iso4217:EUR iso4217:HUF iso4217:EUR xbrli:shares 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfSharebasedPaymentsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2023-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5299006VZUU6GQ2DJF41 2025-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember
Konszolidált pénzügyi
kimutatások
ENEFI Vagyonkezelő
Nyrt.-ről és leányvállalatairól
a 2025. december 31-én végződő üzleti évre az Európai Unió
által befogadott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok (IFRS) szerint
Általános információk
Igazgatóság tagjai
Soós Csaba, Igazgatóság elnöke, 2016.12.30-tól
Bálint László, Igazgatósági tag, 2016.12.30-tól-2025.10.31-ig
Virág Ferenc, Igazgatósági tag, 2019.04.30-tól
dr. Sárkány Gergely igazgatósági tag, 2025.10.31-től
Felügyelő bizottság tagjai
Kerekes Imre, Felügyelő bizottság elnöke, 2017.09.26-tól 2025.05.22-ig
Dr. Bakacsi Gyula, Felügyelő bizottsági tag, 2016.12.30-tól
Dr. Siska Miklós László, Felügyelő bizottsági tag, 2016.12.30-tól
Kovács Kristóf 2025.04.30-tól
Társaság elérhetőségei
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet 6. (2025.01.07-től)
Telefon: +36 1 631-3784
Fax: +36 1 631-3785
Web: www.enefi.hu
Könyvvizsgáló
Farkas Zoltán (Könyvvizsgálói engedélyszáma: 007330)
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft.
1093 Budapest, Fővám tér 8. 3. em. 317/3.
Kamarai regisztrációs száma: 001724
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tartalom
A pénzügyi kimutatásokban szereplő rövidítések magyarázata........................................................... 5
Konszolidált átfogó eredménykimutatás............................................................................................... 6
Konszolidált mérleg ................................................................................................................................ 7
Konszolidált saját tőke változás kimutatása.......................................................................................... 8
I. Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. bemutatása................................................................................... 11
Konszolidációba bevont Társaságok ................................................................................................ 13
II. Számviteli politika változásai és a pénzügyi kimutatások napján még hatályba nem lépett IFRS-
ek és IFRIC-ek várható hatása, korábbi alkalmazások......................................................................... 15
1.
Számviteli politika meghatározó elemei, a pénzügyi kimutatások elkészítésének alapja. 20
2.
Kritikus számviteli döntések és a becslési bizonytalanságok fő forrásai............................ 44
3.
Az átfogó eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítő megjegyzése k.......................... 46
3.1
Értékesítés árbevétel e...................................................................................................... 46
3.2
Anyagjellegű ráfordítások ................................................................................................ 47
3.3
Személyi jellegű ráfordítások ........................................................................................... 49
3.4
Egyéb bevételek/ ráfordítások (-) .................................................................................... 49
3.5
Pénzügyi műveletek bevételei/ ráfordításai (-) ............................................................... 50
3.6
Részesedések társult vállalkozás eredményéből............................................................. 51
3.7
Jövedelemad ó................................................................................................................... 52
3.8
Időszaki egyéb átfogó jövedelem..................................................................................... 54
3.9
Egy részvényre jutó eredmény (EPS) és EBITDA számítá s............................................... 55
4.
A mérleghez kapcsolódó kiegészítő megjegyzések ............................................................. 56
4.1 Immateriális javak .................................................................................................................. 56
4.2 Tárgyi eszközö k....................................................................................................................... 57
4.3 Befektetés társult vállalkozásban .......................................................................................... 58
4.4 Készletek ................................................................................................................................. 58
4.5 Vevők....................................................................................................................................... 59
4.6 Eredménnyel szemben valós értéken értékelt értékpapíro k................................................ 60
4.7 Nyereségadó követelés/kötelezettség .................................................................................. 61
4.8 Egyéb rövid lejáratú követelése k........................................................................................... 62
4.9 Aktív időbeli elhatárolások..................................................................................................... 63
4.10 Pénzeszközök és egyenértékesek......................................................................................... 64
4.11 Jegyzett tők e......................................................................................................................... 64
4.12 Tőketartalék.......................................................................................................................... 65
4.13 Felhalmozott átváltási tartalék ........................................................................................ 65
3
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.14 Részvényalapú juttatások tartaléka................................................................................. 66
4.15 Saját részvények ............................................................................................................... 66
4.16 Eredménytartalék ............................................................................................................. 67
4.17 Nem kontrolláló érdekeltségek........................................................................................ 67
4.18 Céltartalékok..................................................................................................................... 67
4.19 Vevőktől kapott előleg ..................................................................................................... 68
4.20 Szállítók ............................................................................................................................. 68
4.21 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek............................................................................... 69
4.22 Passzív időbeli elhatárolások ........................................................................................... 70
4.23 Várható hitelezési veszteség ............................................................................................ 70
4.24 Pénzügyi eszközök valós érték hierarchiája..................................................................... 70
5
Egyéb közzétételek a konszolidált beszámolóho z............................................................... 73
5.1
Kapcsolt felekkel folytatott tranzakciók .......................................................................... 73
5.2
Szegmens információk...................................................................................................... 74
5.3
Pénzügyi és piaci kockázatok kezelése............................................................................. 76
5.4
Folyamatban lévő perek, függő követelések, függő kötelezettségek............................. 83
5.5
A beszámolási időszakot követő lényeges események ................................................... 84
5.6
Más gazdálkodó egységben lévő érdekeltségek miatti közzététele k............................. 84
5.7
Könyvvizsgálóval kapcsolatos közzétételek..................................................................... 84
5.8
Számviteli szolgáltatóval kapcsolatos közzétételek ........................................................ 85
5.9
Nyilatkozato k.................................................................................................................... 85
5.10 A pénzügyi kimutatások jóváhagyás a.............................................................................. 85
IGAZGATÓSÁGI ÜZLETI JELENTÉS ......................................................................................................... 86
A konszolidált jelentés 109 oldalból áll
4
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A pénzügyi kimutatásokban szereplő rövidítések magyarázata
IAS
Nemzetközi Számviteli Standardok
IFRS
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok
IFRIC/SIC
Értelmezések a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardokhoz
FVTOCI
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt
FVTPL
A nyereséggel/veszteséggel szemben valós értéken értékelt
CDO
Vezető működési döntéshozó
EPS
Egy részvényre jutó eredmény
AB
Audit Bizottság
ECL
Várható hitelezési veszteség
EBITDA
Kamat, értékcsökkenés és adózás előtti eredmény
A zárójelben szereplő számok negatív értéket jelölnek a pénzügyi kimutatásokban!
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Konszolidált átfogó eredménykimutatás
Megjegyzés 2025. december 31.
2024. december 31.
Árbevétel
(3.1)
443 285
341 058
Anyag jellegű ráfordítások
(3.2)
(406 511)
(402 018)
Személyi jellegű ráfordítások
(3.3)
(333 089)
(318 364)
Egyéb bevételek/ ráfordítások (-)
(3.4)
(367 692)
17 286
Értékcsökkenési leírás
(4.1-4.2)
(108 246)
(98 944)
Pénzügyi műveletek bevételei/ ráfordításai (-)
(3.5)
1 291 903
981 304
Részesedés társult vállalkozások eredményéből
4 687
(3 414)
Adózás előtti eredmény
524 337
516 908
Jövedelemadó
(3.7)
(102 057)
(29 027)
Tárgyévi eredmény
422 280
487 881
Anyavállalati részvényesek részesedése az
451 808
519 102
eredményből
Külső tulajdonosok részesedése az eredményből
(29 528)
(31 221)
Külföldi tevékenységek devizaátszámításakor
(3.8)
(129 045)
16 342
felmerült árfolyam-különbözetek
Időszaki egyéb átfogó jövedelem összesen
(129 045)
16 342
Időszaki összes átfogó jövedelem
293 235
504 223
Anyavállalati részvényesek részesedése
322 763
535 444
Külső tulajdonosok részesedése
(29 528)
(31 221)
Egy részvényre jutó eredmény (HUF)
Alap egy részvényre jutó eredmény
(3.9)
39,38
45,73
Higított egy részvényre jutó eredmény
(3.9)
38,23
38,71
EBITDA
(3.9)
(659 320)
(365 452)
Az átfogó eredménykimutatás a tételeket előjelhelyesen tartalmazza!
A kiegészítő megjegyzések a pénzügyi kimutatások szerves részét képezik.
A zárójeles hivatkozások a pénzügyi kimutatások 3-4. fejezeteire utalnak.
6
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Konszolidált mérleg
2025.
2024.
Konszolidált mérleg - Eszközök
Megjegyzés
december 31.
december 31.
Immateriális javak
(4.1)
20 071
24 048
Tárgyi eszközök
(4.2)
1 399 231
1 715 431
Befektetések társult vállalkozásban
(4.3)
84 020
79 333
Befektetett eszközök összesen
1 503 322
1 818 812
Készletek
(4.4)
7 133
5 752
Vevők
(4.5)
37 555
43 716
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt
(4.6)
2 259 358
1 512 948
értékpapírok
Egyéb rövid lejáratú követelések
(4.8)
85 991
94 366
Aktív időbeli elhatárolások
(4.9)
7 772
9 707
Pénzeszközök és egyenértékesei
(4.10)
179 446
285 138
Forgóeszközök összesen
2 577 255
1 951 627
Eszközök összesen
4 080 577
3 770 439
2025.
2024.
Saját tőke és kötelezettségek
Megjegyzés
december 31.
december 31.
Jegyzett tőke
(4.11)
132 700
132 700
Tőketartalék
(4.12)
4 698 538
4 698 538
Felhalmozott átváltási tartalék
(4.13)
(66 875)
62 170
Részvény alapú juttatások tartaléka
(4.14)
65 520
65 520
Saját részvények
(4.15)
(891 847)
(891 847)
Eredménytartalék
(4.16)
(494 507)
(946 315)
Az anyavállalat tulajdonosaira jutó saját tőke
3 443 529
3 120 766
Nem ellenőrző részesedések
(4.17)
(12 058)
17 470
Saját tőke összesen
3 431 471
3 138 236
2025.
2024.
Saját tőke és kötelezettségek
Megjegyzés
december 31.
december 31.
Céltartalékok
(4.18)
216 714
216 714
Vevőktől kapott előleg
(4.19)
14 494
-
Szállítói kötelezettség
(4.20)
74 688
76 511
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
(4.21)
89 553
86 171
Nyereségadó kötelezettség
(4.7)
94 287
15 209
Passzív időbeli elhatárolások
(4.22)
159 370
237 598
Rövid lejáratú kötelezettség összesen
649 106
632 203
Kötelezettségek összesen
649 106
632 203
Tőke és források összesen
4 080 577
3 770 439
A kiegészítő megjegyzések a pénzügyi kimutatások szerves részét képezik.
A zárójeles hivatkozások a pénzügyi kimutatások 3-4. fejezeteire utalnak.
7
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Konszolidált saját tőke változás kimutatása
Részvényal
Az anyavállalat
Nem
Tőke és
Jegyzett
Átváltási
apú
Saját
Eredmény-
Tartalékok
részvényeseire
ellenőrző
tartalékok
tőke
tartalékok kifizetések részvények
tartalék
jutó saját tőke
részesedések
összesen
tartaléka
2023. december 31.
166 061
4 698 538
45 828
65 520
(1 405 717)
(811 456)
2 758 774
48 691
2 807 465
Saját részvény tranzakciók 2024. március
-
-
-
-
(76 627)
(96 825)
(173 452)
-
(173 452)
Jegyzett tőke leszállítás (2024. augusztus 05.)
(33 361)
-
-
-
-
-
(33 361)
-
(33 361)
Saját elsőbbségi részvény bevonás (2024.
-
-
-
590 497
(557 136)
33 361
-
33 361
szeptember 18.)
Teljes átfogó eredmény 2024. év
-
-
16 342
-
-
519 102
535 444
(31 221)
504 223
2024. december 31.
132 700
4 698 538
62 170
65 520
(891 847)
(946 315)
3 120 766
17 470
3 138 236
Teljes átfogó eredmény 2025. év
-
-
(129 045)
-
-
451 808
322 763
(29 528)
293 235
2025. december 31.
132 700
4 698 538
(66 875)
65 520
(891 847)
(494 507)
3 443 529
(12 058)
3 431 471
A saját tőke változás kimutatás a tételeket előjelhelyesen tartalmazza!
A kiegészítő megjegyzések a pénzügyi kimutatások szerves részét képez
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Konszolidált cash flow-kimutatás
a 2025. december 31-én végződő üzleti évről
Megjegyzések
2025. december 31.
2024. december 31.
Működési cash flow
Adózás előtti eredmény
524 337
516 908
Kamatráfordítás
(3.5)
132
1 982
Pénzmozgással nem járó tételek
Értékcsökkenés
(4.1-4.2)
108 246
98 944
Értékvesztés és visszaírás
(3.5)
375 559
247 151
Tárgyi eszköz értékesítés
(3.4)
(1 703)
65
eredménye
Nem realizált
(3.5)
(130 316)
16 723
árfolyamnyereség/veszteség
Koncessziós eszközökből származó
-
53 785
követelések változása
FVTPL értékpapírok átértékelése
(3.5)
(62 033)
(610 205)
Társult vállalkozás időszaki
(4 687)
3 414
eredménye
Várható hitelezési veszteség
(3.5)
(14 308)
525
Kamatbevétel
(3.5)
(49 446)
(22 503)
Előző évi korrekció tárgyi eszközön
-
4 006
Pénzmozgással nem járó tételek
221 312
(208 095)
összesen
Fizetett nyereségadó
(22 979)
16 993
Fizetett kamat
(132)
(1 982)
Korrigált tárgyévi eredmény
722 670
325 806
Működőtőke változásai
Vevő és egyéb követelések
(4.5; 4.8)
27 127
174 488
változása
Elhatárolások változása
(4.9; 4.21)
(76 293)
43 980
Készletek változása
(4.4)
(1 381)
(1 436)
Szállítók és egyéb kötelezettségek
(4.19-4.20)
19 386
(52 751)
változása
Működési tevékenységből
691 509
490 087
származó cash flow
A cash flow-kimutatás a tételeket előjelhelyesen tartalmazza!
A kiegészítő megjegyzések a pénzügyi kimutatások szerves részét képezik.
A zárójeles hivatkozások a pénzügyi kimutatások 3-4. fejezeteire utalnak.
folytatás a következő oldalon
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
folytatás az előző oldalról
Befektetési tevékenységből
származó cash flow
Kapott kamat
49 446
22 503
Immateriális javak, tárgyi eszközök
(4.1-4.2)
(164 888)
(235 456)
beszerzésével kapcsolatos kifizetések
Immateriális javak, tárgyi eszközök
2 600
(65)
értékesítésének bevétele
Társult vállalkozásban részesedés
-
(272 000)
megszerzése
Értékpapírok értékesítése - vásárlása
(4.6)
(684 376)
294 302
Befektetési tevékenységből
(797 218)
(190 716)
származó cash flow
Pénzügyi műveletekből származó
cash flow
Részvénybevonás, tőkekivonás
-
557 136
(tőkeleszállítás)
Saját részvény értékesítés/vásárlás
-
(76 627)
Saját részvény ügyletek eredménye
-
(653 961)
Kapott kölcsön visszafizetése
(4.22)
-
(12 984)
Finanszírozási tevékenységből
-
(186 436)
származó cash flow
Pénzeszközök állományváltozása
(105 709)
112 935
Devizás pénzeszközök átértékelése
(3.5)
(68)
32
Várható hitelezési veszteség
(3.5)
85
(31)
elszámolása pénzeszközön
Pénzeszközök állományváltozása
(105 692)
112 936
Pénz és pénz egyenértékes a
(4.10)
285 138
172 203
pénzügyi év elején
Pénz és pénz egyenértékes a
(4.10)
179 446
285 138
pénzügyi év végén
A cash flow-kimutatás a tételeket előjelhelyesen tartalmazza!
A kiegészítő megjegyzések a pénzügyi kimutatások szerves részét képezik.
A zárójeles hivatkozások a pénzügyi kimutatások 3-4. fejezeteire utalnak.
10
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
I. Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. bemutatása
Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. (korábbi nevén: E-Star Alternatív Nyrt., RFV Nyrt., ENEFI
Energiahatékonysági Nyrt.) ("ENEFI", illetve "Társaság"), mely a vállalatcsoport ("Csoport")
anyavállalata, Magyarországon bejegyzett vállalkozás. A Társaság székhelye aktuálisan a 1015
Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet 6. cím alatt található.
A Társaság jogelődje (RFV Nyrt.) 2000. június 29-én azzal a céllal jött létre, hogy leendő ügyfelei részére
megtakarításból megtérülő – elsősorban energetikai – beruházásokat hajtson végre, melyek hosszú
távú üzemeltetés mellett hatékonyan szolgáltatnak energiát ügyfelei részére. A 2019-ben
megfogalmazott stratégia következtében a Társaság új szegmensek felé nyitott, így az alaptevékenység
mellett egyre jelentősebb a vagyonkezelési és turisztikai tevékenység. 2024-től kezdve a Társaság
gazdálkodásában egyre meghatározó szerephez jut a tőkepiaci pillér.
A Társaság tulajdonosi szerkezete a 2025. december 31-i állapot szerint
Részvénysorozat
ISIN
Névérték
Kibocsátott darabszám
Össznévérték (Ft)
(BÉT)
(Ft/db)
TÖRZSRÉSZVÉNY
HU0000089198
10
11.150.000
111.500.000, -
Átalakítható
HU0000173737
10
2.119.966
21.199.660, -
osztalékelsőbbségi
részvény
Alaptőke nagysága
-
-
13.269.966
132.699.660, -
A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma 2025. december 31-i állapot szerint:
Részvénysorozat
Kibocsátott
Szavazati
Részvényenkénti
Összes
Saját és kapcsolt
(BÉT)
darabszám
jogra
szavazati jog
szavazati jog
részvények száma
jogosító
részvények
TÖRZSRÉSZVÉNY
11.150.000
11.150.000
1
Saját részvény: 0
11.150.000
Kapcsolt részvény:
2.082.898
Összesen:
2.082.898
Átalakítható
2.119.966
0
0
0
Kapcsolt részvény:
osztalékelsőbbségi
0
részvény
Összesen:
13.269.966
11.150.000
1
11.150.000
2.082.898
11
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
RS2. A saját tulajdonban lévő részvények mennyiségének (db) alakulása a bevezetett sorozatra
(törzsrészvények) vonatkozóan 2025. december 31-i állapot szerint:
Részesedés (törzsrészvényre
Részesedés
vonatkozóan)
()
%
%
db
db
(két tizedesjegyig)
(két tizedesjegyig)
0
Társasági szinten*
0
2 082 898
Leányvállalatok 1
18,68
2 082 898
18,68
Összesen
1 Konszolidációba bevont társaságok. EETEK Ltd: 1.551.857 db törzsrészvény, ENEFI Projekttársaság
Kft. 531 041 db törzsrészvény
RS2. Az 5%-nál nagyobb ENEFI törzsrészvény tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az időszak
végén) a bevezetett sorozatra (törzsrészvények) vonatkozóan
Részesedés
Letétkezelő
Mennyiség
(Törzsrészvényre
Név
(igen/nem)
(db)
vonatkozóan)
(%)1
Soós Csaba
nem
2 247 200
20,15
Összesen:
RS3. Az 5%-nál nagyobb ENEFI elsőbbségi részvény tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az időszak
végén) a bevezetett sorozatra (ENEFI elsőbbségi részvény) vonatkozóan
Részesedés
Részesedés (elsőbbségi részvényre vonatkozóan)
()
%
%
db
db
(két tizedesjegyig)
(két tizedesjegyig)
Társasági szinten*
0
0
0
0
Leányvállalatok
0
Összesen
0
12
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
RS3. Az 5%-nál nagyobb ENEFI elsőbbségi részvény tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az időszak végén) a
bevezetett sorozatra (ENEFI elsőbbségi részvény) vonatkozóan
Részesedés (elsőbbségi
Letétkezelő
Mennyiség
Név
részvényre vonatkozóan)
(igen/nem)
(db)
(%)1
Társasági szinten
nem
0
0
SOÓS Csaba
nem
2 119 966
100
Összesen:
100
Konszolidációba bevont Társaságok
Közvetlen anyavállalatnak az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. minősül, így ő készíti el az IFRS szerinti
konszolidált pénzügyi kimutatásokat. A következő Társaságok kerülnek bevonásra a konszolidáció
során:
2025. december 31.
2024. december 31.
Részesedés Szavazati Részesedés Szavazati
Név
Ország
mértéke jog mértéke jog
EETEK Limited
Ciprus
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
RFV Józsefváros Kft.
Magyarország
49,00%
70,00%
49,00%
70,00%
ENEFI Projekttársaság Kft.
Magyarország
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
Románia
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Termoenergy SRL
Románia
99,50%
99,50%
99,50%
99,50%
SC Faapritek SA
Románia
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
E-Star Alternative Energy SA
Románia
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
E-Star Energy Generation SA
Románia
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
Ski43 Program Nonprofit Kft. (korábban E-Star
Magyarország
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Management Zrt.)
Síaréna Kft.
Magyarország
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
WhiteIT Fintech Zrt.
Magyarország
27,04%
27,04%
27,04%
27,04%
13
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Korábban a Csoportba tartozó felszámolás alatt álló Társaság, az E-Star Mures Energy SA "felszámolás
alatt" felszámolása időközben lezárult, a cég megszűnt.
2025
2024
Részesedés
Szavazati
Részesedés Szavazati
Név
Ország
mértéke
jog
mértéke
jog
E-Star Mures Energy SA
Románia
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
"felszámolás alatt"
A pénzügyi kimutatások prezentálásának pénzneme, pontossága
A Csoport funkcionális pénzneme a magyar forint. A pénzügyi kimutatások forintban készültek
(prezentálás pénzneme) és ha más jelölés nem szerepel, az adatok ezer forintban (eFt) szerepelnek.
A Csoport szempontjából lényeges idegen pénznem az euró és a román lej. A két deviza árfolyama a
beszámolási időszakban a következő volt (egy pénzegység/forint, MNB árfolyamok):
2025
2024
Pénznem
záró
átlag
záró
átlag
Euro (EUR)
385,40
397,91
410,09
395,20
Román lej (RON)
75,61
78,94
82,42
79,44
14
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
II. Számviteli politika változásai és a pénzügyi kimutatások napján még hatályba nem lépett IFRS-
ek és IFRIC-ek várható hatása, korábbi alkalmazások
A Csoport önkéntesen nem változtatta meg 2024-ban alkalmazott számviteli politikáit 2025-re. Ez alól
kivételt képeznek az új standardok bevezetésével és a korábban nem létező tevékenységekkel
kapcsolatos számviteli politikák alkalmazása.
A Csoport nem alkalmazott korábban semmilyen standardot, értelmezést vagy módosítást, amelyet
kibocsátottak, de még nem lépett hatályba.
A pénzügyi kimutatások jóváhagyásának időpontjában a Csoport nem alkalmazta a következő új és
felülvizsgált IFRS számviteli standardokat, amelyek már kiadásra kerültek, de még nem léptek hatályba.

IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: A pénzügyi instrumentumok besorolásának és értékelésének
módosításai

IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: Természettől függő villamos energiára hivatkozó szerződések

Az IAS 21 módosításai: A devizaárfolyamok változásainak hatásai (a EU befogadás még
folyamatban van a hiperinflációs prezentációs pénznemre áttérés kapcsán)

Az IFRS Számviteli Standardok éves fejlesztései – 11. kötet: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 és IAS
7

IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele

IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételek (a EU
befogadás még folyamatban van)
Az igazgatóság nem várja, hogy a fenti standardok alkalmazása jelentős hatással lesz a Csoport jövőbeli
pénzügyi kimutatásaira, kivéve az IFRS 18-at, amely átalakítja a pénzügyi kimutatások bemutatását.
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – A pénzügyi instrumentumok besorolásának és értékelésének
módosításai
Elektronikus átutalással rendezett pénzügyi eszközök és pénzügyi kötelezettség kimutatásból való
kivezetése
A módosítások lehetővé teszik a gazdálkodó egységek számára, hogy az elektronikus fizetési
rendszerrel rendezett pénzügyi kötelezettséget (vagy annak egy részét) a rendezés napja előtt
teljesítettnek (és kimutatásból kivezethetőnek) tekintsék, ha meghatározott kritériumok teljesülnek.
Ha egy gazdálkodó egység ezt a számviteli politikát alkalmazza, akkor azt minden, ugyanazon
elektronikus fizetési rendszeren keresztül végzett rendezésre alkalmaznia kell.
Pénzügyi eszközök besorolása
Az alapvető hitelezési megállapodással összhangban lévő szerződéses feltételek
A módosítások útmutatást nyújtanak arra vonatkozóan, hogy a gazdálkodó szervezet hogyan értékelje,
hogy egy pénzügyi eszköz szerződéses cash flow-ja összhangban van-e egy alapvető hitelezési
megállapodással. Ezzel a gazdálkodó szervezetek számára segítséget kívánnak nyújtani a szerződéses
cash flow jellemzőinek értékelésére vonatkozó követelmények alkalmazásában olyan pénzügyi
15
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
eszközök esetében, amelyek környezeti, társadalmi és irányítási (ESG) szempontokkal kapcsolatos
jellemzőkkel rendelkeznek.
Visszkereseti jellemzőkkel rendelkező eszközök
A módosítások pontosítják a "visszkereset" kifejezés leírását, különös tekintettel arra, hogy egy
pénzügyi eszköz akkor rendelkezik visszkereseti jellemzőkkel, ha a gazdálkodó szervezet végső jogát a
cash flow-k fogadására szerződésileg a meghatározott eszközök által generált cash flow-kra
korlátozzák.
Szerződésileg kapcsolódó instrumentumok
A módosítások tisztázzák a szerződésileg összekapcsolt instrumentumok jellemzőit, amelyek
megkülönböztetik őket más visszkereseti jellemzőkkel rendelkező pénzügyi eszközöktől. Konkrétan a
módosítások kiemelik, hogy az ilyen instrumentumok esetében a több szerződésileg összekapcsolt
instrumentumot (tranche-t) használó pénzügyi eszközök tulajdonosainak kifizetéseinek prioritását egy
vízesésszerű kifizetési struktúra határozza meg, ami hitelkockázat-koncentrációt és a veszteségek
aránytalan elosztását eredményezi a különböző tranche-ok tulajdonosai között. A módosítások azt is
megjegyzik, hogy nem minden, több adósságinstrumentummal végzett tranzakció felel meg a több
szerződésileg kapcsolódó instrumentummal végzett tranzakciók kritériumainak, hanem ehelyett
lehetnek kölcsönnyújtási megállapodások kiterjesztett hitelvédelemmel. Ezen túlmenően a
módosítások tisztázzák, hogy az alapul szolgáló poolban lévő instrumentumokra való hivatkozás
magában foglalhat olyan pénzügyi instrumentumokat is, amelyek nem tartoznak a besorolási
követelmények hatálya alá.
Közzététel
FVTOCI-ként kijelölt saját tőke instrumentumokba történő befektetések.
Az IFRS 7 követelményei módosulnak, és előírják, hogy a gazdálkodó egységnek közzé kell tennie az
időszakban az egyéb átfogó jövedelemben bemutatott valós érték nyereségét vagy veszteségét, külön
feltüntetve az időszakban kimutatásból kivezetett befektetésekhez kapcsolódó valós érték nyereségét
vagy veszteségét, valamint az időszak végén tartott befektetésekhez kapcsolódó valós érték
nyereségét vagy veszteségét.
A szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét megváltoztatható szerződéses feltételek.
A módosítások előírják, hogy a gazdálkodó szervezetnek közzé kell tennie azokat a szerződéses
feltételeket, amelyek megváltoztathatják a szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét egy olyan
függő esemény bekövetkezése (vagy elmaradása) esetén, amely nem kapcsolódik közvetlenül az
alapvető hitelezési kockázatok és költségek változásaihoz. A követelmények az amortizált bekerülési
értéken vagy FVTOCI-ként értékelhető pénzügyi eszközök minden osztályára és az amortizált
bekerülési értéken értékelhető pénzügyi kötelezettségek minden osztályára vonatkoznak.
A módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, bizonyos kivételekkel.
16
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az IFRS számviteli standardok éves fejlesztései
Az IASB éves fejlesztési folyamatának részeként öt IFRS számviteli standard módosítását tette közzé.
IFRS 1 Nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok első alkalommal történő alkalmazása – Fedezeti
elszámolás első alkalommal alkalmazók esetében
Az IFRS 9 követelményeivel való összhang érdekében az IFRS 1: B5-B6 módosításra került, hogy a
fedezeti elszámolás "minősítési kritériumaira" (a "feltételek" helyett) hivatkozzon, és hogy az IFRS 1
érthetőségének javítása érdekében hivatkozásokat adjon az IFRS 9:6.4.1-re. IFRS 7 Pénzügyi
instrumentumok: közzétételek – A kimutatásból való kivezetésből származó nyereség vagy veszteség
A módosítások törlik az IFRS 7: B38-ban szereplő elavult hivatkozást egy olyan bekezdésre, amelyet az
IFRS 13 kiadásakor töröltek, és összehangolják e bekezdés szövegét az IFRS 13-ban használt
kifejezésekkel.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – A valós érték és a tranzakciós ár közötti halasztott különbözet
közzététele
A módosítások frissítik az IFRS 7: IG14-et, hogy az adott bekezdés megfogalmazása összhangba kerüljön
az IFRS 7:28-cal, és javítják az IFRS 7:IG14 példájában szereplő megfogalmazás belső
következetességét.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – Bevezetés és hitelkockázati közzétételek
A módosítások az IFRS 7:IG1-hez egy nyilatkozatot adnak hozzá, amely tisztázza, hogy az útmutatás
nem feltétlenül illusztrálja az IFRS 7 hivatkozott bekezdéseiben szereplő összes követelményt. A
módosítások egyszerűsítik az IFRS 7:IG20B-ben nem illusztrált követelmények magyarázatát is.
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Lízingkötelezettségek kivezetése
A módosítások az IFRS 9.2.1(b)(ii) bekezdésébe hivatkozást adnak az IFRS 9:3.3.3 bekezdésre, amely
tisztázza, hogy ha a lízingbe vevő megállapította, hogy a lízingkötelezettség az IFRS 9 szerint megszűnt,
akkor az IFRS 9:3.3.3 bekezdést kell alkalmaznia, és ezért az ebből eredő nyereséget vagy veszteséget
az eredményben kell elszámolnia.
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Tranzakciós ár
A módosítások az IFRS 9.5.1.3-ban szereplő "tranzakciós ár (az IFRS 15 meghatározása szerint)"
kifejezést "az IFRS 15 alkalmazásával meghatározott összeg" kifejezéssel helyettesítik, hogy
megszüntessék az IFRS 9.5.1.3 és az IFRS 15 követelményei közötti ellentmondást, amely szerint a
követelést a bevételként elszámolt tranzakciós ár összegétől eltérő összegben kell értékelni. Ezenkívül
az IFRS 9 A. mellékletéből törlik az "ügyleti ár" (az IFRS 15 meghatározása szerint) hivatkozást.
IFRS 10 Konszolidált pénzügyi kimutatások – A "de facto ügynök" meghatározása
17
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A módosítások arra a problémára reagálnak, hogy az IFRS 10:B73-B74 követelményei bizonyos
helyzetekben ellentmondásosak lehetnek. Az IFRS 10:B73 a "de facto ügynököket" a befektető
nevében eljáró felekként definiálja, és kimondja, hogy annak megállapítása, hogy más felek de facto
ügynökként járnak-e el, megítélést igényel. Az IFRS 10:B74 második mondata azonban egyértelműbb
megfogalmazást tartalmaz, és kimondja, hogy egy fél akkor minősül de facto ügynöknek, ha a befektető
tevékenységét irányító felek képesek arra utasítani azt a felet, hogy a befektető nevében járjon el. A
módosítások frissítik az IFRS 10:B74-et, hogy kevésbé egyértelmű megfogalmazást használjon, és
tisztázza, hogy az IFRS 10:B74-ben leírt kapcsolat csak egy példa olyan körülményre, amelyben
megítélés szükséges annak meghatározásához, hogy egy fél tényleges megbízottként jár-e el.
IAS 7 Pénzforgalmi kimutatás – Költségmódszer
A módosítás az IAS 7:37-ben a "költségmódszer" kifejezést "beszerzési értéken" kifejezéssel
helyettesíti, összhangban a "költségmódszer" meghatározásának eltávolításával az IFRS számviteli
standardokból.
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – Természetfüggő villamos energiára vonatkozó szerződések
Az IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok módosításai
A módosítások az IFRS 9 következő követelményeit érintik:

az IFRS 9 saját felhasználásra vonatkozó követelményei módosulnak, hogy magukban foglalják
azokat a tényezőket, amelyeket a gazdálkodó szervezetnek figyelembe kell vennie az IFRS 9:2.4
alkalmazásakor a megújuló villamos energia vásárlására és átvételére vonatkozó szerződések
esetében, amelyeknél a villamos energia termelésének forrása természetfüggő; és

az IFRS 9 fedezeti elszámolási követelményei módosulnak, hogy egy gazdálkodó szervezet,
amely meghatározott jellemzőkkel rendelkező, természetfüggő megújuló villamos energiára
vonatkozó szerződést használ fedezeti instrumentumként:

meghatározott kritériumok teljesülése esetén a változó mennyiségű előre jelzett
villamosenergia-tranzakciókat fedezett tételként jelölje meg; és

a fedezett tétel értékelése a fedezeti eszközhöz használt mennyiségi feltételezésekkel
megegyező feltételezésekkel.
Az IFRS 7 Pénzügyi instrumentumok: közzétételek és az IFRS 19 Nyilvános elszámoltathatósággal nem
rendelkező leányvállalatok: közzétételek módosításai
Az IFRS 7 és az IFRS 19 módosításra került, hogy bevezessék a meghatározott jellemzőkkel rendelkező,
természetfüggő villamosenergia-szerződésekre vonatkozó közzétételi követelményeket.
A módosítások a 2026. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves időszakokra vonatkoznak, de
korábbi alkalmazásuk is megengedett. A saját felhasználásra vonatkozó mentességre vonatkozó
módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, az első alkalmazás időpontjában
fennálló tényeket és körülményeket figyelembe véve. A fedezeti elszámolási követelményekre
vonatkozó módosításokat előre tekintően kell alkalmazni az első alkalmazás időpontjában vagy azt
követően kijelölt új fedezeti kapcsolatokra.
18
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele
Az IFRS 18 felváltja az IAS 1-et, az IAS 1 számos követelményét változatlanul átveszi, és új
követelményekkel egészíti ki azokat. Ezenkívül az IAS 1 egyes bekezdései átkerültek az IAS 8-ba és az
IFRS 7-be. Továbbá az IASB kisebb módosításokat hajtott végre az IAS 7-ben és az IAS 33-ban (Egy
részvényre jutó eredmény).
Az IFRS 18 új követelményeket vezet be a következők tekintetében:

meghatározott
kategóriák
és
meghatározott
részösszegek
bemutatása
az
eredménykimutatásban

a vezetőség által meghatározott teljesítménymutatók (MPM) közzététele a pénzügyi
kimutatások mellékletében

az összesítés és bontás javítása.
A gazdálkodó egységeknek az IFRS 18-at a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves
beszámolási időszakokra kell alkalmazniuk, de a korábbi alkalmazás is megengedett. Az IAS 7 és az IAS
33 módosításai, valamint a felülvizsgált IAS 8 és IFRS 7 akkor lépnek hatályba, amikor a gazdálkodó
egység az IFRS 18-at alkalmazza. Az IFRS 18 visszamenőleges alkalmazást ír elő, meghatározott
átmeneti rendelkezésekkel.
A Csoport előrejelzése szerint ezeknek a módosításoknak az alkalmazása hatással lehet a Csoport
jövőbeli pénzügyi kimutatásaira, mivel az eredménykimutatásban szereplő besorolás jelentősen
megváltozik.
IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételi kötelezettségek
Az IFRS 19 lehetővé teszi, hogy a jogosult leányvállalatok (azaz azok a leányvállalatok, amelyek nem
rendelkeznek nyilvános elszámolási kötelezettséggel, és amelyek végső vagy közbenső anyavállalata az
IFRS számviteli standardoknak megfelelő, nyilvánosan hozzáférhető konszolidált pénzügyi
kimutatásokat készít) csökkentett közzétételi kötelezettséget alkalmazzanak, amikor pénzügyi
kimutatásaikban az IFRS számviteli standardokat alkalmazzák.
Az új standard a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő beszámolási időszakokra vonatkozik,
de korábbi alkalmazása is megengedett. A Csoport anyavállalata az IFRS 19-et nem alkalmazhatja, a
leányvállalat egyedi pénzügyi kimutatásait még a magyar szabályok szerint készíti.
19
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
1. Számviteli politika meghatározó elemei, a pénzügyi kimutatások elkészítésének alapja
Nyilatkozat az IFRS-eknek való megfelelésről
A pénzügyi kimutatások az IFRS-ekkel összhangban készültek. A menedzsment kijelenti, hogy a Csoport
maradéktalanul alkalmazta az IFRS-ekben/IAS-okban és IFRIC-ekben/SIC-ekben szereplő szabályokat,
ahogyan azokat az Európai Unió befogadta. A vezetőség e nyilatkozatát felelőssége tudatában tette
meg.
A pénzügyi kimutatások tartalma
E pénzügyi kimutatások az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt., mint anyavállalat és a konszolidálásba bevont
vállalkozásainak (együttesen: Csoport) vagyonát, teljesítményét és pénzügyi helyzetét mutatják be. A
Csoport pénzügyi kimutatásait az Anyavállalat menedzsmentje készíti el, illetve hagyja jóvá és
gondoskodik annak közzétételéről. A Csoport a pénzügyi kimutatásait közzéteszi a www.enefi.hu
weboldalon is.
A pénzügyi kimutatások elkészítésének alapja, az alkalmazott szabályrendszer és a mögöttes
feltételezések, értékelési filozófia
A pénzügyi kimutatások az International Accounting Standard Board (IASB) által megalkotott
International Financial Reporting Standard (IFRS) alapján készültek. Az IFRS-eket úgy alkalmazta a
Csoport, ahogyan azokat az Európai Unió befogadta.
Az Anyavállalat menedzsmentje megállapította, hogy a vállalkozás folytatásának követelménye
teljesül, vagyis semmiféle olyan jel nincsen, amely arra utalna, hogy a Csoport a működését belátható
időn belül – legalább egy éven belül – megszünteti vagy lényegesen csökkenti.
Ez a pénzügyi kimutatás – a cash flow kimutatás kivételével – naturál szemléletben készült, vagyis a
tényleges gazdasági esemény a döntő a megjelenítésnél és nem a pénzmozgás.
A Csoport általában a múltbeli bekerülési érték alapján értékeli eszközeit, kivéve azokat a helyzeteket,
amelynél az IFRS-ek alapján az adott elemet valós értéken kell értékelni. A pénzügyi kimutatásokban a
bizonyos pénzügyi eszközöket kellett valós értéken értékelni.
A pénzügyi kimutatások prezentálása
A Csoport az ellenőrzése alatt álló vállalkozásokról és az anyavállalatról együttesen konszolidált
pénzügyi kimutatásokat tesz közzé (továbbiakban: pénzügyi kimutatások). A Csoport pénzügyi
kimutatásai a következőket foglalja magában (részek):

konszolidált mérleg;

konszolidált átfogó eredménykimutatás;

konszolidált saját tőke-változás kimutatás;

konszolidált cash-flow kimutatás;

kiegészítő megjegyzések a konszolidált pénzügyi kimutatásokhoz
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A prezentálással kapcsolatos lényegesebb döntések
A Csoport úgy döntött, hogy az átfogó eredménykimutatást egy önálló kimutatásban szerepelteti, úgy,
hogy az egyéb átfogó eredményhez kapcsolódó tételeket azonos kimutatásban, az időszak nettó
nyeresége (vesztesége) után jeleníti meg.
Egyéb átfogó eredménynek tekintjük azokat a tételeket, amelyek a nettó eszközöket (vagyis az
eszközök és kötelezettségek különbségét) növelik vagy csökkentik és ezt a csökkenést sem eszközzel,
sem kötelezettséggel, sem az eredménnyel szemben nem szabad elszámolni, hanem közvetlenül a
saját tőke egy elemét változtatják. Nem minősül – többek között – egyéb átfogó eredménynek az a
tőketranzakció, amely a rendelkezésre bocsátott tőkét változtatja meg.
A Csoport az IFRS szerinti konszolidált pénzügyi kimutatását legutóbbi alkalommal a 2024-es üzleti évre
készítette el, a 2023-as összehasonlító adatokkal.
A konszolidált pénzügyi kimutatásokat magyar forintban teszi közzé a Csoport. Ez a prezentálás
pénzneme. A konszolidált pénzügyi kimutatások egy naptári évet fognak át. A konszolidált pénzügyi
kimutatások fordulónapja minden évben a naptári év utolsó napja, december 31.
A Csoport a tőzsdei előírásoknak megfelelően félévente készít évközi pénzügyi kimutatásokat. Az
évközi pénzügyi kimutatásokra az IAS 34 szabályait kell alkalmazni, azok nem tartalmaznak minden IAS
1 által megkövetelt közzétételt, illetve az adatokat tömörített formában tartalmazzák.
A konszolidált pénzügyi kimutatások egy összehasonlító adatot tartalmaznak, kivéve, ha egy időszakot
újra meg kellett állapítani vagy számviteli politikát kellett változtatni. Ebben a helyzetben a Csoport
bemutatja az összehasonlító időszak nyitó mérlegértékeit is. Ilyen közzétételre 2024-ben nem került
sor.
Abban a helyzetben, ha a prezentálás érdekében szükségessé válik az, hogy egy tételt átsoroljanak egy
másik kategóriába (például új pénzügyi kimutatás sor miatt), akkor az előző évi adatokat úgy korrigálja
a Csoport, hogy az összehasonlíthatóság megvalósuljon.
A pénzügyi kimutatások közzétételéről az ENEFI Nyrt. menedzsmentje gondoskodik, a vonatkozó
szabályok (jogszabályok, tőzsdei rend) szerint.
A Csoport a pénzügyi kimutatásaiban a kiegészítő megjegyzésekben a működési szegmensekkel
kapcsolatos információkat is közzé kell tegyen. A működési szegmensek meghatározása az Igazgatósági
tagok stratégiai elvárásainak megfelelően történik.
A pénzügyi kimutatások kiegészítő megjegyzéseiben nem szerepelő, de az IFRS-ek szerint kötelezően
előírt közzétételek értéke vagy nulla vagy nem értelmezhető vagy elhagyása nem befolyásolja
jelentősen a pénzügyi kimutatások alapján levonható következtetéseket.
21
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A konszolidált pénzügyi kimutatások elkészítésének az alapja
A konszolidált pénzügyi kimutatások az Európai Unió által is elfogadott Nemzetközi Pénzügyi
Beszámolási Standardok ("IFRS") alapján kerültek összeállításra. Ezen Nemzetközi Pénzügyi
Beszámolási Standardok ("IFRS") tartalmazzák: az Európai Unió által befogadott, a Nemzetközi
Számviteli Standardügyi Tanács ("IASB") által kiadott standardokat, valamint a Nemzetközi Számviteli
Standardügyi Bizottság ("IASC") által kiadott Nemzetközi Számviteli Standardokat ("IAS"). Tartalmazzák
továbbá, az Európai Közösségek Bizottsága által jóváhagyott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok Értelmezési Bizottság ("IFRS Interpretation Committee") és az Állandó Értelmezési Tanács
("SIC") értelmezéseit.
A konszolidáció alapja
A konszolidált pénzügyi kimutatások az Anyavállalat és az Anyavállalat által közvetlenül, vagy
közvetetten kontrollált gazdálkodók (a Csoport leányvállalatai) pénzügyi kimutatásait (értékeit)
tartalmazzák. A 2014. január 1-jétől kezdődő üzleti évtől a kontroll fogalmat az IFRS 10 standard
fogalmazza meg. E standard szerint, a befektető akkor rendelkezik kontrollal a befektetést élvező cég
felett, amennyiben jogosult ez utóbbi által megtermelt, változó természetű pozitív hozamra, illetve
viseli a negatív hozam következményeit és képes döntéseivel (hatalmával) a működést irányítani, így e
hozamokat befolyásolni. Az irányítási képesség, így a kontroll is jogokból fakad.
A kontrollt elsősorban tulajdonosi részesedés, más tulajdonosokkal kötött megállapodás, vagy egyedi
piaci helyzet (pl. monopolhelyzet) folytán lehet elérni. E pénzügyi kimutatásban szereplő vállalkozások
felett az anyavállalat a kontrollt tulajdonosi részesedése folytán vagy szavazati jogán keresztül érte el.
A kontroll fogalmát korábban máshogyan definiálták az IFRS-ek (lásd korábbi IAS 27). A menedzsment
– ahogy az IFRS 10 standard hatályba lépése előtti vizsgálatai is mutatták – arra a következtetésre
jutott, hogy a szabályozás megváltozása nem vezetett a csoportszerkezet átalakulásához, mivel a
kontrollt keletkeztető jogok megléte és a szavazati jogok többsége egybeesik, így továbbra is a
szavazati jog az irányadó indikátor. Az év folyamán megszerzett, illetve eladott leányvállalatok
bevételeit, illetve ráfordításait a konszolidált átfogó eredmény-kimutatás tartalmazza a megszerzés
tényleges dátumától az eladás tényleges dátumáig. A leányvállalatok teljes átfogó eredménye a
Csoport és a nem kontrolláló részesedések tulajdonosait illetik meg. Az átfogó eredmény összegét
akkor is hozzá kell rendeli a nem kontrolláló érdekeltséghez, ha az negatív lesz.
Szükség esetén a leányvállalatok pénzügyi kimutatásai módosításra kerülnek, annak érdekében, hogy
számviteli politikáik megfeleljenek a Csoport többi tagja által alkalmazott számviteli politikáknak.
A konszolidáció időpontjában teljeskörűen kiszűrésre kerülnek a csoporton belüli tranzakciók,
egyenlegek, bevételek és ráfordítások, akkor is, ha a létrejövő eredmény egy eszköz értékében jelenik
meg.
Az év folyamán megszerzett, illetve eladott kapcsolt vállalkozások bevételeit, illetve ráfordításait a
konszolidált átfogó eredmény-kimutatás tartalmazza a megszerzés tényleges dátumától az eladás
tényleges dátumáig. A kapcsolt vállalkozások teljes átfogó jövedelme a Csoport és a nem-ellenőrző
részesedések tulajdonosait illetik még abban az esetben is, ha ezzel a nem-ellenőrző részesedések
egyenlege negatív lesz.
A Cégcsoportba tartozó egyes társaságok egységes számviteli politikát alkalmaznak.
22
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Befektetések társult vállalkozásokban
Társult vállalkozásnak számít az olyan vállalkozás, amelyben a Csoport mértékadó befolyással bír, és
amely nem minősül sem leányvállalatnak, sem közös szerveződésnek. A mértékadó befolyás egyik erős
jele az, ha a befektető a befektetés tárgyát képező gazdálkodó pénzügyi és működési politikájával
kapcsolatos döntéseiben való szavazata a 20%-ot közvetve vagy közvetlenül meghaladja. Egyéb úton
is elérhetőek a mértékadó befolyáshoz vezető helyzetek (pl. Igazgatóságban való garantált lényeges
részvétel stb.).
A társult vállalkozások átfogó eredményét, eszközeit és kötelezettségeit a konszolidált pénzügyi
kimutatások az equity-módszerrel jelenítik meg, kivéve akkor, ha a befektetések értékesítésre
tartottként besoroltak, amely esetben az elszámolás az IFRS 5 Értékesítésre tartott befektetett
eszközök és megszűnt tevékenységek standard alapján történik. Az Equity-módszer értelmében a
konszolidált mérlegben a társult vállalkozásban meglévő befektetést kezdetben bekerülési értéken
jeleníti meg, majd kiigazításra kerül a Csoportnak a társult vállalkozás eredményében és átfogó
eredményében való részesedésnek megfelelően. Amennyiben a társult vállalkozás veszteségeinek
Csoportra eső része meghaladja a Csoport társult vállalkozásban lévő érdekeltségét (beleértve
valamennyi hosszú távú érdekeltséget, amely a Csoportnak a társult vállalkozásban lévő nettó
befektetésének része), a Csoport megszünteti a további veszteségekből való részesedés elszámolását.
Az addicionális veszteségek csak annyiban kerülnek elszámolásra, amennyiben a Csoportnak ez jogi
vagy vélelmezett kötelezettsége, vagy ha a Csoport kifizetéseket hajtott végre a társult vállalkozás
érdekében.
Az akvizíció költségeinek a felvásárlás napján megjelenített társult vállalkozás eszközeinek,
kötelezettségeinek és függő kötelezettségeinek nettó valós értékéből a Csoportra jutó részesedés
értékét meghaladó többlete goodwillként kerül elszámolásra és a befektetett eszköz nyilvántartási
értékének részét képezi, nem külön soron. Az eszközök, kötelezettségek és függő kötelezettségek nettó
valós értékéből a Csoportra jutó részesedés felvásárlás költségeit meghaladó többlete közvetlenül az
eredményben kerül elszámolásra.
A valós érték módosításokat a menedzsment végzi el a bekerüléstől számított 12 hónapon belül. A
valós érték módosítások tovagyűrűző hatását a konszolidált pénzügyi kimutatásokban értelemszerű
módosításokon keresztül kell megjeleníteni.
A társult vállalkozások értékvesztésének meghatározása során a Csoport az IAS 36-ban leírt értékelési
módszert alkalmazza. A részesedés teljes könyv szerinti értéke (beleértve a goodwillt is) értékvesztés
szempontjából egy egyedi eszközként kerül tesztelésre az IAS 36 Eszközök értékvesztése standardnak
megfelelő módszertannal, melynek megfelelően a megtérülési érték (a használati érték és az
értékesítési költségekkel csökkentett valós érték közül a magasabb érték) a könyv szerinti értékkel
kerül összehasonlításra. Bármely elszámolt ilyen veszteség a befektetés könyv szerinti értékét
csökkenti. Az értékvesztés bármely visszaírása az IAS 36-nak megfelelően történik a befektetés későbbi
megtérülési értékének mértékéig, de a részesedéssel együtt kimutatott goodwillt nem lehet visszaírni.
Egy társult vállalkozásban lévő részesedés értékesítése esetén, ha az a jelentős befolyás elvesztéséhez
vezet, a megmaradt befektetések az értékesítés napján érvényes valós értékükön értékelendők, mint
23
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
az IFRS 9 szerint egy pénzügyi eszköz kezdeti megjelenítésekor figyelembe vett valós érték. Bármely a
társult vállalkozásban megmaradt részesedésre jutó könyv szerinti érték és valós érték közötti
különbözet az érdekeltség eladásából származó nyereség vagy veszteség meghatározásakor
figyelembevételre kerül. Továbbá, a Csoport a korábban a társult vállalkozással kapcsolatban az átfogó
eredményben elszámolt összegeket azonos alapon számolja el azzal a módszerrel, amely akkor lenne
szükséges, ha a társult vállalkozás közvetlenül kivezetné a kapcsolódó eszközöket és kötelezettségeket.
Így, egy társult vállalkozásra vonatkozó veszteség, illetve nyereség összegét, amely korábban az egyéb
átfogó eredménybe került és az eredménybe kerülne átvezetésre a kapcsolódó eszközök vagy
kötelezettségek kivezetésekor, a Csoport a saját tőkéből az eredménybe csoportosítja át (mint
átsorolási módosítás), amint a társult vállalkozásban lévő jelentős befolyását elveszíti.
Abban az esetben, ha a Csoport a társult vállalkozással folytat tranzakciót, az ebből a tranzakcióból
származó eredmény a Csoport konszolidált pénzügyi kimutatásaiban csupán a társult vállalkozásban a
Csoporthoz nem köthető arányáig jeleníthető meg. A követelések és kötelezettségek kiszűrésére nem
kerül sor. Abban a helyzetben, ha társult vállalkozás részére a befektető olyan hitelt nyújt, ami csak
bizonyos helyzetben (a távoli jövőben) visszafizetendő, azt a befektetések értékével együtt jeleníti meg
és az átértékelés során a különbözetet az egyéb átfogó eredményben rögzíti.
A WhiteIT Fintech Zrt-az egyetlen társult vállalkozása a Csoportnak.
Működési szegmensek jellemzői
A működési szegmens a gazdálkodó egység olyan komponense:
(a)
amely bevételekkel és ráfordításokkal (beleértve az ugyanazon gazdálkodó egység más
komponenseivel folytatott ügyletekhez kapcsolódó bevételeket és ráfordításokat is) járó üzleti
tevékenységet folytat,
(b)
amelynek működési eredményeit a gazdálkodó egység legfőbb működési döntéshozója
rendszeresen felülvizsgálja annak érdekében, hogy döntést hozzon a szegmenshez rendelendő
forrásokról, és hogy értékelje annak teljesítményét, valamint
(c)
amelyre vonatkozóan egyedi pénzügyi információ áll rendelkezésre.
Az alábbi működési szegmenseket azonosította a Csoport.

Energiaszektor
A
Csoportnak jelenben
a
folyamatos bevételei származnak
a
korábbiakban felépített
energiahatékonysági üzletág viteléből. Ezek a bevételek alkalmasak arra, hogy pozitív cashflow-t
eredményezzenek, tehát az ENEFI éves rendes tevékenysége során a bevételi oldalból származó és
befolyó bevételek összes értéke, meghaladja a kiadási oldalon jelentkező összes, készpénz-
egyenértékes elköltésével járó költségtételt.

Reál szegmens
Vállalati és ingatlan befektetések. A reálgazdaság gazdálkodó szervezeteinek a közvetlen és közvetett
birtoklása révén szerzett reálgazdasági kitettség.
24
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2023. évben a reál szegmensen belül a turisztika területén tevékenykedő egyik leányvállalat a Síaréna
Kft. tevékenysége, került kimutatásra ebben a szegmensben.
A reál szegmensnek jelenleg négy ága van, ezek a pénzügy, turisztika, ingatlan és élelmiszeripar. Ezen
ágak rövid jellemzői az alábbiak:
1.
Pénzügy
Alapvetően kisebbségi részesedések szerzése az alábbi tevékenységet folytató társaságokban: bank,
biztosító, befektetési bank (szolgáltató). Meghatározott szerepkörrel rendelkező profilú gazdálkodó
szervezetek részesedésének a megszerzése a cél, amely meghatározott profil az informatika területére
koncentrálódik.
2.
Turisztika
A turisztika és vendéglátás területén olyan potenciálok felkutatása, amik elsősorban egyediséggel
rendelkeznek. Az egyediség azt jelenti, hogy nem az általános Magyarország területén alkalmazott
turisztikai és vendéglátási egységek és szolgáltatások létrehozására, megszerzésére fókuszál a
Társaság, hanem olyan egyedi projektekre, amelyek hiánypótló, élményt kínáló, még nem létező, vagy
nem elég hatékonyan működtetett vendégváráson alapulnak.
3.
Ingatlan
Az ENEFI vezetősége nélkülözhetetlennek látja az ingatlanbefektetések meglétét egy felelősen
kialakított beruházási és befektetési stratégia részeként. Az ingatlan érték hosszú távon is biztos
alapokat jelent, függetlenül attól, hogy mi történik a világ, és benne Magyarország gazdaságával.
4.
Élelmiszeripar
Az ember egyik alapvető szükséglete az étel, étkezés, ezért a fejlett élelmiszeripar nélkülözhetetlen
része a mai reálgazdaságnak. A Csoport szeretne kitettséggel rendelkezni az ipar területén is, mint a
reálgazdaság meghatározó részében, egyben reprezentálni, hogy a reálgazdaság minden területét
számontartja, mint befektetési potenciál.

Tőkepiaci szegmens
Pénzegyenértékes alapú befektetések, tőkepiaci termékek, eszközök. Az értékteremtés egyik alapvető
eleme, hogy a reálszférába történő befektetések mellett legyenek olyan tőkepiaci befektetések,
melyektől a Csoport folyamatos bevételt remél az árfolyamnyereségek és osztalékfizetések pénzárama
révén.
Külföldi pénznemek
A külföldi pénznem a gazdálkodó egység funkcionális pénznemétől eltérő pénznem.
A pénzügyi kimutatások forintban készültek.
25
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Csoporthoz tartozó valamennyi gazdálkodó pénzügyi kimutatásának elkészítésekor az adott
gazdálkodó funkcionális pénznemétől eltérő pénznemben (külföldi pénznem) végrehajtott tranzakciók
a tranzakció napján érvényes azonnali átváltási árfolyamon kerülnek elszámolásra. A külföldi
pénznemben denominált monetáris tételek minden egyes beszámolási időszak végén átváltásra
kerülnek az akkor érvényes átváltási árfolyamon. Külföldi pénznemben kifejezett bekerülési értéken
értékelt nem monetáris tételek nem kerülnek átváltásra.
Az árfolyam-különbözetek az eredményben kerülnek elszámolásra abban az időszakban, amikor
felmerülnek, kivéve:

egyes devizakockázatok fedezetére vonatkozó tranzakciókkal kapcsolatos árfolyam-
különbözetek; továbbá

olyan külföldi érdekeltségtől kapott vagy számára fizetendő monetáris tételre vonatkozó
árfolyam-különbözetek, amelyekkel kapcsolatban a rendezést nem tervezik és a közeljövőben
nem is valószínű (amely ezáltal egy külföldi érdekeltségbe történő nettó befektetés részeként
értelmezhető), és amelyek kezdetben az egyéb átfogó eredményben kerülnek elszámolásra,
majd a monetáris tételek rendezésekor átvezetésre kerülnek a saját tőkéből az eredménybe.
A konszolidált pénzügyi kimutatások céljából a Csoport magyarországi és külföldi érdekeltségeinek
eszközei és kötelezettségei magyar forintban kerülnek kimutatásra a beszámolási időszak végén
érvényes átváltási árfolyam figyelembevételével. A bevételek és ráfordítások átváltása a tranzakciók
napján érvényes átváltási árfolyamokon történik. Az esetlegesen felmerülő árfolyam-különbözetek az
egyéb átfogó eredményben kerülnek elszámolásra, és a saját tőkében halmozódnak (a nem ellenőrző
részesedésekhez hozzárendelve, ha az megfelelő).
Külföldi tevékenység értékesítése (tehát vagy egy külföldi tevékenységben a Csoport által birtokolt
teljes érdekeltség értékesítése, vagy egy külföldi tevékenységet magában foglaló kapcsolt vállalkozás
ellenőrzés elvesztését eredményező, vagy egy külföldi tevékenységet magában foglaló közös vezetésű
vállalkozás feletti közös ellenőrzés megszűnését eredményező, vagy egy külföldi tevékenységet
magában foglaló társult vállalkozás feletti jelentős befolyás megszűnését eredményező értékesítés)
esetén az adott tevékenység kapcsán a Csoport tulajdonosainak tulajdonítható összes halmozott
árfolyam-különbözet átsorolásra kerül az eredménybe.
Továbbá, egy kapcsolt vállalkozás részleges értékesítése esetén, amely nem eredményezi a Csoport
kapcsolt vállalkozás feletti ellenőrzésének elvesztését, az adott tevékenység kapcsán a Csoportnak
tulajdonítható összes halmozott árfolyamkülönbözet átsorolásra kerül az eredménybe. Minden egyéb
részleges értékesítés esetén (azaz társult vállalkozások, illetve közös szerveződések olyan értékesítése
esetében, amely nem eredményezi a Csoport jelentős befolyásának, illetve közös ellenőrzésének
elvesztését) a halmozott árfolyamkülönbözetek arányos része átsorolásra kerül az eredménybe.
Külföldi érdekeltség felvásárlásából származó goodwill és az azonosított eszközökön és
kötelezettségeken végrehajtott valós érték korrekciók a külföldi érdekeltség eszközeiként és
kötelezettségeiként kerülnek elszámolásra, és valamennyi beszámolási időszak végén az aktuális
záróárfolyamon kerülnek átszámításra. A felmerülő árfolyamkülönbözetek elszámolása az egyéb
átfogó eredményben történik.
26
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Funkcionális pénznem:
Az egyes leányvállalatok funkcionális pénzneme az egyes országok pénznemével egyezik, mert a
leányvállalatoknál az árbevétel jelentős része saját országuk szerinti devizában kerül kiszámlázásra.
A konszolidált eredménykimutatáshoz kapcsolódó számviteli politikák
Árbevétel elszámolása
IFRS 15, Vevőszerződésekből származó árbevétel elszámolása – (kibocsátva 2014 májusában; az IASB
által hatályos a 2018. január 1-én vagy azt követően kezdődő üzleti évekre. Az EU befogadta a
standardot). Az új standard bevezette azt az alapvető irányelvet, hogy árbevétel akkor kerül
elszámolásra, amikor a javakat vagy szolgáltatásokat átadják a vevőnek a megállapodott áron. Minden
elkülöníthető kapcsolt árut vagy szolgáltatást egyedien kell elszámolni és minden kedvezményt a
szerződés megfelelő elemeire kell osztani. Amikor az ellenérték változik, a minimum értéket akkor
lehet elszámolni, amikor a visszatérítés valószínűsége nem tartalmaz jelentős kockázatot. A
vevőszerződés megszerzése során felmerült költségeket aktiválni kell és a szerződés időtartama alatt
úgy amortizálni, ahogy a kapcsolódó hasznokat a Csoport megszerzi.
Az IFRS 15 standardot a Csoport 2018. január 1-jével kezdődően alkalmazza a pénzügyi kimutatásaiban.
Az új standard bevezetése nincs hatással a Csoport árbevételének elszámolására, ugyanis a szerződés
elemei a szerződéskötéskor egyértelműen elkülöníthetőek, egyenként minősíthetőek. Ebből
következően a számszaki adatok a módosítás következtében nem változtak.
A Csoport árbevételeit akkor számolja el, ha a szerződéseknek megfelelően teljesített vevői részére és
a követelés pénzügyi rendezése (az árbevétel elszámolásakor) valószínű.
Az árbevételbe a Csoport kizárólag a főtevékenységből származó közvetlen hozamokat sorolja. Az eseti
tevékenységek ellenértékeit a Csoport az egyéb tételek között jeleníti meg.
A Csoport fő tevékenysége hőenergia előállítása és annak értékesítése, valamit a Síaréna
működtetéséből származó bevétel és a vagyonkezelés során kiadott ingatlanok árbevétele, valamint
speciális eszközök kivitelezése (töltőállomás). Havi rendszerességgel kerülnek számlázásra és
elszámolásra az árbevételhez kapcsolódó tételek. A Csoportnak ezenkívül érdemi bevétele az IFRIC 12
alapján elszámolt, egyedi szerződésekhez kapcsolódó szolgáltatási díjak. Ezeken kívül egyéb bérleti
díjakat és mérnöki szolgáltatásosokat tartalmaz az árbevétel.
A Csoport rendelkezik egy olyan szerződéssel is, amely keretében egy projektet hajt végre, amely több
időszakon keresztül húzódik. Ezt a projektet adott időtartamon keresztül számolja el, azzal, hogy akkor
kezd el árbevételt és ebből származó nyereséget kimutatni, ha a kimenet és a realizálhatóság
megítélhető (1. lépés), azonban az esetleges veszteségeket megjeleníti.
Az osztalék és kamatbevételeket az IFRS 9 általános szabályai szerint számolja el a Csoport.
27
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A működéshez kapcsolódó ráfordítások

Anyagjellegű ráfordítások: a Csoport a szolgáltató tevékenysége során a szolgáltatásnyújtás
érdekében felmerült anyagjellegű költségeket sorolja ide, amely tartalmazza a vásárolt és
felhasznált anyagok értékét, az igénybe vett szolgáltatások és egyéb szolgáltatások, valamint
közvetített szolgáltatások értékét.

Személyi jellegű ráfordítások: a munkavállalókhoz és vezető tisztségviselőkhöz kapcsolódó
bérköltségeket, személyi jellegű egyéb kifizetéseket, valamint a bérjárulékokat tartalmazza.

Értékcsökkenési leírás: a gépek, felszerelések, berendezések, immateriális javak, valamint
használati jogi eszközök értékcsökkenhető összegének szisztematikus elosztása az eszköz
hasznos élettartamára.
Egyéb bevételek és egyéb ráfordítások
Az egyéb bevételek között jeleníti meg a Csoport az árbevételként nem besorolható értékesítések
ellenértékét és minden olyan bevételt, amelyet nem lehet pénzügyi bevételnek vagy az egyéb átfogó
eredményt növelő témának tekinteni. Az egyéb ráfordítások azok a ráfordítások, amelyek a
működéshez közvetve kapcsolódnak és nem minősülnek pénzügyi ráfordításnak vagy nem az egyéb
átfogó eredményt csökkentik. Az egyéb bevételeket és az egyéb ráfordításokat nettó módon jeleníti
meg a Csoport az eredménykimutatásában.
Pénzügyi bevételek és pénzügyi ráfordítások
A kamatbevételeket időarányosan kell elszámolni, az osztalékbevételeket pedig akkor szabad
kimutatni, ha az osztalékról az azt folyósító társaság legfőbb szerve érvényesen döntött. A
kamatráfordításokat az effektív kamatláb módszer segítségével kell kiszámítani és a pénzügyi
ráfordítások kategóriába sorolni. A Csoport a devizás tételek árfolyamkülönbözetét (ha az IAS 21
Átváltási árfolyamok hatásai standard alapján nem az egyéb átfogó eredmény része) a pénzügyi
eredményben jeleníti meg. A pénzügyi eredményt nettó módon jeleníti meg a Csoport az
eredménykimutatásában.
Nettósítás
A Csoport a pénzügyi kimutatásokban – az IFRS tételes előírásain túlmenően – akkor jeleníti meg egy
tranzakció hatását nettó módon, ha az a tranzakció természete az ilyen kimutatást megköveteli és az
üzleti tevékenység szempontjából az adott tétel nem releváns (pl. használt eszköz értékesítés az üzleti
tevékenységen kívül).
Adófizetési kötelezettség
A jövedelemadó-ráfordítást a fizetendő és a halasztott adó összege alkotja. Jövedelemadóként
azonosította a Csoport a Társasági adót, valamint a helyi iparűzési adót.
Tárgyévi adó
28
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A fizetendő adó összege a tárgyévben realizált adóköteles nyereségtől függ. Az adóköteles nyereség
nem azonos a konszolidált átfogó eredmény-kimutatásban szereplő nyereséggel, mert nem tartalmaz
olyan bevételi és ráfordítási tételeket, amelyek más években adókötelesek vagy levonhatók, és kizár
olyan tételeket is, amelyek sohasem adókötelesek vagy levonhatók. A Csoport fizetendő adóval
kapcsolatos kötelezettsége a beszámolási időszak végéig már elfogadott vagy lényegében elfogadott
adókulcsok alapján kerül meghatározásra. Tárgyévben a Csoport a magyarországi Társaságok esetén
9%-os, romániai Társaságok esetén 16%-os társasági adókulcsot alkalmaz. Magyarországon az
iparűzési adó kulcsa 2%.
Halasztott adó
Halasztott adó elszámolására a konszolidált pénzügyi kimutatásokban szereplő eszközök és
kötelezettségek nyilvántartási értéke és az adóköteles eredmény kiszámításához használt adóalapok
közötti átmeneti eltérések esetén kerül sor. Halasztott adókötelezettség minden adóköteles átmeneti
eltérés tekintetében elszámolásra kerül. A halasztott adóeszközök minden levonható átmeneti eltérés
tekintetében elszámolásra kerülnek abban a mértékben, amennyiben várhatóan rendelkezésre áll
majd olyan adóköteles nyereség, amellyel szemben felhasználhatók a levonható átmeneti eltérések.
Nem kerülnek elszámolásra ilyen halasztott adó eszközök és kötelezettségek, amennyiben az átmeneti
eltérés goodwillből vagy egyéb eszközök és kötelezettségek kezdeti elszámolásából (kivéve az üzleti
kombinációt) származik egy olyan tranzakcióval kapcsolatban, amely sem az átfogó eredményre, sem
a számviteli eredményre nincs hatással.
Kapcsolt vállalkozásokba, társult vállalkozásokba, és közös vezetésű vállalatokba történő befektetéssel
kapcsolatos adóköteles átmeneti eltérések tekintetében halasztott adó kötelezettség kerül
elszámolásra, kivéve, ha a Csoport ellenőrizni tudja az átmeneti eltérés visszafordulását, és
valószínűsíthető, hogy nem kerül sor az átmeneti eltérés megfordulására az előre látható jövőben. Az
ilyen befektetésekkel és érdekeltségekkel kapcsolatos levonható átmeneti eltérésekből származó
halasztott adó eszközök csak abban az esetben kerülnek elszámolásra, ha valószínűsíthetően elegendő
adóköteles nyereség áll rendelkezésre, amelyekkel szemben felhasználhatók az átmeneti eltérésekből
származó előnyök, és amennyiben az átmeneti eltérések visszafordulására sor kerül az előrelátható
jövőben.
A halasztott adó eszközök nyilvántartási értéke minden beszámolási időszak végén felülvizsgálásra
kerül, és olyan mértékben kell csökkenteni, amennyiben már nem valószínűsíthető, hogy elegendő
nyereség fog rendelkezésre állni az eszköz értékének teljes vagy részleges visszanyerésére.
A halasztott adó eszközöket és adókötelezettségeket a kötelezettség kiegyenlítésekor vagy az eszköz
realizálásakor várhatóan érvényes adókulcsok szerint kell mérni, azon adókulcsok és adótörvények
alapján, amelyeket már elfogadtak vagy lényegében elfogadtak a beszámolási időszak végéig. A
halasztott adó eszközök és adókötelezettségek értékelése tükrözi a Csoport eszközei és kötelezettségei
nyilvántartási értékének visszanyerésére vagy rendezésére vonatkozó elvárásainak adózási
következményeit a beszámolási időszak végén.
Tárgyidőszaki fizetendő és halasztott adó
A fizetendő és halasztott adó ráfordításként vagy bevételként az eredményben kerül elszámolásra,
kivéve, ha olyan tételhez kapcsolódik, amely az átfogó eredményben vagy közvetlenül a saját tőkében
kerül elszámolásra, mivel ezekben az esetekben a tárgyidőszaki fizetendő és halasztott adó is rendre
29
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
az egyéb átfogó eredményben, vagy közvetlenül a saját tőkében kerül elszámolásra. Amikor a
tárgyidőszaki fizetendő és halasztott adó egy üzleti kombináció kezdeti elszámolásából ered, akkor az
üzleti kombinációk elszámolása az adóhatást is magában foglalja.
Egy részvényre jutó eredmény (EPS)
A részvényenkénti eredményt úgy számítjuk ki, hogy a Csoport részvényeseire jutó éves eredményt
elosztjuk az adott évben forgalomban lévő törzsrészvények súlyozott átlagos számával. A higított
részvényenkénti eredményt a törzsrészvények mellett a hígulást okozó részvényopciók súlyozott
átlagos számának figyelembevételével (ha van ilyen) számítjuk ki.
EBITDA alkalmazás és annak fogalma
Bár az IFRS nem használja az EBITDA fogalmát, a Csoport úgy döntött, hogy ezt a gyakran használt
mutatószámot is alkalmazza, tekintettel a széleskörben jellemző iparági gyakorlatra, illetve arra, hogy
a Csoport meggyőződése, hogy az érték közlése a pénzügyi kimutatások felhasználói számára hasznos,
információtartalommal bír.
Az értelmezhetőség érdekében a számítás módját az alábbiakban rögzítjük:
+/-
Adózás előtti eredmény
X/(X)
-/+
Pénzügyi bevételek és ráfordítások eliminálása
(X)/X
-/+
Értékcsökkenés és amortizáció eliminálása
(X)/X
EBITDA
X/(X)
A mérleghez kapcsolódó számviteli politikák, az eszközök és kötelezettségek megjelenítése
és értékelése
Ingatlanok, gépek és berendezések
Árutermeléshez, szolgáltatásnyújtáshoz vagy adminisztratív célokból használt telkek és épületek
értékcsökkenéssel és esetleges értékvesztéssel csökkentett bekerülési értékükön kerülnek kimutatásra
a konszolidált mérlegben.
A termelést vagy szolgáltatásnyújtást, illetve adminisztratív célt szolgáló beruházás alatt álló ingatlanok
értékelése értékvesztéssel csökkentett bekerülési értéken történik. A bekerülési érték tartalmazza a
megbízási díjakat, illetve, minősített eszközök esetében, a Csoport számviteli politikájának
megfelelően aktivált hitelfelvételi költségeket. Ezen ingatlanok akkor kerülnek besorolásra az
ingatlanok, gépek és berendezések megfelelő kategóriáiba, amikor elkészülnek és készen állnak a
rendeltetésszerű használatra. Hasonlóan a többi tárgyi eszközhöz, az ilyen eszközök esetében is akkor
kerül sor értékcsökkenés elszámolására, amikor az eszköz a tervezett célra vonatkozóan készen áll a
rendeltetésszerű használatra.
A berendezések értékelése halmozott értékcsökkenéssel és értékvesztéssel csökkentett bekerülési
értéken történik.
Az értékcsökkenési leírás elszámolása a lineáris módszer alkalmazásával történik az eszköz becsült
hasznos élettartama alatt, mégpedig az eszköz (kivéve a földterületek és a folyamatban lévő
30
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
beruházások) maradványértékkel csökkentett bekerülési értékének leírásával. A becsült hasznos
élettartamok, a maradványértékek, és az értékcsökkenés elszámolási módszerei minden egyes
beszámolási időszak végén felülvizsgálatra kerülnek, és a becslések bármely változásának hatása a
jövőre nézve kerül figyelembevételre.
Az ingatlanok, gépek, berendezések értékesítése esetén, illetve, amikor az eszköz használatából már
várhatóan nem fog jövőbeni gazdasági haszon realizálódni, kivezetésre kerülnek. Ingatlanok, gépek
vagy berendezések értékesítésén vagy kivezetésén realizált nyereség vagy veszteség összege az
értékesítés ellenértéke és az eszköz nyilvántartási értéke közötti különbségként kerül meghatározásra,
és az eredményben kerül elszámolásra.
Eszközök jellemző hasznos élettartalma:

Épületek
50 év

Építmények 10 év

Gépek, berendezések 3-5 év

Járművek 5 év
Immateriális javak
Beszerzett immateriális javak
A külön beszerzett, véges hasznos élettartammal rendelkező immateriális javakat a halmozott
amortizációval és halmozott értékvesztéssel csökkentett bekerülési értéken kell nyilvántartani. Az
amortizációt lineáris módszerrel kell elszámolni az eszköz becsült hasznos élettartama alatt. A becsült
hasznos élettartam és az amortizációs módszer minden beszámolási időszak végén felülvizsgálatra
kerül, és a becslések bármely változásának hatása a jövőre nézve kerül figyelembevételre. Azon
immateriális javak esetében, amelyek nem rendelkeznek véges hasznos élettartammal, a halmozott
értékvesztéssel csökkentett bekerülési értéken kerülnek nyilvántartásra.
Üzleti kombináció keretében megszerzett immateriális javak
Az üzleti kombináció keretében megszerzett és a goodwilltől külön elszámolt immateriális javak kezdeti
megjelenítése a felvásárlás napján érvényes valós értéken történik (ez minősül bekerülési értéknek).
A kezdeti megjelenítést követően az üzleti kombináció során megszerzett immateriális javakat a
halmozott amortizációval és értékvesztéssel csökkentett bekerülési értéken tartják nyilván, a külön
beszerzett immateriális javaknak megfelelő módon.
Immateriális javak kivezetése
Egy immateriális jószág kivezetésre kerül annak eladásakor, illetve, ha a jövőben már nem várható
belőle származó gazdasági haszon. Az immateriális javak kivezetésekor keletkező nyereség vagy
veszteség, amelynek értéke a nettó eladási érték, illetve a bekerülési érték különbözeteként
határozható meg, az eredményben kerül elszámolásra, amikor az eszköz kivezetésre kerül.
Tárgyi eszközök és immateriális javak értékvesztése a goodwill kivételével
31
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Csoport eszközeit értékvesztés szempontjából minden évben teszteli. A tesztelés két lépésből áll.
Első lépésként megvizsgálja, hogy vannak-e olyan jelek, amelyek arra utalnak, hogy az adott eszközök
értékvesztettek. A következő jelek utalhatnak arra, hogy egy adott eszköz értékvesztett:
.
sérülés;
.
bevételek visszaesése;
.
piaci viszonyok kedvezőtlen változása, a kereslet visszaesése;
.
piaci kamatlábak emelkedése
Abban a helyzetben, ha jel mutatkozik arra, hogy egy eszköz értékvesztett, el kell végezni azt a
számítást, amely segítségével megállapítható az eszköz megtérülő értéke (második lépés). A megtérülő
érték az eszköz értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke és a folyamatos használatból
származó cash-flow jelenértéke közül a nagyobbik. Az értékesítési költségeket – pontosabb becslések
hiányában – 10%-ban kell megállapítani. Ha nem lehet megállapítani egy eszközcsoport használati
értékét, mert önállóan nem termel cash-flow-t (nem hasznosítható), akkor a tesztelést pénztermelő
egységre nézve (CGU) kell elszámolni. Amennyiben a használati értéket csak CGU-ra nézve lehetett
megállapítani és értékvesztést kellett elszámolni, az értékvesztést a következők szerint kell felosztani:
.
elsőként a sérült eszközöket kell csökkenteni;
.
második lépésként a goodwillt kell csökkenteni;
.
harmadik lépésként a tárgyi eszközökre (PPE) és az immateriális eszközökre kell felosztani az
fennmaradó értékvesztést az értékvesztés előtti könyv szerinti értékük arányában.
Egyik eszköz értéke sem csökkenhet az egyedi értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke alá. A
határozatlan hasznos élettartamú és a még fel nem használható immateriális javak legalább évente és
az eszköz értékvesztésére utaló jelek felmerülése esetén vizsgálatra kerülnek értékvesztés
szempontjából.
A megtérülő érték az értékesítési költséggel csökkentett valós érték és a használati érték közül a
magasabb összeg. A használati érték felmérése során a becsült jövőbeli cash-flow-k a jelenértékükre
egy olyan adózás-előtti diszkontrátával kerülnek diszkontálásra, amely tükrözi az idő pénzben kifejezett
értékével kapcsolatos aktuális piaci megítélést és a konkrétan arra az eszközre vonatkozó
kockázatokat, amelyhez köthető jövőbeli cash-flow-k korrekciójára még nem került sor.
Amennyiben egy eszköz (vagy pénztermelő egység) becsült megtérülési értéke alacsonyabb, mint a
nyilvántartási értéke, akkor az eszköz (vagy pénztermelő egység) nyilvántartási értékét a megtérülő
értékre kell csökkenteni. A Csoport az értékvesztést azonnal az eredményben számolja el.
Egy értékvesztési veszteség utólagos visszaírása esetén az eszköz (vagy pénztermelő egység)
nyilvántartási értéke a felülvizsgált becsült megtérülési értékre kerül megnövelésre, de olyan módon,
hogy a megnövelt nyilvántartási érték nem haladhatja meg azt a nyilvántartási értéket, amely akkor
lett volna érvényes, ha a korábbi években nem került volna sor értékvesztés elszámolására az eszközzel
(vagy pénztermelő egységgel) kapcsolatban. Az értékvesztés visszaírása közvetlenül az eredményben
kerül elszámolásra.
Lízing ügyletek
Egy szerződés lízingszerződésnek minősül, vagy lízinget tartalmaz, ha ez a szerződés egy meghatározott
időszakra vonatkozóan átadja a mögöttes eszköz használatának jogát díjfizetés ellenében. Ekkor a
32
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
lízingbevevő jogosult az eszköz használatából eredő hasznot beszedni és a használatára vonatkozóan
jogosult döntéseket hozni. A lízingre való áttéréskor nem kellett megvizsgálni, hogy egy 2019. január
1. előtt hatályos szerződés teljesíti-e a lízing fogalmát. Ha egy szerződés korábban lízingszerződés volt
(legyen az operatív vagy pénzügyi), az IFRS 16 szabályait ezekre a lízingekre alkalmazni kell, ha nem
volt egy szerződés korábban lízing, akkor az az IFRS 16 hatálybalépése után sem lesz az.
A Csoport a lízing azonosítására az IFRS 16 Standard B. függelék B31. pontja szerinti folyamatábrát
alkalmazza:
Jelenleg nem rendelkezik a Csoport olyan bérleti szerződésekkel, amelyek lízingnek minősülnek.
Ha a Csoport valamely szerződés tekintetében az IFRS 16 szerint lízingbe vevőnek minősül, akkor a
rövid futamidejű (kevesebb, mint 12 hónap), valamint a kisértékű mögöttes eszközökre vonatkozó
33
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
lízingekre nem alkalmazza a Standard általános szabályait, hanem a lízingdíjakat az eredmény terhére
számolja el, szétosztva.
Használati jog eszköz értékelése
A Csoport a lízing keretében hasznosított eszközeit használati jog eszközként mutatja ki a mérlegben.
A használati jog eszközeit a költségmodell szerint értékeli, az értékcsökkenés elszámolása során
elsősorban a szerződéses időtartamból indul ki. A használati jog eszközöket a Csoport az IAS 36
szabályai szerint teszteli értékvesztésre. A használati jog eszközöket a gazdálkodó azzal az
eszközcsoporttal együtt mutatja ki, amelybe a mögöttes eszköz tartozik. A használati jog eszközöket a
kiegészítő megjegyzésekben különíti el.
A lízingbeadónak a lízingeket vagy operatív lízingnek, vagy pénzügyi lízingnek kell minősítenie.
A Csoport a lízing futamidejét a lízing fel nem mondható időszakaként határozza meg, a következő
időszakokkal együtt:
• lízinghosszabbítási opció által lefedett időszakok, ha a lízingbe vevő észszerűen biztos abban,
hogy lehívja az opciót; és
• lízingmegszüntetési opció által lefedett időszakok, ha a lízingbe vevő észszerűen biztos abban,
hogy nem hívja le az opciót.
A Csoportnak, mint lízingbevevőnek újra kell értékelnie, hogy észszerűen biztos-e abban, hogy lehívja
a hosszabbítási opciót, vagy hogy nem hívja le a megszüntetési opciót, amint olyan jelentős esemény
vagy a körülmények olyan jelentős változása következik be, amely:
• a lízingbevevő ellenőrzése alatt áll; és
• befolyásolja azt, hogy a lízingbevevő észszerűen biztos-e abban, hogy lehívja a lízingfutamidő
általa történő meghatározásakor előzőleg figyelembe nem vett opciót, vagy hogy nem hívja le a
lízingfutamidő meghatározásában előzőleg szereplő opciót.
A Csoportnak, mint lízingbevevőnek a lízingfutamidőt felül kell vizsgálnia, ha megváltozik a lízing fel
nem mondható időszaka. A lízing fel nem mondható időszaka megváltozik például, ha:
• a lízingbevevő a lízingfutamidő gazdálkodó egység szerint történt meghatározásakor, előzőleg
figyelembe nem vett opciót hív le;
• a lízingbevevő nem hívja le a lízingfutamidő gazdálkodó egység szerinti meghatározásában
előzőleg szereplő opciót;
• egy esemény következtében a lízingbevevőt szerződés kötelezi a lízingfutamidő gazdálkodó
egység által történt meghatározásakor előzőleg figyelembe nem vett opció lehívására; vagy
• egy esemény következtében a lízingbevevő számára szerződés tiltja a lízingfutamidő gazdálkodó
egység szerinti meghatározásában előzőleg szereplő opció lehívását.
A lízingbevevőnek a használati jog eszköz értékcsökkenésének elszámolásakor az IAS 16 Ingatlanok,
gépek és berendezések standard értékcsökkenéssel kapcsolatos követelményeit kell alkalmaznia, ha a
mögöttes eszköz egyébként tárgyi eszköz.
34
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Ha a lízing keretében a mögöttes eszköz tulajdonjoga a lízingfutamidő végén a lízingbevevőre száll,
vagy ha a használati jog eszköz bekerülési értéke azt tükrözi, hogy a lízingbevevő le fogja hívni a vételi
opciót, akkor a lízingbevevőnek a használati jog eszköz értékcsökkenését a kezdőnaptól a mögöttes
eszköz hasznos élettartamának végéig kell elszámolnia. Ellenkező esetben a lízingbevevőnek a
használati jog eszköz értékcsökkenését a kezdőnaptól a használati jog eszköz hasznos élettartamának
vége és a lízingfutamidő vége közül a korábbi időpontig kell elszámolnia.
Lízingtartozás értékelése
A lízingbevevőnek a kezdőnapon a lízingkötelezettséget az addig a napig ki nem fizetett lízingdíjak
jelenértékeként kell értékelnie. A lízingdíjakat az implicit lízingkamatlábbal kell diszkontálni,
amennyiben az könnyen meghatározható. Ha ez a kamatláb nehezen meghatározható, a
lízingbevevőnek a járulékos lízingbevevői kamatlábat kell használnia.
Megjelenítés a lízingbe adónál
A lízingbeadónak a kezdőnapon a pénzügyi lízing keretében tartott eszközöket a mérlegből ki kell
vezetnie, és a lízingdíjakra vonatkozó követeléseket kell bemutatnia a lízingből származó cash flow-k
jelenértékén (nettó befektetés a lízingben).
A pénzügyi lízingbeadásból származó cash flow-k jelenértékét lízingbefektetésként jeleníti meg a
Csoport. A jelenértékszámítás során a lízingbevételhez kapcsolódó inkrementális kamatlábat használja
a Csoport. A lízingkövetelésre a várható hitelezési veszteséget (ECL) az egyszerűsített módszer alapján
határozza meg a Csoport.
A lízingbeadónak az operatív lízingből származó lízingdíjakat vagy lineáris módszerrel, vagy más
szisztematikus módszerrel kell megjelenítenie az eredménykimutatásban, akként, hogy a lízingbe adott
eszközt továbbra is megjeleníti a mérlegben és értékcsökkenti.
A Csoport akkor tekinti pénzügyi lízingnek bármely konstrukciót (lízingbeadóként), amennyiben
• a mögöttes eszközt a lízing futamidejének a végén átruházza a lízingbevevőre;
• olyan joga a lízingbevevőnek, amely alapján a mögöttes eszköz tulajdonjogát a futamidő végén
megszerezheti és e jog lehívása kellően valószínű;
• a lízing futamideje (a bizonyított kiterjesztési időszakokkal együtt) meghaladja a mögöttes
eszköz hátralévő gazdasági élettartamának háromnegyedét;
• a lízingdíjak jelenértékének összessége eléri a mögöttes eszköz valós értékének 90%-át;
• a lízinghez tartozó mögöttes eszköz speciális.
Abban az esetben, ha a lízing futamideje határozatlan, a futamidőt a kikényszeríthető időszak becslése
alapján kell meghatározni.
Szolgáltatási koncessziós megállapodások (IFRIC 12)
A Csoportnak a tárgyidőszakban nem volt az IFRIC 12 hatálya alá tartozó szolgáltatási koncessziós
megállapodása.
35
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Amennyiben a jövőben ilyen megállapodás megkötésére kerül sor, a Csoport az IFRIC 12 előírásainak
megfelelően jár el.
36
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Hitelfelvételi költségekkel kapcsolatos politika
Az IAS 23 szabályainak megfelelően a Csoport aktiválja a hitelfelvétel költségeit, ha minősített
eszközhöz hasznosítja a hitelt. A dedikált hitelek esetében (ha egy konkrét célhoz rendelik a hitelt), a
hitel effektív kamatlábának segítségével kell meghatározni az aktiválandó összeget. Általános célú
hitelek esetében az aktiválási rátát meg kell állapítani. Az aktiválási ráta az általános célú hitelek
effektív kamatlábának a kifizetés ideje óta eltelt idővel, vagy ha az később van, akkor az aktiválás
megkezdésének ideje óta eltelt idővel és a kifizetés összegével súlyozott átlaga.
A következő esetekben kell egy eszközt (projektet) minősített eszköznek (projektnek) tekinteni:

ha beruházási szerződésről van szó;

ha olyan eszközről van szó, amelynek megépítése, elkészítése tovább tart, mint fél év
(függetlenül attól, hogy a Társaság vagy külső felek hozzák létre az eszközt).

megítélés során nem számít, hogy az adott eszköznek mekkora az értéke.
A hitelfelvételi költségek aktiválását akkor kell megkezdeni, ha az eszköz megszerzésére, a projekt
megvalósítására visszavonhatatlan elkötelezettség van vagy az valószínűsíthető. Egy eszköz esetében
ez általában az eszköz megrendelése, illetve egy projekt esetében a fizikai munkálatok megkezdése,
vagy ha a tervezési munkát is a Csoport végzi, akkor az engedélyezési eljárás alá vont terv
elkészítésének a megkezdése.
Fel kell függeszteni a hitelfelvételi költségek aktiválását, ha a munkálatok a technológiailag indokolt
időnél hosszabb időre félbeszakadnak. A projekt előrehaladtát, azt, hogy a technológiailag indokoltnál
hosszabb leállás nem történt a projekt műszaki vezetője igazolja.
Be kell fejezni a hitelfelvételi költségek aktiválását, ha az eszköz elkészült, a projekttel kapcsolatos
(fizikai) munkálatokat befejezték, vagy ha az korábban van, a projekt kapcsán létrehozott eszköz
használatban van, használatát engedélyezték.
Állami támogatások
Az állami támogatásokat nem lehet elszámolni mindaddig, amíg nincs elfogadható bizonyíték arra
vonatkozóan, hogy a Csoport meg fog felelni a támogatás elnyeréséhez szükséges feltételeknek, és a
támogatást folyósítani fogják.
Az állami támogatások az eredményben azokban az időszakokban kerülnek bevételként elszámolásra,
amelyben a Csoport ráfordításként számolja el azokat a kapcsolódó kiadásokat, amelyeket a támogatás
hivatott ellentételezni. Konkrétan azon állami támogatások esetében, melyek elsődleges feltétele az,
hogy a Csoport befektetett eszközöket vásároljon, hozzon létre, vagy más módon szerezzen, halasztott
bevételként kerülnek elszámolásra a konszolidált pénzügyi helyzet kimutatásban, és a kapcsolódó
eszköz hasznos élettartama alatt szisztematikus és ésszerű módon kerülnek elszámolásra az
eredményben.
37
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A korábban felmerült kiadások megtérítésére, vagy a Csoportnak jövőbeni vonatkozó költségek nélkül
nyújtott azonnali pénzügyi támogatás céljával adott állami támogatások az eredményben kerülnek
elszámolásra abban az időszakban, amikor folyósíthatóvá válnak.
Készletek
A készleteket a bekerülési érték és a nettó realizálható érték közül az alacsonyabb értéken kell
nyilvántartani. A készletek záró állományának a meghatározására a FIFO elv alapján kerül sor. A nettó
realizálható érték a készletek összes befejezési és értékesítési költséggel csökkentett becsült eladási
árát jelenti.
Céltartalékok
Céltartalékként csak olyan meglévő kötelezettséget szabad megjeleníteni, amely múltbéli eseményen
alapszik, csak összege és ütemezése bizonytalan. Nem lehet olyan kötelezettségre céltartalékot
elszámolni, amely nem jelenben fennálló jogi vagy vélelmezett kötelemmel függ össze.
Ha egy kötelezettség létezése nem dönthető el egyértelműen, akkor csak abban az esetben szabad
céltartalékot megjeleníteni, ha inkább valószínű a céltartalék létezése, mint nem (valószínű kötelem).
Amennyiben ennél kisebb a valószínűség, akkor függő kötelezettséget kell közzétenni (lehetséges
kötelem). Ezt a mérlegben megjeleníteni nem szabad, hanem a kiegészítő megjegyzésekben kell
bemutatni az alakulását.
A céltartalékokat a kötelezettségek között kell szerepeltetni és föl kell osztani hosszú és rövid távú
kötelezettségekre. Ha a pénz időértéke egy céltartalék kapcsán jelentősnek minősül (mert azt sokára
kell megfizetni), akkor a várható cash-flowkat diszkontálni kell. A pénz időértékét akkor kell jelentősnek
tekinteni, ha 3 év múlva vagy annál később is jelentkeznek cash-flowk.
A céltartalékok között jellemzően a következő témák szerepelnek:
 peres ügyek kapcsán fizetendő kártérítések;
 kártalanítás, kompenzáció megállapodás alapján;
 eszköz leszerelési kötelezettségek;
 végkielégítések, átszervezések miatti költségek.
Amennyiben egy adott témához valószínűség rendelhető, akkor a kötelezettség nominális (nem
diszkontált) értékét a fizetendő összeg maximuma és a valószínűség szorzata adja.
Ha egy olyan szerződést kötött a Csoport, amelyből származó költségek meghaladják az abból
származó bevételeket, akkor a szerződés nem teljesítésének jogkövetkezményének és a szerződés
teljesítéséből származó veszteségek közül a kisebbre képezhető céltartalék.
Átszervezésre (pl. végkielégítés) akkor szabad céltartalékot képezni, ha az átszervezésről formális terv
van, amelyet jóváhagytak és azt az érintettek körével közölték. Csak a megszüntetett tevékenységekkel
összefüggő költségekre képezhető céltartalék. A folytatandó tevékenységekkel kapcsolatos tételekre
nem (pl.: átképzés, áthelyezés költségei).
38
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Nem szabad céltartalékot képezni:
 jövőbeli működési veszteségekre;
 "biztonsági céllal", jövőbeli nem látható veszteségek fedezetére;
 leírásokra (pl. követelések, készletek leírására).
Munkavállalói juttatások
A Csoport túlnyomórészt rövid távú munkavállalói juttatásokat biztosít munkavállalóinak. Ezeket akkor
számolja el a Csoport az eredmény terhére, ha azok megszolgálttá válnak.
A munkavállalói jutalmakat, bónuszokat és egyéb, hasonló természetű tételeket akkor kell a mérlegben
megjeleníteni, ha kötelezettséghez vezetnek, vagyis
 ha szerződéses feltételhez vannak kötve, és e szerződéses feltétel bekövetkezett (pl.: az adott
árbevétel szintet elérték); ekkor nem a szerződéses feltétel bekövetkezésének megállapításának
időszakában kell elszámolni a tételt, hanem amikor a feltétel teljesült.
 ha nem szerződéses feltétel, hanem vezetői döntés keletkeztet ilyen tételt, akkor azt e döntés a
Csoport által ismertté válásakor szabad kimutatni (vélelmezett kötelem).
A Csoport kizárólag meghatározott hozzájárulási nyugdíjprogramban vesz részt, amelyet a kifizetett
munkabérrel összefüggésben kell megállapítani, így annak elszámolása a munkabérrel együtt történik.
A Csoport olyan jogi környezetben dolgozik, ahol a munkavállalókat fizetett szabadság illeti meg.
Amennyiben a Csoportnál van olyan jogi lehetőség vagy munkavállalói – munkáltatói megállapodás,
hogy a ki nem vett szabadságot tovább lehet vinni a következő évekre, akkor az év végén
felhalmozódott, ki nem vett szabadságra kötelezettséget kell képezni, a munkavállalói juttatások
egyidejű terhelésével.
Részvény alapú kifizetések
Amennyiben a Csoport a munkavállalóinak vagy választott tisztségviselőinek a tevékenységükre
tekintettel részvényt vagy annak árához kapcsolódó juttatást biztosít részvényalapú juttatásként kell
elszámolni. Jelenleg ilyen juttatást a Társaság nem tart nyilván.
A Csoportnak jelenleg csak tőkeinstrumentumban teljesített részvényalapú juttatása van. A juttatások
valós értékét meg kell határozni és amennyiben ehhez megszolgálási feltétel kapcsolódik, akkor a
megszolgálási feltétel teljesítésével arányosan kell azt elszámolni az eredménnyel szemben akként,
hogy egyidejűleg megjelenítenek a saját tőke elemei között egy elkülönített tartalékot (IFRS 2 tartalék).
Ha nem kapcsolódik feltétel a juttatáshoz (pl. munkába töltendő további időszak, eredménycél) akkor
azt azonnal ráfordításként kell megjeleníteni, időszakok közötti megosztás nélkül.
A külön megjelenített tartalékot (IFRS 2 tartalék) akkor kell megszüntetni, amikor a részvényeket
kibocsátották vagy – ha opciót tartalmazott a juttatás – az lejárt, kimerült.
Mivel a Csoportnak nincsenek egyéb részvény alapú juttatási programjai, azokra számviteli politikát
nem alkot.
39
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Pénzügyi instrumentumok
Az IFRS 9 "Pénzügyi instrumentumok" (kibocsátva 2014. júliusában; hatályos a 2018. január 1-én vagy
azután kezdődő üzleti évekre.). Az új számviteli standard főbb jellemzői az alábbiak:

A pénzügyi eszközök három értékelési kategóriába sorolandók: bekerülést követően amortizált
költségen értékelendők, bekerülést követően valós értéken értékelendők az egyéb átfogó
jövedelemmel szemben (FVOCI), illetve bekerülést követően valós értéken értékelendők az
eredménykimutatással szemben (FVPL).

Az IFRS 9 új modellt vezet be az értékvesztés megjelenítésére - a várható hitelezési veszteség
(expected credit loss = ECL) modelljét. Három lépcsős megközelítést alkalmaz, amelynek alapját
a pénzügyi eszközök hitelminőségének az első bekerülés után bekövetkezett változásai alkotják.
Az új szabályok a gyakorlatban azt jelentik, hogy a gazdálkodó egység köteles 12 havi ECL-nek
megfelelő azonnali veszteséget szerepeltetni az egyéb értékvesztéssel nem érintett pénzügyi
eszközök kezdeti megjelenítésekor (vevőkövetelés esetében pedig teljes ECL-t kell bemutatnia).
Amennyiben a hitelkockázat számottevően emelkedett, az értékvesztés meghatározása a teljes
ECL, nem pedig a 12 hónapos ECL használatával történik. A modell operatív egyszerűsítéseket is
tartalmaz a lízingek és vevőkövetelések esetében.

A fedezeti (hedge) elszámolásra vonatkozó előírások úgy módosultak, hogy az elszámolás jobban
összhangban legyen a társaságok kockázatkezelésével. A standard lehetőséget ad a gazdálkodó
egységek számára, hogy válasszanak az IFRS 9 fedezeti elszámolásra vonatkozó előírásainak
alkalmazása és az IAS 39 további, minden fedezeti elszámolásra vonatkozó alkalmazása között,
mivel a standard jelenleg nem kezeli a makró fedezeti elszámolás kérdéseit. A Csoport a fedezeti
elszámolásra vonatkozó szabályokat nem alkalmazza.
Az IFRS 9 standardot a Csoport 2018. január 1-jével kezdődően alkalmazza a pénzügyi kimutatásaiban.
Az új standard bevezetéséből adódóan kizárólag a vevőkövetelésekre elszámolt értékvesztés változott,
azonban ez sem gyakorolt jelentős hatást a beszámolóra.
Pénzügyi eszközök
Besorolás
A Csoport a pénzügyi eszközöket a kapcsolódó, 2018. január elseje óta érvényben lévő jogszabályi
változásokkal összhangban az alábbi kategóriákba sorolja:

valós értéken (az egyéb összevont jövedelemmel [OCI], vagy eredménykimutatással szemben)
nyilvántartásba vett, és

amortizált bekerülési értéken nyilvántartásba vett eszközök csoportjába.
A megszerzett tőkeinstrumentumokat, ha azok nem kereskedési célúak, az egyéb átfogó eredménnyel
szemben valós értéken értékelt kategóriába sorolja a Csoport. Az adósságinstrumentumoknál a
választott értékelési metódus a vállalkozás üzleti modelljének függvénye a pénzügyi eszközök és az
azokhoz kapcsolódó pénzáramlások kezelése alapján határozandó meg.
40
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Megjelenítés és értékelés
Pénzügyi eszköz vásárlása vagy értékesítése a tranzakció teljesítésének napján kerül elszámolásra,
vagyis azon a napon, amelyen a Csoport kötelezettséget vállal az eszköz megvásárlására vagy
értékesítésére. A befektetések kezdetben a tranzakciós költségekkel növelt valós értéken kerülnek
megjelenítésre minden olyan pénzügyi eszköz esetében, amely nem eredménnyel szemben valós
értéken van nyilvántartva. Pénzügyi eszközök kivezetésére akkor kerül sor, amikor a Csoportnak az
adott tételből származó cash-flow-ra való joga lejárt vagy átruházásra került, és a Csoport egyben
átruházta a tulajdonláshoz kapcsolódó lényeges kockázatokat és hasznokat is.
Pénzügyi instrumentumok nettósítása
A pénzügyi eszközök és kötelezettségek akkor kerülnek nettósításra és a mérlegben nettó összegként
kimutatásra, ha a megjelenített összegek nettó elszámolása jogilag megengedett és a Csoport az
összegeket nettó módon kívánja rendezni vagy egyidejűleg kívánja az eszközt realizálni és a
kötelezettséget rendezni.
Pénzügyi eszközök értékvesztése
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott eszközök
Az IFRS 9 egy három szakaszra tagolt értékvesztés modellt vezet be, amely a követelés minőségének
változásához köti az értékvesztés mértékét:

12 havi várható hitelezési veszteség: Teljesítő (Kezdeti megjelenítés)

Élettartam alatt várható hitelezési veszteség: Alulteljesítő (Jelentős romlás a hitelminőségben
a kezdeti megjelenítés óta)

Élettartam alatt várható hitelezési veszteség: Nemteljesítő (tényleges hitelezési veszteség
felmerült)
"Hitelezési veszteség" a standard alapján a szerződéses pénzáramok és a várható pénzáramok
jelenértékének különbözete (az eredeti effektív kamatlábbal diszkontálva). A "várható hitelezési
veszteség" a várhatóan felmerülő veszteségek súlyozott átlaga. A várható veszteség becslése során a
Csoport figyelembe vesz minden rendelkezésre álló információt – legyen az a Csoporton belül elérhető,
vagy külső, illetve múltbeli tapasztalat vagy jövőbe tekintő előrejelzés.
A hitelezési kockázat becslése során a Csoport a belső kockázatelemzési politikájának megfelelő
fizetésképtelenség ("default event") definíciót alkalmazza és a becslés során a fizetés és nemfizetés
valószínűségét, valamint a pénzáramok várható időbeliségét is meghatározza.
A vevőkövetelésekre a Csoport az egyszerűsített módszert alkalmazza. Az egyszerűsített módszerben
úgynevezett veszteségrátákat határoz meg, amelyet a múltbeli tapasztalatokból vezet le és azt
korrigálja a jövőbeli várakozásokkal. A jelenlegi becslés a következő rátákat tartalmazza:
41
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Késés (napban)
Veszteségráta
Nem késett
1,00%
1-180
5,00%
181-365
10,00%
365-nél több
100,00%
A Csoport él az IFRS 9 által biztosított gyakorlati könnyítésekkel. Ezek a következők:

A jelentős finanszírozási komponenst nem tartalmazó vevőkövetelésekre és szerződéses
eszközökre a 12 havi várható hitelezési veszteség helyett a Csoport a megjelenítéskor az
élettartam alatt várható hitelezési veszteséget számolja el.

A jelentős finanszírozási komponenst tartalmazó vevőkövetelések, szerződéses eszközök és
lízing követelések esetén a Csoport választása szerint szintén az élettartam alatt várható
hitelezési veszteséget számolja el megjelenítéskor.
Az azonos kockázatú vevőkövetelések esetén a fenti becslést a Csoport csoportosan végzi el.
A Csoport esetén a várható hitelezési veszteségek, így a képzett értékvesztés nem tekinthető
jelentősnek.
Pénzügyi eszközök kivezetése
A Csoport egy adott pénzügyi eszközt csak akkor vezet ki a könyveiből, ha az eszközből származó
pénzáramokra vonatkozó szerződéses jogok közgazdasági értelemben megszűnnek (pl elévülnek),
illetve, ha a Csoport a pénzügyi eszközt, valamint az eszköz birtoklásából eredő lényegében összes
kockázatot és hasznot egy másik gazdálkodóra ruházza át. Ha a Csoport a birtoklásból eredő
lényegében összes kockázatot és hasznot nem ruházza át, de nem is tartja meg, és továbbra is a
Csoport ellenőrzi az átadott eszközt, akkor a Csoport az eszköz kapcsán egyrészt elszámolja a
megtartott érdekeltségét, másrészt elszámol egy kapcsolódó kötelezettséget az esetlegesen fizetendő
összegekre. Ha a Csoport egy átadott pénzügyi eszköz birtoklásából eredő lényegében összes
kockázatot és hasznot megtartja, akkor a Csoport továbbra is megjeleníti az adott pénzügyi eszközt, a
kapott bevételt pedig egy fedezettel biztosított hitelként számolja el, kötelezettségként.
Egy pénzügyi eszköz teljes egészében történő kivezetése esetén, az eszközök könyv szerinti értékének
és a kapott, illetve kapható ellenérték, valamint a kumulált nyereség vagy veszteség egyéb átfogó
eredményben elszámolt és saját tőkében halmozott egyenlegei összegének különbözete az
eredményben kerül elszámolásra.
Pénzügyi kötelezettségek és tőkeinstrumentumok
Besorolás kötelezettségként vagy tőkeként
A Csoporthoz tartozó gazdálkodók által kibocsátott hitel- illetve tőkeinstrumentumok pénzügyi
kötelezettségként vagy tőkeként kerülnek besorolásra a szerződéses megállapodás tartalmának,
valamint a pénzügyi kötelezettségek és tőkeinstrumentumok definíciójának figyelembevételével.
42
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tőkeinstrumentumok
A tőkeinstrumentum bármely szerződés, amely egy gazdálkodó összes kötelezettségének a levonása
után a vállalkozás eszközeiben meglévő maradvány érdekeltséget testesít meg. A Csoport által
kibocsátott tőkeinstrumentumok a kapott összeg értékében számolandók el, a közvetlen kibocsátási
költségekkel csökkentve.
Amikor a Csoport visszavásárolja a saját tőkeinstrumentumait, akkor ezt közvetlenül a saját tőkében
kell elszámolnia, abból levonnia. A Csoport saját tőke instrumentumainak vásárlása, eladása,
kibocsátása és megszüntetése során nem keletkezik eredményben elszámolt nyereség vagy veszteség.
A Csoport a visszavásárolt saját részvényeket a tőkén belül, mint negatív tétel jeleníti meg a
visszavásárlás értékén, a tőkén belül külön soron.
Pénzügyi kötelezettségek
A pénzügyi kötelezettségek vagy az 'eredménnyel szemben valós értéken értékelt' pénzügyi
kötelezettségek (fair value through profit or loss; 'FVTPL'), vagy az 'egyéb pénzügyi kötelezettségek'
kategóriába kerülnek besorolásra.
Egy pénzügyi kötelezettség az FVTPL kategóriába kerül besorolásra, ha az kereskedési célú, vagy
eredménnyel szemben valós értéken értékelt pénzügyi kötelezettségként lett megjelölve.
Egy olyan pénzügyi kötelezettséget, amely nem minősül kereskedési célú pénzügyi kötelezettségnek,
akkor lehet eredménnyel szemben valós értéken értékelt pénzügyi kötelezettségként megjelölni, ha:

az ilyen besorolás megszüntet vagy jelentősen csökkent egy olyan értékelési vagy elszámolási
inkonzisztenciát, amely egyébként felmerülne; vagy

ha a pénzügyi kötelezettség egy menedzselt pénzügyi eszközökből, pénzügyi kötelezettségekből
vagy mindkettőből álló csoport részét képezi, amelynek a kezelése és teljesítményértékelése
valós érték alapon történik, a Csoport dokumentált kockázatkezelési vagy befektetési
stratégiájának megfelelően, és a csoportosításra vonatkozó belső információkat is ezen az
alapon biztosítják; vagy

egy vagy több beágyazott derivatívát tartalmazó szerződés részét képezi, és az IFRS 9 Pénzügyi
instrumentumok: Megjelenítés és értékelés standard lehetővé teszi, hogy a teljes szerződés
(eszköz vagy kötelezettség) az FVTPL kategóriába tartozóként kerüljön megjelölésre.
Az FVTPL kategóriába tartozó pénzügyi kötelezettségek valós értéken kerülnek értékelésre, és az
átértékelés során keletkező nyereség vagy veszteség az eredménnyel szemben kerül elszámolásra.
Egyéb pénzügyi kötelezettségek
Az egyéb pénzügyi kötelezettségeket (beleértve a felvett hiteleket, a szállítói és egyéb
kötelezettségeket) amortizált bekerülési értéken kell értékelni, az effektív kamatlábmódszer
alkalmazásával (a módszer az eszközöknél ismertetésre került).
Pénzügyi kötelezettségek kivezetése
43
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Csoport akkor és csak akkor vezet ki egy adott pénzügyi kötelezettséget a könyveiből, ha a
kötelezettség teljesítésre kerül, azt elengedik, vagy pedig lejárt. A kivezetett pénzügyi kötelezettség
könyv szerinti értékének és fizetett vagy fizetendő ellenértékek különbözetét az eredményben kell
elszámolni.
Saját részvény tranzakciók
A Csoport számos alkalommal végzett saját részvény tranzakciókat, visszavásárlásokat. A konszolidált
pénzügyi kimutatásokban ezek a tételek saját tőke csökkentő elemként szerepelnek. A Csoport ezt,
mint a saját tőke komponense jeleníti meg, a tőke csökkentést bekerülési értéken hajtja végre a
Csoport.
A cash flowhoz kapcsolódó általános számviteli politikák
A Csoport a cash flow kimutatását az operatív cash-flowig az indirekt módszerre építi. A befektetési és
a
finanszírozási cash flow direkt módszerrel készül. A folyószámlahiteleket pénzeszköz
egyenértékesnek kell tekinteni, ellenkező bizonyításáig. A rövid lejáratú, a működést általában
finanszírozó hiteleket, kölcsönöket (mind adott, mind kapott) a nettó forgótőke részeként prezentálja
a Csoport. Az ezekkel kapcsolatos nem pénzmozgásos tételeket a Csoport, mint nettó forgótőke
változást jeleníti meg a cash flow kimutatásában.
2. Kritikus számviteli döntések és a becslési bizonytalanságok fő forrásai
A Csoport számviteli politikáinak alkalmazása során a vezetésnek döntéseket, becsléseket és
feltételezéseket kell tennie azon eszközök és kötelezettségek nyilvántartási értéke tekintetében,
amelyek más forrásokból nem nyilvánvalóak. A becslések és a kapcsolódó feltételezések múltbeli
tapasztalatokon és más, relevánsnak minősített tényezőkön alapulnak. A tényleges eredmények
eltérhetnek ezen becslésektől.
A becsléseket és az ezeket megalapozó feltételezéseket folyamatosan felül kell vizsgálni. A számviteli
becslések módosításait a módosítás időszakában kell elszámolni, amennyiben a módosítás kizárólag
ezt az időszakot érinti, vagy a módosítás időszakában és az azt követő időszakokban, amennyiben a
módosítás a tárgyidőszakot és a jövőbeli időszakokat is érinti.
Az alábbiakban ismertetésre kerülnek azok a kritikus döntések – a becsléseket tartalmazók kivételével,
amelyeket a Csoport meghozott a számviteli politikáinak az alkalmazása során, és amelyek a
legjelentősebb hatással voltak a pénzügyi kimutatásokban megjelenített összegekre.
Céltartalékok
A Csoport egyik projektje – a vevő fizetésképtelensége és vélt minőségi kifogásai miatt – nem
teljesedett, azonban ebből származóan lehetséges, hogy további kifizetések fogják terheli a Csoport
anyavállalatát. Ezeknek a kötelezettségeknek a meghatározása számos tényezőtől függenek és
értékelésük komplex megítélést igényel, amely a pénzügyi kimutatásokkal kapcsolatos jelentős
bizonytalanság.
Függő követelések
44
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Csoport számos perben felperesként vesz részt. E perek egy részében már születtek nem jogerős
döntések. Az IAS 37 megköveteli, hogy az ilyen természetű követelésekről a Csoport közzétételeiben
adjon számot és próbáljon meg számszerű adatokat is közölni. A számszerűsítés során számos esetben
jelentős becsléseket kell tenni, amely olyan bizonytalanság, ami a közzétételek szintjén – de nem a
megjelenített vagyoni elemek szintjén – mutatkozik.
Tárgyi eszközök hasznos élettartama
A Csoport minden éves beszámolási időszak végén felülvizsgálja az ingatlanok, gépek és berendezések
hasznos élettartamát. A tárgyév során az igazgatótanács megállapította, hogy nem szükséges a tárgyi
eszközök hasznos élettartamát és maradványértékét változtatni.
Tárgyi eszközök és immateriális javak, valamint a koncessziós eszközök értékvesztése
A tárgyi eszközök és immateriális javak értékvesztés becslése a jövedelemtermelő egységek
realizálható értéke, tehát azok értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke vagy használati
értéke alapján történik. A használati érték meghatározása a diszkontált várható pénzáramok alapján
történik. Ezen pénzáramok minden egyes befektetett eszköz vagy befektetés esetében a menedzsment
jövőre vonatkozó becsléseit tükrözik.
A tárgyi eszközök és immateriális javak vonatkozásában értékvesztés teszt keretében megvizsgáltuk
azt, hogy a gazdálkodó egység eszközei megtérülnek-e. Az értékvesztés teszt alapján szükségessé vált
korrekciókat a Csoport szerepelteti jelen konszolidált pénzügyi kimutatásaiban.
Adott időtartam alatt elszámolt árbevételek mérése
E módszertan komplex becsléseket és múltbeli tapasztalatot igényel, így becslése jelentős
bizonytalanságot hordoz. 2025-ben nem kellett ilyen módon elszámolni árbevételt.
45
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
3. Az átfogó eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítő megjegyzések
3.1 Értékesítés árbevétele
Az árbevétel tevékenységek szerinti megoszlása a következő:
2025. december 31.
2024. december 31.
Bérbeadás bevétele
-
16 221
Egyéb tevékenységek bevételei
5 771
7 762
Hő értékesítés
39 154
66 513
Sípálya üzemeltetés
398 360
250 562
Összesen
443 285
341 058
Az árbevétel kizárólag a Csoport főtevékenységéhez kapcsolható hozamokat tartalmazza.
A Csoport bevétele saját maga által előállított hő értékesítéséből, másnak üzemeltetett eszközök
hozadékából és a Síaréna működtetéséből adódik.
A Csoport korábban közszolgáltatási jellegű konstrukciókban vett részt, amelyek az IFRIC 12 hatálya alá
tartoztak. A 2024. év során ezek a szerződések lejártak, és a Csoport új, hasonló jellegű szerződést nem
kötött. Ennek következtében 2025-ben IFRIC 12 hatályú árbevétel már nem jelentkezett.
Az árbevétel elszámolásakor – az időbeli elhatárolások elszámolását leszámítva – a kiszámlázásokat
lehetett követni, mivel a szolgáltatások jellege olyan, hogy nem teszi szükségessé a további időszakok
közötti korrekciót. A más számára üzemeltetett eszközök esetében a jövőbeli cash flowk-ból kiindulva
határozta meg a Csoport az implicit kamatláb módszerével a bevételt. Ezek a vagyoni elemek az IFRIC
12 hatálya alatt vannak. Ezek a szerződések lejártak 2024-ben, anélkül, hogy a Csoport új – ilyen
természetű – szerződéseket kötött volna.
A Csoport egy korábbi, harmadik féllel kötött szerződésből a tárgyévben árbevételt nem számolt el. A
megállapodásból fakadó jogvita következtében új teljesítés nem történt, és a tárgyidőszakban nem állt
fenn olyan feltétel, amely alapján további árbevétel elszámolható lett volna.
A Síaréna Kft. fő tevékenysége a sípálya üzemeltetése. Itt a bevétel elszámolása – figyelemmel a
tevékenység jellegére – a szolgáltatás nyújtásával egyidejűleg megtörténik, leszámítva a jelentéktelen
összegű utalványból származó tételeket (későbbi szolgáltatás előre fizetése).
Csoport rendelkezik egyéb sípálya üzemeltetéshez kapcsolódó költségekkel, amelyeket továbbszámláz
vevői felé. Az ilyen továbbszámlázások során a Csoport ügynökként viselkedik, ezért az ezzel
kapcsolatos költségek és bevételek nettó módon kerülnek elszámolásra az árbevétel összegében, így
kizárólag a nettó hatása (haszon) található az árbevétel összegében.
A Síaréna működtetéséből származó bevétel jelentős mértékben függ az időjárási feltételektől,
különösen a hóviszonyok alakulásától és a pályák üzemeltethetőségétől.
46
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A sípálya üzemeltetésből származó árbevétel a tárgyidőszakban 398 360 e Ft, amely az előző évhez
képest jelentős növekedést mutat. A növekedés a szezon során realizált magasabb szolgáltatási
volumenből és az üzemelési feltételek javulásából ered.
A Csoport a szezon során a rendelkezésre álló műszaki kapacitásokat – ideértve a hógyártási kapacitást
– intenzívebben tudta kihasználni, amely hozzájárult a pályák üzemeltethetőségéhez és a forgalom
növekedéséhez.
3.2 Anyagjellegű ráfordítások
Anyagköltség
2025. december 31.
2024. december 31.
Eladott áruk beszerzési értéke
(6 405)
(4 290)
Közüzemi díjak
(133 004)
(139 543)
Karbantartási anyagok
(4 452)
(10 118)
Üzemanyag felhasználás
(6 605)
(12 181)
Iroda és tisztítószer felhasználás
(1 980)
(1 040)
Vendéglátóipari költségek
(13 398)
(8 097)
Síoktatás, mint közvetített szolgáltatás
(147)
(679)
Egyéb anyagköltség
(4 684)
(3 252)
Összesen
(170 675)
(179 200)
Az anyagköltségek összesen 170 675 e Ft-ot tettek ki a tárgyidőszakban, amely az előző évhez képest
mérsékelt, mintegy 4,8%-os csökkenést jelent.
A csökkenés elsősorban a közüzemi díjak, az üzemanyag-felhasználás és a karbantartási
anyagköltségek mérséklődéséből adódott.
Ezzel párhuzamosan a vendéglátóipari költségek és az eladott áruk beszerzési értéke növekedett,
amely összhangban áll a sípálya üzemeltetésből származó magasabb szolgáltatási volumennel.
47
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Igénybe vett szolgáltatások
2025. december 31.
2024. december 31.
Bankköltség
(27 510)
(29 601)
Bérleti díjak
(42 613)
(44 022)
Biztosítási díjak
(10 116)
(12 843)
Fizetési rendszerek díjai (jutalék, tranzakciós díj)
(8 826)
(5 531)
Hatósági díjak, illetékek
(1 564)
(3 382)
Hirdetés és reklám költség
(3 481)
(2 705)
Jogi költség
(49 664)
(40 722)
Karbantartási költségek
(24 823)
(23 644)
Kommunikációs, irodai költségek
(13 299)
(10 875)
Könyvelés, könyvvizsgálat
(29 330)
(29 646)
Postai költség
(13)
(44)
Rendezvény lebonyolítás
(2 916)
(10 700)
Tanácsadói, szakértői, ügynöki díjak
(6 270)
(2 270)
Utazási, kiküldetési költségek
(606)
(1 182)
Üzemeltetési költségek
(6 716)
(2 960)
Szállítási, rakodási, raktározási költség
(155)
(405)
Oktatás és továbbképzés költségei
(75)
-
Jutalék
(1 553)
-
Egyéb igénybe vett szolgáltatások
(6 306)
(2 286)
Összesen
(235 836)
(222 818)
Az igénybe vett szolgáltatások költségei a tárgyidőszakban mérsékelten emelkedtek az előző évhez
képest. A változás elsősorban a jogi költségek, valamint a fizetési rendszerekhez kapcsolódó
tranzakciós díjak növekedéséből adódott.
A fizetési rendszerek díjainak alakulása összhangban áll a sípálya üzemeltetésből származó forgalom
növekedésével.
A rendezvényszervezéshez kapcsolódó költségek az előző évhez képest csökkentek. Az anyagköltségek
és az igénybe vett szolgáltatások összesítését mutatja be az alábbi táblázat:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Anyagköltség összesen
(170 675)
(179 200)
Igénybe vett szolgáltatások összesen
(235 836)
(222 818)
Mindösszesen
(406 511)
(402 018)
48
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
3.3 Személyi jellegű ráfordítások
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Bérek és juttatások
(234 585)
(253 463)
Bérjárulékok
(31 807)
(28 785)
Egyéb személy jellegű juttatások
(32 654)
(324)
Munkaerő kölcsönzés
(34 043)
(35 792)
Összesen
(333 089)
(318 364)
Átlagos statisztikai állományi létszám 2025. évben: 23 fő; 2024-ben: 25 fő.
A személyi jellegű ráfordítások a tárgyidőszakban mérsékelt növekedést mutattak az előző évhez
képest. A bérek és juttatások, valamint a munkaerő-kölcsönzés költségei csökkentek, amely
összhangban áll az átlagos statisztikai állományi létszám mérséklődésével.
A változás összességében az egyéb személyi jellegű juttatások növekedéséből, valamint a
járulékköltségek alakulásából adódott.
Az igazgatósági tagok javadalmazása a módosított javadalmazási politika keretében, a stratégiai
célokhoz kapcsolódó teljesítményhez igazodva került meghatározásra.
3.4 Egyéb bevételek/ ráfordítások (-)
2025.
2024.
Megnevezés
december
december
31.
31.
IFRS16-hoz kapcsolódó korrekció
-
5 547
Üzemek, ingatlanok és berendezések értékesítésének nettó
1 703
-
eredménye (+)
Egyéb bevételek
1 908
443
Kapott bírság, késedelmi kamat, kártérítés
3 743
200
Perköltség megtérítés
2 209
-
Kapott támogatások
7 559
7 559
Káreseménnyel kapcsolatos bevételek
3 081
-
Kötelezettség elengedése
-
534
Behajthatatlannak minősített és leírt követelésekre kapott összegek
-
6 097
Utólag kapott forgalom után kedvezmény (rabatt, bónusz)
-
275
Egyéb bevételek összesen
15 195
25 663
Immateriális javak, tárgyi eszközök értékesítésének eredménye
-
(65)
Immateriális javak, tárgyi eszközök értékvesztése
(375 559)
-
Fizetett bírságok, pótlékok
(139)
(2 199)
Egyéb nem nyereség jellegű adók
(5 943)
(4 745)
49
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyéb ráfordítások
(894)
(874)
Adomány, támogatás
(50)
-
Selejtezés
-
(364)
Káreseményekkel kapcsolatos kifizetések
(303)
(130)
Egyéb ráfordítások összesen
(382 888)
(8 377)
Összesen
(367 692)
17 286
Az egyéb bevételek és ráfordítások egyenlege a tárgyidőszakban jelentősen romlott az előző évhez
képest.
A változás meghatározó tényezője a tárgyévben elszámolt, tárgyi eszközökhöz kapcsolódó
értékvesztés, amely az egyéb ráfordítások között került kimutatásra.
Az értékvesztés elszámolása a Síaréna Kft. mobilizálható tárgyi eszközeire – ideértve különösen a
sípályához kapcsolódó infrastrukturális eszközöket, hógyártó berendezéseket és felvonókat – elvégzett
értékbecslés alapján történ. A becsült megtérülő érték és a nettó könyv szerinti érték különbözeteként
375.559 ezer Ft értékvesztés került elszámolásra.
A káreseményekhez kapcsolódó bevételek és ráfordítások a tárgyévben is felmerültek, és azok
egymással összhangban kerültek kimutatásra.
3.5 Pénzügyi műveletek bevételei/ ráfordításai (-)
2024.
2025.
Megnevezés
december
december 31.
31.
Kamatbevétel
49 446
14 711
IFRIC 12 kamatbevétel
-
7 792
Kamatráfordítás
(132)
(1 982)
Befektetési jegyek eladásakor realizált eredmény
-
390
Értékpapírok eladásakor realizált eredmény
642 819
152 844
Nem realizált árfolyam differencia veszteség (-) /nyereség
(1 224)
(223)
Realizált árfolyam differencia veszteség (-) /nyereség
(60 470)
(1 729)
Részvények, befektetési jegyek értékelési különbözete
62 033
610 780
Határidős ügyletek eredménye
471 565
407 364
Kapott osztalék
113 558
38 509
Vevőkövetelések értékvesztése és visszaírása
(49 992)
(58 423)
Részesedés értékvesztése
-
(189 254)
Várható hitelezési veszteség és azok visszaírása
64 300
525
Pénzügyi műveletek bevételei/ ráfordításai (-)
1 291 903
981 304
A pénzügyi műveletek eredménye a tárgyidőszakban tovább emelkedett az előző évhez képest. Az
eredmény alakulását elsősorban az értékpapírok értékesítésén realizált nyereség, a határidős ügyletek
eredménye, valamint a kapott osztalék és kamatbevételek növekedése befolyásolta.
50
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A tárgyévben a Csoport aktív tőkepiaci befektetési tevékenységet folytatott, amelynek eredményeként
jelentős realizált eredmény keletkezett értékpapír-ügyleteken. Emellett az év során fennálló piaci
környezet a részvény- és egyéb tőkepiaci eszközök értékelésére is kedvezően hatott, ami az
eredménnyel szemben valós értéken értékelt pénzügyi eszközök fordulónapi értékelésében is
megjelent.
Az értékpapírok eladásakor realizált eredmény tartalmazza a Random Capital Zrt.-hez kapcsolódó,
korábbi részvényértékesítési ügylet fennmaradó vételárrészének tárgyévi pénzügyi rendezéséből
származó realizált eredményt.
A határidős ügyletek eredménye a tárgyévben lezárt deviza forward ügyletek összevont eredményét
tartalmazza. Az árfolyamkülönbözetek – a devizás tranzakciók és pénzeszközök átértékeléséből
adódóan – részben negatívan befolyásolták az eredményt, azonban ezek hatását a realizált befektetési
eredmények ellensúlyozták.
A részvények és befektetési jegyek értékelési különbözete az IFRS 9 standard alapján eredménnyel
szemben valós értéken értékelt pénzügyi eszközök fordulónapi valós értéke és könyv szerinti értéke
közötti különbözetet tartalmazza.
A várható hitelezési veszteség a vevőkövetelésekre, pénzeszközökre és egyéb pénzügyi eszközökre
került elszámolásra az IFRS 9 előírásai szerint. Valamint egy korábbi az E-Star Mures Energy SA részére
adott kölcsönre került visszaírásra. A Társaság a tárgyévben megszűnt.
A jelentős finanszírozási komponenst nem tartalmazó vevőkövetelések esetében a Csoport az
élettartam alatti várható hitelezési veszteséget számolja el a számviteli politikában meghatározott
módszertan alapján.
A tárgyévben nem merült fel a bázisévben elszámolt jelentős részesedés-értékvesztéshez hasonló
tétel.
3.6 Részesedések társult vállalkozás eredményéből
2024.02.28-án a Csoport részesedést szerzett a WhiteIT Fintech Zrt.-ben. A részesedés mértéke -én
27,04%, társult vállalkozásként equity módszerrel került bevonásra. 2025. évben a Csoportra jutó
eredménye 4.687 e Ft volt.
51
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
3.7 Jövedelemadó
2025. december 31.
2024. december 31.
Társasági adó
(96 196)
(25 450)
Helyi iparűzési adó
(5 861)
(3 577)
Nyereségadók összesen:
(102 057)
(29 027)
Az alkalmazott adómértékek a következők a Csoport számára gazdaságilag releváns országokban:
2025. december 31.
2024. december 31.
Magyarország - társasági adó
9%
9%
Magyarország - helyi iparűzési adó
2%
2%
Románia - társasági adó
16%
16%
Ciprus - társasági adó
12,5%
12,5%
A jövedelemadó értékének országonkénti megoszlását az alábbi táblázat tartalmazza:
Magyarország Románia
Ciprus
Összesen
Adózás előtti eredmény
270 974
(34 358)
223 534
460 151
Tényleges adó
(71 610)
-
(30 447)
(102 057)
Jövedelemadó értéke
(71 610)
-
(30 447)
(102 057)
A halasztott adó számítása során a Csoport az adózás szempontjából figyelembe vehető értéket
eszközönként és kötelezettségenként hasonlítja össze a könyv szerinti értékkel. Ha a különbözet
megforduló (tehát belátható időn belül az eltérés kiegyenlítődik), akkor előjelének megfelelően
halasztott adó kötelezettséget vagy eszközt vesz fel. Az eszköz felvételekor a megtérülést külön
vizsgálta a Csoport.
Mindkét évben az adó meghatározásakor a Csoport magyarországi vállalkozásai 9%-os, a romániai
vállalkozások 16%-os, a ciprusi vállalkozás 12,5%-os megfordulási kulccsal kalkuláltak, hiszen az adott
eszközök és kötelezettségek tényleges adókká olyan időszakokban válnak, amikor az adókulcs az adott
százalékban meghatározott a hatályos jogszabályban.
A Csoport úgy döntött, hogy magyarországi vállalatokra a halasztott adó eszközöket nem veszi fel a
könyvekbe, mert azok megtérülése nem bizonyítható jelenleg. Az adóköteles különbözetek összegét –
így a meg nem jelenített halasztott adó eszköz értékét is – a következő táblázat tartalmazza:
52
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A 2025. évi adómérleg és átmeneti különbözetek a következők:
Számviteli érték
Adóérték
Különbözet
Immateriális javak
20 071
6 752
13 319
Tárgyi eszközök
1 399 231
1 127 236
271 995
Értékpapírok
2 259 358
2 197 325
62 033
Készletek
7 133
7 133
-
Vevők
37 555
927 059
(889 504)
Egyéb követelések
85 991
86 337
(346)
Elhatárolások
7 772
7 772
-
Pénz és pénz egyenértékesek
179 447
179 447
-
Vevőktől kapott előleg
14 494
14 494
-
Szállítói kötelezettség
74 688
74 688
-
Passzív elhatárolások
159 370
159 370
-
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
89 553
89 553
-
Összesen
4 334 662
4 877 165
(542 503)
Halasztott adó eszközök
(889 850)
Halasztott adó kötelezettségek
347 346
Halasztott adókövetelés
(konszolidált nettó pozíció 9%-os
(48 825)
adókulccsal számolva)
A 2024. évi adómérleg és átmeneti különbözetek a következők:
Számviteli érték
Adóérték
Különbözet
Immateriális javak
24 048
11 667
12 381
Tárgyi eszközök
1 715 431
1 078 873
636 558
Értékpapírok
1 512 948
902 743
610 204
Készletek
5 752
5 752
-
Vevők
43 716
1 158 433
(1 114 717)
Egyéb követelések
94 367
1 353 939
(1 259 572)
Elhatárolások
9 707
9 707
-
Pénz és pénz egyenértékesek
285 138
285 248
(109)
Szállítói kötelezettség
76 511
76 511
-
Passzív elhatárolások
258 735
258 735
-
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
86 172
86 172
-
Összesen
4 112 524
5 227 779
(1 115 255)
Halasztott adó eszközök
(2 374 398)
Halasztott adó kötelezettségek
1 259 144
Halasztott adókövetelés (konszolidált
(100 373)
nettó pozíció 9%-os adókulccsal számolva)
53
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A számviteli eredményből a következő módon vezethető le az adóráfordítás:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Adózási eredmény
524 337
516 908
Elméleti adó (9%-kal)
47 190
46 522
Adókorrekciók hatása társasági adóra*
18 559
(21 072)
Eltérő ország adókulcsa miatti korrekció
30 447
-
Tényleges társasági adó
96 196
25 450
Helyi iparűzési adó
5 861
3 577
Halasztott adó
-
-
Eredménykimutatásban szereplő adó
102 057
29 027
Az adóalap korrekciók közötti lényeges elemek:

értékvesztés elszámolása miatti korrekció

számviteli és adótörvény szerint elszámolt értékcsökkenések közötti különbözet

nem a vállalkozás érdekében felmerült költségekhez kapcsolódó korrekció

elengedett, leírt követelésekkel kapcsolatos korrekció

továbbvihető veszteség feloldása

saját részvénycsere eredményének korrekciója
3.8 Időszaki egyéb átfogó jövedelem
A Csoport ebbe az eredménykategóriába sorolja a külföldi leányvállalatok átváltásakor keletkező
árfolyamkülönbözetek összegét.
2025. december 31.
2024. december 31.
Átváltási árfolyam különbözetek
(129 045)
16 342
Összesen
(129 045)
16 342
A kialakult átváltási különbözetek az alábbi devizákhoz és földrajzi területekhez köthetőek:
2025. december 31.
2024. december 31.
Románia - RON
7 336
428
Ciprus- EUR
(136 381)
15 915
Összesen
(129 045)
16 342
54
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
3.9 Egy részvényre jutó eredmény (EPS) és EBITDA számítás
A Csoport EPS és EBITDA mutatója a következőképpen alakult:
2025.
2024.
Alap és higított EPS
december 31.
december 31.
Tárgyévi törzs részvényesekre jutó eredmény
357 038
410 217
Súlyozott átlaggal vett részvényszám
9 067 102
8 970 247
Alap EPS (Ft/darab)
39,38
45,73
Hígító hatással korrigált anyavállalati részvényesekre jutó eredmény
451 808
519 102
Súlyozott átlaggal vett higított részvényszám
11 817 068
13 408 550
Higított EPS folytatódó tevékenységekből (Ft/darab)
38,23
38,71
A hígított érték meghatározása során az eredményt korrigálni kellett az elsőbbségi részvényesekre jutó
eredményrésszel a részvény darabszámát pedig a kibocsátott elsőbbségi részvények darabszámával és
az opció miatti potenciális törzsrészvények számával.
EBITDA
A Csoport az iparági gyakorlat szerint közzéteszi az EBITDA mutatót is, ami nem IFRS-ben definiált
mérőszám. A mérőszám számítását a számviteli politikák tartalmazzák. Az EBITDA levezetése a
következő:
2025. december
2024. december 31.
31.
Adózás előtti eredmény
524 337
516 908
Értékcsökkenési leírás
108 246
98 944
Pénzügyi bevételek és ráfordítások eliminálása
(1 291 903)
(981 304)
EBITDA
(659 320)
(365 451)
55
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4. A mérleghez kapcsolódó kiegészítő megjegyzések
4.1 Immateriális javak
Szoftver és más
Összesen
immateriális javak
Bruttó érték
Egyenleg 2024.12 31-én
56 541
56 541
Átváltási árfolyam miatti értékváltozás
(371)
(371)
Egyenleg 2025. december 31-én
56 170
56 170
Értékcsökkenés
Egyenleg 2024. december 31-én
(32 493)
(32 493)
Elszámolt értékcsökkenési leírás
(3 977)
(3 977)
Átváltási árfolyam miatti értékváltozás
371
371
Egyenleg 2025. december 31-én
(36 099)
(36 099)
Nettó érték
Egyenleg 2024. december 31-én
24 048
24 048
Egyenleg 2025. december 31-én
20 071
20 071
Az immateriális javak között többségében számítógépes szoftvereket és licenc szerződéseket tart
nyilván a Csoport.
Az immateriális javak értékét az értékcsökkenési leírás elszámolása csökkentette.
Az értékcsökkenés nyitó egyenlege az értékcsökkenés halmozott értékét mutatja.
Átváltási árfolyam miatti értékváltozás a román leányvállalatok eszközeinek forintra történő
átszámításából származik.
56
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.2 Tárgyi eszközök
Az eszközök mozgását az alábbi táblázat szemlélteti:
Ingatlanok és
Műszaki
Egyéb
Beruházások Összesen
épületek
berendezés berendezés
Bruttó értékek
Egyenleg 2024. december 31-én
1 638 276
1 193 882
106 742
21 874
2 960 774
Átváltási árfolyam miatti
-
(632)
(25)
-
(657)
értékváltozás
Beszerzés
56 782
126 350
1 137
(18 322)
165 947
Értékesítés
-
(1 059)
(4 229)
(5 288)
Egyenleg 2025. december 31-én
1 695 058
1 318 541
103 625
3 552
3 120 776
Értékcsökkenés
(1 245
Egyenleg 2024. december 31-én
(439 657)
(729 383)
(76 303)
-
343)
Átváltási árfolyam miatti
-
269
25
-
294
értékváltozás
Elszámolt értékcsökkenési leírás
(54 060)
(44 792)
(5 417)
-
(104 269)
Elszámolt értékvesztés
(375 559)
-
-
-
(375 559)
Selejtezés miatti kivezetés
-
-
1 147
-
1 147
Értékesítés miatti kivezetés
-
-
2 185
-
2 185
(1 721
Egyenleg 2025. december 31-én
(869 276)
(733 906)
(78 363)
-
545)
Nettó érték
Egyenleg 2024. december 31-én
1 198 619
464 499
30 439
21 874
1 715 431
Egyenleg 2025. december 31-én
825 783
544 635
25 262
3 552
1 399 231
Az értékcsökkenés nyitó egyenlege az értékcsökkenés halmozott értékét mutatja.
A Csoport menedzsmentje felülvizsgálta a mobilizálható eszközeinek értékét. A felülvizsgálat során az
érintett eszközöket a működésük jellegére tekintettel egy pénztermelő egységként azonosította, mivel
azok önállóan nem generálnak elkülöníthető cash flow-kat, hanem integrált rendszerként működnek.
A megtérülő érték meghatározása külső értékbecslés felhasználásával történt, amely elsősorban a
valós érték csökkentve az értékesítési költségekkel megközelítésen alapult. Az értékelés figyelembe
vette az eszközök korlátozott mobilizálhatóságát, integrált jellegét, valamint azt a körülményt, hogy a
létesítmény nem saját tulajdonú területen, hanem határozott idejű használati jog mellett üzemel.
A megtérülő érték és a könyv szerinti érték összevetése alapján a Csoport értékvesztést számolt el,
mivel a CGU könyv szerinti értéke meghaladta annak megtérülő értékét.
57
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.3 Befektetés társult vállalkozásban
2024.02.28-án a Csoport részesedést szerzett a WhiteIT Fintech Zrt.-ben. A részesedés értéke az üzleti
év folyamán az alábbiak szerint alakult:
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyitó egyenleg
79 333
-
Részesedésszerzés
-
272 000
Társult vállalkozás időszaki eredménye
4 687
(3 414)
Részesedésre elszámolt értékvesztés
-
(189 253)
Záróegyenleg
84 020
79 333
4.4 Készletek
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyers- és alapanyagok
6 242
4 630
Áruk
891
1 122
Készletek összesen
7 133
5 752
A Síaréna Kft. által üzemeltetett Eplényben találtható sípálya komplexumhoz tartozó étterem és büfé
jellegű vendéglátó egységek üzemeltetéséhez kapcsolódnak az üzleti év végén állományban lévő
nyers- és alapanyagok.
Az áruk a vendéglátó egységek szükségletein túl egy szintén a sípályák közelében üzemeltetett bolt
árukészletét is tartalmazzák. A shopban jellemzően a síeléshez kapcsoló kiegészítők vásárlása
biztosított (síszemüveg, sapka, aláöltözők).
58
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.5 Vevők
2025. december 31.
2024. december 31.
Vevőállomány
37 555
43 716
2025. december 31.
2024. december 31.
Nem lejárt
-
4 970
0-90 nap között
8
12 222
91-180 nap között
1 491
13 384
181-360 nap között
496
38 815
Éven túli lejárt
925 064
1 089 042
Bruttó vevő összesen
927 059
1 158 433
Elszámolt vevő értékvesztés:
(931 224)
(1 155 037)
ECL
41 720
40 319
Vevőállomány fordulónapon
37 555
43 716
A várható hitelezési veszteség az eredménykimutatásban a pénzügyi tevékenység ráfordításaiban kerül
feltüntetésre.
Azok a követelések, melyek fordulónappal lejártak, de – a Csoport menedzsmentjének megítélése
alapján – befolyásuk valószínűségét tekintve a Csoport nem azonosított kockázatot (illetve egyéb
eszközzel, kötelezettséggel fedezett) ott a Csoport nem élt az értékvesztés elszámolásának
lehetőségével.
Egy adott vevőkövetelés realizálhatóságának vizsgálata során a Csoport figyelembe veszi a követelés
hitelminőségében a hitelnyújtás időpontja és a beszámolási időszak vége között bekövetkezett
esetleges változásokat. A vevő számlákra minden esetben egységesen 8 nap a fizetési határidő.
A vevők mérlegértékét a várható hitelezési veszteség csökkentette. A várható hitelezési veszteség
kapcsán a vevőknél az egyszerűsített módszert alkalmazta a Csoport.
E tételek valós értéke a könyv szerinti értéktől jelentősen nem tér el.
59
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.6 Eredménnyel szemben valós értéken értékelt értékpapírok
A Csoport a szabad pénzeszközeinek egy részét tőzsdei papírokba fektette. A részvényekkel a cél a
rövid távú nyereség elérése, ezért azokat a csoport az FVTPL kategóriába sorolta.
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyitó érték
1 512 948
1 197 045
Értékpapír beszerzés
8 918 300
1 162 663
Értékpapír eladás
(8 233 923)
(1 456 965)
Időszak végi valós érték különbözet
62 033
610 205
Könyv szerinti érték
2 259 358
1 512 948
A tárgyév során a Csoport aktív portfóliókezelési tevékenységet folytatott, amely jelentős vásárlási és
értékesítési tranzakciókban nyilvánult meg. Az év végén a portfólió részvénybefektetéseket
tartalmazott, míg az állampapír- és diszkontkincstárjegy-állomány a tárgyév végére kifutott.
A záró portfólió döntően tőzsdei részvényekből áll, amelyek valós értéke a fordulónapon a piaci
jegyzések alapján került meghatározásra.
A Csoport 2025. december 31-én az alábbi vásárolt értékpapírokkal rendelkezett:
Darab
Könyv szerinti érték
2025. december 31.
MULTIHOME (ERSTE)
14 708 643
27 358
MOL (Concorde)
400 000
1 176 000
MBH (Concorde)
300 000
1 056 000
Összesen
15 408 643
2 259 358
A tárgyévi értékpapírmozgásokat a következő táblázatok mutatják be:
Épduferr Nyrt.
Magyar Telekom Nyrt.
Nyitó
32 035
1 445 990
Növekedés (vásárlás)
-
850 363
Csökkenés (eladás)
(32 035)
(2 296 353)
Záró egyenleg
-
-
60
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Multihome Nyrt.
MOL Nyrt.
MBH Bank Nyrt.
Összesen
Nyitó
-
-
-
1 478 025
Növekedés
(vásárlás)
15 000
1 484 609
990 000
3 339 972
Csökkenés (eladás)
(291)
(297 662)
-
(2 626 341)
Valós érték
különbözet
12 649
(10 947)
66 000
67 702
Záró egyenleg
27 358
1 176 000
1 056 000
2 259 358
MÁK 2027/B
Diszkontkincstárjegy
Összesen
Nyitó
34 922
-
34 922
Növekedés (vásárlás)
228 005
5 350 323
5 578 328
Csökkenés (eladás)
(258 789)
(5 348 792)
(5 607 581)
Valós érték különbözet
(4 138)
(1 531)
(5 669)
Záró egyenleg
-
-
-
4.7 Nyereségadó követelés/kötelezettség
Előjeltől függően a nyereségadó követelés/ nyereségadó kötelezettség soron a Csoport a társasági és
iparűzési adó adónemen keletkezett összevontan követelés vagy kötelezettség jellegű egyenlegét
tartja nyilván.
2025. december 31.
2024. december 31.
Társasági adó kötelezettség
94 343
21 350
Iparűzési adó kötelezettség
(56)
(6 141)
Nyereségadó kötelezettség összesen
94 287
15 209
2025. évben társasági adónemen 94.343 e Ft adófizetési kötelezettség, helyi iparűzési adónemen 56 e
Ft adókövetelése keletkezett a Csoportnak.
61
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.8 Egyéb rövid lejáratú követelések
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Adott kölcsönök
5 459
1 267 646
Óvadékok, biztosítékok
44 486
46 088
ÁFA követelés
17 361
21 779
Külföldi ÁFA követelés
7 792
8 754
Perkövetelés
-
190
Szállítóknak/beruházásokra adott előleg
11 054
9 292
Egyéb követelések
185
18
NAV ÁFA adónemen kívüli adó, illeték követelések
-
216
Bírság, késedelmi pótlék (túlfizetés)
-
18
Várható hitelezési veszteség (ECL)
(74)
(63)
Egyéb követelések összesen bruttó
86 263
1 353 938
Elszámolt értékvesztés
(272)
(1 259 572)
Egyéb követelések összesen
85 991
94 366
Az egyéb rövid lejáratú követelések nettó állománya a tárgyidőszak végén jelentősen mérséklődött az
előző évhez képest. A változás elsődlegesen annak tulajdonítható, hogy a korábbi években kimutatott,
az E-Star Mures Energy SA-hoz kapcsolódó kölcsön- és kamatkövetelés a társaság megszűnésére
tekintettel kivezetésre került.
A bázisévben ezen követelésekkel szemben jelentős értékvesztés került elszámolásra, így a nettó hatás
a tárgyidőszakban korlátozott volt, ugyanakkor a bruttó állomány jelentős mértékben csökkent.
Az azonos adóhatóságnál nyilvántartott adóegyenlegeket a Csoport nettó módon mutatja ki. Az adott
adóhatósággal szembeni tartozás jellegű egyenlegek a kötelezettségek között kerülnek kimutatásra.
Kölcsönök részletezése:
Kölcsön és kamata
2025. december 31.
2024. december 31.
E-Star Mures Energy SA kölcsön
-
913 337
E-Star Mures Energy SA kölcsön kamat
-
345 975
Munkavállalónak adott kölcsön
-
3 000
Munkavállalónak adott kölcsön kamat
-
5 075
Egyéb adott kölcsön
5 459
260
Összesen
5 459
1 267 647
Az elszámolt értékvesztések az alábbi követelésekkel kapcsolatban kerültek megképzésre 2025-ben:
2025. december 31.
Bruttó érték
Értékvesztés/ECL Nettó érték
Adott kölcsönök
5 459
(313)
5 146
Per- és egyéb követelés
185
(33)
152
Összesen
5 644
(272)
5 298
62
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2024. évi összehasonlító adatok:
2024. december 31.
Bruttó érték
Értékvesztés/ECL Nettó érték
Adott kölcsönök
1 267 647
(1 259 572)
8 075
Szállítóknak adott előleg
9 292
-
9 292
Per- és egyéb követelés
208
-
208
Összesen
1 277 147
(1 259 572)
17 575
Nem értékvesztett követelések:
2025. december 31.
2024. december 31.
Óvadékok
44 486
46 088
ÁFA követelés
17 361
21 779
Külföldi áfa követelés
7 792
8 754
Perkövetelés
-
190
Szállítóknak/beruházásokra adott előleg
11 054
9 292
ÁFA adónemen kívüli adó követelések
-
216
Bírság, késedelmi pótlék (túlfizetés)
-
18
Egyéb követelések
-
19
Összesen
80 693
86 355
Az azonos adóhatóságnál nyilvántartott adókat nettó módon jeleníti meg a Csoport. A tartozás
természetű adóegyenlegeket a kötelezettségek közé soroltuk (ha az adott cég összességében tartozik
az adóhatóságnak).
4.9 Aktív időbeli elhatárolások
2025. december 31.
2024. december 31.
Biztosítási díjak elhatárolása
1 448
1 488
Jogi költségek elhatárolása
451
643
Bérleti díj
3 630
4 216
Kommunikációs, irodai költségek
252
226
Hirdetés és reklám költség
121
140
Hőértékesítés bevételeinek elhatárolása
1 870
2 994
Összesen
7 772
9 707
Az aktív időbeli elhatárolások állománya a tárgyidőszak végén mérsékelten csökkent az előző évhez
képest.
Az elhatárolások döntően előre fizetett szolgáltatásokhoz kapcsolódnak, különösen biztosítási
díjakhoz, bérleti díjakhoz, valamint egyéb működési költségekhez.
A hőértékesítés bevételeinek elhatárolása a mérlegfordulónapig teljesített, de még nem számlázott
időarányos bevételeket tartalmazza.
63
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az állomány összetétele a tárgyévben lényegesen nem változott.
4.10 Pénzeszközök és egyenértékesek
2025. december 31.
2024. december 31.
Banki egyenlegek
36 023
47 483
Befektetési számlák
-
3 522
Elektronikus pénzeszköz
16 838
9 978
Brókereknél lévő pénzszámlák
117 934
221 565
Készpénz
8 675
2 701
Várható hitelezési veszteség (pénz)
(24)
(110)
Pénz és pénzeszköz egyenértékes
179 446
285 138
A pénzeszközök között kizárólag az azonnal pénzzé változtatható és felhasználható egyenlegek
szerepelnek.
A Csoport a pénz és pénz egyenértékeseikre 24 ezer Ft várható hitelezési veszteséget számolt el. E
tételek valós értéke a könyv szerinti értéktől jelentősen nem tér el.
4.11 Jegyzett tőke
A jegyzett tőke a kibocsátott részvények névértékét tartalmazza. A jelenlegi névérték 10 forint/darab.
A tárgyidőszaki részvények mozgását a következő táblázat tartalmazza:
Jegyzett tőke névértéken
2025.december 31.
2024.december 31.
Névérték január 1-én
132 700
166 061
Jegyzett tőke leszállítás
-
(33 361)
december 31-én
132 700
132 700
A Csoport alaptőkéjének összetétele 2025-ben:
Kibocsátott Össznévérték
Részvénysorozat
Névérték (Ft/db)
darabszám (Ft)
Törzsrészvény
10
11 150 000
111 500 000
Elsőbbségi részvény
10
2 119 966
21 199 660
Alaptőke nagysága
13 269 966
132 699 660
64
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma 2025-ben:
Szavazati
Összes
Kibocsátott
jogra Részvényenkénti
Részvénysorozat
szavazati
darabszám
jogosító szavazati jog
jog
részvények
Törzsrészvény
11 150 000
11 150 000
1
11 150 000
Átalakítható osztalékelsőbbségi részvény
2 119 966
-
-
-
Összesen
13 269 966
11 150 000
1
11 150 000
Egyik részvényfajta forgalomképessége sem korlátozott.
Az átalakítható – osztalékelsőbbségi részvény a részvényesek között felosztható adózott eredményből
a más részvényfajtába és részvényosztályba tartozó részvényeknél 5%-kal kedvezőbb mértékben
jogosít osztalékra, amennyiben az osztalékfizetés törvényi feltételei fennállnak. Az átalakítható –
osztalékelsőbbségi részvény a tulajdonosának döntése alapján, egy az egy arányban A sorozatú,
egyenként 10,- Ft névértékű, dematerializált törzsrészvénnyé alakítható át. Az átalakításra vonatkozó
igényét a jogosult évente kétszer, az adott naptári év első félévének végéig és második félévének
végéig, tulajdonosi igazolás birtokában írásban jelentheti be az Igazgatóságnak akként, hogy a határidő
utolsó napjáig a bejelentésnek a társasághoz igazolható módon meg kell érkeznie. Az Igazgatóság az
adott naptári félév utolsó napját követő 30 napon belül köteles a bejelentett átalakítható –
osztalékelsőbbségi részvények törzsrészvénnyé történő átalakításáról határozni, amennyiben az adott
naptári félévben a bejelentett igények összesített mértéke eléri az 500.000 darab H sorozatú
átalakítható – osztalékelsőbbségi részvényt. Az átalakítás további részletszabályait (így különösen az
átalakítás napját) az Igazgatóság jogosult és köteles meghatározni. Részleges átalakítás esetén az
Igazgatóság előírhatja, így az átalakítás végrehajtásának feltételévé teheti az átalakítással érintett
részvények zárolását, vagy meghatározott számlaszámra vonatkozó átadását.
4.12 Tőketartalék
A tőketartalékból a veszteség miatti negatív eredménytartalék ellentételezésére 19 268 205 e Ft került
átvezetésre még 2021. évben.
2025. december 31.
2024. december 31.
Év eleji egyenleg
4 698 538
4 698 538
Év végi egyenleg
4 698 538
4 698 538
A tőketartalékok értéke a részvényért a névértéken felül a Csoport rendelkezésére bocsátott összeget
tartalmazza, ezt csökkentette az eredménytartalékba átvezetett összeg.
4.13 Felhalmozott átváltási tartalék
A Csoport leányvállalatai közül vannak olyanok, amelyek nem magyar forintban, hanem román lejben
vagy euróban vezetik könyveiket.
65
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A forintra történő átváltás során a saját tőke, illetve az eszközök és kötelezettségek átváltásakor
alkalmazott eltérő árfolyamok alkalmazása különbséget okoz. Ez a különbség évről évre változik,
halmozódik. Ezt a különbséget a Csoport külön soron mutatja be a saját tőkén belül a felhalmozott
átváltási tartalék néven.
A tartalék állományváltozását az alábbi táblázat mutatja be:
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyitó egyenleg
62 170
45 828
Elszámolt átváltási különbözet
(129 045)
16 342
Záró
(66 875)
62 170
4.14 Részvényalapú juttatások tartaléka
A részvény alapú kifizetések tartaléka egy korábbi időszakban megszolgálttá vált részvényopció valós
értékét tartalmazza. A részvényopció 630 000 darab részvényre szól. A lehívási időszak még nem járt
le. Ebben az időszakban – mivel teljesítési kötelem már nem kapcsolódott hozzá és lehívására sem
került sor – a tartalék értéke változatlan. A tartalékot az aktuális piaci értékére nem lehetett
átértékelni. A Társaság által biztosított eredetileg dolgozói részvényekre vonatkozott, melyet a
kedvezményezett azt követően szerzett, hogy a Társaság egyik dolgozójától piaci áron, de a Társaság
által biztosítottnál lényegesen olcsóbban szerzett meg. Az opció futamideje alatt a Társaság döntött a
résvények A sorozatú törzsrészvényekké történő konvertálásáról, így a konverziótól kezdve a vételi jog
is törzsrészvényekre vonatkozik.
A jogosult a vételi joggal 2026. február 8-án élt. Az opció lehívása a fordulónap után történt, ezért az
IAS 10 előírásai szerint nem minősül módosító eseménynek.
4.15 Saját részvények
A saját részvények állománya nem változott 2024-es üzleti évről 2025. üzleti évre.
A következő táblázatok mutatják be a saját részvények darabszámának és értékének alakulását:
2025.december 31.
2024.december 31.
Saját részvények darabszámának alakulása
db
db
Nyitó érték
2 082 898
4 439 041
Saját elsőbbségi részvények bevonása
-
(2 356 143)
Részvények darabszáma időszak végén
2 082 898
2 082 898
Ebből: leányvállalatok által birtokolt részvények
2 082 898
2 082 898
ebből EETEK által birtokolt részvények
1 551 857
1 551 857
ebből Enefi Projekttársaság által birtokolt részvények
531 041
531 041
Saját részvények értékének alakulása
2025.december 31.
2024.december 31.
Nyitó érték
(891 847)
(1 405 717)
Saját részvény tranzakciók
-
(76 627)
Saját elsőbbségi részvények bevonása
-
590 497
66
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Saját részvény alakulása könyv szerinti értéken
(891 847)
(891 847)
A saját részvényekből 630 000 darab részvényopció teljesítésére elkülönítésre került (lásd 23.
kiegészítő megjegyzést).
4.16 Eredménytartalék
Az eredménytartalékban a felhalmozott, ki nem osztott nettó eredmény található.
4.17 Nem kontrolláló érdekeltségek
A Csoport nem szembesült semmiféle bizonytalansággal, illetve nem kellett neki semmilyen
bonyolultabb kérdést eldöntenie, amikor azt ítélte meg, hogy a befektetései hogyan kezelendőek. Egy
kivételével minden vállalkozása leányvállalatnak minősül, két társaságot leszámítva 100%-os
részesedéssel rendelkezik.
A nem 100%-os részesedése a Csoportnak a RFV Józsefváros Kft.-ben, illetve Termoenergy SRL-ben
van. 2024.02.28-án a csoport részesedést szerzett a WhiteIT Fintech Zrt.-ben.
A részesedés mértéke 2025. december 31-én 27%, társult vállalkozásként equity módszerrel került
bevonásra. Minden leányvállalatról (beleértve a nem 100%-os tulajdoni viszonyban lévőt is)
egyértelműen látható, hogy a kontroll az anyavállalat kezében van, hiszen mind az irányítás, mind az
operatív napi teendők, mind a változó hozadéknak való kitettség feltételek maradéktalanul és
látványosan teljesülnek. E kitétel alól kivételt képeznek a felszámolás alatt álló leányvállalatok,
amelyek bevonására – a kontroll hiánya miatt – nem kerülhet sor.
Nem kontrolláló részesedések előző évi és tárgyévi mozgástáblája:
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyitó egyenleg
17 470
48 691
Részesedés a tárgyévi eredményből (veszteség) /
(29 528)
(31 221)
nyereség
Év végi egyenleg
(12 058)
17 470
4.18 Céltartalékok
A céltartalékok között a MAHART projekttel összefüggő várható fizetési kötelezettség szerepel. A
Csoport a szerződésben foglalt kötelezettségeinek eleget tett, a díj 90%-a általa kiszámlázásra is került,
azonban a MAHART a két utolsóként kibocsátott részszámlát már vitatta, azokat meg sem fizette a
Csoport részére. A Csoport álláspontja szerint a részszámlák kibocsátására szabályosan került sor, azok
az összegek a Csoportnak járnak. E részszámlákból fakadóan árbevétel elszámolására – tekintettel arra,
hogy a Csoport bizonytalannak látja annak befolyását – nem kerülhetett sor [IFRS 15.9e]. Ezzel
67
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
egyidejűleg a Csoportnak az egyik alvállalkozó felé lehetséges, hogy fizetnie kell, így a számára járó
összeg tekintetében a Csoport céltartalékot képzett.
A céltartalékok állománya nem változott 2025-ben.
A fenti üggyel kapcsolatban függő kötelezettség közzétételére is sor került (lásd 5.4. pont).
4.19 Vevőktől kapott előleg
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Vevőktől kapott előlegek
14 494
-
Összesen
14 494
-
Az előleg legnagyobb része a 43forfree Nonprofit Kft.től kapott, amelyet a Síaréna az általa 2026.
januárban és februárban végzett síoktatási tevékenységére kapott.
4.20 Szállítók
A szállítói tartozások között kizárólag rövid időtávon belül lejáró tételek szerepelnek, amelyek nem
diszkontált értéken kerültek megjelenítésre. Az egyenleg valós értéke és könyv szerinti értéke közel
azonos.
A szállítói kötelezettség lejárati bontását az alábbi táblázatban mutatjuk be:
2025. december 31.
2024. december 31.
Nem lejárt
37 704
32 908
0-90 nap között
7 763
8 015
91-180 nap között
51
60
181-360 nap között
50
109
Éven túli lejárt
29 120
35 419
Szállítók összesen
74 688
76 511
E tételek valós értéke a könyv szerinti értéktől jelentősen nem tér el.
68
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.21 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek
2025. december
2024. december
Megnevezés
31.
31.
MAHART szerződéses kötelezettség
59 200
59 200
Bírság, késedelmi pótlék kötelezettség
1 173
1 230
Egyéb fizetendő adók
46
212
Általános forgalmi adó kötelezettség
-
1 726
Fizetendő bér és járulékai
16 220
16 372
Kapott kölcsön
2 624
2 860
Ajándékutalványok
3 477
4 576
Kapott kaució
6 813
-
Egyéb kötelezettségek
-
(5)
Egyéb kötelezettségek összesen
89 553
86 171
E tételek valós értéke a könyv szerinti értéktől jelentősen nem tér el.
Az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek állománya a tárgyidőszakban mérsékelten emelkedett az előző
évhez képest.
A kötelezettségek meghatározó részét továbbra is a MAHART szerződéses kötelezettség teszi ki, amely
a tárgyidőszakban nem változott.
Az ajándékutalványok állománya csökkent az előző évhez képest. A fizetendő bérek és járulékok
összege lényegében változatlan maradt.
A kapott kauciók a Síaréna üzemeltetéséhez kapcsolódó, ügyfelek által fizetett visszatérítendő
biztosítékokat tartalmazzák. A kauciók jellemzően technikai eszközök (pl. feltöltőkártya, beléptető
eszköz) használatához kapcsolódnak, és az eszköz visszaszolgáltatásakor visszafizetésre kerülnek.
A tárgyidőszak során a szezonális működésből adódóan jelentős számú kaució-visszafizetés és új
kaució-befizetés történt. A mérlegfordulónapon kimutatott összeg a még vissza nem térített
biztosítékokat tartalmazza.
A rövid lejáratú kötelezettségek valós értéke a könyv szerinti értéktől lényegesen nem tér el.
69
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
4.22 Passzív időbeli elhatárolások
2025. december 31.
2024. december 31.
Elhatárolt árbevétel
-
1 776
Könyvviteli, bérszámfejtési díjak
3 696
3 685
Könyvvizsgálati díj
8 600
6 738
Állami támogatások elhatárolt
144 760
152 319
bevételei
Közüzemi díjak
1 870
2 825
Késedelmi kamat
24
1
Bankköltség
420
403
Bérleti díj
-
1 311
Jutalom
-
60 655
Bérjárulék
-
7 886
Összesen
159 370
237 598
Az állami támogatásokat a Síaréna operációval kapcsoltban kapta a Csoport az eplényi sípálya
négyévszakos célú fejlesztésének megvalósítására, valamint snowboard- és kerékpáros pálya innovatív
fejlesztésére. A támogatásból megvásárolt eszközöket a tárgyi eszközök között tartja nyilván a Csoport.
Az értékcsökkenéssel arányosan az elhatárolt bevétel is feloldásra kerül.
4.23 Várható hitelezési veszteség
Az alábbi táblázat tartalmazza a tárgyévben elszámolt várható hitelezési veszteség értékét:
2025
2024
Képzett értékvesztés
Egyéb követelésekre
(11)
(12)
Vevőkövetelésekre
(49 992)
(58 423)
Pénz és pénzeszköz egyenértékesre
-
(19)
Összesen
(50 003)
(58 454)
Értékvesztés visszaírása
Koncessziós követelésekre
-
205
Kölcsönre
64 225
-
Vevőkövetelésekre
-
352
Pénz és pénzeszköz egyenértékesre
85
-
Összesen
64 310
557
4.24 Pénzügyi eszközök valós érték hierarchiája
Az IFRS 13 alapján a Csoport a valós értéken értékelt eszközei és kötelezettségei tekintetében, a
következetesség és az összehasonlíthatóság növelése érdekében az alábbiak szerint mutatja be a három
70
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
fokozatú értékelési szint szerinti valós érték hierarchiát:
Az eszköz vagy kötelezettség valós értékének megállapítására használt inputokat a valósérték-
hierarchián belül különböző szintekre lehet besorolni. Ezekben az esetekben a valós értéken történő
értékelés a valósérték-hierarchiának teljes egészében abba a szintjébe kerül besorolásra, amelyben a
teljes értékelés szempontjából jelentős legalacsonyabb szintű input szerepel. Annak felméréséhez,
hogy egy konkrét input mennyire jelentős a teljes értékelés szempontjából mérlegelés szükséges, amely
során figyelembe kell venni az eszközre vagy a kötelezettségre vonatkozó tényezőket.
Értékelési szint 1: olyan jegyzett, általában tőzsdei árak homogén eszközök vagy kötelezettségek aktív
piacain, amelyekhez a Csoport az értékelés időpontjában hozzáférhet.
Értékelési szint 2: a jegyzett árakon kívüli, az eszköz vagy kötelezettség vonatkozásában akár
közvetlenül, akár közvetve megfigyelhető inputokat is tartalmazó mérés.
Értékelési szint 3: az eszköz vagy a kötelezettség értékét nem közvetlenül megfigyelhető inputokat is
felhasználó mérés.
A Csoport az alábbi pénzügyi eszközöket és kötelezettségeket birtokolja:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Értékpapírok
2 259 358
1 512 948
Vevőkövetelések
37 555
43 716
Adott óvadék, biztosíték
44 486
46 088
Adott kölcsön
5 459
1 267 646
Egyéb követelések
186
18
Pénzeszköz és egyenértékeseik
179 446
285 138
Összesen
2 526 490
3 155 553
Pénzügyi kötelezettségek és egyenlegeik
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Szállítói tartozások
74 688
76 511
Vevőktől kapott előleg
14 494
-
Szerződéses kötelezettség
59 200
59 200
Kapott kölcsön
2 624
2 860
Összesen
151 006
138 571
71
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A valós érték hierarchiában a következő módon helyezkednek el az egyes instrumentumok:
2025. december 31.
2024. december 31.
Megnevezés
Értékelési
Értékelési
Értékelési
Értékelési
Értékelési
Értékelési
szint 1
szint 2
szint 3
szint 1
szint 2
szint 3
Pénzügyi eszközök
2 259 358
-
1 475 303
37 645
-
Értékpapírok
-
-
37 555
-
-
43 716
Vevőkövetelések
Adott óvadék, biztosíték
-
-
44 486
-
-
46 088
-
-
5 459
-
-
1 267 646
Adott kölcsön
Egyéb követelések
-
-
186
-
-
18
179 446
-
285 138
-
-
Pénzeszköz és egyenértékeseik
Összesen (eszközök)
2 438 804
0
87 686
1 760 441
37 645
1 357 467
Pénzügyi kötelezettségek
-
-
74 688
-
-
76 511
Szállítói tartozások
-
-
14 494
-
-
-
Vevőktől kapott előleg
-
-
59 200
-
-
59 200
Szerződéses kötelezettség
-
-
2 624
-
-
2 860
Kapott kölcsön
Összesen (kötelezettségek)
0
0
151 006
0
0
138 571
Az első értékelési szinten lévő értékpapírok tőzsdén jegyzettek vagy készpénzt tartalmaznak.
72
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
5 Egyéb közzétételek a konszolidált beszámolóhoz
5.1 Kapcsolt felekkel folytatott tranzakciók
A vállalkozás kulcsvezetői kapcsolt feleknek minősülnek. A pénzügyi kimutatások időszakában a
következő kapcsolt feleket határozta meg a Csoport menedzsmentje:
Az IG részéről:
Soós Csaba, Igazgatóság elnöke, 2016.12.30-tól
Bálint László, Igazgatósági tag, 2016.12.30-tól 2025.10.31-ig
Virág Ferenc, Igazgatósági tag, 2019.04.30-tól
dr. Sárkány Gergely igazgatósági tag, 2025.10.31-től
Vezető tisztségviselők díjazását az alábbi táblázat mutatja be:
2024. december
2025. december 31.
31.
Munkabér
91 579
115 661
Tiszteletdíj
6 241
34 108
Megbízási díj
44 242
45 988
Összesen
142 062
195 757
A Csoport fenti kapcsolt felekkel a következő egyéb tranzakciót bonyolított le:
Mérlegpozíció
Összeg
Adott kölcsön - Soós Csaba
5 000
Kölcsön kamat - Soós Csaba
220
A Csoport kapcsolt vállalkozásokkal a következő tranzakciókat bonyolította le 2025-ben, illetve a
következő kiemelt egyenlegek jellemzik a kapcsolatot (a tranzakciók árazása lénylegében piaci alapon
törté
43forfree Nonprofit Kft.
Mérlegpozíció
Összeg
Kapott előleg
14 400
43forfree Nonprofit Kft.
Eredménypozíció
Összeg
Sí felszerelés kölcsönzése
(9 000)
Síoktatás
27 000
73
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Whiteless Rock Tanácsadó Zrt.
Eredménypozíció
Összeg
Tanácsadói díj
4 400
Whiteless Rock Tanácsadó Zrt.
Mérlegpozíció
Összeg
Tanácsadói díj
889
5.2 Szegmens információk
Az Anyavállalat tőzsdén jegyzett vállalkozás, ezért a szegmens információk közzétételére kötelezett.
A működési szegmens a gazdálkodó egység olyan alkotóeleme:
a) amely bevételekkel és kiadásokkal (ideértve az ugyanazon gazdálkodó egység más alkotóelemeivel
folytatott ügyletekhez kapcsolódó bevételeket és kiadásokat is) járó üzleti tevékenységet folytat;
b) amelynek működési eredményeit a gazdálkodó egység fő működési döntéshozója rendszeresen
felülvizsgálja annak érdekében, hogy döntést hozzon a szegmenshez rendelendő forrásokról, és
hogy értékelje teljesítményét; valamint
c) amelynek rendelkezésére állnak a vonatkozó pénzügyi információi.
A Csoport működése szempontjából stratégiai döntéseket az Igazgatóság tagjai hoznak, így a
szegmensek megállapítása szempontjából a menedzsment e pénzügyi kimutatás összeállítása során a
nekik készített kimutatásokat vette alapul.
Konszolidált szegmensenkénti árbevétel és eredmény 2025. december 31-én a következő:
Reál
Tőkepiaci
Szegmenshez
2025.12.31
Energiaszektor
Összesen
szegmens
szegmens
nem rendelt
Árbevétel
39 154
404 131
-
-
443 285
Anyag jellegű ráfordítások
(143 779)
(262 651)
(81)
-
(406 511)
Személyi jellegű ráfordítások
(193 950)
(139 138)
-
-
(333 089)
Egyéb bevételek/ráfordítások nettó értéke
2 641
(370 333)
-
-
(367 692)
Értékcsökkenési leírás
(9 988)
(98 258)
-
-
(108 246)
Pénzügyi műveletek nettó bevétele/ráfordítása
15 055
(644)
1 277 492
-
1 291 903
Részesedés társult vállalkozás eredményéből
-
4 687
-
-
4 687
Adózás előtti eredmény
(290 867)
(462 207)
1 277 411
-
524 337
Jövedelemadó
(65 788)
(36 269)
-
-
(102 057)
Tárgyévi eredmény
(356 655)
(498 476)
1 277 411
-
422 280
74
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Reál
Tőkepiaci
Szegmenshez
Megnevezés
Energiaszektor
Összesen
szegmens
szegmens
nem rendelt
39 154
404 131
-
-
443 285
Árbevétel külső felektől
61 554
-
-
61 554
Árbevétel csoporton belül
Szegmens árbevétel (szegmensek
100 708
404 131
0
0
504 839
közöttivel)
Szegmens eredmény (adózás előtt)
(290 867)
(462 207)
1 277 411
0
524 337
Árbevételek levezetése
2025. december 31.
Szegmenshez rendelt árbevételek összesen
443 285
Csoporton belüli árbevételek kiszűrése
61 554
Eredmény levezetése
2025. december 31.
Szegmenshez rendelt eredmény
422 280
Összesen
422 280
Csoport összehasonlító adatai 2024. december 31-re:
Reál
Tőkepiaci
Szegmenshez
2024. december 31.
Energiaszektor
Összesen
szegmens
szegmens
nem rendelt
82 734
258 324
-
-
341 058
Árbevétel
Anyag jellegű ráfordítások
(172 292)
(229 597)
(129)
-
(402 018)
Személyi jellegű ráfordítások
(192 524)
(125 840)
-
-
(318 364)
8 789
8 497
-
-
17 286
Egyéb bevételek/ráfordítások nettó értéke
(8 360)
(90 584)
-
-
(98 944)
Értékcsökkenési leírás
(34 571)
(192 061)
1 207 936
-
981 304
Pénzügyi műveletek nettó bevétele/ráfordítása
Részesedés társult vállalkozás eredményéből
-
(3 414)
-
-
(3 414)
Adózás előtti eredmény
(316 224)
(374 675)
1 207 807
0
516 908
Jövedelemadó
(24 162)
(4 865)
-
-
(29 027)
Tárgyévi eredmény
(340 386)
(379 540)
1 207 807
0
487 881
Reál
Tőkepiaci
Szegmenshez
Megnevezés
Energiaszektor
Összesen
szegmens
szegmens
nem rendelt
Árbevétel külső felektől
82 734
258 324
-
-
341 058
Árbevétel csoporton belül
63 176
-
-
63 176
Szegmens árbevétel (szegmensek
145 910
258 324
-
-
404 234
közöttivel)
Szegmens eredmény (adózás előtt)
(316 224)
(374 675)
1 207 807
-
516 908
75
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Árbevételek levezetése
2024. december 31.
Szegmenshez rendelt árbevételek összesen
341 058
Csoporton belüli árbevételek kiszűrése
63 176
Eredmény levezetése
2024. december 31.
Szegmenshez rendelt eredmény
487 881
Összesen
487 881
A Csoport mellőzi a szegmens eszközök és kötelezettségek bemutatását, mert azt a CDO-k nem követik
figyelemmel folyamatosan.
Vevői koncentráció
A Csoport árbevételének nincs olyan egyedi vevője, amely a tárgyidőszakban a teljes konszolidált
árbevétel 10%-át meghaladó részesedést képviselne.
Földrajzi megoszlás
A Csoport árbevételének túlnyomó része Magyarországon realizálódik. A romániai árbevétel a teljes
árbevételhez viszonyítva nem jelentős.
A bevételek földrajzi megoszlása a szolgáltatásnyújtás helye alapján került meghatározásra:
Ország
2025. december 31.
2024. december 31.
Magyarország
442 452
340 055
Románia
833
1 003
Összesen
443 285
341 058
5.3 Pénzügyi és piaci kockázatok kezelése
A Csoport a rá bízott vagyon kezelése során úgy jár el, hogy a tulajdonosok számára biztosított legyen
az értékmaximalizálás. Ennek során a következő szempontokat követi:
• törekszik arra, hogy a Csoport folyamatos működése minden körülmények között biztosított
legyen;
• optimális tőke-hitel arány kialakítására törekszik akként, hogy a tőkeköltséget megfelelő szinten
tartsa.
A Csoportnak tőkeszerkezete az iparági átlagnak megfelel, számszerűen meghatározott tőke-hitel
arányt – mint célt – a Csoport nem tűzött ki. A Csoportra vonatkozó jogszabályban meghatározott
minimális jegyzett tőke elvárása 20 000 eFt. Speciális szabályozás nem vonatkozik a tőkéjének
kezelésére.
A Csoport ki van téve a piaci és a pénzügyi feltételek megváltozásából adódó kockázatoknak. Ezek a
változások befolyásolhatják az eredményeket az eszközök és a kötelezettségek értékét. A pénzügyi
76
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
kockázatkezelés célja, hogy a kockázatokat az operatív és a finanszírozási tevékenységeken keresztül
folyamatosan csökkentse.
A Csoport a következő kockázatoknak van kitéve:
•
Piaci kockázat
o
Devizakockázat
o
Kamatkockázat
•
Likviditási kockázat
•
Hitelezési kockázat
Devizakockázat
A Csoport külföldi devizában is folytat tevékenységet, ami magában hordozza a devizaárfolyamok
változásából eredő kockázatokat. A devizás ügyletek román és ciprusi leányvállalati tranzakciókon
keresztül jelennek meg. A román leányvállalatok funkcionális pénzneme a román lej, míg a ciprusi
leányvállalat az EETEK Limited funkcionális pénzneme az euró.
A Csoport árbevételének döntő hányada azonban forintban keletkezik.
A menedzsment bizonyos időközönként felülvizsgálja a devizában kötött szerződéseket és megvizsgálja
a származtatott termékeken keresztül történő kockázatkezelési lehetőségeket.
A Csoport devizában fennálló monetáris eszközeinek és monetáris kötelezettségeinek nyilvántartási
értéke a beszámolási időszak végén az alábbiak szerint alakult:
2025. december 31.
RON
EUR
HUF
Követelések
141
-
75 377
Szállítói és egyéb kötelezettségek
590
3
127 996
Nettó pozíció
731
3
203 373
Érzékenység vizsgálat:
A legjellemzőbb tranzakciós devizák köre a RON és az EUR, HUF árfolyam kitettségünket ezen kettő
deviza változásainak számszerűsítésével végeztük.
77
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az alábbi táblázat szemlélteti a Csoport árfolyam érzékenységét 2025. december 31-re vonatkozóan
10%-os, illetve 20%-os változás esetén:
Árfolyamok
Hatás a tárgyévi
Árfolyam %-os változása
HUF/EUR
HUF/RON
eredményre
90,00%
346,86
68,05
(73)
75,61
-
83,17
73
100,00%
385,40
68,05
(73)
75,61
-
83,17
73
110,00%
423,94
68,05
(73)
75,61
-
83,17
73
Árfolyamok
Hatás a tárgyévi
Árfolyam %-os változása
HUF/EUR
HUF/RON
eredményre
80,00%
308,32
60,49
(146)
75,61
-
90,73
146
100,00%
385,40
60,49
(146)
75,61
-
90,73
146
120,00%
462,48
60,49
(146)
75,61
-
90,73
146
Kamatlábkockázat
78
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A kamatlábkockázat annak a kockázata, hogy bizonyos pénzügyi eszközök és kötelezettségek jövőbeni
pénzáramlásai a piaci kamatláb változásának hatására ingadoznak.
Kamatráfordítás változásának hatása az eredményre:
A Csoport 2025. december 31-én nem rendelkezik banki hitelkötelezettséggel, ennek okán a
kamatráfordítás változásnak nincs eredményhatása.
Kamatbevétel változásának hatása az eredményre:
A kamat 1%
A kamat 5%
pontos
pontos
A kamat 10% pontos
Tárgyévi adat
változása
változása
változása esetén
esetén
esetén
Adózás előtti eredmény
524 337
524 493
524 766
525 312
Kamatbevétel
233
288
561
1 107
Kamatvonzattal rendelkező eszközök
tárgyévi értéke
5 459
5 459
5 459
5 459
Adott kölcsönök
5 459
5 459
5 459
5 459
Átlagos kamat
4,273%
5,273%
10,273%
20,273%
Kamatváltozás
23,4%
140,4%
374,4%
Eredmény változás
0,03%
0,08%
0,19%
Elaszticitás
0,13%
0,06%
0,05%
Az átlagos kamatláb 1% pontos változása 0,03 %-os változást eredményezne a nettó eredményben.
Az átlagos kamatláb 5% pontos változása 0,08 %-os változást eredményezne a nettó eredményben.
Az átlagos kamatláb 10% pontos változása 0,19 %-os változást eredményezne a nettó eredményben.
Likviditási kockázat
A likviditási kockázat annak kockázata, hogy a Csoport nem lesz képes megfelelni pénzügyi
kötelezettségeinek. A likviditási kockázat kezeléséért az Igazgatóság felelős. A Csoport a likviditási
kockázat kezelését a tartalékok banki hitelkeretek és tartalékolt hitelfelvételi lehetőségek megfelelő
szinten tartásával a tervezett és tényleges cash-flow adatok folyamatos nyomon követésével, valamint
a pénzügyi eszközök és kötelezettségek lejáratainak egyeztetésével végzi.
79
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tárgyévi adatok:
5 éven túl vagy
1 éven belül
1-5 év között
bizonyos
eFt-ban
Azonnal likvid
Összesen
esedékes
esedékes
helyzetekben
likvid
Pénzeszközök és azok
179 446
-
-
-
179 446
egyenértékesei
Egyéb követelések és időbeli
-
93 763
-
-
93 763
elhatárolások
Nyereségadó követelések
-
-
-
-
-
Vevőkövetelések
-
37 555
-
-
37 555
Készletek
-
7 133
-
-
7 133
Koncessziós eszközökből
-
-
-
-
-
származó követelések
Immateriális javak
-
-
-
20 071
20 071
Tárgyi eszközök
-
-
-
1 399 231
1 399 231
Befektetések társult
-
-
-
84 020
84 020
vállalkozásban
FVTPL értékpapírok
2 259 358
-
-
2 259 358
Pénzügyi követelések összesen
179 446
2 397 809
-
1 503 322
4 080 577
5 éven túl vagy
1 éven belül
1-5 év között
bizonyos
eFt-ban
Lejárt
Összesen
esedékes
esedékes
helyzetekben
likvid
Egyéb kötelezettségek és
-
248 923
-
-
248 923
időbeli elhatárolások
Vevőktől kapott előleg
-
14 494
-
-
14 494
Szállítói tartozások
-
74 688
-
-
74 688
Nyereségadó kötelezettség
-
94 287
-
-
94 287
Céltartalékok
-
216 714
-
-
216 714
Hitelek és egyéb hosszú lejáratú
-
-
-
-
kötelezettségek
Saját tőke
-
-
-
3 431 471
3 431 471
Pénzügyi kötelezettségek
-
649 106
-
3 431 471
4 080 577
összesen
Halmozott pozíció
179 446
1 928 149
1 928 149
-
-
80
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2024. évi összehasonlító adatok:
5 éven túl
1-5 év
vagy
Azonnal
1 éven belül
eFt-ban
között
bizonyos
Összesen
likvid
esedékes
esedékes helyzetekben
likvid
Pénzeszközök és azok egyenértékesei
285 138
-
-
-
285 138
Egyéb követelések és időbeli elhatárolások
-
104 074
-
-
104 074
Vevőkövetelések
-
43 716
-
-
43 716
Készletek
-
5 752
-
-
5 752
Immateriális javak
-
-
-
24 048
24 048
Tárgyi eszközök
-
-
-
1 715 431
1 715 431
Befektetések társult vállalkozásban
-
-
-
79 332
79 332
FVTPL értékpapírok
1 512 948
-
-
1 512 948
Pénzügyi követelések összesen
285 138
1 666 490
0
1 818 811
3 770 439
5 éven túl
1-5 év
vagy
1 éven belül
eFt-ban
Lejárt
között
bizonyos
Összesen
esedékes
esedékes helyzetekben
likvid
Egyéb kötelezettségek és időbeli elhatárolások
-
323 770
-
-
323 770
Szállítói tartozások
-
76 511
-
-
76 511
Nyereségadó kötelezettség
-
15 209
-
-
15 209
Céltartalékok
-
216 714
-
-
216 714
Saját tőke
-
-
-
3 138 236
3 138 236
Pénzügyi kötelezettségek összesen
0
632 203
0
3 138 236
3 770 439
Halmozott pozíció
285 138
1 319 424
1 319 424
0
0
Hitelezési kockázat
A hitelezési kockázat annak a kockázatát fejezi ki, hogy az adós nem teljesíti szerződéses
kötelezettségeit, amely pedig pénzügyi veszteséget eredményez a Csoport számára.
A Csoport ügyfeleinek többsége nagy multinacionális cégek, önkormányzatok vagy önkormányzat által
irányított egységek listázott cégei vagy kapcsolt vállalkozásai.
81
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Csoport korosított vevőállománya az alábbiak szerint alakult:
2025. december 31.
2024. december 31.
Nem lejárt
-
4 970
0-90 nap között
8
12 222
91-180 nap között
1 491
13 384
181-360 nap között
496
38 815
Éven túli lejárt
925 064
1 089 043
Bruttó vevő összesen
927 059
1 158 434
Elszámolt vevő értékvesztés:
(931 224)
(1 155 037)
ECL
41 720
40 319
Vevőállomány fordulónapon
37 555
43 716
Makrogazdasági és geopolitikai kockázatok
A Csoport tevékenységének jelentős része pénzügyi befektetésekhez és tőkepiaci műveletekhez
kapcsolódik, ezért a nemzetközi és hazai makrogazdasági környezet, valamint a pénz- és tőkepiacok
alakulása közvetlen hatással lehet az eredményre és a saját tőke alakulására.
A 2022-ben kezdődött orosz–ukrán konfliktus elhúzódása, valamint az ebből fakadó geopolitikai
bizonytalanság továbbra is hozzájárul a pénzpiaci hozamok, részvényárfolyamok és devizaárfolyamok
volatilitásához. A Csoport pénzügyi eredménye érzékeny lehet:

a részvény- és egyéb tőkepiaci eszközök árfolyamának változására,

a határidős és devizaügyletek eredményének alakulására,

a kamatkörnyezet változására,

a forint árfolyamának ingadozására.
A Csoport pénzügyi eszközeinek egy része eredménnyel szemben valós értéken kerül értékelésre, ezért
a piaci árfolyamok változása közvetlenül befolyásolhatja az időszaki eredményt.
A működési tevékenység – különösen a sípálya üzemeltetés – esetében az energiaárak, az inflációs
környezet és a fogyasztói kereslet alakulása jelenthet közvetett kockázatot. A bevételek továbbá
időjárásfüggők, ami a szezonális eredmény volatilitását növelheti.
A menedzsment megítélése szerint a jelenlegi makrogazdasági és piaci környezet nem veszélyezteti a
Csoport működésének folytonosságát, ugyanakkor a pénzügyi eredmény a piaci volatilitás
függvényében ingadozhat.
82
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
5.4 Folyamatban lévő perek, függő követelések, függő kötelezettségek
Magyarországon folyamatban lévő perek a beszámoló elkészítésekor:
Tárgyévben Magyarországon az ENEFI-t illetőlen több peres eljárás is lezárásra került, jelenleg
az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. és a MAHART Zrt. közötti peres eljárás van már csak folyamatban,
mely a MAHART projekttel kapcsolatos elszámolás tárgyában fut a felek között.
Romániában folyamatban lévő perek a beszámoló elkészítésekor:
Felperes
Alperes
Pertárgy
E-Star CDR SRL
Gyergyószentmiklós
A kártérítési perből leválasztott, amelynek tárgya az alap-kártérítési
Városa
perben megfogalmazott beruházásokra vonatkozó kártérítés:
100.707.289 RON + annak járulékai + a teljes leszerződött időszakra
az éves belső nyereség rátájának 15%-a
Magánszemélyek
Termoenergy
A felperesek kérik a Termoenergy által 2006-ban vásárolt, 2.300
négyzetméter kiterjedésű föld telekkönyvezésének semmissé
nyilvánítását, valamint a volt tulajdonos és a Termoenergy között
2006.12.21-én létrejött adásvételi szerződés semmissé nyilvánítását,
arra hivatkozva, hogy a hivatkozott föld kimérése szabálytalan volt,
és téves, mivel a feleperesek egyelőre telekeletlen földjére lett
telekelve.
Gyergyószentmiklós
E-Star CDR SRL
Gyergyószentmiklós Város Önkormányzata keresetet nyújtott be a
Városa
Társaság romániai kapcsolt vállalkozásával szemben (E-Star CDR SRL),
a korábban jogerősen lezárt kártérítési perből eredő 16.853 lejes
túlfizetés érvényesítése tárgyában. A CDR vitatja az alaptalan
követelést.
Azokból a perekből, amely esetében a Csoport bármely jogi egysége felperesi pozícióban van,
pénzbeáramlás lehetséges. Ezek a lehetséges pénzbeáramlások – hacsak nem gyakorlatilag biztosak –
függő követelésnek minősülnek. A függő követeléseket a mérlegben nem szabadott megjeleníteni, így
a nettó eszközök ezeket az értékeket nem tartalmazzák.
A fent közzétetteken kívül az alábbi függő tételeket nem azonosította a Csoport:
Random részvények értékesítéséből a vevő biztosítékként a vételár 30%-át visszatartotta. A
visszatartott vételárrész 2025.évben kiegyenlítésre került 40.252 e Ft értékben, az ehhez kapcsolódó
függő követelés a tárgyév végén már nem volt.
A Csoportnak a MAHART projektből kifolyólag van olyan esetleges fizetési kötelezettsége is, amely
pénzügyi rendezése a szerződéses rendelkezések értelmében nem követelhető. A tétel 143 209 eFt
nagyságrendű. A Csoport megítélése szerint ez a tétel függő kötelezettségnek minősül, amelyet a
mérlegben megjeleníteni nem lehet. A menedzsmentnek az a véleménye, hogy a függő
kötelezettségként nyilvántartott tételek nem járnak pénzkiáramlással. Ennél részletesebb leírástól az
IAS 37.92 szabályai szerint a Csoport tartózkodik. A Csoport ezzel egyidejűleg a projektből fakadóan
rendelkezik olyan jogi értelemben vett követelésekkel, amelyeket a pénzügyi kimutatásokban nem
lehetett megjeleníteni.
83
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
5.5 A beszámolási időszakot követő lényeges események
A Csoport a mérlegfordulónapot követően bekövetkezett eseményeket az IAS 10 előírásainak
megfelelően értékelte. A vizsgálat során a Csoport megállapította, hogy az alábbi események nem
minősülnek módosító eseménynek, mivel a fordulónapon fennálló körülményekre nem szolgáltatnak
olyan további bizonyítékot, amely a beszámoló módosítását indokolná:

2026.01.21-én pernyertességgel zárult másodfokon a MAHART projekttel kapcsolatos per.

2026.01.29-én a Kúria döntést hozott az EETEK Ltd. és az MNB között folyamatban lévő peres
eljárásban, fenntartotta a Fővárosi Törvényszék közigazgatási határozat felülvizsgálata ügyben
hozott döntését.

2026. február 4-én részvényesi kezdeményezés érkezett az Anyavállalat közgyűlésének
összehívására, amely többek között a részvények tőzsdei forgalomból történő kivezetésére és
a működési forma megváltoztatására irányul.

2026 februárjában jelentős részvénytranzakciók, részvénycsere-ügyletek és opciólehívások
kerültek bejelentésre
5.6 Más gazdálkodó egységben lévő érdekeltségek miatti közzétételek
A Csoportnak leányvállalati és társult vállalkozási befektetései vannak. Az egyes kategóriákba való
besorolást a tulajdoni hányad alapján meg lehetett hozni a következő kivétellel:

felszámolás alatt lévő korábbi leányvállalatok: ezek bevonására nem kerülhet sor, mert a
kontrollt már a felszámoló gyakorolja.
A Csoportnak egyik vállalkozása kapcsán sem kell szembenéznie olyan korlátozással, amely a nettó
eszközökhöz, az eredményhez vagy a cash flow-hoz való hozzáférést érintené.
A Csoportnak nincsenek olyan konszolidált vagy nem konszolidált érdekeltségei, amelyben a kontrollt
nem a szavazati jogok alapján lehet megállapítani vagy ahol a szavazati jogok nem a kontrollhoz vezető
releváns tevékenységek irányítására szolgálnak (strukturált gazdálkodók).
A Csoport egyik tagja sem minősül befektetési társaságnak vagy ilyenben nem részesedik. Az összes
vállalkozás közzéteszi egyedi pénzügyi kimutatásait a reá vonatkozó jog szerint.
5.7 Könyvvizsgálóval kapcsolatos közzétételek
A 2000. évi C. Számviteliről szóló törvény alapján a Csoportnál kötelező a konszolidált pénzügyi
kimutatások könyvvizsgáló által auditálása. 2025. évben a könyvvizsgálatot az UNIKONTO
Számvitelkutatási Kft. látta el (1093 Budapest, Fővám tér 8. III/317.3.; adószáma: 10491252-2-43;
kamarai regisztrációs sz.: 001724).
Az UNIKONTO Számvitelkutatási Kft. részéről a könyvvizsgálói feladatok ellátásáért felelős személy:
Farkas Zoltán (könyvvizsgálói igazolvány száma: 007330).
84
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A könyvvizsgálat éves díja a számviteli törvény alapján az Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok (IFRS) szerint összeállított egyedi és konszolidált pénzügyi kimutatások kapcsán összesen
6 000 eFt + áfa. A könyvvizsgáló a jog szerinti könyvvizsgálaton kívüli tevékenységet nem végzett és
végez a Csoportnál.
5.8 Számviteli szolgáltatóval kapcsolatos közzétételek
A Konszolidált pénzügyi kimutatásokat Réti Hajnalka állította össze, aki regisztrált IFRS mérlegképes
könyvelő (regisztrációs száma: 202580). A mérlegképes könyvelő a CVA ClearVision Accounting Kft.
megbízottjaként végezte feladatát.
5.9 Nyilatkozatok
Felhívjuk a figyelmet arra, hogy számos olyan fontos tényező van, amelynek hatására a tényleges
eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó megállapításokban foglaltaktól.
Felelősségvállaló nyilatkozat – Az alkalmazott számviteli előírások alapján a legjobb tudásunk szerint
elkészített Konszolidált pénzügyi kimutatások valós és megbízható képet adnak az ENEFI Vagyonkezelő
Nyrt. és a konszolidációba bevont vállalkozásai eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről,
valamint eredményéről, illetve a konszolidációba bevont vállalkozások helyzetéről, fejlődéséről és
teljesítményéről, ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
5.10
A pénzügyi kimutatások jóváhagyása
Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. 2026. április 8. napján megtartott Igazgatósági ülésén a Csoport 2025. évi
nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok (IFRS) szerint készített konszolidált pénzügyi
kimutatásait jóváhagyta.
Budapest, 2026. április 8.
---------------------------------
----------------------------
Soós Csaba
Virág Ferenc
Igazgatóság elnöke
Igazgatósági tag
----------------------------
dr. Sárkány Gergely
igazgatósági tag
85
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
IGAZGATÓSÁGI ÜZLETI JELENTÉS
a Társaság ügyvezetéséről, a Társaság vagyoni helyzetéről és üzletpolitikájáról, valamint a Társaság
2025. december 31-i éves pénzügyi kimutatásaihoz
Az ENEFI Csoport üzleti és vezetőségi jelentése
A jelentés célja, hogy az éves beszámoló adatainak értékelésével úgy mutassa be az ENEFI
Vagyonkezelő Nyrt. (továbbiakban: "Társaság" vagy "Vállalkozó" vagy "ENEFI" vagy "Kibocsátó"
vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetét, az üzletmenetet, a vállalkozó tevékenysége során felmerülő
főbb kockázatokkal és bizonytalanságokkal együtt, hogy ezekről - a múltbeli tény - és a várható
jövőbeni adatok alapján - a tényleges körülményeknek megfelelő, megbízható és valós képet adjon.
I.
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. anyavállalatra vonatkozó információk:
1. A Társaság alapadatai, jegyzett tőke összetétele:
A Társaságra vonatkozó alapinformációk
Cégnév:
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt.
A társaság angol neve:
ENEFI Asset Management Plc.
Székhely:
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet 6.
Fióktelepe:
8413 Eplény, Veszprémi u. 66. A. ép.
Adószám:
13719069-2-41
Székhely országa:
Magyarország
Telefonszám:
06-1- 279-3550
Fax:
06-1- 279-3551
Irányadó jog:
magyar
Tőzsdei bevezetés:
Budapesti Értéktőzsde
Varsói Értéktőzsde
Működési forma:
nyilvánosan működő részvénytársaság
Társaság jogelődjei, cégformájában bekövetkezett változások
A Társaság korlátolt felelősségű társaságként jött létre, majd zártkörűen működő részvénytársasággá
és ezt követően nyilvánosan működő részvénytársasággá alakult át az alábbiak szerint:
Regionális Fejlesztési Vállalat Korlátolt Felelősségű Társaság
Alakulás dátuma:
2000.05.17.
Bejegyzés dátuma:
2000.06.29.
Megszűnés dátuma:
2006.06.12.
Regionális Fejlesztési Vállalat zártkörűen működő Részvénytársaság
Bejegyzés dátuma:
2006.06.12.
RFV Regionális Fejlesztési, Beruházó, Termelő és Szolgáltató Nyilvánosan Működő Részvénytársaság
Változás időpontja:
2007.03.12.
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A részvények Budapesti értéktőzsdére történő bevezetésére 2007. május 29-én került sor.
E-STAR Alternatív Energiaszolgáltató Nyrt.
Változás időpontja:
2011.02.17.
Bejegyzés kelte:
2011.03.04.
ENEFI Energiahatékonysági Nyrt.
Változás időpontja:
2013.12.09.
Bejegyzés kelte:
2013.12.17.
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt.
A változás időpontja: 2019/11/29
Bejegyzés kelte: 2020/01/09 Közzétéve: 2020/01/14
A Társaság működésének időtartama
A Társaság határozatlan időtartamra alakult.
A Társaság alaptőkéje
A részvénytársaság alaptőkéje: 132.699.660- Ft (azaz százhatvanhatmillió-hatvanegyezer-kilencven forint).
A Társaság részvényei
Az alaptőke 11.150.000 db 10,- Ft névértékű névre szóló, dematerializált, törzsrészvényből (A sorozat)
valamint 2.119.966 db 10,- Ft névértékű névre szóló, dematerializált, átalakítható-osztalékelsőbbségi
részvényből (H sorozat) áll, melyek törzsrészvénnyé történő átalakítása jelenleg folyamatban van.
Társaság által kibocsátott részvények száma így összesen: 13.269.966 db.
Alaptőke összetétele, jelentős részvényesek a fordulónapon:
A részvényekhez a jogszabályban, valamint a Társaság alapszabályában meghatározott jogok és
kötelezettséget társulnak.
2. A jegyzett tőkét megtestesítő kibocsátott részesedések átruházása:
A részvények átruházására vonatkozó szabályokat a Ptk. a tőkepiaci törvény, valamint a Társaság
alapszabálya határozza meg. A Társaság alapszabálya a törvénytől eltérő rendelkezést nem tartalmaz,
korlátozást nem ír elő.
3. Különleges irányítási jogokat megtestesítő kibocsátott részesedés:
A Társaság ilyen részesedéseket nem bocsátott ki.
4. Munkavállalói részvényesi rendszer által előírt irányítási mechanizmus, amelyben az irányítási
jogokat nem közvetlenül a munkavállalók gyakorolják:
A Társaság nem rendelkezik ilyen részvényesi rendszerrel.
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
5. Szavazati jogok korlátozása
Az Igazgatóság felhívására a részvénykönyvbe bejegyzett részvényes (letétkezelő, részvényesi
meghatalmazott, közös tulajdonban álló részvény esetén a közös képviselő) haladéktalanul nyilatkozni
köteles arról, hogy tényleges tulajdonosként mekkora mértékű befolyással rendelkezik a társaságban
Amennyiben a részvényes a felhívásnak nem tesz eleget az előírt határidőn belül a szavazati joga
felfüggesztésre kerül mindaddig, míg a tájékoztatási kötelezettségének eleget nem tesz.
A Társaság alapszabálya, egyéb szabályzatai a törvénytől eltérő további rendelkezéseket a szavazati
jog korlátozása tekintetében nem tartalmaz. Az átalakítható-osztalékelsőbbségi részvény szavazati
joggal nem bír.
6. Tulajdonosok közötti megállapodás:
A Társaságnak nincs tudomása tulajdonosok közötti olyan megállapodásról, amely a kibocsátott
részesedések, illetve a szavazati jogok átruházásának korlátozását eredményezheti.
7. A vezető tisztségviselők kinevezésére és elmozdítására, valamint az alapszabály módosítására
vonatkozó szabályok:
A Társaság legfőbb szerve a közgyűlés, a határozatokat a leadott szavazatok egyszerű többségével
hozza meg, kivéve, ha jogszabály vagy felhatalmazása alapján az alapszabály, illetőleg a társaság
működésére kötelezően alkalmazandó tőzsdei szabályzat magasabb szavazati arányt tesz kötelezővé.
8. A vezető tisztségviselők hatásköre, különösen a részvénykibocsátásra és -visszavásárlásra
vonatkozó jogkörök:
A Társaság alapszabálya alapján:
"7. Az Igazgatóság jogosult a társaság nevének, székhelyének (telephely, fióktelep),
tevékenységi körének (a főtevékenység kivételével) módosításával kapcsolatos döntések
meghozatalára és ezzel összefüggésben az alapszabály módosítására."
A közgyűlés felhatalmazhatja az Igazgatóságot a Társaság alaptőkéjének felemelésére és az ezzel
kapcsolatos döntések meghozatalára.
"VI/1. A közgyűlés felhatalmazza az Igazgatóságot az átalakítható-osztalékelsőbbségi részvények
törzsrészvénnyé történő átalakításával kapcsolatos valamennyi döntés meghozatalára.
A
felhatalmazás kiterjed az alapszabály átalakítással kapcsolatos módosítására és valamennyi
kapcsolódó, egyébként közgyűlési határkörbe tartozó döntések meghozatalára. A felhatalmazás
valamennyi, társaság által kibocsátásra kerülő átalakítható-osztalékelsőbbségi részvény részben vagy
egészben, egy vagy több döntés keretében történő törzsrészvénnyé való egy az egy arányú
átalakítására kiterjed időbeli korlát nélkül."
9. Megállapodás nyilvános vételi ajánlat esetére:
Nincs a Társaság részvételével kötött olyan lényeges megállapodás, amely egy nyilvános vételi
ajánlatot követően a Társaság irányításában bekövetkezett változás miatt lép hatályba, módosul vagy
szűnik meg.
10. Társaság és munkavállalója közötti megállapodás:
Nincs a Társaság és vezető tisztségviselője, illetve munkavállalója között olyan megállapodás, amely
kártalanítást ír elő arra az esetre, ha a vezető tisztségviselő lemond, vagy a munkavállaló felmond, ha
88
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált pénzügyi kimutatások a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
a vezető tisztségviselő vagy a munkavállaló jogviszonyát jogellenesen megszüntetik, vagy a jogviszony
nyilvános vételi ajánlat miatt szűnik
Amennyiben a részvényes a felhívásnak nem tesz eleget az előírt határidőn belül a szavazati joga
felfüggesztésre kerül mindaddig, míg a tájékoztatási kötelezettségének eleget nem tesz.
A Társaság alapszabálya, egyéb szabályzatai a törvénytől eltérő további rendelkezéseket a szavazati
jog korlátozása tekintetében nem tartalmaz. Az átalakítható-osztalékelsőbbségi részvény szavazati
joggal nem bír.
6. Tulajdonosok közötti megállapodás:
A Társaságnak nincs tudomása tulajdonosok közötti olyan megállapodásról, amely a kibocsátott
részesedések, illetve a szavazati jogok átruházásának korlátozását eredményezheti.
7. A vezető tisztségviselők kinevezésére és elmozdítására, valamint az alapszabály módosítására
vonatkozó szabályok:
A Társaság legfőbb szerve a közgyűlés, a határozatokat a leadott szavazatok egyszerű többségével
hozza meg, kivéve, ha jogszabály vagy felhatalmazása alapján az alapszabály, illetőleg a társaság
működésére kötelezően alkalmazandó tőzsdei szabályzat magasabb szavazati arányt tesz kötelezővé.
8. A vezető tisztségviselők hatásköre, különösen a részvénykibocsátásra és -visszavásárlásra
vonatkozó jogkörök:
A Társaság alapszabálya alapján:
"7. Az Igazgatóság jogosult a társaság nevének, székhelyének (telephely, fióktelep),
tevékenységi körének (a főtevékenység kivételével) módosításával kapcsolatos döntések
meghozatalára és ezzel összefüggésben az alapszabály módosítására."
A közgyűlés felhatalmazhatja az Igazgatóságot a Társaság alaptőkéjének felemelésére és az ezzel
kapcsolatos döntések meghozatalára.
"VI/1. A közgyűlés felhatalmazza az Igazgatóságot az átalakítható-osztalékelsőbbségi részvények
törzsrészvénnyé történő átalakításával kapcsolatos valamennyi döntés meghozatalára.
A
felhatalmazás kiterjed az alapszabály átalakítással kapcsolatos módosítására és valamennyi
kapcsolódó, egyébként közgyűlési határkörbe tartozó döntések meghozatalára. A felhatalmazás
valamennyi, társaság által kibocsátásra kerülő átalakítható-osztalékelsőbbségi részvény részben vagy
egészben, egy vagy több döntés keretében történő törzsrészvénnyé való egy az egy arányú
átalakítására kiterjed időbeli korlát nélkül."
9. Megállapodás nyilvános vételi ajánlat esetére:
Nincs a Társaság részvételével kötött olyan lényeges megállapodás, amely egy nyilvános vételi
ajánlatot követően a Társaság irányításában bekövetkezett változás miatt lép hatályba, módosul vagy
szűnik meg.
10. Társaság és munkavállalója közötti megállapodás:
Nincs a Társaság és vezető tisztségviselője, illetve munkavállalója között olyan megállapodás, amely
kártalanítást ír elő arra az esetre, ha a vezető tisztségviselő lemond, vagy a munkavállaló felmond, ha
a vezető tisztségviselő vagy a munkavállaló jogviszonyát jogellenesen megszüntetik, vagy a jogviszony
nyilvános vételi ajánlat miatt szűnik
89
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
11. A Társaság Igazgatósága:
Igazgatósági tag neve
Beosztása
Soós Csaba
Igazgatóság elnöke
Virág Ferenc
Igazgatósági tag
dr. Sárkány Gergely
Igazgatósági tag
A Társaság ügyvezető szerve az Igazgatóság, amely jogait és kötelezettségeit, feladatait testületként
gyakorolja a Ptk. és egyéb vonatkozó jogszabályok rendelkezései szerint. Az Igazgatóság feladat- és
hatáskörébe tartozik mindazon döntés meghozatala, amely törvény vagy az alapszabály
felhatalmazása alapján nem tartozik a közgyűlés vagy más szerv hatáskörébe. Az Igazgatóság
működését, feladat- és hatáskörét a Ptk. és az Igazgatóság ügyrendje szabályozza.
Az Igazgatóság tagjait a közgyűlés választja meg határozott vagy határozatlan időtartamra. A közgyűlés
felhatalmazása alapján az Igazgatóság jogosult a döntések előkészítése érdekében bizottságok,
tanácsadó, illetőleg egyéb testületek működésének engedélyezésére.
12. A Társaság Felügyelő Bizottsága:
A Társaság Felügyelő Bizottsága rendszeresen tájékozódik a Társaságban bekövetkezett jelentős
eseményekről, részt vesz a beszámoló-készítés és – ellenőrzés folyamatában, majd elfogadja azt és
erről jelentést készít. A Felügyelő Bizottság tagjai:
FB tag neve
Beosztása
Siska Miklós László
FB tag
Bakacsi Gyula
FB tag
Kovács Kristóf
FB tag
A Felügyelő Bizottság a gazdasági társaság legfőbb szerve számára ellenőrzi a Társaság ügyvezetését.
E körben a vezető tisztségviselőktől felvilágosítást kérhet, a Társaság könyveit, iratait megvizsgálhatja.
A Felügyelő Bizottság három fős testületként jár el, tagjai közül választ elnököt.
A Felügyelő Bizottság feladat- és hatáskörére, szervezetére és működésére a Ptk. rendelkezései és
ügyrendje megfelelően irányadóak. A Felügyelő Bizottság tagjainak megbízatása határozatlan
időtartamra szól.
13. A Társaság Audit Bizottsága:
A részvénytársaságnál háromtagú Audit Bizottság működik.
AB tag neve
Beosztása
Siska Miklós László
AB tag
Bakacsi Gyula
AB tag
Kerekes Imre
AB tag
Az Audit Bizottság feladat- és hatáskörébe tartozik mindaz, amit törvény, illetőleg felhatalmazása
alapján a létesítő okirat a hatáskörébe utal. Az Audit Bizottság elnökét tagjai közül választja,
határozatait egyszerű szótöbbséggel hozza.
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
14. A Társaság könyvvizsgálója:
A Társaság választott könyvvizsgálójának feladata, hogy gondoskodjon a számviteli törvényben
meghatározott könyvvizsgálat elvégzéséről, és ennek során mindenekelőtt annak megállapításáról,
hogy a gazdasági társaság számviteli törvény szerinti beszámolója megfelel-e a jogszabályoknak,
továbbá megbízható és valós képet ad-e a Társaság vagyoni-, pénzügyi és jövedelmi helyzetéről,
működésének eredményéről.
Név:
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft.
Székhelye:
1092 Budapest, Fővám tér 8. 3. em. 317/3.
Cégjegyzékszáma:
Cg.01-09-073167
Kamarai nyilvántartási szám:
001724
A könyvvizsgálatért személyében felelős:
Név:
Farkas Zoltán
Lakcíme:
1139 Budapest, Frangepán utca 28-32. 3. em. 310
Könyvvizsgálói engedélyszáma:
007330
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
II.
Konszolidálásba bevont társaságokra vonatkozó információk:
Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. konszolidációs körébe a következő leányvállalatok tartoznak jelenleg:
Tulajdoni
Szavazati
hányad
A társaság neve
Ország/Székhely
Alaptőke
közvetlen és
jog (%)
közvetett (%)
Magyarország
1
Ski43 Program Nonprofit Zrt..
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet
5 000 000 HUF
100%
100%
6.
Magyarország
2
ENEFI Projekttársaság Kft.
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet
3 000 000 HUF
100%
100%
6.
Magyarország
RFV Józsefváros Szolgáltató
3
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet
3 000 000 HUF
49%
70%
Kft.
6.
Síaréna Korlátolt Felelősségű
Magyarország
215 000 000
4
100%
100%
Társaság
8413 Eplény, Veszprémi utca 68/A.
HUF
Románia
5
Termoenergy SRL
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
6 960 RON
99.50%
99.50%
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Románia
E-STAR Centrul de Dezvoltare
6
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
525 410 RON
100%
100%
Regionala SRL
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Románia
Zilah, Nicolae Titulescu utca, 4 szám, II
7
E-STAR Energy Generation srl
90 000 RON
99.99%
99.99%
emelet, 5. szoba (Zalău, Str. Nicolae
Titulescu, nr. 4, Etaj 2, Ap. camera 5)
Románia
8
E-STAR Alternative Energy srl
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
90 000 RON
99.99%
99.99%
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Románia
9
SC Faapritek srl
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
90 000 RON
99.99%
99.99%
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Ciprus
1
1 Arch. Makariou III
EETEK Limited
355 000 EUR
100%
100%
0
Mitsi Building 3, 2nd Floor, Flat/Office 201
1065 Nicosia
A Csoportba tartozó, felszámolás alatt álló társaságok, amelyek nem kerültek bevonásra a
konszolidációba és 2025.évben felszámolásuk befejeződött:
Részesedés
Név
Ország/Székhely
Alaptőke
Szavazati jog
mértéke
Románia
E-Star Mures Energy SA
Marosvásárhely, Forradalom utca 1
90.000 RON
99,99%
99,99%
"felszámolás alatt"
(Tg. Mureș str. Revolutiei nr.1)
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
III.
1. Üzletmenet üzleti környezete, fejlődése, a Társaság teljesítménye, illetve helyzetének
átfogó elemzése, a Társaság üzletpolitikája:
A Kibocsátó rövid története
A Társaság jogelődjét Regionális Fejlesztési Kft. néven négy magyar magánszemély alapította 2000-
ben. Az alapítók egy ESCO típusú (Energy Service Co., azaz energetikai megtakarítással foglalkozó)
céget kívántak létrehozni. Kezdetben a Társaság egyik fő tevékenysége a mai napig árbevételt biztosító
költséghatékony villamos energia-szolgáltatás volt. A Társaság folyamatos tanácsadást biztosított
ügyfelei számára arra vonatkozóan, hogy azok a területileg illetékes áramszolgáltatótól a számukra
legkedvezőbb tarifa-csomagot tudják kiválasztani. A szolgáltatás keretében az áramot a Társaság
vásárolta meg, majd a korábbinál kedvezőbb áron adta tovább ügyfeleinek. A megtakarított
költségtömegen az ügyfél és a Társaság osztozott a kettőjük között létrejött hosszú távú szerződés
alapján. 2008. január 1-től azonban megnyílt a szabad árampiac, ami azt jelenti, hogy a gazdaság
szereplői szabadon választhatják meg áramszolgáltatójukat, és egyedileg határozhatják meg a
szolgáltatás kondícióit. A Társaság is alkalmazkodik a megváltozott körülményekhez, és több árampiaci
kereskedővel tárgyal, partnereit összefogva, együttesen lép fel, hogy a lehető legjobb feltételeket
tudja elérni. A Társaság másik fő tevékenysége az alapítástól kezdődően a közvilágítás fényáram-
szabályozása volt. Ezután 2004-től a Társaság a fűtéskorszerűsítést és hőszolgáltatást, mint üzletágat
is felvette a termékpalettájára. A Társaság ügyfeleinek jelentős része önkormányzat és önkormányzati
intézmény, de található volt az ügyfelek között állami intézmény, egyházi intézmény, társasházak és
magánvállalkozások is. A Társaság 2006. június 12. napján alakult át zártkörűen működő
részvénytársasággá, majd 2007. március 12-én a Cégbíróság bejegyezte a "zártkörűen működő
részvénytársaság" társasági forma "nyilvánosan működő részvénytársaság" társasági formára
változását. A Társaság részvényeinek Budapesti Értéktőzsdére történő bevezetésére 2007. május 29-
én került sor.
A Társaság ezt követően nemzetközi terjeszkedésbe kezdett elsőként Románia, majd Lengyelország
területén. A Kibocsátó részvényei 2011.03.22-én bevezetésre kerültek a Varsói Értéktőzsdére. A
Kibocsátó 2012 -ben csődeljárás alá került, amely a hitelezőkkel történt egyezségkötéssel sikeresen
lezárult. A Társaság az önkormányzatok szerződésszegő magatartása következtében romániai
szerződéseit kénytelen volt idő előtt felmondani. A Társaság 2016-ban értékesítette lengyel
operációját, romániai jelenléte pedig a megszűnt szerződésekből eredő igényeinek érvényesítésére
szűkült. A Társaság tényleges működése jelenleg Magyarország területére korlátozódik, Romániában a
megszűnt szerződéseivel kapcsolatos jogi eljárások vannak folyamatban.
A Tárasság 2016-ban közzétette stratégiai céljait, melyben a magyarországi és romániai projektek
értékesítésére, működésének leépítésére, saját részvények vásárlására fókuszált.
A Társaság közvilágítási üzletága 2017-ben teljesen megszűnt.
93
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Kibocsátó 2019. júniusában fogadta el a jelenleg is hatályos Stratégiát, amellyel ismét növekedési
pályára kívánja állítani a Társaságot, az abban foglaltak szerint.
A Társaság üzleti környezete
A budapesti székhelyű Cégcsoport Magyarországon, és Romániában jelen lévő vállalkozásból áll,
melynek tagvállalatai fő tevékenységként hőtermeléssel és szolgáltatással, és vagyonkezelésbe vont
vagyonelemek pillérekre osztott gazdasági tevékenységével foglalkoznak.
Az ENEFI Romániában működő projektet már nem üzemeltet, követeléseit bírósági úton érvényesíti.
Üzleti tevékenység bemutatása tevékenységi körönként
Pillérek szerinti bontás (mit jelentenek a pillérek)
A Társaság 2019. évben az üzleti tevékenység kiterjesztéséről döntött és a kiterjesztendő
tevékenységére, a későbbiek folyamán aktiválandó újabb gazdálkodási területek felosztásaként,
"PILLÉREKET" fogalmazott meg. Vagyonkezelési tevékenységet határozott el, amely lehetővé teszi a
már folytatott üzleti tevékenység vitelét (Energiahatékonyság), valamint a múltban keletkeztetett
peres eljárások folytatását az "ALAPPILLÉREK" fogalomkörben, "REÁLGAZDASÁGI PILLÉREKET" állított
a 'pénzügy', 'turisztika', 'ingatlan' és 'élelmiszeripar' fókuszaként, valamint a "TŐKEPIACI PILLÉREK"
kategóriába sorolta készpénz-egyenértékes eszközeit és befektetéseit, valamint megszerzendő
tőkepiaci eszközeit.
Az üzleti tevékenysége mindezek alapján a következőképpen alakult a 2024. évében:
A. ALAPPILLÉREK
1. PEREK
A Társaság folytatta peres eljárásit, amelyeknek viteléről (eseményeiről) közzétételeiben adott számot.
2. ENERGIAHATÉKONYSÁG
a.) Energiahatékonyság (Hőszolgáltatás fűtéskorszerűsítéssel)
Tevékenység kezdete: 2000.
Bemutatás
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az önkormányzatok, állami intézmények sokszor elavult fűtési rendszerekkel, pazarlóan oldják meg
intézményeik fűtését. Ezen túlmenően az elavult rendszerek fenntartása egyre nehezebben, egyre
nagyobb karbantartási költségekkel oldható csak meg, a berendezések esetleges meghibásodása
jelentős – és nem tervezett – beruházással járhat. A beruházás a szűkös önkormányzati gazdálkodás
miatt esetleg csak hitelfelvétellel, a hitelfelvételi képesség további rontásával valósulhat meg. Az
ügyfelek épületeinek egyedi felmérését és az ügyfelekkel történő előzetes igényfelmérést követően a
Társaság ezen üzletágában olyan ajánlati csomagot készít, amely javaslatot tartalmaz a hőszolgáltatás
hosszú távon, magasabb színvonalon történő megoldásához. Szerződéskötést követően a Társaság
saját beruházásban, az ügyfél saját forrásai bevonása nélkül elvégzi a felmérés során elkészített,
hatástanulmányban vállalt, energetikai korszerűsítést, majd a korszerű energetikai rendszeren végzi
hosszú távon (10-25 éven keresztül) a hőszolgáltatást, mely magában foglalja az üzemeltetési és
karbantartási feladatok ellátását is. A korszerűsítés egyedi igényektől függően magában foglalhatja a
kazáncserét, a hő felhasználás szabályozhatóvá és mérhetővé alakítását (fűtési rendszerek
többkörössé alakítása, termosztátok felszerelése, hőszivattyú beépítése stb.). A Társaság a
hőszolgáltatás biztosításához szükséges további tényezőket (pl.: kazánház bérlet, villamosenergia, víz
stb.) részben az ügyfelektől szerzi be. A berendezéseket a Társaság többnyire világcégek hazai
képviselőitől (pl. kazánok esetében ezek a cégek jellemzően a Viessmann, Buderus, Hoval stb.) szerzi
be, akik általában a kivitelezést is végzik. Az eszközök karbantartására a Társaság szintén hosszú távú
szerződést köt egy-egy helyi alvállalkozóval. A korszerűsítés – azonos feltételek mellett – jelentős, akár
40-50%-os energiaköltség megtakarítást eredményez. A hőszolgáltatás biztosítása érdekében Társaság
általában gáztüzelésű berendezéseket alkalmaz. Az eddigi közvetlen "gázszolgáltató – önkormányzat"
kapcsolat helyett "gázszolgáltató (gázkereskedő) – Társaság" viszonylatban Társaság vásárolja a gázt
és hőt szolgáltat az ügyfelek részére. Az ügyfél – miközben a fűtési rendszer korszerűsödik –
alacsonyabb költség mellett veszi igénybe a hőszolgáltatást. Az ügyfél alap vagy szolgáltatási díjat, és
ezen felül fogyasztásával arányos, előre rögzített képletnek megfelelő díjat fizet. A Társaság a
hőszolgáltatás egységárát a területi közüzemi gázszolgáltató által kiszámlázott gázárhoz igazítja.
A Társaság az elmúlt években új hőszolgáltatási szerződést nem kötött. A meglévő szerződések
befejezésének gyakorlati kifutása függ a szerződéses jogviszonyok folytatásától vagy megszűnésétől, a
szerződéses partnerek szerződések befejezésével, folytatásával, illetve formai eljárásaival
kapcsolatosan tanúsított magatartásától.
A Társaság kapcsolt vállalkozása (RFV Józsefváros Kft.) jelenleg jogvitában áll a vele szerződéses
viszonyban álló józsefvárosi önkormányzattal továbbá Belső Pesti Tankerülettel, tekintettel arra,
hogy a felek között eltérő jogi álláspont van a szerződés lejáratának időpontjával kapcsolatosan. A
fentieken túl a megrendelők fizetési kötelezettségeiknek nem tesznek eleget a szerződésekben
foglalt előírások szerint. A fentiekre tekintettel fennáll a kockázata annak, hogy megállapodás
hiányában a felek közti jogvita bírósági eljárások megindítására kényszeríti a társaságot, jogos
igényeinek érvényesítése érdekében.
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Főbb piacok az energiahatékonysággal kapcsolatban (Az ENEFI földrajzi hatóköre
• Az ENEFI Nyrt. kezdetben Magyarországon valósított meg sikeres hőszolgáltatási, közvilágítási és
konyhatechnológiai beruházásokat, döntően az önkormányzati szférában.
• A térségünkben is megváltozó gazdasági és társadalmi elvárások miatt egyre nagyobbá vált a
Társaság által kínált megoldásokra az igény, ami lehetővé tette a hazánkban megerősödő és
referenciákat szerző Társaság régiós terjeszkedését is.
• Mivel
térségünkben az önkormányzatok még inkább alulfinanszírozottak, a közintézmények
fűtéstechnológiája még inkább elavult, így jelentősebb megtakarítások érhetőek el, ezért az ENEFI
figyelme 2010-től növekvő mértékben fordult a környező országok, elsősorban Románia felé, majd
2011-től Lengyelország felé.
A Társaság értékesítette 2016-ban lengyelországi operációját, működő projektet Romániában sem
üzemeltet már a Kibocsátó, így működési területe Magyarország területére korlátozódott.
2017. 01. 01-től a Kibocsátónak kizárólag Magyarországról származott bevétele, a hőszolgáltatási
üzletágból, közvilágítási és konyhatechnológiai üzletága jelenleg nincs.
A csoport egészének legfontosabb energiahatékonyság szolgáltatásai
A csoport egészének legfontosabb energiahatékonyság szolgáltatásai a következők:
hatékony hő- és távhőszolgáltatás, fenntartható primer energiaforrásokra alapozva
―
energiaellátó- és átalakító berendezések modernizációja, és hatékonyság kiaknázása
―
b.) MAHART projekt
Szerzés időpontja: 2019.12.20
Bemutatás
2019.12.08.-án a Kibocsátó tájékoztatta befektetőit arról, hogy Kibocsátó elnyerte a MAHART Magyar
Hajózási Zrt. által "Fix LNG – CNG töltőlétesítmények beszerzése" tárgyban (EKR001321472019) kiírt,
cca. 1,5 milliárd forint értékű nyílt gyorsított közbeszerzési eljárást.
Tekintettel arra, hogy a megrendelő és az ENEFI között a projekttel kapcsolatosan jogvita alakult ki,
jelenleg peres eljárás van folyamatban a felek között.
B. REAÁLGAZDASÁGI PILLÉREK
1. PÉNZÜGY
96
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Nincs kitettség
2. TURISZTIKA
SÍARÉNA Kft. - eplényi sípálya üzemeltetője
Szerzés időpontja: 2020.01.09.
Tulajdon formája: 100 százalékos üzletrész, teljes konszolidáció
Bemutatás
A Síaréna Kft. az ENEFI Nyrt. tulajdonában működő társaság. Fő tevékenysége az eplényi sípálya
üzemeltetése. A pálya üzemeltetés során a következő üzletágakban tevékenykedik:
 sípálya és sífelvonó üzemeltetés (síbérlet értékesítés)
 sífelszerelés kölcsönzés
 síoktatás
 vendéglátás (étkeztetés)
A folyamatos fejlesztések, beruházások révén az eplényi Síaréna Magyarország legnagyobb és
legmodernebb síközpontja. Több, mint 7 kilométer sípálya található Eplényben, melyek jelentős része
(4 km) kék jelölésű szakaszokból áll. A kék pályák sötétedés után is használhatók a pályavilágításnak
köszönhetően. A pályák hóbiztosságáról a hógyártó rendszer gondoskodik. Nagy teljesítményű
szivattyúk szállítják az összesen több, mint 17 000 köbméter befogadó képességű víztározók vizét a
sípályákra, ahol a Síaréna 51 hóágyúja ezt hóvá alakítja. A rendszer teljes hógyártó teljesítménye 600
97
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
köbméter/óra. Ez az óriási hógyártó teljesítmény teszi lehetővé az átlagosan 90-100 napos
síszezonokat. A Síarénában két ülőlift, három csákányos felvonó és három oktatólift gondoskodik a
síelők felszállításáról. Az éhes és szomjas vendégeket összesen hat helyen szolgáljuk ki, ezek között van
étterem, pizzéria, kemencés büfé és panoráma bár is.
A téli vendégforgalom a szezonok hosszától függően, valahol 30 és 60 ezer fő között alakul. Ez a
regisztrált jegyváltók száma, amely nem tartalmazza a jelentős számú kísérői létszámot. Az oktatás és
a kölcsönzés egy dinamikusan fejlődő üzletág. Ennek az a magyarázata, hogy az emelkedő életszínvonal
mellett egyre többen engedhetik meg maguknak a síelést, tehát a piac nő.
A létesítmény négy évszakosan üzemel. Általában a síszezon záró hétvégéje a libegő szezon kezdete,
amely egészen novemberig tart, biztosítva az egész éves működést. A libegőt látogató turisták száma
évről évre nagy mértékben növekedik. Függetlenül a négy évszakos működéstől, alapvetően a főszezon
a december, január, február hónapokból és a március első feléből állhat (időjárás függően). A főszezon
négy évszakra történő kiterjesztésén dolgozik a Társaság.
A sípálya rendszerint ad helyszínt nagyszabású eseményeknek.
A rendezvények és a különlegességnek számító hógyártó tevékenység miatt rendkívül jelentős
jelenlétünk van az országos médiában.
Bővebb információk honlapunkon találhatók: http://siarena.hu/
3. INGATLAN
A Társaság székhelye saját tulajdonú ingatlanban található.
4. ÉLELMISZER(IPAR)
Nincs kitettség
C. TŐKEPIACI PILLÉR
A Társaság a tőkepiaci tevékenysége során tőkepiaci befektetési instrumentumok kereskedésével
foglalkozik nyereség realizálása érdekében.
A Kibocsátó jelenlegi üzleti környezete
A budapesti székhelyű Cégcsoport Magyarországon, és Romániában jelen lévő vállalkozásból áll
jelenleg.
A Kibocsátó működése és fő tevékenységei (2025. évben)
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2025.év
A Kibocsátó tevékenysége a 2025. év teljes egészében a vagyonkezelésként meghirdetett stratégiába
illeszkedő, Pillérekre osztott vagyonkezelési struktúrán alapult. A Kibocsátó folytatta hőszolgáltatás
üzletágát, amely ESCO jellegű bevételeket biztosít, az állomány tovább csökkent. A Társaság kapcsolt
vállalkozása (RFV Józsefváros Kft.) jelenleg jogvitában áll a vele szerződéses viszonyban álló
józsefvárosi önkormányzattal továbbá Belső Pesti Tankerülettel, tekintettel arra, hogy a felek között
eltérő jogi álláspont van a szerződés lejáratának időpontjával kapcsolatosan. A fentieken túl a
megrendelők fizetési kötelezettségeiknek nem tesznek eleget a szerződésekben foglalt előírások
szerint.
A Kibocsátó 2019. júniusában fogadta el a jelenleg is hatályos Stratégiát, mellyel ismét növekedési
pályára kívánja állítani a Kibocsátót, az abban foglaltak szerint.
A Kibocsátó új Stratégiája szerint a Kibocsátó fő tevékenységét a vagyonkezelés felé kívánja
elmozdítani.
Ennek alapja jelenleg a Kibocsátó által eszközölt tevékenységek a hőszolgáltatás, a Síaréna Kft.
működtetése, tőkepiaci ügyletek bonyolítása, valamint a peres eljárások vitele. A 2023. év
vonatkozásában az alábbiak kerülnek bemutatásra:
A Társaság főbb erőforrásai
Humán erőforrás
ENEFI Nyrt. közvetlen munkavállalói létszám átlagosan 2025. évben 13 fő (román és magyar ENEFI
operáció)
Síaréna Kft. munkavállalói létszám: átlagosan 2025. évben 10 fő
Pénzügyi erőforrás
1. Saját pénzeszköz folytatólagos tevékenységből
2. Saját pénzeszköz passzív állománya
3. Hitel
4. Befektetett eszközök készpénzegyenértéke [pl. saját részvény értékesítési korlátjaival (likviditás, jog
stb.)]
5. Pernyertesség pénzmegtérülése
A Társaság az operáció finanszírozását a bevételeiből fedezni tudja. Új projektek indítása esetén kellő
körültekintéssel, kockázatok mérlegelésével jár el. Az ügyfélkör (önkormányzatok és intézményeik)
magukban hordozzák a nem fizetés kockázatának lehetőségét. Pillanatnyilag a teljes magyarországi
operáció banki finanszírozás igénybevétele nélkül történik. Amennyiben az újonnan indított projektek
tőkeigénye meghaladja a rendelkezésre álló forrás állományt a Társaságnak szüksége lehet külső
finanszírozásra.
Kockázati tényezők
99
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az értékpapírokba történő befektetés számos kockázatot hordoz. Minden befektetőnek javasolt
mérlegelnie a kockázati tényezőket mielőtt a részvények vásárlásáról dönt. A Kibocsátó felhívja a
figyelmet arra, hogy a kockázati tényezők nem foglalhatók össze teljeskörűen, így további kockázati
tényezők felmerülése nem zárható ki. A kockázatok megismerése azért javasolt minden, a Kibocsátó
által kibocsátott részvényekbe befektetni szándékozó befektetőnek, mert csak ezek tételes
megismerése esetén alkothatnak a Kibocsátóról valós képet, ítélhetik meg a Részvényekbe való
befektetés valós kockázatát. A felsorolásra kerülő kockázati tényezők nem fedik le a Kibocsátóra, illetve
az általa kibocsátott értékpapírokkal kapcsolatban felmerülő valamennyi kockázatot, azok a Kibocsátó
által látott jelenleg ismert legjelentősebb kockázatok körét tartalmazzák.
Éves beszámoló időszakában elért eredmény és kilátások
A Társaságnál a 2025. évben a vagyonkezelés elemei alkották a bevételének legnagyobb részét,
kiegészülve az ESCO alapú szolgáltatásokkal:
2025. december 31.
2024. december 31.
Árbevétel
443 285
341 058
Anyag jellegű ráfordítások
(406 511)
(402 018)
Személyi jellegű ráfordítások
(333 089)
(318 364)
Egyéb bevételek/ ráfordítások (-)
(367 692)
17 286
Értékcsökkenési leírás
(108 246)
(98 944)
1 291 903
981 304
Pénzügyi műveletek bevételei/ ráfordításai (-)
Részesedés társult vállalkozások eredményéből
4 687
(3 414)
Adózás előtti eredmény
524 337
516 908
Jövedelemadó
(102 057)
(29 027)
Tárgyévi eredmény
422 280
487 881
Anyavállalati részvényesek részesedése az eredményből
451 808
519 102
Külső tulajdonosok részesedése az eredményből
(29 528)
(31 221)
Külföldi tevékenységek devizaátszámításakor felmerült
(129 045)
16 342
árfolyam-különbözetek
Időszaki egyéb átfogó jövedelem összesen
(129 045)
16 342
Időszaki összes átfogó jövedelem
293 235
504 223
Anyavállalati részvényesek részesedése
322 763
535 444
Külső tulajdonosok részesedése
(29 528)
(31 221)
Egy részvényre jutó eredmény (HUF)
Alap egy részvényre jutó eredmény
39,38
45,73
Higított egy részvényre jutó eredmény
38,23
38,71
EBITDA
(659 320)
(365 452)
100
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Síaréna Kft vezetősége jelentős reorganizációs folyamatot indított el 2022 év elején, mely 2023
évben is folytatódott. A reorganizáció legfontosabb szempontjai a Társaság négy évszakos
működésének megteremtése, az árbevétel és a hatékonyság növelése.
Az elmúlt években az állandó foglalkoztatott munkavállalók létszáma, évszaktól függetlenül 20-25 fő
között alakult, jelenleg 10 fő alatti. A Síaréna Kft szezonális működését figyelembe véve egyszerűsített
foglalkoztatottakkal próbálja feltölteni létszámát. A leírtak alapján az év/év alapon összehasonlított
személyi jellegű költségeket sikerült ugyanazon az szinten tartani (cca. 90M Ft), a "központi"
béremelések ellenére.
A Síaréna Kft működési költségei átvilágításra kerültek, év/év alapon jelentős megtakarításokat ért el,
2024 évre sikerült egy lényegesen kedvezőbb energiaszerződést aláírni, mely jelentősen éreztette
hatását. 2025 évben tovább folytatódott a szigorú gazdálkodás.
A négy évszakos működés (nyár): hegyi kerékpáros társadalom megszólítása. 2022 évben elkezdődött
a kerékpár pályáink felújítása, illetve új kerékpár pályák építése. Megrendezésre kerültek kerékpáros
fesztiválok és versenyek. A felújított kerékpár pályák felkeltették a kerékpárosok figyelmét, ezért 2023
év második felében már érezhetően elkezdett emelkedni a jegyértékesítés, mely folyamat 2024 nyári
időszakban sem állt meg. A Síaréna Bike Park jelenleg 6 kerékpár pályával rendelkezik (N1: Litte Boy
Enduro, N2: Red Daemon Enduro, The Witch DH, Black Widow DH, Jump Line, Crazy Dance Enduro) ill.
1 kerékpár pálya építése folyamatban van (Flow Line) az első szakasz átadása várhatóan 2025 tavaszán
megtörténik. Kialakításra került egy kerékpár kölcsönző, jelenleg cca. 40 db kerékpár (Scott Ransom,
Scott Gambler) ill. védőfelszerelések bérelhetők. A kerékpár kölcsönző fejlesztése folyamatos, ennek
keretében a kölcsönzői kapacitás tovább növekedett 40 db e-bike (Scott) beszerzésével, amelyekkel
kerékpár túrákat szeretnénk indítani a Bakony legszebb és leglátványosabb helyszíneire.
Várakozások szerint nemzetközi színtűvé alakítható a Síaréna Bike Park, és megjelennek a külföldi
riderek is. Elképzelések alapján az elkövetkező években a jegy eladások is felfutnak, remélhetően 2026
évben elérheti a 8e db jegy/szezon feletti számokat.
A nyári működésben továbbra is folytatódik a
libegőztetés, melynek felfutásában elsősorban a Balaton közelsége miatt bízik a management
A négy évszakos működés (tél): a Síaréna Vibe Parkban átalakul az oktatás szervezés működése,
egyszerűbb jelentkezési és fizetési rendszer kialakítását tervezzük. A 2024/25 téli időszakban is fontos
szempont volt a létszám optimalizálás. Az elmúlt évek reorganizációjának köszönhetően a téli működés
mind a négy pillére nyereségesen működött (jegy bevételek, kölcsönző. vendéglátás, oktatásszervezés)
EBITDA szinten cca.: 120M Ft volt a "téli" működés eredménye. A 2025/2026-os téli időszak további
javulást mutat a gazdálkodásban. 2026. január a természetes hónak és a hó eleji igazi téli időjárásnak
köszönhetően rekordbevételt és ezzel párosuló rekord jegyeladást eredményezett. Árnyalja a képet,
hogy a szezon sajnos csak az év utolsó napjaiban tudott elindulni és ezzel a decemberre remélt
bevételek jelentős részétől elesett a Síaréna. A 43forfree Nonprofit Kft program keretein belül ingyen
9.000 gyerek síeltetését sikerült megszervezni. A Csoport árbevétel analitikáját a tevékenység
tekintetében az alábbi táblázat mutatja:
2025. december 31.
2024. december 31.
Bérbeadás bevétele
-
16 221
Egyéb tevékenységek bevételei
5 771
7 762
Hő értékesítés
39 154
66 513
Sípálya üzemeltetés
398 360
250 562
101
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Összesen
443 285
341 058
Az árbevétel kizárólag a Csoport főtevékenységéhez kapcsolható hozamokat tartalmazza.
A Csoport bevétele saját maga által előállított hő értékesítéséből, másnak üzemeltetett eszközök
hozadékából és a Síaréna működtetéséből adódik.
A Csoport korábban közszolgáltatási jellegű konstrukciókban vett részt, amelyek az IFRIC 12 hatálya alá
tartoztak. A 2024. év során ezek a szerződések lejártak, és a Csoport új, hasonló jellegű szerződést nem
kötött. Ennek következtében 2025-ben IFRIC 12 hatályú árbevétel már nem jelentkezett.
Az árbevétel elszámolásakor – az időbeli elhatárolások elszámolását leszámítva – a kiszámlázásokat
lehetett követni, mivel a szolgáltatások jellege olyan, hogy nem teszi szükségessé a további időszakok
közötti korrekciót. A más számára üzemeltetett eszközök esetében a jövőbeli cash flowk-ból kiindulva
határozta meg a Csoport az implicit kamatláb módszerével a bevételt. Ezek a vagyoni elemek az IFRIC
12 hatálya alatt vannak. Ezek a szerződések lejártak 2024-ben, anélkül, hogy a Csoport új – ilyen
természetű – szerződéseket kötött volna.
A Csoport egy korábbi, harmadik féllel kötött szerződésből a tárgyévben árbevételt nem számolt el. A
megállapodásból fakadó jogvita következtében új teljesítés nem történt, és a tárgyidőszakban nem állt
fenn olyan feltétel, amely alapján további árbevétel elszámolható lett volna.
A Síaréna Kft. fő tevékenysége a sípálya üzemeltetése. Itt a bevétel elszámolása – figyelemmel a
tevékenység jellegére – a szolgáltatás nyújtásával egyidejűleg megtörténik, leszámítva a jelentéktelen
összegű utalványból származó tételeket (későbbi szolgáltatás előre fizetése).
Csoport rendelkezik egyéb sípálya üzemeltetéshez kapcsolódó költségekkel, amelyeket továbbszámláz
vevői felé. Az ilyen továbbszámlázások során a Csoport ügynökként viselkedik, ezért az ezzel
kapcsolatos költségek és bevételek nettó módon kerülnek elszámolásra az árbevétel összegében, így
kizárólag a nettó hatása (haszon) található az árbevétel összegében.
A Síaréna működtetéséből származó bevétel jelentős mértékben függ az időjárási feltételektől,
különösen a hóviszonyok alakulásától és a pályák üzemeltethetőségétől.
A sípálya üzemeltetésből származó árbevétel a tárgyidőszakban 398 360 e Ft, amely az előző évhez
képest jelentős növekedést mutat. A növekedés a szezon során realizált magasabb szolgáltatási
volumenből és az üzemelési feltételek javulásából ered.
A Csoport a szezon során a rendelkezésre álló műszaki kapacitásokat – ideértve a hógyártási kapacitást
– intenzívebben tudta kihasználni, amely hozzájárult a pályák üzemeltethetőségéhez és a forgalom
növekedéséhez.
Lényeges, az eredményt nem a működés árbevételeként módosító tételek:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Vevőkövetelések értékvesztése és visszaírása
(50 233)
(58 423)
Társult vállalkozásban lévő részesedés értékvesztése
-
(189 254)
Várható hitelezési veszteség és azok visszaírása
64 531
525
Pénzügyi műveletek bevételei/ ráfordításai (-)
14 308
(247 152)
A pénzügyi eredmény a következő módon alakult a fenti tételek következtében:
2025. üzleti év
2024. üzleti év
102
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Kamatok, kamatjellegű é s egyéb
1 277 595
1 228 457
tételek
Értékvesztések és azok visszaírása
14 308
(247 151)
Összesen, nettósítva
1 291 903
981 306
Jövőbeni kilátások:
A Csoport fejlődésének lehetőségét a közeljövőben az alábbiakban látja:
Újabb vagyonelemek megszerzése az ENEFI Nyrt. vagyonkezelési stratégiájának megfelelően. A
vagyonelemek közvetlen értékteremtése, bevételi potenciálja, illetve osztalékágon jelentkező
potenciális pénzáram lehetőségeként. A vagyonelemek megszerzésére irányuló elképzeléseket a
jelenben hátráltatja a kialakult nemzetközi és hazai kedvezőtlen gazdasági környezet. A Társaság ezért
a megfelelő megfontoltsággal jár el.
A Síaréna Kft. üzleti modelljének 4 évszakossá alakítása, melyben eddig is már jelentős sikereket ért el
a Társaság.
Egyedileg megvalósítható projekt lehetőségek a Társaság felsővezetésének szellemi potenciáljaként.
A Társaság további perek nyertességét várja a közétett peres eljárások eredményeként. Miközben az
elmúlt két esztendőben többször bizonyítottá vált, hogy a folyamatban lévő perek térülése valódi
potenciál. Ugyanakkor a Társaság felhívja a figyelmet arra, hogy a peres eljárásokból várható
megtérülések mind összegszerűségüket, mind időbeli realizálásukat tekintve bizonytalanok, és azok
tényleges bekövetkezése a bírósági eljárások kimenetelétől, valamint a végrehajtási folyamatok
alakulásától függ.
103
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve jelzői
A cégcsoport szintű mutatószámokat 2025. december 31-i állapot szerint az alábbi táblázat tartalmazza.
2025.
2024.
Mutatószám megnevezése
december 31.
december 31.
Befektetett eszközök aránya (befektetett
36,84%
48,24%
eszközök/mérlegfőösszeg)
Eladósodottsági ráta (kötelezettségek/források)
15,91%
16,77%
Likviditási mutató I. (forgóeszközök/rövid lejáratú kötelezettségek)
397,05%
308,70%
Likviditási gyorsráta (pénzeszközök/rövid lejáratú kötelezettségek)
27,65%
45,10%
Árbevétel arányos jövedelmezőség (adózás előtti
118,28%
151,56%
eredmény/értékesítés nettó árbevétele)
Saját tőke arányos jövedelmezőség (adózás előtti eredmény/saját
15,28%
16,47%
tőke)
Társaság konszolidált vagyoni helyzetének részletes ismertetése
A Társaság konszolidált vagyoni helyzetének részletes ismertetése a jelen jelentéssel együtt
előterjesztett éves beszámolója, cégcsoport szinten pedig éves konszolidált beszámolója tartalmazza.
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Üzleti és vezetőségi jelentés a konszolidált beszámolóhoz 2025. december 31-én végződő
évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
1. A 2025. év jelentősebb gazdasági eseményei, értékelése
Az ENEFI 2025. évben történt jelentősebb gazdasági eseményeit részletesen bemutatta tárgyévi
közleményeiben, melynek kivonatát az alábbiakban közöljük: - Egyéb tájékoztatás - Az
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a székhelyváltozás cégbírósági
bejegyzése megtörtént
2025.01.09 - Közgyűlési előterjesztések - A Bizottság a közgyűlési előterjesztéseket megvizsgálta,
jogsértést nem talált, és azok elfogadását támogatja
2025.01.30 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
Kúria az EETEK Ltd. és az MNB közötti perben hatályon kívül helyezte a
piacbefolyásolás tárgyában hozott elsőfokú döntést, és új eljárást rendelt el
2025.01.31 - Javadalmazási jelentés
2025.01.31 - Szavazati jogok, alaptőke - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. a Tpt. 54. § (9) bekezdése
alapján közzéteszi a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számát és az
alaptőke nagyságát 2025. január 31-i állapot szerint és a továbbiakban is a 2025. év
során minden hónap utolsó napján az akkori aktuális állapot szerint
2025.02.12 - Alapszabály
2025.03.12 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
Síaréna Kft. rágalmazás ügyében a peren kívüli egyeztetések eredménytelenek voltak,
ezért a társaság a bírósági tárgyalás mellőzés nélküli lefolytatását kezdeményezte, így a
jogvita bíróság előtt folytatódik
2025.03.28 - Közgyűlési meghívó - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. 2025. április 30-ára éves rendes
közgyűlést hív össze, amelyen a 2024. évi beszámolókról, személyi kérdésekről és
alapszabály-módosításról döntenek
2025.04.08 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
WhiteIT Fintech Zrt. stratégiai megállapodást kötött a Concorde Értékpapír Zrt.-vel egy
online kereskedési rendszer fejlesztésére és üzemeltetésére, és megkezdi a fejlesztési
folyamatot
2025.04.08 - Közgyűlési előterjesztések - A Társaság jogszabályi kötelezettségének eleget téve éves
rendes közgyűlést hívott össze, amelynek fő napirendi pontja a 2024. üzleti év lezárása,
továbbá személyi és vállalatirányítási kérdések, saját részvény vásárlási felhatalmazás
és alapszabály-módosítás
2025.04.11 - Közgyűlési előterjesztések - Független könyvvizsgálói jelentés
2025.04.30 - Közgyűlési határozatok - A Közgyűlés napirendjén a 2024. évi beszámolók elfogadása és
az eredmény felhasználása, a javadalmazási és vállalatirányítási jelentések
jóváhagyása, az igazgatósági munka értékelése, saját részvény vásárlási felhatalmazás,
bizottsági tagválasztás és alapszabály-módosítás szerepel
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2025.04.30 - Éves jelentés - Független könyvvizsgálói jelentés
2025.04.30 - Felelős Társaságiirányítási Jelentés
2025.04.30 - Javadalmazási jelentés - A jelentés célja, hogy átfogó és közérthető képet adjon az előző
üzleti évben az igazgatók részére – a javadalmazási politika alapján – megítélt vagy járó
teljes javadalmazásról, beleértve az év során kinevezett igazgatókat is
2025.04.30 - Alapszabály
2025.05.09 - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
MAHART projekthez kapcsolódó, eszközök vételára iránt indított per első fokon a
Társaság pernyertességével zárult; a döntés nem jogerős
2025.05.21 - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. a Magyar Telekom
részvénypozíció döntő részét lezárta, amellyel jelentős nyereséget realizált, és likvid
vagyona mintegy 2,7 milliárd forintra nőtt
2025.05.22 - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy
Kerekes Imre lemondott felügyelő- és audit bizottsági tagságáról, amely a bizottság
működését nem érinti
2025.06.05 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
MAHART projekthez kapcsolódó per másodfokon is a Társaság pernyertességével
zárult, a felperes keresetét a bíróság elutasította
2025.06.25 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
Fővárosi Törvényszék az EETEK Ltd. és az MNB közötti perben elutasította a felperes
keresetét; az írásbeli határozat kézbesítése még nem történt meg
2025.09.23 - Féléves jelentés
2025.09.24 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy
Bálint László az ENEFI cégcsoporton kívüli elfoglaltságára hivatkozással lemondott
igazgatósági tagságáról
2025.09.30 - Közgyűlési meghívó - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. 2025. október 31-ére rendkívüli
közgyűlést hív össze, amelynek napirendjén igazgatósági tag és könyvvizsgáló
megválasztása, valamint díjazásuk megállapítása szerepel
2025.10.06 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
felperes felülvizsgálati kérelmet nyújtott be a Fővárosi Törvényszék korábbi, keresetet
elutasító döntésével szemben
2025.10.09 - Közgyűlési előterjesztések - A Közgyűlés fő napirendi pontja a könyvvizsgáló és az
igazgatósági tag megválasztása a könyvvizsgálói megbízatás lejárata és az igazgatósági
tag lemondása miatt
106
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2025.10.31 - Közgyűlési határozatok - A Közgyűlés napirendjén igazgatósági tag és könyvvizsgáló
megválasztása, valamint díjazásuk megállapítása szerepel
2025.10.31 - Rendkívüli tájékoztatás - A Közgyűlés dr. Sárkány Gergelyt határozatlan időre
igazgatósági tagnak választotta, aki díjazás nélkül látja el megbízatását, Soós Csabával
együttes képviseleti joggal, és 135 000 darab ENEFI törzsrészvénnyel rendelkezik
2025. december 31. - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit,
hogy a Soós Csaba javára 630 000 darab ENEFI törzsrészvényre alapított vételi jog
gyakorlási határidejét a felek 2025. december 31-ről 2027. december 31-re
módosították
A Társaság felhívja a figyelmet arra, hogy nyilvános tőzsdei társaságként, valamennyi, ENEFI-vel
kapcsolatos jelentős eseményt közlemény formában nyilvánosságra hoz, mely megtalálható
honlapján (www.e-star.hu, www.enefi.hu), illetőleg a Budapesti Értéktőzsde Zrt. (www.bet.hu)
valamint az MNB által üzemeltetett honlapon is (www.kozzetetelek.hu).
2. A mérleg fordulónapja után bekövetkezett lényeges események, különösen jelentős folyamatok:

2026.01.21-én pernyertességgel zárult másodfokon a MAHART projekttel kapcsolatos per.

2026.01.29-én a Kúria döntést hozott az EETEK Ltd. és az MNB között folyamatban lévő peres eljárásban,
fenntartotta a Fővárosi Törvényszék közigazgatási határozat felülvizsgálata ügyben hozott döntését.

2026. február 4-én részvényesi kezdeményezés érkezett az Anyavállalat közgyűlésének összehívására,
amely többek között a részvények tőzsdei forgalomból történő kivezetésére és a működési forma
megváltoztatására irányul.

2026 februárjában jelentős részvénytranzakciók, részvénycsere-ügyletek és opciólehívások kerültek
bejelentésre
A Társaság felhívja a figyelmet arra, hogy nyilvános tőzsdei társaságként, valamennyi, E-Starral
kapcsolatos jelentős eseményt közlemény formában nyilvánosságra hoz, mely megtalálható honlapján
(www.e-star.hu, www.enefi.hu), illetőleg a Budapesti Értéktőzsde Zrt. (www.bet.hu) valamint az MNB
által üzemeltetett honlapon is (www.kozzetetelek.hu).
3. A várható fejlődés (a gazdasági környezet ismert és várható fejlődése, a belső döntések várható
hatása függvényében):
A vállalatcsoport a közeljövőt a korábban közzétett stratégiai célkitűzései teljesítésének szenteli.
4. A kutatás és a kísérleti fejlesztés területe:
A vállalatcsoport a 2025. évben ilyen tevékenységet nem végzett és a jövőben sem tervez végezni.
5. A telephelyek:
A vállalatcsoport a 2025. évben új telephelyet, fióktelepet nem hozott létre.
107
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
6. Foglalkoztatáspolitika:
A vállalatcsoport foglalkoztatáspolitikája szerint központját "tudásközpontú" szemléletben működteti
jellemzően magas képzett szellemi állomány foglalkoztatásával. A vállalatcsoport által működése során
elvégzett beruházásokhoz szükséges szakembereket alvállalkozói szerződés keretében veszi igénybe.
A csoport a Síaréna Kft. tulajdonjogának megszerzésével, a Síarénára jellemző foglalkoztatás politikával
rendelkezik, amely irányelve az állandó létszám és az idény jellegű szezonális foglalkoztatás kialakult
rendje.
7. Környezetvédelem:
A vállalatcsoport korábbi fő üzleti tevékenysége az energetikai beruházásokkal megvalósuló korszerű
energiaszolgáltatás, mely azon túl, hogy a vállalatcsoport bevételi forrását képezte jelentős mértékű
szennyeződéstől, energiafelhasználástól óvta meg a környezetet. A vállalatcsoport korábbi működése
során is folyamatosan kereste a megújuló energiák felhasználásának és hasznosíthatóságának
lehetőségét. Az energiatakarékosság és ezáltal a környezet fokozott védelme a vállalatcsoport alapvető
üzleti célja és üzletpolitikája.
8. Pénzügyi instrumentumok hasznosítása:
A Társaságnak 2025. évi gazdálkodása során a stratégiájának Tőkepiac pilléreként az alábbi pozíciókkal
rendelkezett:
A Csoport a szabad pénzeszközeinek egy részét tőzsdei papírokba fektette. A részvényekkel a cél a
rövid távú nyereség elérése, ezért azokat a csoport az FVTPL kategóriába sorolta.
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyitó érték
1 512 948
1 197 045
Értékpapír beszerzés
8 918 300
1 162 663
Értékpapír eladás
(8 233 923)
(1 456 965)
Időszak végi valós érték különbözet
62 033
610 205
Könyv szerinti érték
2 259 358
1 512 948
A Csoport a valós értéket a tőzsdei árak alapján határozta meg.
9. Kockázatkezelési politika és a fedezeti ügylet politika:
A Társaság esetleges devizaárfolyamból eredő kockázatait pénz és devizapiaci ügyletekkel hárítja el.
Tárgyévben ilyen ügyletek lebonyolítására nem került sor.
10. Ár-, hitel-, kamat-, likviditás- és cash-flow kockázatok:
A Társaság működését befolyásoló kockázatok fentebb bemutatásra kerültek hivatkozással.
108
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
IV.
Igazgatóság jelentése a Társaság 2025. évre vonatkozó konszolidált beszámolójához:
Az Igazgatóság elkészítette és elfogadta az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. 2025. évre vonatkozó IFRS szerint
elkészített konszolidált éves beszámolóját is.
A Társaság javasolja részvényeseinek, hogy az Igazgatóság, Felügyelő Bizottság és Könyvvizsgáló
beszámolóra vonatkozó jelentésének ismeretében fogadja el a 2025. évre vonatkozó IFRS szerint
elkészített konszolidált éves beszámolót
4 080 577 e Ft
tárgyévi eszköz összesen összeggel,
293 235 e Ft nyereség
időszaki összes átfogó jövedelemmel
Az Igazgatóság felhívja tisztelt részvényesei figyelmét arra, hogy jelen jelentés elválaszthatatlan részét
képezi a Társaság egyedi ás konszolidált éves beszámolója, kéri, hogy beszámoló elfogadásáról szóló
döntésüket a beszámoló (ideértve azok kiegészítő mellékletét és kapcsolódó jegyzeteket is) alapos
ismeretében hozzák meg.
A Társaság Igazgatósága továbbra sem javasolja a Közgyűlés részére osztalék kifizetéséről szóló
döntést.
A Társaság Igazgatósága elkészítette és elfogadta idei évben is a jogszabályi rendelkezés alapján a
Budapesti Értéktőzsde részére benyújtandó felelős vállalatirányítási jelentését, melyet a Felügyelő
Bizottság és a közgyűlés elé terjesztett.
109
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Konszolidált üzleti és vezetőségi jelentés a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
V.
Vállalatirányítási nyilatkozat:
Az anyavállalaton kívül a konszolidálásba bevont egyetlen vállalkozás átruházható értékpapírjai sem
forognak az Európai Gazdasági Térség valamely államának szabályozott piacán.
A Társaság vállalatirányítási nyilatkozatát az egyedi üzleti jelentése tartalmazza.
Kibocsátói nyilatkozat
Az alkalmazott számviteli előírások alapján, a legjobb tudásunk szerint elkészített Konszolidált
pénzügyi kimutatások, valamint az egyedi pénzügyi kimutatások valós és megbízható képet adnak az
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. és a konszolidációba bevont vállalkozásai eszközeiről, kötelezettségeiről,
pénzügyi helyzetéről, valamint eredményéről, a konszolidációba bevont vállalkozások helyzetéről,
fejlődéséről és teljesítményéről, ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Társaság nyilatkozik, hogy a vezetőségi jelentés megbízható képet ad a kibocsátó helyzetéről,
fejlődéséről és teljesítményéről, ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Budapest, 2026. április 8.
Soós Csaba, Sárkány Gergely, Virág Ferenc
Igazgatósági tagok
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt
110
Egyedi pénzügyi kimutatások
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt.
a 2025. december 31-én végződő üzleti évre az Európai Unió
által befogadott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok (IFRS) szerint
Általános információk
Igazgatóság tagjai
Soós Csaba, Igazgatóság elnöke, 2016.12.30-tól
Bálint László, Igazgatósági tag, 2016.12.30-tól -2025.10.31-ig
Virág Ferenc, Igazgatósági tag, 2019.04.30-tól
dr. Sárkány Gergely igazgatósági tag, 2025.10.31-től
Felügyelő bizottság tagjai
Kerekes Imre, Felügyelő bizottság elnöke, 2017.09.26-tól 2025.05.22-ig
Dr. Bakacsi Gyula, Felügyelő bizottsági tag, 2016.12.30-tól
Dr. Siska Miklós László, Felügyelő bizottsági tag, 2016.12.30-tól
Kovács Kristóf 2025.04.30-tól
Társaság elérhetőségei
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet 6. (2025.01.07-től)
Telefon: +36 1 631-3784
Fax: +36 1 631-3785
Web: www.enefi.hu
Könyvvizsgáló
Farkas Zoltán (Könyvvizsgálói engedélyszáma: 007330)
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft.
1093 Budapest, Fővám tér 8. 3. em. 317/3.
Kamarai regisztrációs száma: 001724
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A pénzügyi kimutatásokban szereplő rövidítések magyarázata
IAS
Nemzetközi Számviteli Standardok
IFRS
Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok
IFRIC/SIC
Értelmezések a Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardokhoz
FVTOCI
Egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt
FVTPL
A nyereséggel/veszteséggel szemben valós értéken értékelt
CDO
Vezető működési döntéshozó
EPS
Egy részvényre jutó eredmény
AB
Audit Bizottság
ECL
Várható hitelezési veszteség
EBITDA
Kamat, értékcsökkenés és adózás előtti eredmény
A zárójelben szereplő számok negatív értéket jelölnek a pénzügyi kimutatásokban!
3
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Tartalom
A pénzügyi kimutatásokban szereplő rövidítések magyarázata........................................................... 3
Egyedi átfogó eredménykimutatá s........................................................................................................ 6
Egyedi mérleg.......................................................................................................................................... 7
Egyedi saját tőke változás kimutatá s................................................................................................... 10
I. Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. bemutatása................................................................................... 11
Konszolidációba bevont Társaságok ................................................................................................ 13
II. Számviteli politika meghatározó elemei, a pénzügyi kimutatások elkészítésének alapja......... 15
III.
Számviteli politika változásai és a pénzügyi kimutatások napján még hatályba nem lépett
IFRS-ek és IFRIC-ek várható hatása, korábbi alkalmazások ................................................................ 31
IV. A pénzügyi kimutatások elkészítésekor alkalmazott lényeges becslések és a
bizonytalanságok egyéb forrásai.......................................................................................................... 37
V.
Az átfogó eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítő megjegyzése k.............................. 39
1.
Árbevétel............................................................................................................................... 39
2.
Közvetlen ráfordítások ......................................................................................................... 40
3.
Anyagjellegű ráfordítások .................................................................................................... 40
4.
Személyi jellegű ráfordítások ............................................................................................... 41
5.
Egyéb bevételek és ráfordítások .......................................................................................... 41
6.
Pénzügyi műveletek bevétele (ráfordítása)......................................................................... 42
7.
Jövedelemadó ráfordítás...................................................................................................... 44
VI.
A mérleghez kapcsolódó kiegészítő megjegyzések ................................................................. 45
8.
Immateriális eszközök .......................................................................................................... 45
9.
Tárgyi eszközö k..................................................................................................................... 45
10.
Részesedések leányvállalatokban, társult vállalatokban és közös szerveződésekben ...... 46
11.
Halasztott adó eszközök és kötelezettségek........................................................................ 47
12.
Vevőkövetelések................................................................................................................... 49
13.
Vásárolt értékpapírok........................................................................................................... 49
14.
Egyéb követelések ................................................................................................................ 51
15.
Aktív időbeli elhatárolások................................................................................................... 53
16.
Pénzeszközök és egyenértékeseik........................................................................................ 54
17.
Jegyzett tők e......................................................................................................................... 54
18.
Tőketartalékok (ázsió) .......................................................................................................... 56
19.
Saját részvények ................................................................................................................... 56
20.
Egy részvényre jutó eredmény (EPS) számítása................................................................... 56
21.
Céltartalékok......................................................................................................................... 57
4
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
22.
Hosszú lejáratú kötelezettség leányvállalatokkal szembe n................................................ 57
23.
Hosszú lejáratú hitelek ......................................................................................................... 57
24.
Szállítói kötelezettsé g........................................................................................................... 58
25.
Jövedelemadó kötelezettség................................................................................................ 58
26.
Passzív időbeli elhatárolások ............................................................................................... 59
27.
Szerződéses kötelezettsége k................................................................................................ 59
28.
Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek................................................................................... 60
VII.
Egyéb közzétételek ................................................................................................................... 61
29.
Kapcsolt felekkel kapcsolatos közzétételek......................................................................... 61
30.
Függő kötelezettségek és függő követelések ...................................................................... 69
31.
Mérlegfordulónap utáni események: általános közzétételek............................................. 69
32.
Peres ügye k........................................................................................................................... 70
33.
Könyvvizsgálóval kapcsolatos közzétételek......................................................................... 70
34.
Számviteli szolgáltatóval kapcsolatos közzétételek ............................................................ 71
35.
Osztalék a Társaság tulajdonosainak ................................................................................... 71
36.
A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése......................................................... 71
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. Üzleti és vezetőségi jelentése az egyedi pénzügyi kimutatásokhoz........ 72
5
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyedi átfogó eredménykimutatás
a 2025. december 31-én végződött üzleti évre
2025. december
2024. december
Megjegyzések
31-én végződő év
31-én végződő év
auditált
auditált
Árbevétel
(1)
42 534
88 878
Közvetlen ráfordítások
(2)
(39 156)
(69 231)
Bruttó eredmény
3 378
19 647
Anyagjellegű ráfordítások
(3)
(110 818)
(108 980)
Személyi jellegű ráfordítások
(4)
(159 715)
(158 631)
Egyéb bevételek/ ráfordítások (-)
(5)
3 394
(1 365)
Működési ráfordítások
(263 761)
(249 329)
Értékcsökkenés
(7 625)
(6 568)
Pénzügyi műveletek egyéb ráfordítása, bevétele
(6)
620 191
515 160
Adózás előtti eredmény
348 805
259 263
Jövedelemadó
(7)
(65 713)
(24 093)
Nettó eredmény
283 092
235 170
Egyéb átfogó eredmény
-
-
Teljes átfogó eredmény
283 092
235 170
Az átfogó eredménykimutatásban szereplő számok előjelhelyesek. A zárójel a negatív számot jelöli!
6
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyedi mérleg
2025. december 31. napjára
2025.
2024.
Megjegyzése
Egyedi mérleg - Eszközök
december 31.
december 31.
k
auditált auditált
Immateriális eszközök
(8)
393
787
Tárgyi eszközök
(9)
160 677
162 318
Befektetések leányvállalatban, társult vállalkozásban
(10)
5 015 114
5 036 114
Befektetett eszközök
5 176 184
5 199 219
Vevők
(12)
-
13 918
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt
(13)
2 259 358
1 512 948
értékpapírok
Egyéb követelések
(14)
711 694
973 691
Aktív időbeli elhatárolások
(15)
3 518
4 919
Pénz és pénz egyenértékesek
(16)
125 532
267 627
Forgóeszközök
3 100 102
2 773 103
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN
8 276 286
7 972 322
2025.
2024.
Megjegyzése
Egyedi mérleg - Források
december 31.
december 31.
k
auditált auditált
Jegyzett tőke
(17)
132 700
132 700
Tőketartalék (ázsió)
(18)
4 698 537
4 698 537
Eredménytartalék
(1 591 749)
(1 874 840)
Részvényalapú kifizetések tartaléka
(22)
65 520
65 520
Saját tőke
3 305 008
3 021 916
Hosszú lejáratú hitelek
(23)
4 289 030
4 210 045
Hosszú lejáratú kötelezettség leányvállalatokkal szemben
(22)
322 205
322 205
Hosszú lejáratú kötelezettségek
4 611 235
4 532 250
Céltartalékok
(21)
216 714
216 714
Szállítói kötelezettség
(24)
9 247
21 446
Jövedelemadó kötelezettség
(25)
53 016
22 554
Passzív időbeli elhatárolások
(26)
11 010
80 515
Szerződéses kötelezettségek
(27)
59 200
59 200
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
(28)
10 856
17 727
Rövid lejáratú kötelezettségek
360 043
418 156
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN
8 276 286
7 972 322
7
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyedi cash flow-kimutatás
a 2025. december 31-én végződő üzleti évről
2025. december
2024. december
Megjegyzések
31-én végződő év
31-én végződő év
auditált
auditált
Adózás előtti eredmény
348 805
259 263
Kamatráfordítás, nettó
(6)
238 400
265 625
Kamatbevétel
(6)
(181 325)
(147 520)
Elszámolt amortizáció
(8-9.)
7 625
6 568
Értékpapír valós érték különbözete
(6)
(62 033)
(610 780)
Várható hitelezési veszteség
(6)
(52)
1 021
eredményhatása
Befektetett eszközök
897
-
értékesítésének eredménye
Befektetett eszköz
(6)
21 000
420 851
értékvesztésének eredménye
Vevőkövetések értékvesztésének
(6)
57 887
37 341
eredménye
Devizás összevont
árfolyamveszteség
(6)
(6 478)
8 612
eredményhatása
Egyéb követelések
(6)
477 624
1 913
értékvesztésének eredménye
Koncessziós eszközök
-
52 049
pénzmozgásos állományvált.
Pénzmozgással nem járó tételek
496 470
(82 425)
összesen
Szállítói kötelezettség változása
(24)
(12 570)
(7 526)
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
(28)
(6 871)
(20 017)
változása
Passzív időbeli elhatárolás
(26)
(69 505)
63 158
változása
Vevőkövetelés változása
(12)
(43 926)
4 206
Forgóeszközök változása kivéve
(14)
(214 151)
(54 080)
vevők
Aktív időbeli elhatárolások
(15)
1 401
7 901
változása
Nettó forgótőke változás
(345 622)
(6 357)
Fizetett kamatok
-
(352)
Fizetett, fizetendő adó
(35 251)
(535)
Szokásos tevékenységből
származó pénzeszköz változás
521 477
287 699
(Működési Cash Flow)
Befektetett eszközök beszerzése
(8-9)
(6 487)
(417 726)
Pénzügyileg rendezett kamatok
181 325
147 520
8
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Befektetési tevékenységből
származó pénzeszköz változás
174 838
(270 206)
(Befektetési cash flow)
Részvénybevonás, tőkekivonás
(17.;19)
-
(304 995)
(tőkeleszállítás)
Értékpapír vásárlás
(13)
(8 918 300)
(1 122 663)
Értékpapír eladás
(13)
8 227 661
1 416 966
Lízingkötelezettség tőkerészének
-
(314)
törlesztése
Kölcsönfelvétel (EETEK)
(23)
-
344 997
Kölcsöntörlesztés (EETEK)
(23)
(154 046)
(222 553)
Pénzügyi műveletekből származó
111
pénzeszköz változás
(844 685)
438
(Finanszírozási cash flow)
Pénzeszközökre elszámolt
(6)
hitelezési veszteség
9
(11)
Devizás összevont
árfolyamveszteség
(6)
6 266
34
eredményhatása pénzeszközökön
128
Pénzeszközök változása
(142 095)
954
Nyitó pénzeszközök és
egyenértékesei
267 627
138 673
Záró pénzeszközök és
egyenértékesei
125 532
267 627
A cash flow-ban szereplő számok előjelhelyesek. A zárójel a negatív számot jelöli.
9
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyedi saját tőke változás kimutatás
a 2025. december 31-én végződő időszakra
Jegyzett
Saját
Részvényalapú
Tőketartalék
Eredménytartalék
Összesen
tőke
részvények
kifizetések tartaléka
Megjegyzések
(17)
(18)
(19)
(22)
Egyenleg 2023. december 31.
166 061
4 698 537
(382 327)
(1 456 050)
65 520
3 091 741
Értékpapír eladás, csere 2024. március 01.
-
-
(208 170)
(96 825)
-
(304 995)
Saját részvény bevonás 2024. szeptember 18.
-
-
590 497
(557 136)
-
33 361
Tőkeleszállítás 2024. augusztus 05.
(33 361)
-
-
-
-
(33 361)
Teljes átfogó eredmény 2024
-
-
-
235 170
-
235 170
Egyenleg 2024. december 31.
132 700
4 698 537
-
(1 874 841)
65 520
3 021 916
Teljes átfogó eredmény 2025
-
283 092
-
283 092
Egyenleg 2025. december 31.
132 700
4 698 537
-
(1 591 749)
65 520
3 305 008
A saját tőke változás kimutatásban szereplő számok előjelhelyesek. A zárójel a negatív számot jelöli.
10
I. Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. bemutatása
Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. (korábbi nevén: E-Star Alternatív Nyrt., RFV Nyrt., ENEFI
Energiahatékonysági Nyrt.) ("ENEFI", illetve "Társaság"), mely a vállalatcsoport ("Csoport")
anyavállalata, Magyarországon bejegyzett vállalkozás. A Társaság székhelye aktuálisan a 1015
Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet 6. cím alatt található.
A Társaság jogelődje (RFV Nyrt.) 2000. június 29-én azzal a céllal jött létre, hogy leendő ügyfelei részére
megtakarításból megtérülő – elsősorban energetikai – beruházásokat hajtson végre, melyek hosszú
távú üzemeltetés mellett hatékonyan szolgáltatnak energiát ügyfelei részére. A 2019-ben
megfogalmazott stratégia következtében a Társaság új szegmensek felé nyitott, így az alaptevékenység
mellett egyre jelentősebb a vagyonkezelési és turisztikai tevékenység. 2024-től kezdve a Társaság
gazdálkodásában egyre meghatározó szerephez jut a tőkepiaci pillér.
A Társaság részvénystruktúrája a 2025. december 31-i állapot szerint:
Részvénysorozat
ISIN
Névérték
Kibocsátott darabszám
Össznévérték (Ft)
(BÉT)
(Ft/db)
TÖRZSRÉSZVÉNY
HU0000089198
10
11.150.000
111.500.000, -
Átalakítható
HU0000173737
10
2.119.966
21.199.660, -
osztalékelsőbbségi
részvény
Alaptőke nagysága
-
-
13.269.966
132.699.660, -
A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma 2025. december 31-i állapot szerint:
Részvénysorozat
Kibocsátott
Szavazati
Részvényenkénti
Összes
Saját és kapcsolt
(BÉT)
darabszám
jogra
szavazati jog
szavazati jog
részvények száma
jogosító
részvények
TÖRZSRÉSZVÉNY
11.150.000
11.150.000
1
Saját részvény: 0
11.150.000
Kapcsolt részvény:
2.082.898
Összesen:
2.082.898
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Átalakítható
2.119.966
0
0
0
Saját részvény: 0
osztalékelsőbbségi
Kapcsolt részvény:
részvény
0
Összesen:
13.269.966
11.150.000
1
11.150.000
2.082.898
RS2. A saját tulajdonban lévő részvények mennyiségének (db) alakulása a bevezetett törzsrészvény sorozatra
vonatkozóan (Törzsrészvény)
Részesedés (törzsrészvényre
Részesedés
vonatkozóan)
()
%
%
db
db
(két tizedesjegyig)
(két tizedesjegyig)
Társasági szinten*
0
0
2 082 898
Leányvállalatok 1
18,68
2 082 898
Összesen
18,68
1 Konszolidációba bevont társaságok. EETEK Ltd: 1 551 857 db törzsrészvény, ENEFI Projekttársaság Kft. 531 041
db törzsrészvény
RS3. Az 5%-nál nagyobb ENEFI törzsrészvény tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az időszak végén) a
bevezetett sorozatra (törzsrészvények) vonatkozóan
Részesedés
Letétkezelő
Mennyiség
(Törzsrészvényre
Név
(igen/nem)
(db)
vonatkozóan)
(%)1
Soós Csaba
nem
2 247 200
20,15
Összesen:
RS2. A saját tulajdonban lévő részvények mennyiségének (db) alakulása a bevezetett sorozatra vonatkozóan
(ENEFI elsőbbségi részvény)
Részesedés
Részesedés (elsőbbségi részvényre vonatkozóan)
()
%
%
db
db
(két tizedesjegyig)
(két tizedesjegyig)
Társasági szinten*
0
0
Leányvállalatok
0
0
12
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
0
Összesen
0
RS3. Az 5%-nál nagyobb ENEFI elsőbbségi részvény tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az időszak végén) a
bevezetett sorozatra (ENEFI elsőbbségi részvény) vonatkozóan
Részesedés (elsőbbségi
Letétkezelő
Mennyiség
Név
részvényre vonatkozóan)
(igen/nem)
(db)
(%)1
Társasági szinten
nem
0
0
SOÓS Csaba
nem
2 119 966
100
Összesen:
100
Konszolidációba bevont Társaságok
Közvetlen anyavállalatnak az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. minősül, így ő készíti el az IFRS szerinti
konszolidált pénzügyi kimutatásokat. A következő Társaságok kerülnek bevonásra a konszolidáció
során:
2025. december 31.
2024. december 31.
Részesedés Szavazati Részesedés Szavazati
Név
Ország
mértéke
jog
mértéke
jog
EETEK Limited
Ciprus
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
RFV Józsefváros Kft.
Magyarország
49,00%
70,00%
49,00%
70,00%
ENEFI Projekttársaság Kft.
Magyarország
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
Románia
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Termoenergy SRL
Románia
99,50%
99,50%
99,50%
99,50%
SC Faapritek SA
Románia
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
E-Star Alternative Energy SA
Románia
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
E-Star Energy Generation SA
Románia
99.99%
99.99%
99.99%
99.99%
Ski43 Program Nonprofit Kft. (korábban E-Star Management Zrt.)
Magyarország
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Síaréna Kft.
Magyarország
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
WhiteIT Fintech Zrt.
Magyarország
27,04%
27,04%
27,04%
27,04%
Korábban a Csoportba tartozó felszámolás alatt álló Társaság, az E-Star Mures Energy SA "felszámolás
alatt" felszámolása időközben lezárult, a cég megszűnt.
13
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2025
2024
Részesedés
Szavazati
Részesedés Szavazati
Név
Ország
mértéke
jog
mértéke
jog
E-Star Mures Energy SA
Románia
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
"felszámolás alatt"
14
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
II. Számviteli
politika meghatározó elemei, a pénzügyi kimutatások
elkészítésének alapja
1. A pénzügyi kimutatások elkészítésének az alapja és a vállalkozás folytatása
Nyilatkozat az IFRS-eknek való megfelelésről
A pénzügyi kimutatások az IFRS-ekkel összhangban készültek. A menedzsment kijelenti, hogy a
Társaság maradéktalanul alkalmazta az IFRS-ekben/IAS-okban és IFRIC-ekben/SIC-ekben szereplő
szabályokat, ahogyan azokat az Európai Unió befogadta. A vezetőség e nyilatkozatát felelőssége
tudatában tette meg.
A pénzügyi kimutatások tartalma
E pénzügyi kimutatások az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt., (továbbiakban Társaság) pénzügyi pozícióját,
teljesítményét és pénzügyi helyzetét mutatják be.
A pénzügyi kimutatások elkészítésének alapja; az alkalmazott szabályrendszer és a mögöttes
feltételezések, értékelési filozófia
A pénzügyi kimutatások az International Accounting Standard Board (IASB) által megalkotott
International Financial Reporting Standard (IFRS) alapján készültek. Az IFRS-eket úgy alkalmazta a
Társaság, ahogyan azokat az Európai Unió befogadta.
A Társaság menedzsmentje megállapította, hogy a vállalkozás folytatásának követelménye teljesül,
vagyis semmiféle olyan jel nincsen, amely arra utalna, hogy a Társaság a működését belátható időn
belül – legalább egy éven belül – megszünteti vagy lényegesen csökkenti.
Ez a pénzügyi kimutatás – a cash flow kimutatás kivételével – naturál szemléletben készült, vagyis a
tényleges gazdasági esemény a döntő a megjelenítésnél és nem a pénzmozgás.
A Társaság általában a múltbeli bekerülési érték alapján értékeli eszközeit, kivéve azokat a helyzeteket,
amelynél az IFRS-ek alapján az adott elemet valós értéken kell értékelni.
A Társaság először 2017-ben tett közzé az IFRS-ek alapján készülő egyedi pénzügyi kimutatásokat.
2. A Társaság
A Társaság bemutatása (működés központja, jogi forma, tulajdonosi szerkezet, alkalmazandó jog)
15
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. (korábbi nevén: E-Star Alternatív Nyrt., RFV Nyrt., ENEFI
Energiahatékonysági Nyrt.) ("ENEFI", illetve "Társaság"), mely a vállalatcsoport ("Csoport")
anyavállalata, Magyarországon bejegyzett vállalkozás. Székhelye 2025.01.07-ig a 1031 Budapest
Nánási út 23779/8/E/24 hrsz., (Nánási út 5-7.) volt, a Társaság székhelye aktuálisan a 1015 Budapest,
Csalogány utca 40. 3. emelet 6. alatt található. A Társaság jogelődje (RFV Nyrt.) 2000. június 29-én azzal
a céllal jött létre, hogy leendő ügyfelei részére megtakarításból megtérülő – elsősorban energetikai –
beruházásokat hajtson végre, melyek hosszú távú üzemeltetés mellett hatékonyan szolgáltatnak
energiát ügyfelei részére.
A Társaság tulajdonosi szerkezete a 2025. december 31-i állapot szerint:
Tulajdonos
Tulajdoni hányad (%) *
2025. december 31.
2024. december 31.
Saját részvény
18,68%
18,68%
Kapcsolt vállalkozás
0,00%
0,00%
Soós Csaba
20,15%
20,15%
Közkézhányad
61,17%
61,17%
Összesen
100,00%
100,00%
*Tulajdoni hányad: valamennyi Társaság által kibocsátott részvényre vetítve függetlenül attól, hogy ahhoz társul-
e szavazati jog vagy bevezetésre került-e a tőzsdére.
A pénzügyi kimutatások prezentálásának pénzneme, pontossága
A Társaság funkcionális pénzneme a magyar forint. A pénzügyi kimutatások forintban készültek
(prezentálás pénzneme) és ha más jelölés nem szerepel, az adatok ezer forintban (eFt) szerepelnek.
A Társaság szempontjából lényeges idegen pénznem az euró és a román lej. A két deviza árfolyama a
beszámolási időszakban a következő volt (egy pénzegység/forint, MNB árfolyamok):
Pénznem
2025
2024
záró
átlag
záró
átlag
Euró (EUR)
385,40
397,91
410,09
395,20
Román lej (RON)
75,61
78,94
82,42
79,44
Amerikai dollár (USD)
328,42
353,20
393,60
365,24
16
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
3. A számviteli politikák lényeges elemei
A pénzügyi kimutatások prezentálása
A Társaság pénzügyi kimutatásai a következőket foglalják magukba (részek):
 egyedi kimutatás a pénzügyi pozícióról (továbbiakban: mérleg);
 egyedi átfogó eredménykimutatás (továbbiakban: eredménykimutatás);
 egyedi saját tőke-változás kimutatás;
 egyedi cash-flow;
 kiegészítő megjegyzések egyedi pénzügyi kimutatásokhoz.
A Társaság úgy döntött, hogy az átfogó eredménykimutatást egy önálló kimutatásban szerepelteti, úgy,
hogy az egyéb átfogó eredményhez kapcsolódó tételeket azonos kimutatásban, az időszak nettó
nyeresége (vesztesége) után jogcímenként jeleníti meg.
Egyéb átfogó eredménynek tekintjük azokat a tételeket, amelyek a nettó eszközöket (vagyis az
eszközök és kötelezettségek különbségét) növelik vagy csökkentik és ezt a csökkenést sem eszközzel,
sem kötelezettséggel, sem az eredménnyel szemben nem szabad elszámolni, hanem közvetlenül a
saját tőke egy elemét változtatják. Nem minősül – többek között – egyéb átfogó eredménynek az a
tőketranzakció, amely a rendelkezésre bocsátott tőkét változtatja meg.
A prezentálással kapcsolatos lényegesebb döntések
A Társaság az IFRS szerinti egyedi pénzügyi kimutatásait első alkalommal a 2017-es üzleti évre
készítette el, a 2015-ös és a 2016-os összehasonlító adatokkal. A pénzügyi kimutatásokat a tőzsdei
jelenlét által megkövetelt transzparencia és összehasonlíthatóság jegyében készítette el a Társaság.
Az egyedi pénzügyi kimutatásokat magyar forintban teszi közzé a Társaság. Ez a prezentálás pénzneme.
Az egyedi pénzügyi kimutatások egy naptári évet fognak át. Az egyedi pénzügyi kimutatások
fordulónapja minden évben a naptári év utolsó napja, december 31. A Társaság a tőzsdei előírásoknak
megfelelően félévente készít évközi pénzügyi kimutatásokat. Az évközi pénzügyi kimutatásokra az IAS
34 szabályait kell alkalmazni, azok nem tartalmaznak minden IAS 1 által megkövetelt közzétételt, illetve
az adatokat tömörített formában tartalmazzák.
17
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az egyedi pénzügyi kimutatások egy összehasonlító adatot tartalmaznak, kivéve, ha egy időszakot újra
meg kell állapítani vagy számviteli politikát kellett változtatni. Ebben a helyzetben bemutatjuk az
összehasonlító időszak nyitó mérlegértékeit is. Ilyen közzétételre 2025-ben nem került sor.
Abban a helyzetben, ha a prezentálás érdekében szükségessé válik az, hogy egy tételt átsoroljanak egy
másik kategóriába (például új pénzügyi kimutatás sor miatt), akkor az előző évi adatokat úgy korrigálja
a Társaság, hogy az összehasonlíthatóság megvalósuljon. Ebben az időszakban ilyen átsorolásra nem
került sor.
A pénzügyi kimutatások közzétételéről az ENEFI Nyrt. menedzsmentje gondoskodik, a vonatkozó
szabályok (jogszabályok, tőzsdei rend) szerint.
A Társaság a pénzügyi kimutatásaiban a kiegészítő megjegyzésekben a működési szegmensekkel
kapcsolatos információkat is közzé kell tegyen. A működési szegmensek meghatározása az Igazgatósági
tagok stratégiai elvárásainak megfelelően történik. Az IFRS 8.4 szabályai szerint a Csoport csak a
konszolidált pénzügyi kimutatásokban jeleníti meg a szegmensek szerinti jelentését.
Az eredménykimutatáshoz kapcsolódó számviteli politikák
Árbevételek
IFRS 15, Vevőszerződésekből származó árbevétel elszámolása – (kibocsátva 2014 májusában; az IASB
által hatályos a 2018. január 1-én vagy azt követően kezdődő üzleti évekre. Az EU befogadta a
standardot). Az új standard bevezette azt az alapvető irányelvet, hogy árbevétel akkor kerül
elszámolásra, amikor a javakat vagy szolgáltatásokat átadják a vevőnek a megállapodott áron. Minden
elkülöníthető kapcsolt árut vagy szolgáltatást különállóan kell elszámolni és minden kedvezményt a
szerződés megfelelő elemeire kell osztani. Amikor az ellenérték változik, a minimum értéket akkor
lehet elszámolni, amikor a visszatérítés valószínűsége nem tartalmaz jelentős kockázatot. A
vevőszerződés megszerzése során felmerült költségeket aktiválni kell és a szerződés időtartama alatt
úgy amortizálni, ahogy a kapcsolódó hasznokat a társaság megszerzi.
Az IFRS 15 standardot a Társaság 2018. január 1-jével kezdődően alkalmazza a pénzügyi
kimutatásaiban. Az új standard bevezetése nincs hatással a Társaság árbevételének elszámolására,
ugyanis a szerződés elemei a szerződéskötéskor egyértelműen elkülöníthetőek, egyenként
minősíthetőek. Ebből következően a számszaki adatok a módosítás következtében nem változtak.
A Társaság árbevételeit akkor számolja el, ha a szerződéseknek megfelelően teljesített vevői részére
és a követelés pénzügyi rendezése (az árbevétel elszámolásakor) valószínű.
Az árbevételbe a Társaság kizárólag a főtevékenységből származó közvetlen hozamokat sorolja. Az
eseti tevékenységek ellenértékeit a Társaság az egyéb tételek között jeleníti meg.
18
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Társaság fő tevékenysége hőenergia előállítása és annak értékesítése, a vagyonkezelés során kiadott
ingatlanok árbevétele, valamint speciális eszközök kivitelezése (töltőállomás). Havi rendszerességgel
kerülnek számlázásra és elszámolásra az árbevételhez kapcsolódó tételek. A Társaságnak a hőenergián
kívül jelentős bevétele az IFRIC 12 alapján elszámolt, egyedi szerződésekhez kapcsolódó szolgáltatási
díjak. Ezeken kívül egyéb bérleti díjakat és mérnöki szolgáltatásokokat tartalmaz az árbevétel.
A Társaság rendelkezik egy olyan szerződéssel is, amely keretében egy projektet hajt végre, amely több
időszakon keresztül húzódik. Ezt a projektet adott időtartamon keresztül számolja el, azzal, hogy akkor
kezd el árbevételt és ebből származó nyereséget kimutatni, ha a kimenet és a realizálhatóság
megítélhető (1. lépés), azonban az esetleges veszteségeket megjeleníti.
A működéshez kapcsolódó ráfordítások
A nem pénzügyi jellegű ráfordításokat a következő kategóriákba kell besorolni:
 közvetlen költségek: ide az árbevételekhez közvetlenül kapcsolódó ráfordításokat kell
besorolni;
 közvetett költségek: a fenti kategóriába nem sorolható, egyéb bevételekhez nem kapcsolódó
tételek, amelyeket fel kell osztani
o értékesítési költségek (reklám, marketing, eladásösztönzés és hasonló tételek) és
o adminisztratív költségek kategóriákra.
Egyéb bevételek
Az egyéb bevételek között jeleníti meg a Társaság az árbevételként nem besorolható értékesítések
ellenértékét és minden olyan bevételt, amelyet nem lehet pénzügyi bevételnek vagy az egyéb átfogó
eredményt növelő témának tekinteni. Az egyéb ráfordítások azok a ráfordítások, amelyek a
működéshez közvetve kapcsolódnak és nem minősülnek pénzügyi ráfordításnak vagy nem az egyéb
átfogó eredményt csökkentik. Az egyéb bevételeket és az egyéb ráfordításokat nettó módon jeleníti
meg a Társaság az eredménykimutatásában.
Pénzügyi bevételek és ráfordítások
A kamatbevételeket időarányosan kell elszámolni, az osztalékbevételeket pedig akkor szabad
kimutatni, ha az osztalékról az azt folyósító társaság legfőbb szerve érvényesen döntött. A
kamatráfordításokat az effektív kamatláb módszer segítségével kell kiszámítani és a pénzügyi
ráfordítások kategóriába sorolni. A Társaság a devizás tételek árfolyamkülönbözetét (ha az IAS 21
Átváltási árfolyamok hatásai standard alapján nem az egyéb átfogó eredmény része) a pénzügyi
eredményben jeleníti meg. A pénzügyi eredményt az eredménykimutatásba nettósítva állítja be a
Társaság.
19
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Nettósítás
A Társaság a pénzügyi kimutatásokban – az IFRS tételes előírásain túlmenően – akkor jeleníti meg egy
tranzakció hatását nettó módon, ha az a tranzakció természete az ilyen kimutatást megköveteli és az
üzleti tevékenység szempontjából az adott tétel nem releváns (pl. használt eszköz értékesítés az üzleti
tevékenységen kívül).
A mérleghez kapcsolódó számviteli politikák, az eszközök és kötelezettségek megjelenítése és
értékelése
Ingatlanok, gépek és berendezések
Az ingatlanok, gépek és berendezek (PPE) közé a Társaság csak olyan eszközöket sorol, amelyek
termelési célt vagy adminisztratív célt látnak el és használatba vételüket követően legalább egy évig
hasznosítják az eszközt. Az eszközöket a cél szempontjából a vállalkozás elkülöníti [termelő és nem
termelő (egyéb) eszközökre].
Az eszköz kezdeti könyv szerinti értékébe tartozik minden olyan tétel, amely az adott eszköz
megvásárlásához vagy létrehozásához kapcsolódik, hozzávéve a hitelfelvételi költségeket (lásd
részletesen: hitelfelvételi költségekkel kapcsolatos számviteli politika).
A diszkontált kötelezettséget évről-évre növelni kell, figyelembe véve az idő múlását (a diszkont
lebontása) és a későbbi változásokat a lebontási költségek becslésében. A diszkont lebontásából
származó kötelezettség növekedését kamatráfordításként kell elszámolni.
A Társaság a komponens megközelítést alkalmazza, vagyis elsősorban a termelőeszközöknél
különválasztja a fizikailag egységes eszközön belüli azonos hasznos élettartamú főbb részeket.
A tárgyi eszközöket a költségmodell szabályai szerint kell értékelni a bekerülést követően (kezdeti
érték, csökkentve a halmozott értékcsökkenéssel és a halmozott értékvesztéssel).
Az értékcsökkenthető összeg a kezdeti bekerülési érték, csökkentve a maradványértékkel. A
maradványértéket akkor kell meghatározni, ha annak összege jelentős. A maradványérték az eszköz
használatból való kivonása után realizálható bevétellel egyezik meg, csökkentve az értékesítési
költségekkel.
Az értékcsökkenést az értékcsökkenthető összegre vetítve kell megállapítani, komponensenként. A
Társaság a gázmotorok esetén működési üzemóra, a többi eszköz esetén lineáris értékcsökkenési
módszerrel számol. A következő értékcsökkenési kulcsokat alkalmazza eszközeire:
Földterület
nem értékcsökkenthető
Épületek
1 - 5%
20
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Erőművi berendezés
1 – 14%
Nem termelő gépek
14 – 33%
Az eszközök hasznos élettartamát elemenként felül kell vizsgálni és megállapítani, hogy a hátralévő
hasznos élettartam alatt az eszköz hasznosítható-e, illetve a maradványérték reális-e. Ha nem, akkor
az értékcsökkenthető összeget, illetve a maradványértéket a jövőre nézve módosítani kell.
A tárgyi eszköz értékét növelik azok a nagyobb (érdemi kiadást jelentő) javítási munkák, amelyek ugyan
rendszeresen, de nem évente merülnek fel. Ezeket a munkákat az adott eszköz egy komponensének
tekinteni a Társaság, a hasznos élettartamuk igazodik e beruházások következő (várható)
felmerüléséhez.
Egy tárgyi eszköz értékesítéséből származó bevételt egyéb tételként kell megjeleníteni, amelyből le kell
vonni az eszköz fennmaradó könyv szerinti értékét. A tárgyi eszköz selejtezéséből származó ráfordítást
is az egyéb tételek között kell kimutatni. Ebben az esetben nem keletkezik bevétel, csak ráfordítás.
Immateriális eszközök
A társaság az immateriális eszközök közül megállapítja, hogy léteznek-e olyanok, amelyek határozatlan
élettartamúak.
A Társaság nem végez kutatási tevékenységet, nem állít elő szoftvert vagy egyéb immateriális eszközt,
amely megfelelne megjelenítési követelményeknek. Ennek következtében jelenleg belső előállítású
immateriális javakat nem mutat ki a Társaság és nem határoz meg rájuk számviteli politikát.
Az immateriális javak kezdeti értékének meghatározása a tárgyi eszközöknél leírt módon történik.
A határozatlan élettartamú immateriális javakat értékcsökkenteni nem szabad, ehelyett minden
időszakban (vagy amikor jelzés van azonnal) értékvesztési teszt alá kell őket vonni (lásd
értékvesztések).
A többi immateriális eszköz kapcsán figyelembe kell venni, hogy van-e olyan szerződéses időtartam,
amely korlátozza e jog felhasználhatóságát. Ebben a helyzetben az értékcsökkenési időszak nem lehet
hosszabb, mint ez az időszak, azonban rövidebb lehet. Alaphelyzetben a szerződéses időszakot kell
elfogadni a hasznos élettartamnak.
A szoftverek és hasonló immateriális eszközöknél 20-33% amortizációs kulcsot kell alkalmazni. Az
immateriális eszközök bekerülést követő értékelésére egységesen a költségmodellt kell alkalmazni. Az
immateriális eszközök maradványértékét – ellenkező bizonyításáig – nullának kell tekinteni.
Állami támogatások elszámolása
21
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A támogatásokat – fő szabály szerint – bevételként számolja el a Társaság. A bevételt el kell osztani
azokra az időszakokra, amely idő alatt az eszköz használatára sor kerül. Az eredmény javára ki nem
mutatható rész a kötelezettségek között kerül megjelenítésre, mint halasztott bevétel. Az eredmény
javára elszámolandó tételt – ha megvalósítható – levonják a kapcsolódó ráfordításból. A Társaság az
ingyenesen kapott eszközöket – összhangban a fenti elvvel – kimutatja eszközei között.
Amennyiben egy támogatás a ráfordításokhoz kapcsolódik, akkor azt elsősorban a ráfordítások
csökkentésével számolják el, ha ez nem lehetséges egyéb bevételként jelenítik meg.
A támogatásokat akkor szabad elszámolni,
 ha lényegében biztos, hogy a támogatáshoz kötött feltételeket a Társaság teljesíti, és
 bizonyos, hogy megkapják a támogatást.
Ha a támogatást utólag vissza kell fizetni, akkor ennek világossá válásakor kötelezettséget kell
kimutatni, az eszköz értékének vagy a költség növelésével.
Készletek
A készleteket a bekerülési érték és a nettó realizálható érték közül a kisebbiken kell megjeleníteni a
pénzügyi kimutatásokban. A készletek között meg kell különböztetni a várhatóan egy éven belül és az
egy éven túl megtérülőket. A fűtőanyagoknál feltételezni kell, hogy azok éven belül használódnak el. A
Társaság a készlet záróértékét az átlagos bekerülési költség alapján határozza meg és minden olyan
költséget hozzászámít a készlet értékéhez, amelyet a készlet szándékolt módú és helyen történő
hasznosítása megkövetel.
A Társaság jelenleg nem rendelkezik készlettel.
Értékvesztés elszámolása
A Társaság eszközeit értékvesztés szempontjából minden évben teszteli. A tesztelés két lépésből áll.
Első lépésként megvizsgálja, hogy vannak-e olyan jelek, amelyek arra utalnak, hogy az adott eszközök
értékvesztettek. A következő jelek utalhatnak arra, hogy egy adott eszköz értékvesztett:
 sérülés;
 bevételek visszaesése;
 piaci viszonyok kedvezőtlen változása, a kereslet visszaesése;
 piaci kamatlábak emelkedése.
Abban a helyzetben, ha jel mutatkozik arra, hogy egy eszköz értékvesztett, el kell végezni azt a
számítást, amely segítségével megállapítható az eszköz megtérülő értéke (második lépés). A megtérülő
érték az eszköz értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke és a folyamatos használatból
származó cash-flow jelenértéke közül a nagyobbik.
22
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Társaság az értékvesztési tesztet december és február között végzi el.
Céltartalékok
Céltartalékként csak olyan meglévő kötelezettséget szabad megjeleníteni, amely múltbéli eseményen
alapszik, csak összege és ütemezése bizonytalan. Nem lehet olyan kötelezettségre céltartalékot
elszámolni, amely nem jelenben fennálló jogi vagy vélelmezett kötelemmel függ össze.
Ha egy kötelezettség létezése nem dönthető el egyértelműen, akkor csak abban az esetben szabad
céltartalékot megjeleníteni, ha inkább valószínű a céltartalék létezése, mint nem (valószínű kötelem).
Amennyiben ennél kisebb a valószínűség, akkor függő kötelezettséget kell közzétenni (lehetséges
kötelem). Ezt a mérlegben megjeleníteni nem szabad, hanem a kiegészítő megjegyzésekben kell
bemutatni az alakulását.
A céltartalékokat a kötelezettségek között kell szerepeltetni és föl kell osztani hosszú és rövid távú
kötelezettségekre. Ha a pénz időértéke egy céltartalék kapcsán jelentősnek minősül (mert azt sokára
kell megfizetni), akkor a várható cash-flowkat diszkontálni kell. A pénz időértékét akkor kell jelentősnek
tekinteni, ha 3 év múlva vagy annál később is jelentkeznek cash-flowk.
A céltartalékok között jellemzően a következő témák szerepelnek:
 peres ügyek kapcsán fizetendő kártérítések;
 kártalanítás, kompenzáció megállapodás alapján;
 eszköz leszerelési kötelezettségek;
 végkielégítések, átszervezések miatti költségek.
Amennyiben egy adott témához valószínűség rendelhető, akkor a kötelezettség nominális (nem
diszkontált) értékét a fizetendő összeg maximuma és a valószínűség szorzata adja.
Ha egy olyan szerződést kötött a Társaság, amelyből származó költségek meghaladják az abból
származó bevételeket, akkor a szerződés nem teljesítésének jogkövetkezményének és a szerződés
teljesítéséből származó veszteségek közül a kisebbre képezhető céltartalék.
Átszervezésre (pl. végkielégítés) akkor szabad céltartalékot képezni, ha az átszervezésről formális terv
van, amelyet jóváhagytak és azt az érintettek körével közölték. Csak a megszüntetett tevékenységekkel
összefüggő költségekre képezhető céltartalék. A folytatandó tevékenységekkel kapcsolatos tételekre
nem (pl.: átképzés, áthelyezés költségei).
Nem szabad céltartalékot képezni:
 jövőbeli működési veszteségekre;
 "biztonsági céllal", jövőbeli nem látható veszteségek fedezetére;
 leírásokra (pl. követelések, készletek leírására).
Munkavállalói juttatások
23
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Társaság túlnyomórészt rövid távú munkavállalói juttatásokat biztosít munkavállalóinak. Ezeket
akkor számolja el a Társaság az eredmény terhére, ha azok megszolgálttá válnak.
A munkavállalói jutalmakat, bónuszokat és egyéb, hasonló természetű tételeket akkor kell a mérlegben
megjeleníteni, ha kötelezettséghez vezetnek, vagyis
 ha szerződéses feltételhez vannak kötve, és e szerződéses feltétel bekövetkezett (pl.: az adott
árbevétel szintet elérték); ekkor nem
a
szerződéses feltétel bekövetkezésének
megállapításának időszakában kell elszámolni a tételt, hanem amikor a feltétel teljesült.
 ha nem szerződéses feltétel, hanem vezetői döntés keletkeztet ilyen tételt, akkor azt e döntés
Társaság által ismertté válásakor szabad kimutatni (vélelmezett kötelem).
A Társaság kizárólag meghatározott hozzájárulási nyugdíjprogramban vesz részt, amelyet a kifizetett
munkabérrel összefüggésben kell megállapítani, így annak elszámolása a munkabérrel együtt történik.
A Társaság olyan jogi környezetben dolgozik, ahol a munkavállalókat fizetett szabadság illeti meg.
Amennyiben a Társaságnál van olyan jogi lehetőség vagy munkavállalói – munkáltatói megállapodás,
hogy a ki nem vett szabadságot tovább lehet vinni a következő évekre, akkor az év végén
felhalmozódott, ki nem vett szabadságra kötelezettséget kell képezni, a munkavállalói juttatások
egyidejű terhelésével.
Részvény alapú kifizetések
Amennyiben a Társaság a munkavállalóinak vagy választott tisztségviselőinek a tevékenységükre
tekintettel részvényt vagy annak árához kapcsolódó juttatást biztosít részvényalapú juttatásként kell
elszámolni. Jelenleg ilyen juttatást a Társaság nem tart nyilván.
A Társaságnak jelenleg csak tőkeinstrumentumban teljesített részvényalapú juttatása van. A juttatások
valós értékét meg kell határozni és amennyiben ehhez megszolgálási feltétel kapcsolódik, akkor a
megszolgálási feltétel teljesítésével arányosan kell azt elszámolni az eredménnyel szemben akként,
hogy egyidejűleg megjelenítenek a saját tőke elemei között egy elkülönített tartalékot (IFRS 2 tartalék).
Ha nem kapcsolódik feltétel a juttatáshoz (pl. munkába töltendő további időszak, eredménycél) akkor
azt azonnal ráfordításként kell megjeleníteni, időszakok közötti megosztás nélkül.
A külön megjelenített tartalékot (IFRS 2 tartalék) akkor kell megszüntetni, amikor a részvényeket
kibocsátották vagy – ha opciót tartalmazott a juttatás – az lejárt, kimerült.
Mivel a Társaságnak nincsenek egyéb részvény alapú juttatási programjai, azokra számviteli politikát
nem alkot.
24
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Pénzügyi instrumentumok
Az IFRS 9 "Pénzügyi instrumentumok" (kibocsátva 2014 júliusában; hatályos a 2018. január 1-én vagy
azután kezdődő üzleti évekre.). Az új számviteli standard főbb jellemzői az alábbiak:
• A pénzügyi eszközök három értékelési kategóriába sorolandók: bekerülést követően amortizált
költségen értékelendők, bekerülést követően valós értéken értékelendők az egyéb átfogó
jövedelemmel szemben (FVOCI), illetve bekerülést követően valós értéken értékelendők
eredménykimutatással szemben (FVPL).
• Az IFRS 9 új modellt vezet be az értékvesztés megjelenítésére - a várható hitelezési veszteség
(expected credit loss = ECL) modelljét. Három lépcsős megközelítést alkalmaz, amelynek alapját a
pénzügyi eszközök hitelminőségének az első bekerülés után bekövetkezett változásai alkotják. Az
új szabályok a gyakorlatban azt jelentik, hogy a gazdálkodó egység köteles 12 havi ECL-nek
megfelelő azonnali veszteséget szerepeltetni az egyéb értékvesztéssel nem érintett pénzügyi
eszközök kezdeti megjelenítésekor (vevőkövetelés esetében pedig teljes ECL-t kell bemutatnia).
Amennyiben a hitelkockázat számottevően emelkedett, az értékvesztés meghatározása a teljes ECL,
nem pedig a 12 hónapos ECL használatával történik. A modell operatív egyszerűsítéseket is
tartalmaz a lízingek és vevőkövetelések esetében.
• A fedezeti (hedge) elszámolásra vonatkozó előírások úgy módosultak, hogy az elszámolás jobban
összhangban legyen a társaságok kockázatkezelésével. A szabvány lehetőséget ad a gazdálkodó
egységek számára, hogy válasszanak az IFRS 9 fedezeti elszámolásra vonatkozó előírásainak
alkalmazása és az IAS 39 további, minden fedezeti elszámolásra vonatkozó alkalmazása között,
mivel a szabvány jelenleg nem kezeli a makró fedezeti elszámolás kérdéseit. A Társaság a fedezeti
elszámolásra vonatkozó szabályokat nem alkalmazza.
Az IFRS 9 standardot a Társaság 2018. január 1-jével kezdődően alkalmazza a pénzügyi kimutatásaiban.
Az új standard bevezetéséből adódóan kizárólag a vevőkövetelésekre elszámolt értékvesztés változott,
azonban ez sem gyakorolt jelentős hatást a beszámolóra.
Pénzügyi eszközök
Besorolás
A Társaság a pénzügyi eszközöket a kapcsolódó, 2018. január elseje óta érvényben lévő jogszabályi
változásokkal összhangban az alábbi kategóriákba sorolja:
• valós értéken (az egyéb összevont jövedelemmel [OCI], vagy eredménykimutatással szemben)
nyilvántartásba vett, és
• amortizált bekerülési értéken nyilvántartásba vett eszközök csoportjába.
25
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A választott értékelési metódus a vállalkozás üzleti modelljének függvénye a pénzügyi eszközök és az
azokhoz kapcsolódó pénzáramlások kezelése alapján határozandó meg.
A Társaságnak pénzügyi eszközként csak pénzeszköze, követelése, illetve kölcsöne van. Valamennyi
pénzügyi eszközt amortizált bekerülési értéken értékeli, nincsen valós értéken értékelt pénzügyi
instrumentuma.
Megjelenítés és értékelés
Pénzügyi eszköz vásárlása vagy értékesítése a tranzakció teljesítésének napján kerül elszámolásra,
vagyis azon a napon, amelyen a Társaság kötelezettséget vállal az eszköz megvásárlására vagy
értékesítésére. A befektetések kezdetben a tranzakciós költségekkel növelt valós értéken kerülnek
megjelenítésre minden olyan pénzügyi eszköz esetében, amely nem eredménnyel szemben valós
értéken van nyilvántartva. Pénzügyi eszközök kivezetésére akkor kerül sor, amikor a Társaságnak az
adott tételből származó cash-flow-ra való joga lejárt vagy átruházásra került, és a Társaság egyben
átruházta a tulajdonláshoz kapcsolódó lényeges kockázatokat és hasznokat is.
Pénzügyi instrumentumok nettósítása
A pénzügyi eszközök és kötelezettségek akkor kerülnek nettósításra és a mérlegben nettó összegként
kimutatásra, ha a megjelenített összegek nettó elszámolása jogilag megengedett és a Társaság az
összegeket nettó módon kívánja rendezni vagy egyidejűleg kívánja az eszközt realizálni és a
kötelezettséget rendezni.
Pénzügyi eszközök értékvesztése
Amortizált bekerülési értéken nyilvántartott eszközök
Az IFRS 9 egy három szakaszra tagolt értékvesztés modellt vezet be, amely a követelés minőségének
változásához köti az értékvesztés mértékét:
HITELMINŐSÉG VÁLTOZÁSA A KEZDETI MEGJELENÍTÉS ÓTA
VÁLTOZÓ HITELEZÉSI VESZTESÉG MEGJELENÍTÉSE
12 havi várható
12 havi várható
12 havi várható
hitelezési veszteség
hitelezési veszteség
hitelezési veszteség
26
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Teljesítő
Alulteljesítő
Nemteljesítő
(Jelentős romlás a
hitelminőség-ben a
(Kezdeti megjelenítés)
(Tényleges hitelezési
kezdeti megjelenítés óta)
veszteség felmerült)
"Hitelezési veszteség" a standard alapján a szerződéses pénzáramok és a várható pénzáramok
jelenértékének különbözete (az eredeti effektív kamatlábbal diszkontálva). A "várható hitelezési
veszteség" a várhatóan felmerülő veszteségek súlyozott átlaga. A várható veszteség becslése során a
Társaság figyelembe vesz minden rendelkezésre álló információt – legyen az a társaságon belül
elérhető, vagy külső, illetve múltbeli tapasztalat vagy jövőbe tekintő előrejelzés.
A hitelezési kockázat becslése során a Társaság a belső kockázatelemzési politikájának megfelelő
fizetésképtelenség ("default event") definíciót alkalmazza és a becslés során a fizetés és nemfizetés
valószínűségét, valamint a pénzáramok várható időbeliségét is meghatározza.
A vevőkövetelésekre a Társaság az egyszerűsített módszert alkalmazza. Az egyszerűsített módszerben
úgynevezett veszteségrátákat határoz meg, amelyet a múltbeli tapasztalatokból vezet le és azt
korrigálja a jövőbeli várakozásokkal. A jelenleg becslés a következő rátákat tartalmazza:
Késés (napban)
Veszteségráta
Nem késett
1,00%
1-180
5,00%
181-365
10,00%
365-nél több
100,00%
A Társaság él az IFRS 9 által biztosított gyakorlati könnyítésekkel. Ezek a következők:
• A jelentős finanszírozási komponenst nem tartalmazó vevőkövetelésekre és szerződéses
eszközökre a 12 havi várható hitelezési veszteség helyett a Társaság az élettartam alatt várható
hitelezési veszteséget számolja el megjelenítéskor.
• A
finanszírozási komponenst tartalmazó lízing követelések és IFRIC 12 hatálya alá tartozó
követelések esetén a Társaság választása szerint szintén az élettartam alatt várható hitelezési
veszteséget számolja el megjelenítéskor.
Az azonos kockázatú vevőkövetelések esetén a fenti becslést a Társaság csoportosan végzi el.
Pénzügyi eszközök kivezetése
A Társaság egy adott pénzügyi eszközt csak akkor vezet ki a könyveiből, ha az eszközből származó
pénzáramokra vonatkozó szerződéses jogok közgazdasági értelemben megszűnnek (pl. elévülnek),
illetve, ha a Társaság a pénzügyi eszközt, valamint az eszköz birtoklásából eredő lényegében összes
kockázatot és hasznot egy másik gazdálkodóra ruházza át. Ha a Társaság a birtoklásból eredő
lényegében összes kockázatot és hasznot nem ruházza át, de nem is tartja meg, és továbbra is a
Társaság ellenőrzi az átadott eszközt, akkor a Társaság az eszköz kapcsán egyrészt elszámolja a
27
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
megtartott érdekeltségét, másrészt elszámol egy kapcsolódó kötelezettséget az esetlegesen fizetendő
összegekre. Ha a Társaság egy átadott pénzügyi eszköz birtoklásából eredő lényegében összes
kockázatot és hasznot megtartja, akkor a Társaság továbbra is megjeleníti az adott pénzügyi eszközt, a
kapott bevételt pedig egy fedezettel biztosított hitelként számolja el, kötelezettségként.
Egy pénzügyi eszköz teljes egészében történő kivezetése esetén, az eszközök könyv szerinti értékének
és a kapott, illetve kapható ellenérték, valamint a kumulált nyereség vagy veszteség egyéb átfogó
eredményben elszámolt és saját tőkében halmozott egyenlegei összegének különbözete az
eredményben kerül elszámolásra.
Pénzügyi kötelezettségek és tőkeinstrumentumok
Besorolás kötelezettségként vagy tőkeként
A Társasághoz tartozó gazdálkodók által kibocsátott hitel- illetve tőkeinstrumentumok pénzügyi
kötelezettségként vagy tőkeként kerülnek besorolásra a szerződéses megállapodás tartalmának,
valamint a pénzügyi kötelezettségek és tőkeinstrumentumok definíciójának figyelembevételével.
Tőkeinstrumentumok
A tőkeinstrumentum bármely szerződés, amely egy gazdálkodó összes kötelezettségének a levonása
után a vállalkozás eszközeiben meglévő maradvány érdekeltséget testesít meg. A Társaság által
kibocsátott tőkeinstrumentumok a kapott összeg értékében számolandók el, a közvetlen kibocsátási
költségekkel csökkentve.
Amikor a Társaság visszavásárolja a saját tőkeinstrumentumait, akkor ezt közvetlenül a saját tőkében
kell elszámolnia, abból levonnia. A Társaság saját tőke instrumentumainak vásárlása, eladása,
kibocsátása és megszüntetése során nem keletkezik eredményben elszámolt nyereség vagy veszteség.
A Társaság a visszavásárolt saját részvényeket a tőkén belül, mint negatív tétel jeleníti meg a
visszavásárlás értékén, a mérleg külön során.
Pénzügyi kötelezettségek
A pénzügyi kötelezettségek vagy az "eredménnyel szemben valós értéken értékelt" pénzügyi
kötelezettségek (fair value through profit or loss; "FVTPL"), vagy az "egyéb pénzügyi kötelezettségek"
kategóriába kerülnek besorolásra.
Egy pénzügyi kötelezettség az FVTPL kategóriába kerül besorolásra, ha az kereskedési célú, vagy
eredménnyel szemben valós értéken értékelt pénzügyi kötelezettségként lett megjelölve.
Egy olyan pénzügyi kötelezettséget, amely nem minősül kereskedési célú pénzügyi kötelezettségnek,
akkor lehet eredménnyel szemben valós értéken értékelt pénzügyi kötelezettségként megjelölni, ha:
• az ilyen besorolás megszüntet vagy jelentősen csökkent egy olyan értékelési vagy elszámolási
inkonzisztenciát, amely egyébként felmerülne; vagy
28
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
• ha a pénzügyi kötelezettség egy menedzselt pénzügyi eszközökből, pénzügyi kötelezettségekből
vagy mindkettőből álló csoport részét képezi, amelynek a kezelése és teljesítményértékelése valós
érték alapon történik, a Társaság dokumentált kockázatkezelési vagy befektetési stratégiájának
megfelelően, és a csoportosításra vonatkozó belső információkat is ezen az alapon biztosítják; vagy
• egy vagy több beágyazott derivatívát tartalmazó szerződés részét képezi, és az IFRS 9 Pénzügyi
instrumentumok: Megjelenítés és értékelés standard lehetővé teszi, hogy a teljes szerződés (eszköz
vagy kötelezettség) az FVTPL kategóriába tartozóként kerüljön megjelölésre.
Az FVTPL kategóriába tartozó pénzügyi kötelezettségek valós értéken kerülnek értékelésre, és az
átértékelés során keletkező nyereség vagy veszteség az eredménnyel szemben kerül elszámolásra.
Egyéb pénzügyi kötelezettségek
Az egyéb pénzügyi kötelezettségeket (beleértve a felvett hiteleket, a szállítói és egyéb
kötelezettségeket) amortizált bekerülési értéken kell értékelni, az effektív kamatlábmódszer
alkalmazásával (a módszer az eszközöknél ismertetésre került).
Pénzügyi kötelezettségek kivezetése
A Társaság akkor és csak akkor vezet ki egy adott pénzügyi kötelezettséget a könyveiből, ha a
kötelezettség teljesítésre kerül, azt elengedik, vagy pedig lejárt. A kivezetett pénzügyi kötelezettség
könyv szerinti értékének és fizetett vagy fizetendő ellenértékek különbözetét az eredményben kell
elszámolni.
Tényleges és halasztott nyereségadó
A Társaság a Magyarországon érvényes adószabályok szerint számítja ki a tárgyévi tényleges
nyereségadót, amelyet a rövid lejáratú kötelezettségek (esetleg követelések) között jelenít meg.
Emellett megbecsüli a halasztott adót is, amely a hosszú lejáratú kötelezettségek vagy a befektetett
eszközök között szerepel. A halasztott adót a mérleg szerinti módszerrel dolgozza ki, a későbbi
kulcsváltozások hatásának figyelembevételével. A halasztott adó eszközt csak akkor mutatja ki, ha
bizonyítani lehet, hogy az adott tétel realizálható (megfordul). A halasztott adó meghatározása a
várható megforduláskor érvényes kulcson történik.
A cash flowhoz kapcsolódó általános számviteli politikák
A Társaság a cash flow kimutatását az operatív cash-flowig az indirekt módszerre építi. A befektetési
és a finanszírozási cash flow direkt módszerrel készül. A folyószámlahiteleket pénzeszköz
egyenértékesnek kell tekinteni, ellenkező bizonyításáig.
Az idegen pénznem
A Társaság az egyedi pénzügyi kimutatásait forintban prezentálja. A funkcionális pénznem az a
pénznem, amely az adott cég működését leginkább jellemzi.
29
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A döntési pontok a következők:
 melyik az a deviza, amelyben az adott cég a bevételeit döntően szerzi;
 mi az a pénznem, amiben az adott gazdálkodó költségei felmerülnek;
 mi a finanszírozás fő devizaneme.
 Ezek a szempontok fontossági sorrendben szerepelnek.
Egy adott gazdálkodó egységnek csak idegen pénznemen keletkezhet átváltási árfolyamkülönbözete.
A Társaság megosztja eszközeit és kötelezettségeit monetáris és nem monetáris eszközökre. A
monetáris elemek azok az elemek, amelyek kiegyenlítése vagy befolyása pénzmozgással jár, illetve
monetáris elemnek minősül maga a pénz. Nem minősülnek monetáris elemnek azok a követelés-
kötelezettség tartalmú tételek, amelyek nem járnak pénzmozgással (pl.: szolgáltatásokra, készletekre
adott előlegek).
Az idegen pénznemben kifejezett monetáris elemeket minden fordulónapon át kell értékelni a
fordulónapi azonnali (spot) árfolyamra. Minden gazdálkodó egység a Magyar Nemzeti Bank
fordulónapi közzé tett árfolyamát alkalmazza az átváltáskor.
30
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
III. Számviteli
politika változásai és a pénzügyi kimutatások napján még
hatályba nem lépett IFRS-ek és IFRIC-ek várható hatása, korábbi alkalmazások
A Csoport önkéntesen nem változtatta meg 2024-ben alkalmazott számviteli politikáit 2025-re. Ez alól
kivételt képeznek az új standardok bevezetésével és a korábban nem létező tevékenységekkel
kapcsolatos számviteli politikák alkalmazása.
A Társaság nem alkalmazott korábban semmilyen standardot, értelmezést vagy módosítást, amelyet
kibocsátottak, de még nem lépett hatályba.
A pénzügyi kimutatások jóváhagyásának időpontjában a Társaság nem alkalmazta a következő új és
felülvizsgált IFRS számviteli standardokat, amelyek már kiadásra kerültek, de még nem léptek hatályba.
•
IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: A pénzügyi instrumentumok besorolásának és értékelésének
módosításai
•
IFRS 9 és IFRS 7 módosításai: Természettől függő villamos energiára hivatkozó szerződések
•
Az IAS 21 módosításai: A devizaárfolyamok változásainak hatásai (a EU befogadás még
folyamatban van a hiperinflációs prezentációs pénznemre áttérés kapcsán)
•
Az IFRS Számviteli Standardok éves fejlesztései – 11. kötet: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 és IAS
7
•
IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele
•
IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételek (a EU
befogadás még folyamatban van)
Az igazgatóság nem várja, hogy a fenti standardok alkalmazása jelentős hatással lesz a Társaság
jövőbeli pénzügyi kimutatásaira, kivéve az IFRS 18-at, amely átalakítja a pénzügyi kimutatások
bemutatását.
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – A pénzügyi instrumentumok besorolásának és értékelésének
módosításai
Elektronikus átutalással rendezett pénzügyi eszközök és pénzügyi kötelezettség kimutatásból való
kivezetése
A módosítások lehetővé teszik a gazdálkodó egységek számára, hogy az elektronikus fizetési
rendszerrel rendezett pénzügyi kötelezettséget (vagy annak egy részét) a rendezés napja előtt
teljesítettnek (és kimutatásból kivezethetőnek) tekintsék, ha meghatározott kritériumok teljesülnek.
31
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Ha egy gazdálkodó egység ezt a számviteli politikát alkalmazza, akkor azt minden, ugyanazon
elektronikus fizetési rendszeren keresztül végzett rendezésre alkalmaznia kell.
Pénzügyi eszközök besorolása
Az alapvető hitelezési megállapodással összhangban lévő szerződéses feltételek
A módosítások útmutatást nyújtanak arra vonatkozóan, hogy a gazdálkodó szervezet hogyan értékelje,
hogy egy pénzügyi eszköz szerződéses cash flow-ja összhangban van-e egy alapvető hitelezési
megállapodással. Ezzel a gazdálkodó szervezetek számára segítséget kívánnak nyújtani a szerződéses
cash flow jellemzőinek értékelésére vonatkozó követelmények alkalmazásában olyan pénzügyi
eszközök esetében, amelyek környezeti, társadalmi és irányítási (ESG) szempontokkal kapcsolatos
jellemzőkkel rendelkeznek.
Visszkereseti jellemzőkkel rendelkező eszközök
A módosítások pontosítják a "visszkereset" kifejezés leírását, különös tekintettel arra, hogy egy
pénzügyi eszköz akkor rendelkezik visszkereseti jellemzőkkel, ha a gazdálkodó szervezet végső jogát a
cash flow-k fogadására szerződésileg a meghatározott eszközök által generált cash flow-kra
korlátozzák.
Szerződésileg kapcsolódó instrumentumok
A módosítások tisztázzák a szerződésileg összekapcsolt instrumentumok jellemzőit, amelyek
megkülönböztetik őket más visszkereseti jellemzőkkel rendelkező pénzügyi eszközöktől.
Konkrétan a módosítások kiemelik, hogy az ilyen instrumentumok esetében a több szerződésileg
összekapcsolt instrumentumot (tranche-t) használó pénzügyi eszközök tulajdonosainak kifizetéseinek
prioritását egy vízesésszerű kifizetési struktúra határozza meg, ami hitelkockázat-koncentrációt és a
veszteségek aránytalan elosztását eredményezi a különböző tranche-ok tulajdonosai között. A
módosítások azt is megjegyzik, hogy nem minden, több adósságinstrumentummal végzett tranzakció
felel meg a több szerződésileg kapcsolódó instrumentummal végzett tranzakciók kritériumainak,
hanem ehelyett lehetnek kölcsönnyújtási megállapodások kiterjesztett hitelvédelemmel. Ezen
túlmenően a módosítások tisztázzák, hogy az alapul szolgáló poolban lévő instrumentumokra való
hivatkozás magában foglalhat olyan pénzügyi instrumentumokat is, amelyek nem tartoznak a
besorolási követelmények hatálya alá.
Közzététel
FVTOCI-ként kijelölt saját tőke instrumentumokba történő befektetések.
Az IFRS 7 követelményei módosulnak, és előírják, hogy a gazdálkodó egységnek közzé kell tennie az
időszakban az egyéb átfogó jövedelemben bemutatott valós érték nyereségét vagy veszteségét, külön
feltüntetve az időszakban kimutatásból kivezetett befektetésekhez kapcsolódó valós érték nyereségét
vagy veszteségét, valamint az időszak végén tartott befektetésekhez kapcsolódó valós érték
nyereségét vagy veszteségét.
32
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét megváltoztatható szerződéses feltételek.
A módosítások előírják, hogy a gazdálkodó szervezetnek közzé kell tennie azokat a szerződéses
feltételeket, amelyek megváltoztathatják a szerződéses cash flow-k időzítését vagy összegét egy olyan
függő esemény bekövetkezése (vagy elmaradása) esetén, amely nem kapcsolódik közvetlenül az
alapvető hitelezési kockázatok és költségek változásaihoz. A követelmények az amortizált bekerülési
értéken vagy FVTOCI-ként értékelhető pénzügyi eszközök minden osztályára és az amortizált
bekerülési értéken értékelhető pénzügyi kötelezettségek minden osztályára vonatkoznak.
A módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, bizonyos kivételekkel.
Az IFRS számviteli standardok éves fejlesztései
Az IASB éves fejlesztési folyamatának részeként öt IFRS számviteli standard módosítását tette közzé.
IFRS 1 Nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok első alkalommal történő alkalmazása – Fedezeti
elszámolás első alkalommal alkalmazók esetében
Az IFRS 9 követelményeivel való összhang érdekében az IFRS 1:B5-B6 módosításra került, hogy a
fedezeti elszámolás "minősítési kritériumaira" (a "feltételek" helyett) hivatkozzon, és hogy az IFRS 1
érthetőségének javítása érdekében hivatkozásokat adjon az IFRS 9:6.4.1-re. IFRS 7 Pénzügyi
instrumentumok: közzétételek – A kimutatásból való kivezetésből származó nyereség vagy veszteség
A módosítások törlik az IFRS 7:B38-ban szereplő elavult hivatkozást egy olyan bekezdésre, amelyet az
IFRS 13 kiadásakor töröltek, és összehangolják e bekezdés szövegét az IFRS 13-ban használt
kifejezésekkel.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – A valós érték és a tranzakciós ár közötti halasztott különbözet
közzététele
A módosítások frissítik az IFRS 7:IG14-et, hogy az adott bekezdés megfogalmazása összhangba kerüljön
az IFRS 7:28-cal, és javítják az IFRS 7:IG14 példájában szereplő megfogalmazás belső
következetességét.
Útmutatás az IFRS 7 alkalmazásához – Bevezetés és hitelkockázati közzétételek
A módosítások az IFRS 7:IG1-hez egy nyilatkozatot adnak hozzá, amely tisztázza, hogy az útmutatás
nem feltétlenül illusztrálja az IFRS 7 hivatkozott bekezdéseiben szereplő összes követelményt. A
módosítások egyszerűsítik az IFRS 7:IG20B-ben nem illusztrált követelmények magyarázatát is
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Lízingkötelezettségek kivezetése
33
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A módosítások az IFRS 9.2.1(b)(ii) bekezdésébe hivatkozást adnak az IFRS 9:3.3.3 bekezdésre, amely
tisztázza, hogy ha a lízingbe vevő megállapította, hogy a lízingkötelezettség az IFRS 9 szerint megszűnt,
akkor az IFRS 9:3.3.3 bekezdést kell alkalmaznia, és ezért az ebből eredő nyereséget vagy veszteséget
az eredményben kell elszámolnia.
IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok – Tranzakciós ár
A módosítások az IFRS 9.5.1.3-ban szereplő "tranzakciós ár (az IFRS 15 meghatározása szerint)"
kifejezést "az IFRS 15 alkalmazásával meghatározott összeg" kifejezéssel helyettesítik, hogy
megszüntessék az IFRS 9.5.1.3 és az IFRS 15 követelményei közötti ellentmondást, amely szerint a
követelést a bevételként elszámolt tranzakciós ár összegétől eltérő összegben kell értékelni. Ezenkívül
az IFRS 9 A. mellékletéből törlik az "ügyleti ár" (az IFRS 15 meghatározása szerint) hivatkozást.
IFRS 10 Konszolidált pénzügyi kimutatások – A "de facto ügynök" meghatározása
A módosítások arra a problémára reagálnak, hogy az IFRS 10:B73-B74 követelményei bizonyos
helyzetekben ellentmondásosak lehetnek. Az IFRS 10:B73 a "de facto ügynököket" a befektető
nevében eljáró felekként definiálja, és kimondja, hogy annak megállapítása, hogy más felek de facto
ügynökként járnak-e el, megítélést igényel. Az IFRS 10:B74 második mondata azonban egyértelműbb
megfogalmazást tartalmaz, és kimondja, hogy egy fél akkor minősül de facto ügynöknek, ha a befektető
tevékenységét irányító felek képesek arra utasítani azt a felet, hogy a befektető nevében járjon el. A
módosítások frissítik az IFRS 10:B74-et, hogy kevésbé egyértelmű megfogalmazást használjon, és
tisztázza, hogy az IFRS 10:B74-ben leírt kapcsolat csak egy példa olyan körülményre, amelyben
megítélés szükséges annak meghatározásához, hogy egy fél tényleges megbízottként jár-e el.
IAS 7 Pénzforgalmi kimutatás – Költségmódszer
A módosítás az IAS 7:37-ben a "költségmódszer" kifejezést "beszerzési értéken" kifejezéssel
helyettesíti, összhangban a "költségmódszer" meghatározásának eltávolításával az IFRS számviteli
standardokból.
34
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az IFRS 9 és az IFRS 7 módosításai – Természetfüggő villamos energiára vonatkozó szerződések
Az IFRS 9 Pénzügyi instrumentumok módosításai
A módosítások az IFRS 9 következő követelményeit érintik:
•
az IFRS 9 saját felhasználásra vonatkozó követelményei módosulnak, hogy magukban foglalják
azokat a tényezőket, amelyeket a gazdálkodó szervezetnek figyelembe kell vennie az IFRS 9:2.4
alkalmazásakor a megújuló villamos energia vásárlására és átvételére vonatkozó szerződések
esetében, amelyeknél a villamos energia termelésének forrása természetfüggő; és
•
az IFRS 9 fedezeti elszámolási követelményei módosulnak, hogy egy gazdálkodó szervezet,
amely meghatározott jellemzőkkel rendelkező, természetfüggő megújuló villamos energiára
vonatkozó szerződést használ fedezeti instrumentumként:
•
meghatározott kritériumok teljesülése esetén
a változó mennyiségű előre jelzett
villamosenergia-tranzakciókat fedezett tételként jelölje meg; és
•
a fedezett tétel értékelése a fedezeti eszközhöz használt mennyiségi feltételezésekkel
megegyező feltételezésekkel.
Az IFRS 7 Pénzügyi instrumentumok: közzétételek és az IFRS 19 Nyilvános elszámoltathatósággal nem
rendelkező leányvállalatok: közzétételek módosításai
Az IFRS 7 és az IFRS 19 módosításra került, hogy bevezessék a meghatározott jellemzőkkel rendelkező,
természetfüggő villamosenergia-szerződésekre vonatkozó közzétételi követelményeket.
A módosítások a 2026. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves időszakokra vonatkoznak, de
korábbi alkalmazásuk is megengedett. A saját felhasználásra vonatkozó mentességre vonatkozó
módosításokat az IAS 8 szerint visszamenőlegesen kell alkalmazni, az első alkalmazás időpontjában
fennálló tényeket és körülményeket figyelembe véve. A fedezeti elszámolási követelményekre
vonatkozó módosításokat előre tekintően kell alkalmazni az első alkalmazás időpontjában vagy azt
követően kijelölt új fedezeti kapcsolatokra.
IFRS 18 Pénzügyi kimutatások bemutatása és közzététele
Az IFRS 18 felváltja az IAS 1-et, az IAS 1 számos követelményét változatlanul átveszi, és új
követelményekkel egészíti ki azokat. Ezenkívül az IAS 1 egyes bekezdései átkerültek az IAS 8-ba és az
IFRS 7-be. Továbbá az IASB kisebb módosításokat hajtott végre az IAS 7-ben és az IAS 33-ban (Egy
részvényre jutó eredmény).
Az IFRS 18 új követelményeket vezet be a következők tekintetében:
•
meghatározott
kategóriák
és
meghatározott
részösszegek
bemutatása
az
eredménykimutatásban
35
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
•
a vezetőség által meghatározott teljesítménymutatók (MPM) közzététele a pénzügyi
kimutatások mellékletében
•
az összesítés és bontás javítása.
A gazdálkodó egységeknek az IFRS 18-at a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő éves
beszámolási időszakokra kell alkalmazniuk, de a korábbi alkalmazás is megengedett. Az IAS 7 és az IAS
33 módosításai, valamint a felülvizsgált IAS 8 és IFRS 7 akkor lépnek hatályba, amikor a gazdálkodó
egység az IFRS 18-at alkalmazza. Az IFRS 18 visszamenőleges alkalmazást ír elő, meghatározott
átmeneti rendelkezésekkel.
A Társaság előrejelzése szerint ezeknek a módosításoknak az alkalmazása hatással lehet a Társaság
jövőbeli pénzügyi kimutatásaira, mivel az eredménykimutatásban szereplő besorolás jelentősen
megváltozik.
IFRS 19 Nyilvános elszámolási kötelezettség nélküli leányvállalatok: közzétételi kötelezettségek
Az IFRS 19 lehetővé teszi, hogy a jogosult leányvállalatok (azaz azok a leányvállalatok, amelyek nem
rendelkeznek nyilvános elszámolási kötelezettséggel, és amelyek végső vagy közbenső anyavállalata az
IFRS számviteli standardoknak megfelelő, nyilvánosan hozzáférhető konszolidált pénzügyi
kimutatásokat készít) csökkentett közzétételi kötelezettséget alkalmazzanak, amikor pénzügyi
kimutatásaikban az IFRS számviteli standardokat alkalmazzák.
Az új standard a 2027. január 1-jén vagy azt követően kezdődő beszámolási időszakokra vonatkozik,
de korábbi alkalmazása is megengedett. A Társaság anyavállalata az IFRS 19-et nem alkalmazhatja.
36
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
IV. A pénzügyi kimutatások elkészítésekor alkalmazott lényeges becslések
és a bizonytalanságok egyéb forrásai
A Társaság számviteli politikáinak alkalmazása során a vezetésnek döntéseket, becsléseket és
feltételezéseket kell tennie azon eszközök és kötelezettségek nyilvántartási értéke tekintetében,
amelyek más forrásokból nem nyilvánvalóak. A becslések és a kapcsolódó feltételezések múltbeli
tapasztalatokon és más, relevánsnak minősített tényezőkön alapulnak. A tényleges eredmények
eltérhetnek ezen becslésektől.
A becsléseket és az ezeket megalapozó feltételezéseket folyamatosan felül kell vizsgálni. A számviteli
becslések módosításait a módosítás időszakában kell elszámolni, amennyiben a módosítás kizárólag
ezt az időszakot érinti, vagy a módosítás időszakában és az azt követő időszakokban, amennyiben a
módosítás a tárgyidőszakot és a jövőbeli időszakokat is érinti.
Az alábbiakban ismertetésre kerülnek azok a kritikus döntések – a becsléseket tartalmazók kivételével,
amelyeket a Csoport meghozott a számviteli politikáinak az alkalmazása során, és amelyek a
legjelentősebb hatással voltak a pénzügyi kimutatásokban megjelenített összegekre.
Tárgyi eszközök hasznos élettartama
A Társaság minden éves beszámolási időszak végén felülvizsgálja az ingatlanok, gépek és berendezések
hasznos élettartamát. A tárgyév során az igazgatótanács megállapította, hogy nem szükséges a tárgyi
eszközök hasznos élettartamát és maradványértékét változtatni.
Tárgyi eszközök és immateriális javak értékvesztése
A tárgyi eszközök és immateriális javak értékvesztés becslése a jövedelemtermelő egységek
realizálható értéke, tehát azok értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke vagy használati
értéke alapján történik. A használati érték meghatározása a diszkontált várható pénzáramok alapján
történik. Ezen pénzáramok minden egyes befektetett eszköz vagy befektetés esetében a menedzsment
jövőre vonatkozó becsléseit tükrözik.
A tárgyi eszközök és immateriális javak vonatkozásában értékvesztés teszt keretében megvizsgáltuk
azt, hogy a gazdálkodó egység eszközei megtérülnek-e. Az értékvesztés teszt alapján szükségessé vált
korrekciókat a Társaság szerepelteti jelen pénzügyi kimutatásaiban.
Megfelelő mértékű adóalapot képező nyereség realizálása, amellyel szemben a halasztott adó eszköz
érvényesíthető
Halasztott adó követelés csak akkor vehető fel, ha valószínűsíthető, hogy a Társaság a jövőbeni
tevékenysége során adóalapot képző nyereséget realizál, amellyel szemben a halasztott adó eszköz
érvényesíthető. Jelentős feltételezések szükségesek a menedzsment részéről a felvehető halasztott
37
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
adó eszközök vonatkozásában, a jövőben – az adótervezési stratégia fényében – felmerülő adóalapot
képező nyereség időpontjáról és összegéről.
A Társaság a tárgyidőszakban nem mutatott ki halasztott adó követelést, mivel nem állt rendelkezésre
elegendő meggyőző bizonyíték a jövőbeni adóköteles nyereség realizálhatóságára.
Leányvállatok értékelésével kapcsolatos bizonytalanság
A Társaság leányvállalatainak értékelése során jelentős bizonytalanságként jelentkezik azok megtérülő
értéke, amelynek változása értékvesztéshez vagy annak visszaírásához vezethet. Ezek az
értékvesztések és visszaírások közvetlenül érintik a nettó eredményt.
A peresített követelés értékelésével kapcsolatos bizonytalanság
A Társaság egyes követeléseivel összefüggésben – amelynek a kötelezettje a Társaság marosvásárhelyi
leányvállalata volt korábban értékvesztést számolt el, mivel a leányvállalatnak tartozó Marosvásárhelyi
Önkormányzat nem mutatott hajlandóságot a leányvállalat által nyújtott szolgáltatásból származó
követelés tételek kifizetésére. E követelésekkel összefüggésben kártérítési per indult. A perben jogerős
bírósági ítélet született, amely arra kötelezte az önkormányzatot, hogy fizesse meg a tartozást és a
kapcsolódó jogkövetkezményeket. Tekintettel arra, hogy a marosvásárhelyi leányvállalat felszámolás
alatt van, a felosztható vagyon kifizetésére speciális szabályok vonatkoznak, illetve az önkéntes fizetés
elmaradása esetén további eljárások válhatnak szükségessé. Mivel a jogerős bírósági ítélet a követelés
létezését megerősítette, szükségessé vált a követelés értékelése, azonban az értékelés során meg kell
becsülni a felosztható vagyon nagyságát, illetve számolni kell a fizetési hajlandóságból fakadó
korrekciókkal is, amely a követelés értékelésével kapcsolatosan jelentős bizonytalansághoz vezet.
38
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
V.
Az átfogó eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítő megjegyzések
1. Árbevétel
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Hőértékesítés
39 154
69 277
Bérbeadás
-
16 221
Egyéb tevékenységek bevételei
3 380
3 380
Összesen
42 534
88 878
Az árbevétel tevékenységek szerinti megoszlása a következő:
Az árbevétel kizárólag a vállalkozás főtevékenységéhez kapcsolható hozamokat tartalmazza.
A bérbeadás sor az IFRIC 12 hatálya alá tartozó szerződésekből származó hozamot tartalmazta,
melyhez kapcsolódó szerződés 2024. évben lejárt, emiatt nem keletkezett a tárgyévben bérbeadási
tevékenységből származó árbevétel.
Az árbevétel elszámolásakor – az időbeli elhatárolások elszámolását leszámítva – a kiszámlázásokat
lehetett követni, mivel a szolgáltatások jellege olyan, hogy nem teszi szükségessé a további időszakok
közötti korrekciót.
39
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
2. Közvetlen ráfordítások
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Továbbhárított közüzemi díjak
(39 156)
(69 231)
Összesen
(39 156)
(69 231)
A közvetlen ráfordítások között szerepelnek azok a ráfordítások, amelyek az árbevétellel közvetlen
kapcsolatba hozhatók. A Társaság a közvetlen ráfordítások között a továbbhárított közüzemi díjakat
tartja nyilván.
3. Anyagjellegű ráfordítások
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Irodaszer
(129)
(62)
Üzemanyag
(1 099)
(1 071)
Közüzemi díjak
(141)
(256)
Egyéb anyagköltség
(6)
(39)
Egy éven belül elhasználódó anyagi eszközök
(41)
(30)
Szállítási, rakodási, raktározási költségek
(5)
(23)
Jogi költség
(44 924)
(27 912)
Üzemeltetési költségek
(704)
(2 882)
Bérleti díjak
(4 252)
(12 253)
Tanácsadói, szakértői díjak
(4 750)
(875)
Bankköltség
(17 471)
(19 812)
Egyéb költségek
-
(3)
Biztosítási díjak
(3 833)
(4 101)
Kommunikációs, IT költségek
(3 534)
(3 332)
Karbantartási költségek
(1 748)
(7 559)
Könyvelés, könyvvizsgálat
(15 516)
(14 364)
Hirdetés és reklám költség
(720)
(703)
Utazási, kiküldetési költségek
(255)
(368)
Hatósági díjak, illetékek
(1 139)
(1 850)
Adminisztrációs költségek
(4 749)
(4 790)
Tőzsdei díjak
(4 243)
(5 580)
Jutalék
(1 553)
-
Egyéb igénybe vett szolgáltatás
(6)
(1 115)
Összesen
(110 818)
(108 980)
Az anyagjellegű ráfordítások alakulását a fenti táblázat mutatja be. Az anyagjellegű ráfordítások értéke
az előző évhez képest 1,6%-kal nőtt.
A változás elsősorban a jogi költségek, valamint a könyvelési és könyvvizsgálati díjak növekedésével
magyarázható. A jogi költségek emelkedése a Társaság folyamatban lévő jogi ügyeihez kapcsolódik.
40
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyes költségnemek – különösen a karbantartási és üzemeltetési költségek – ugyanakkor csökkentek
az előző évhez képest.
4. Személyi jellegű ráfordítások
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Bérek és juttatások
(141 509)
(106 047)
Bérjárulékok
(18 054)
(18 168)
Egyéb személy jellegű juttatások
(152)
(34 416)
Összesen
(159 715)
(158 631)
A személyi jellegű ráfordítások alakulását a fenti táblázat mutatja be. A teljes személyi jellegű ráfordítás
értéke a tárgyévben lényegében az előző év szintjén alakult.
A Társaság átlagos állományi létszáma – az Igazgatóság tagjait is beleértve – 2025. évben 10,
2024.évben 11 fő volt.
5. Egyéb bevételek és ráfordítások
Egyéb bevételek:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Tárgyi eszközök értékesítésének bevétele
1 703
-
Perköltség megtérítés
2 209
-
Egyéb bevételek
38
15
Összesen
3 950
15
Egyéb ráfordítások:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Bírság, önellenőrzési pótlék
(91)
(772)
Egyéb adók
(334)
(536)
Adomány, támogatás
(50)
-
Egyéb ráfordítások
(81)
(72)
Összesen
(556)
(1 380)
Egyéb bevételek és ráfordítások (nettó)
3 394
(1 365)
Az egyéb bevételek tárgyévi növekedése elsősorban tárgyi eszköz értékesítéséből, valamint perköltség
megtérítéséből származik.
Az egyéb ráfordítások az előző évhez képest mérséklődtek, különösen a bírságok és önellenőrzési
pótlékok alacsonyabb összege következtében.
Az egyéb bevételek és ráfordítások egyenlege a tárgyévben pozitív volt, szemben az előző évi negatív
egyenleggel.
41
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
6. Pénzügyi műveletek bevétele (ráfordítása)
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Kapcsolt vállalkozástól kapott kamat
131 891
124 060
Egyéb kamatbevétel
49 434
14 138
IFRIC 12 kamatbevétel
-
9 323
Realizált árfolyamnyereség
2 304
278
Nem realizált árfolyamnyereség
1 847
-
Értékpapírok értékesítésén elért nyereség
649 081
157 522
Határidős ügylet nyeresége
965 819
548 415
Kapott osztalék
113 558
38 509
Értékpapírok értékelési nyeresége
78 649
613 670
Kapcsolt vállalkozásnak fizetett kamat
(238 400)
(264 884)
Egyéb kamatráfordítás
(132)
(409)
Realizált árfolyamveszteség
(61 881)
(1 493)
Nem realizált árfolyamveszteség
-
(8 612)
Értékpapírok értékesítésén elért veszteség
(6 262)
(4 679)
Értékpapírok értékelési vesztesége
(16 616)
(2 890)
Határidős ügylet vesztesége
(494 254)
(141 051)
Befektetési alapból származó nyereség
-
388
Összesen
1 175 038
1 082 285
A pénzügyi műveletek eredménye a tárgyévben 1 175 038 e Ft nyereség volt, amely 92 753 e Ft-tal
haladja meg az előző évi 1 082 285 e Ft-os eredményt.
A növekedés elsősorban a határidős ügyletek eredményének és az értékpapírok értékesítésén realizált
nyereség emelkedésének tudható be. Ugyanakkor az értékpapírok értékelési eredménye az előző
évhez képest alacsonyabb szinten alakult, amely a piaci árfolyammozgásokból ered.
A kapcsolt vállalkozásokkal szembeni kamatbevételek és kamatráfordítások a fennálló finanszírozási
ügyletekhez kapcsolódnak.
Az IFRIC 12 kamatbevétel a 2024-ben megszűnt koncessziós szerződéshez kapcsolódott, ezért a
tárgyévben ilyen bevétel nem keletkezett.
42
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Értékvesztések, hitelezési veszteség:
2025.
2024.
Megnevezés
december
december
31.
31.
Ski43 Program Nonprofit Zrt kamatkövetelés értékvesztés (-) / visszaírása
(1 716)
(1 913)
Ski43 Program Nonprofit Zrt vevőkövetelés értékvesztés (-) / visszaírása
(102)
-
Síaréna Kft. részesedés értékvesztés (-) / visszaírása
(21 000)
-
Síaréna Kft. kölcsöntőke értékvesztés (-) / visszaírása
(538 184)
-
E-Star Mures Energy SA kölcsön köv. értékvesztés (-) / visszaírása
64 240
-
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL kamatkövetelés értékvesztés (-) / visszaírása
(248)
-
RFV Józsefváros Kft. vevőkövetelés értékvesztése és annak visszaírása
(58 926)
(36 952)
Vevőkövetelések értékvesztése és visszaírása
1 141
(389)
Pénzügyi ráfordítás – várható hitelezési veszteség
(52)
(527 871)
Összesen
(554 847)
(567 125)
A tárgyévi értékvesztések és visszaírások egyenlege -554 847 e Ft volt (2024: –567 125 e Ft).
A tárgyévben elszámolt értékvesztések jelentős részét a Síaréna Kft.-vel összefüggő részesedés- és
kölcsöntőke-értékvesztés (összesen 559.184 ezer Ft) adja. Az E-Star Mures Energy SA felszámolási
eljárása a tárgyévben befejeződött, a kölcsönkövetelés megtérült, ezért a korábban elszámolt
értékvesztés visszaírásra került (64.240 ezer Ft).
43
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
7. Jövedelemadó ráfordítás
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Adózás előtti eredmény
348 805
259 263
Adóalap növelő tételek
606 801
154 202
Számviteli értékcsökkenés
7 625
6 568
Egyéb követelések értékvesztése
599 176
147 634
Adóalap csökkentő tételek
225 882
152 424
Adótörvény szerinti értékcsökkenés
8 625
6 304
Saját részvény csere eredménye
-
96 825
Helyi iparűzési adó
38 318
-
Értékvesztés visszaírása
65 381
1 359
Kapott osztalék
113 558
38 509
Előző évek elhat. veszteségéből adóévben leírt összeg
-
9 427
Adóalap
729 724
261 042
Fizetendő adó
65 675
23 494
Az adóalap meghatározása során az adózás előtti eredmény korrekcióra került a társasági adótörvény
szerinti növelő és csökkentő tételekkel. Az adóalap növelő tételek közül meghatározó jelentőségű volt
az egyéb követelésekre elszámolt értékvesztés összege, míg az adóalap csökkentő tételek között a
kapott osztalék, valamint az értékvesztések visszaírása képviselt jelentősebb összeget.
A társasági adó levezetését az alábbi táblázat mutatja be:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Társasági adó
(65 675)
(23 494)
Nyereségadó (Románia)
-
(236)
Helyi iparűzési adó
(38)
(363)
Összesen (előjelhelyes)
(65 713)
(24 093)
44
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
VI. A mérleghez kapcsolódó kiegészítő megjegyzések
8. Immateriális eszközök
Az immateriális eszközök mozgását az alábbi táblázat szemlélteti:
Bruttó érték
Szellemi termékek
Vagyoni értékű jogok
Összesen
2024.december 31.
4 121
3 526
7 647
Beszerzés
-
-
-
Állománycsökkenés
-
-
-
2025. december 31.
4 121
3 526
7 647
Halmozott értékcsökkenés
Szellemi termékek
Vagyoni értékű jogok
Összesen
2024.december 31.
3 334
3 526
6 860
Tárgyévi értékcsökkenés
394
-
394
2025.december 31.
3 728
3 526
7 254
Nettó érték 2024. december 31.
787
-
787
Nettó érték 2025. december 31.
393
-
393
9. Tárgyi eszközök
Az eszközök mozgását az alábbi táblázat szemlélteti:
Ingatlanok
Műszaki
Egyéb
Használati
Bruttó érték
Összesen
és épületek
berendezés berendezés
jog-eszközök
2024.december 31.
145 011
318 441
20 972
16 554
500 978
Beszerzés
5 800
-
687
-
6 487
Állománycsökkenés
-
-
(4 229)
(16 554)
(20 783)
2025. december 31.
150 811
318 441
17 430
-
486 682
Ingatlanok
Műszaki
Egyéb
Használati
Halmozott értékcsökkenés
Összesen
és épületek
berendezés berendezés
jog-eszközök
2024.december 31.
62
303 076
18 968
16 554
338 660
Tárgyévi értékcsökkenés
2 000
4 148
1 083
-
7 231
Állománycsökkenés
-
-
(3 332)
(16 554)
(19 886)
2025. december 31.
2 062
307 224
16 719
-
326 005
Nettó érték 2024. december 31.
144 949
15 365
2 004
-
162 318
Nettó érték 2025. december 31.
148 749
11 217
711
-
160 677
45
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Egyéb
Ingatlanok
Műszaki
Használati
Könyv szerinti érték
berendezése
Összesen
és épületek
berendezés
jog-eszköz
k
2024. december 31.
144 949
15 365
2 004
-
162 318
2025. december 31.
148 749
11 217
711
-
160 677
10.R észesedések leányvállalatokban, társult vállalatokban és közös
szerveződésekben
2025. december 31.
2024. december 31.
RFV Józsefváros Kft
1 470
1 470
Termoenergy SRL
38 500
38 500
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
34 525
34 525
E-Star Mures Energy SA (megszűnt)
-
5 913
E-Star Energy Generation SA
5 913
5 913
SC Faapritek SA
5 913
5 913
E-Star Alternative Energy SA
5 913
5 913
Ski43 Program Nonprofit Zrt. (korábbi nevén: E-Star
Management Zrt.)
96 500
96 500
EETEK LIMITED
6 384 260
6 384 260
Síaréna Kft
1 411 017
1 411 017
ENEFI Projekttársaság Kft.
52 191
52 191
WhitelT Fintech Zrt.
272 000
272 000
Összesen
8 308 202
8 314 115
Elszámolt értékvesztés
(3 293 088)
(3 278 001)
Könyv szerinti érték
5 015 114
5 036 114
46
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A részesedésekre elszámolt értékvesztést a lenti táblázat mutatja be:
2025. december 31.
2024. december 31.
Termoenergy SRL
(38 500)
(38 500)
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
(34 525)
(34 525)
E-STAR Mures Energy SA
-
(5 913)
E-STAR Energy Generation SA
(5 913)
(5 913)
SC Faapritek SA
(5 913)
(5 913)
E-STAR Alternative Energy SA
(5 913)
(5 913)
SKi43 Program Nonprofit Zrt
(96 500)
(96 500)
EETEK LIMITED
(1 504 083)
(1 504 083)
Síaréna Kft
(1 411 017)
(1 390 017)
RFV Józsefváros Kft.
(1 470)
(1 470)
WhitelT Fintech Zrt.
(189 254)
(189 254)
Összesen
(3 293 088)
(3 278 001)
Az E-STAR Mures Energy SA a tárgyévben megszűnt, amelynek következtében a Társaság a kapcsolódó
részesedés könyv szerinti értékét, valamint az arra korábban elszámolt értékvesztést kivezette.
Egyéb hosszú lejáratú követelések
2025. december 31.
2024. december 31.
SC Faapritek SA kölcsön
15 685
15 685
SC Faapritek SA Kölcsönkamat
10 821
10 821
Összesen
26 506
26 506
SC Faapritek SA kölcsön értévesztés
15 685
15 685
SC Faapritek SA kölcsönkamat értékvesztés
10 821
10 821
Könyv szerinti érték
-
-
A Társaság az egyéb hosszú lejáratú követelések között az SC Faapritek SA-nak adott kölcsönt és a hozzá
tartozó kamatot tartja nyilván.
11. Halasztott adó eszközök és kötelezettségek
A halasztott adó számítása során a Társaság az adózás szempontjából figyelembe vehető értéket
eszközönként és kötelezettségenként hasonlítja össze a könyv szerinti értékkel. Ha a különbözet
megforduló (tehát belátható időn belül az eltérés kiegyenlítődik), akkor előjelének megfelelően
halasztott adó kötelezettséget vagy eszközt vesz fel. Az eszköz felvételekor a megtérülést külön
vizsgálta a Társaság.
Mindkét évben az adó meghatározásakor 9%-os megforduláskori kulccsal kalkulált a Társaság, hiszen
az adott eszközök és kötelezettségek tényleges adókká olyan időszakokban válnak, amikor az adókulcs
9%-ban meghatározott a hatályos jogszabályban.
47
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A halasztott adókövetelést nem jeleníti meg a Társaság, mivel jelenleg nem rendelkezik olyan
adóstratégiával, amely megalapozza a halasztott adókövetelés megtérülését. Amennyiben a
későbbiekben adóköteles nyereséget ér el a Társaság vagy pozitív adóalap-korrekciós tételek
keletkeznek, ezt az eszközt realizálni lehet.
A 2025. évi adómérleg és átmeneti különbözetek a következők:
Számviteli érték
Adóérték
Különbözet
Immateriális eszközök
393
393
-
Tárgyi eszközök
160 677
154 641
6 036
Befektetések kapcsolt vállalkozásban
5 015 114
8 308 202
(3 293 088)
Vevők (túlfizetés)
(3 729)
1 110 567
(1 114 296)
Vásárolt részvények
2 259 358
2 259 358
-
Egyéb követelések
711 694
8 542 991
(7 831 297)
Aktív időbeli elhatárolások
3 518
3 518
-
Pénz és pénz egyenértékesek
125 532
125 532
-
Céltartalékok
216 714
216 714
-
Egyéb hosszú lejáratú kötelezettség
322 205
322 205
-
Szállítói kötelezettség
9 247
9 247
-
Passzív elhatárolások
11 010
11 010
-
Szerződéses kötelezettségek
59 200
59 200
-
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
7 126
7 126
-
Összesen
8 957 260
21 189 905
(12 232 645)
Adóköteles különbözet
(12 232 645)
Halasztott adókövetelés
(1 100 938)
48
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A 2024. évi adómérleg és átmeneti különbözetek a következők:
Számviteli érték
Adóérték
Különbözet
Immateriális eszközök
787
787
-
Tárgyi eszközök
162 318
156 384
5 934
Befektetések kapcsolt vállalkozásban
5 036 114
8 314 115
(3 278 002)
Vevők
13 918
1 088 769
(1 074 851)
Vásárolt részvények
1 512 948
1 512 948
-
Egyéb követelések
973 690
9 478 733
(8 505 043)
Aktív időbeli elhatárolások
4 919
4 919
-
Pénz és pénz egyenértékesek
267 627
267 635
(8)
Céltartalékok
216 714
216 714
-
Egyéb hosszú lejáratú kötelezettség
322 205
322 205
-
Szállítói kötelezettség
21 446
21 446
-
Passzív elhatárolások
101 652
101 652
-
Szerződéses kötelezettségek
59 200
59 200
-
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
17 726
17 726
-
Összesen
8 711 264
21 563 233
(12 851 969)
Adóköteles különbözet
(12 851 969)
Halasztott adókövetelés
(1 156 677)
12.V evőkövetelések
A fordulónapon a vevőkövetelések egyenlege a vevői túlfizetések miatt negatív előjelet mutatott. A
negatív egyenleg nem követelésként, hanem rövid lejáratú kötelezettségként került bemutatásra, az
egyéb rövid lejáratú kötelezettségek között, "vevői túlfizetések" megnevezéssel.
13.V ásárolt értékpapírok
A Társaság a részvénybefektetéseit kereskedési céllal tartja, ezért azokat az IFRS 9 előírásainak megfelelően
valós értéken, az eredménnyel szemben (FVTPL) értékeli. A valós érték változásai, valamint az értékesítések
során realizált árfolyamkülönbözetek a pénzügyi műveletek eredményében kerülnek elszámolásra.
A tárgyév során a Társaság aktív portfóliókezelési tevékenységet folytatott, amely jelentős vásárlási és
értékesítési tranzakciókban nyilvánult meg. Az év végén a portfólió részvénybefektetéseket tartalmazott,
míg az állampapír- és diszkontkincstárjegy-állomány a tárgyév végére kifutott.
A záró portfólió döntően tőzsdei részvényekből áll, amelyek valós értéke a fordulónapon a piaci jegyzések
alapján került meghatározásra.
49
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A Társaság 2025. december 31-én az alábbi vásárolt értékpapírokkal rendelkezett:
Darab
Könyv szerinti érték
2025. december 31.
MULTIHOME (ERSTE)
14 708 643
27 358
MOL (Concorde)
400 000
1 176 000
MBH (Concorde)
300 000
1 056 000
Összesen
15 408 643
2 259 358
Épduferr Nyrt.
Magyar Telekom Nyrt.
Nyitó
32 035
1 445 990
Növekedés (vásárlás)
-
850 363
Csökkenés (eladás)
(32 035)
(2 296 353)
Záró egyenleg
-
-
Multihome Nyrt.
MOL Nyrt.
MBH Bank Nyrt.
Összesen
Nyitó
-
-
-
1 478 025
Növekedés
(vásárlás)
15 000
1 484 609
990 000
3 339 972
Csökkenés (eladás)
(291)
(297 662)
-
(2 626 341)
Valós érték
különbözet
12 649
(10 947)
66 000
67 702
Záró egyenleg
27 358
1 176 000
1 056 000
2 259 358
MÁK 2027/B
Diszkontkincstárjegy
Összesen
Nyitó
34 923
-
34 923
Növekedés (vásárlás)
228 005
5 350 323
5 578 328
Csökkenés (eladás)
(258 790)
(5 348 792)
(5 607 582)
Valós érték különbözet
(4 138)
(1 531)
(5 669)
Záró egyenleg
-
-
-
A Társaság a részvényeket kereskedési céllal tartja, ezért a valós érték változások az eredménnyel szemben
kerülnek elszámolásra (FVTPL).
50
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
14.E gyéb követelések
Az egyéb követelések döntően kapcsolt vállalkozások részére nyújtott kölcsönökből és az azokhoz
kapcsolódó kamatkövetelésekből állnak. A kölcsönök amortizált bekerülési értéken kerülnek
kimutatásra, az értékvesztés meghatározása az IFRS 9 szerinti várható hitelezési veszteség (ECL) modell
alapján történik.
2025. december 31.
2024. december 31.
Kapcsolt kölcsön
5 688 925
6 458 493
Kapcsolt kölcsönkamat
2 797 266
3 011 350
Biztosíték, óvadék
44 400
-
ÁFA követelés
7 172
-
Egyéb követelések
5 228
54 309
Egyéb követelések összesen bruttó
8 542 991
9 524 152
Elszámolt értékvesztés
(7 831 297)
(8 550 461)
Egyéb követelések összesen
711 694
973 691
A kapcsolt kölcsönök és kölcsönkamatok részletezését a lenti táblázat mutatja:
Kapcsolt kölcsön
2025. december 31.
2024. december 31.
Termoenergy SRL
17 955
17 955
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
4 363 908
4 342 640
E-Star Mures Energy SA
-
913 337
SC Faapritek SA
11 808
11 808
E-Star Alternative Energy SA
1 396
1 396
E-Star Energy Generation SA
512
511
E-Star Energy Generation SA
45 418
45 418
Síaréna Kft.
1 168 633
1 048 633
Ski43 Program Nonprofit Zrt.
18 060
18 060
Enefi Projekttársaság Kft.
61 235
58 735
Összesen
5 688 925
6 458 493
A bruttó követelésállomány jelentős részére korábbi időszakokban teljes vagy részleges értékvesztés
került elszámolásra, amely a kapcsolt vállalkozások pénzügyi helyzetének és megtérülési kilátásainak
felülvizsgálatán alapult. A tárgyévben az értékvesztés állománya csökkent, részben a megszűnt E-Star
Mures Energy SA-hoz kapcsolódó követelések kivezetése következtében.
51
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Kapott kölcsönkamat
2025. december 31.
2024. december 31.
Termoenergy SRL
19 772
19 772
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
2 148 456
2 148 209
E-Star Mures Energy SA
-
345 975
SC Faapritek SA
3 201
3 201
E-Star Alternative Energy SA
4 751
4 751
E-Star Energy Generation SA
128 619
128 619
Síaréna Kft.
468 381
344 138
Ski43 Program Nonprofit Zrt.
11 663
9 947
Enefi Projekttársaság Kft.
12 423
6 738
Összesen
2 797 266
3 011 350
Az egyéb követelések értékvesztését a lenti táblázat mutatja:
Kapcsolt kölcsön
2025. december 31.
2024. december 31.
Termoenergy SRL
(17 955)
(17 955)
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
(4 342 639)
(4 342 639)
E-Star Mures Energy SA
-
(913 337)
SC Faapritek SA
(11 808)
(11 808)
E-Star Alternative Energy SA
(1 396)
(1 396)
E-Star Energy Generation SA
(512)
(511)
E-Star Energy Generation SA
(45 418)
(45 418)
Ski43 Program Nonprofit Zrt.
(18 060)
(18 060)
Síaréna Kft.
(963 001)
(424 817)
Összesen
(5 400 789)
(5 775 941)
Kapcsolt kölcsönkamat
2025. december 31.
2024. december 31.
Termoenergy SRL
(19 772)
(19 772)
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
(2 148 456)
(2 148 209)
E-Star Mures Energy SA
-
(345 975)
SC Faapritek SA
(3 201)
(3 201)
E-Star Alternative Energy SA
(4 751)
(4 751)
E-Star Energy Generation SA
(128 619)
(128 619)
Ski43 Program Nonprofit Zrt.
(11 663)
(9 947)
Síaréna Kft.
(114 046)
(114 046)
Összesen
(2 430 508)
(2 774 520)
Összesen
654 895
919 381
52
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A nullától eltérő könyv szerinti értékű egyéb követeléseket a lenti táblázat mutatja:
2025. december 31.
2024. december 31.
Síaréna Kft. kölcsön és kölcsönkamat
559 968
853 908
Enefi Projekttársaság Kft. kölcsön és kölcsönkamat
73 658
65 473
E-Star Centrul de Dezvoltare Regionala SRL
21 269
-
Leányvállalatok, volt leányvállalatok (részösszesen):
654 895
919 381
ÁFA követelés
7 171
-
Biztosíték, óvadék
44 400
46 001
Egyéb követelések
5 228
8 309
Egyéb követelések összesen
711 694
973 691
Az azonos adóhatóságnál nyilvántartott adókat nettó módon jeleníti meg a Társaság. A tartozás
természetű adóegyenlegeket a kötelezettségek közé soroltuk (ha az adott cég összességében tartozik
az adóhatóságnak).
15.A ktív időbeli elhatárolások
Az aktív időbeli elhatárolások a mérlegfordulónapot követő időszakra vonatkozó, de a tárgyévet
terhelő költségeket, valamint a tárgyidőszakhoz kapcsolódó, de pénzügyileg a fordulónapot követően
rendezett bevételeket tartalmazzák.
Az állomány az előző évhez képest nem mutat jelentős változást. A járó bevételek döntően a
továbbszámlázandó hődíjhoz kapcsolódnak.
Az elhatárolások részletezését az alábbi táblázat mutatja be:
2025. december 31.
2024. december 31.
Költségek, ráfordítások aktív időbeli elhatárolása
1 648
1 925
Járó bevételek aktív időbeli elhatárolása
1 870
2 994
Összesen
3 518
4 919
A költségek aktív időbeli elhatárolásainak részletezése a következő:
2025. december 31.
2024. december 31.
Biztosítási díj
858
916
Kommunikációs, IT költségek
218
226
Hirdetés és reklám költség
121
140
Jogi költség
451
643
Összesen
1 648
1 925
53
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A járó bevételek aktív időbeli elhatárolásának részletezése a következő:
2025. december 31.
2024. december 31.
Továbbszámlázandó hődíj
1 870
2 994
Összesen
1 870
2 994
16.Pénzeszközök és egyenértékeseik
2025. december 31.
2024. december 31.
Banki egyenlegek
7 480
45 860
Brókereknél lévő pénzszámlák
117 935
221 565
Készpénz
134
210
Várható hitelezési veszteség (pénz)
(17)
(8)
Pénz és pénzeszköz egyenértékes
125 532
267 627
A pénzeszközök között kizárólag az azonnal pénzzé változtatható és felhasználható egyenlegek
szerepelnek.
A Társaság a pénz és pénz egyenértékeseikre 17 ezer Ft várható hitelezési veszteséget számolt el.
17.J egyzett tőke
A jegyzett tőke a kibocsátott részvények névértékét tartalmazza. A jelenlegi névérték 10
forint/darab. A tárgyidőszaki részvények mozgását a következő táblázat tartalmazza:
Jegyzett tőke névértéken
2025. december 31.
2024. december 31.
Névérték január 1-jén
132 700
166 061
Év közben kibocsátott részvények névértéke
-
-
Jegyzett tőke leszállítás
-
(33 361)
Összesen
132 700
132 700
Kibocsátott és kifizetett
2025. december 31.
2024. december 31.
törzsrészvények mennyisége
Mennyiség (db)
13 269 966
13 269 966
Összesen
13 269 966
13 269 966
A Társaság jegyzett tőkéje a 2019. november 29-i apport döntés értelmében 2020. január 9-én
megemelésre került. Ennek folytán 1 150 000 darab törzsrészvény, illetve 5 456 109 darab átalakítható
osztalékelsőbbségi részvény került kibocsátásra. A kibocsátott részvények névértéke a jegyzett tőkét
növelte. 2024.08.05-én a cégbíróság által bejegyzésre került a jegyzett tőke leszállítása, melynek
következtében 2.119.966 darabra csökkent az átalakítható osztalékelsőbbségi részvények száma.
A Társaság alaptőkéjének összetétele 2025-ben:
54
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Részvénysorozat
Névérték
Kibocsátott darabszám
Össznévérték (Ft)
Törzsrészvény
10
11 150 000
111 500 000
Elsőbbségi részvény
10
2 119 966
21 199 660
Alaptőke nagysága
13 269 966
132 699 660
A Társaság alaptőkéjének összetétele 2024-ban:
Részvénysorozat
Névérték
Kibocsátott darabszám
Össznévérték (Ft)
Törzsrészvény
10
11 150 000
111 500 000
Elsőbbségi részvény
10
2 119 966
21 199 660
Alaptőke nagysága
13 269 966
132 699 660
A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma 2025-ben:
Szavazati jogra
Kibocsátott
Részvényenkénti
Összes
Részvénysorozat
jogosító
darabszám
szavazati jog
szavazati jog
részvények
Törzsrészvény
11 150 000
11 150 000
1
11 150 000
Elsőbbségi részvény
2 119 966
-
-
-
Összesen
13 269 966
11 150 000
1
11 150 000
A részvényekhez kapcsolódó szavazati jogok száma 2024-ben:
Szavazati jogra
Kibocsátott
Részvényenkénti
Összes
Részvénysorozat
jogosító
darabszám
szavazati jog
szavazati jog
részvények
Törzsrészvény
11 150 000
11 150 000
1
11 150 000
Elsőbbségi részvény
2 119 966
-
-
-
Összesen
13 269 966
11 150 000
1
11 150 000
Egyik részvényfajta forgalomképessége sem korlátozott.
Az átalakítható-osztalékelsőbbségi részvény a részvényesek között felosztható adózott eredményből a
más részvényfajtába és részvényosztályba tartozó részvényeknél 5%-kal kedvezőbb mértékben jogosít
osztalékra, amennyiben az osztalékfizetés törvényi feltételei fennállnak. Az átalakítható-
osztalékelsőbbségi részvény a tulajdonosának döntése alapján, egy az egy arányban A sorozatú,
egyenként 10,- Ft névértékű, dematerializált törzsrészvénnyé alakítható át. Az átalakításra vonatkozó
igényét a jogosult évente kétszer, az adott naptári év első félévének végéig és második félévének
végéig, tulajdonosi igazolás birtokában írásban jelentheti be az Igazgatóságnak akként, hogy a határidő
utolsó napjáig a bejelentésnek a társasághoz igazolható módon meg kell érkeznie. Az Igazgatóság az
adott naptári félév utolsó napját követő 30 napon belül köteles a bejelentett átalakítható-
osztalékelsőbbségi részvények törzsrészvénnyé történő átalakításáról határozni, amennyiben az adott
55
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
naptári félévben a bejelentett igények összesített mértéke eléri az 500.000 darab H sorozatú
átalakítható-osztalékelsőbbségi részvényt. Az átalakítás további részletszabályait (így különösen az
átalakítás napját) az Igazgatóság jogosult és köteles meghatározni. Részleges átalakítás esetén az
Igazgatóság előírhatja, így az átalakítás végrehajtásának feltételévé teheti az átalakítással érintett
részvények zárolását, vagy meghatározott számlaszámra vonatkozó átadását.
18. Tőketartalékok (ázsió)
2025. december 31.
2024. december 31.
Év eleji egyenleg
4 698 537
4 698 537
Összesen
4 698 537
4 698 537
A tőketartalék az év közben nem változott.
19. Saját részvények
Saját részvények darabszámának alakulása
2025. december 31.
2024. december 31.
db
db
Nyitó érték
-
1 613 000
Értékpapír csere (törzsrészvény)
-
(1 613 000)
Értékpapír csere (elsőbbségi részvény)
-
3 336 143
Saját részvény bevonása
(3 336 143)
Részvények alakulása (db)
-
-
Saját részvények értékének alakulása
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyitó érték
-
382 327
Értékpapír vásárlás, csere
-
208 170
Saját részvény bevonása
-
(590 497)
Részvények alakulása
-
-
20. Egy részvényre jutó eredmény (EPS) számítása
A Társaság úgy döntött, hogy az EPS mutatót csak a konszolidált adatok szerint prezentálja, ahogyan
arra az IAS 33.4 lehetőséget ad.
56
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
21. Céltartalékok
2025. december 31.
2024. december 31.
Nyitó egyenleg
216 714
216 714
Céltartalék képzés
-
-
Céltartalék felhasználás
-
-
Összesen
216 714
216 714
A céltartalékok között a MAHART projekttel összefüggő várható fizetési kötelezettség szerepel. A
Csoport a szerződésben foglalt kötelezettségeinek eleget tett, a díj 90%-a általa kiszámlázásra is került,
azonban a MAHART a két utolsóként kibocsátott részszámlát már vitatta, azokat meg sem fizette a
Csoport részére. A Csoport álláspontja szerint a részszámlák kibocsátására szabályosan került sor, azok
az összegek a Csoportnak járnak. E részszámlákból fakadóan árbevétel elszámolására – tekintettel arra,
hogy a Csoport bizonytalannak látja annak befolyását – nem kerülhetett sor [IFRS 15.9e]. Ezzel
egyidejűleg a Csoportnak az egyik alvállalkozó felé lehetséges, hogy fizetnie kell, így a számára járó
összeg tekintetében a Csoport céltartalékot képzett.
Az ügylettel kapcsolatosan függő kötelezettség közzétételére is sor került.
22. Hosszú lejáratú kötelezettség leányvállalatokkal szemben
Részvény darabszám
Vételár / részvény
Kötelezettség
ENEFI Projekttársaság Kft.
301 283
480
144 616
EETEK LIMITED
369 977
480
177 589
Összesen
322 205
A Társaság 2019.06.28-án 301 283 db saját részvényt vásárolt vissza az ENEFI Projekttársaságtól és
369 977 db saját részvényt az EETEK LIMITED-től, mindkét esetben 480 Ft/részvény áron.
23. Hosszú lejáratú hitelek
2025. december 31.
2024. december 31.
Kölcsön EETEK LIMITED-től – kölcsön 1
4 289 030
4 087 018
Kölcsön EETEK LIMITED-től – kölcsön 2
-
123 027
Összesen
4 289 030
4 210 045
Az EETEK LIMITED felé fennálló kölcsönök kondícióit a lenti táblázat mutatja be:
Nominális
Törlesztés
Kamat mértéke
tartozás 2025.
Devizanem
gyakorisága
december 31-én
EETEK LIMITED - kölcsön 1
futamidő végén
1 havi BUBOR + 3%
4 289 030
ezer Ft
57
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
EETEK LIMITED - kölcsön 2
futamidő végén
kamatmentes
-
EUR
A EETEK LIMITED-től kapott kölcsönök 2025-ös mozgásait a lenti táblázat foglalja össze:
EETEK LIMITED-től kapott kölcsön 1
Összeg
Egyenleg 2025. január 01.
4 087 018
Kölcsönfelvétel
-
Kölcsön törlesztése
(36 388)
Kamat
238 400
Összesen
4 289 030
EETEK LIMITED-től kapott kölcsön 2
Összeg
Egyenleg 2025. január 01.
123 027
Nem realizált árfolyamdifferencia 2025. június 30.
(3 237)
Kölcsön visszafizetés
(117 658)
Realizált árfolyamdifferencia
(2 132)
Összesen
-
24. Szállítói kötelezettség
A szállítói kötelezettségek lejárati bontását a fenti táblázat mutatja be. A kötelezettségek döntő része
nem lejárt állomány, a lejárt tételek összege nem jelentős a teljes állományhoz viszonyítva.
2025. december 31.
Nem lejárt
9 974
0-90 nap között
(968)
91-180 nap között
-
181-360 nap között
50
Éven túli lejárt
191
Szállítók összesen
9 247
A negatív előjelű egyenleg túlfizetésből adódik.
25.J övedelemadó kötelezettség
Nyereségadó kötelezettségek között társasági adó, valamint iparűzési adó adónemeken keletkező
kötelezettségek szerepelnek.
2025. december 31.
2024. december 31.
Társasági adó
53 945
23 494
Helyi iparűzési adó
(929)
(940)
Összesen
53 016
22 554
58
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A jövedelemadó-kötelezettségek között a társasági adó és a helyi iparűzési adó egyenlege kerül
bemutatásra. A helyi iparűzési adó nyereségadónak minősül.
A fordulónapon a társasági adó fizetendő egyenleget mutat, míg a helyi iparűzési adó túlfizetés
következtében követelés jellegű egyenleget eredményezett. Az azonos adóhatóságnál nyilvántartott
adóegyenlegek nettó módon kerülnek bemutatásra.
26.Passzív időbeli elhatárolások
A mérlegsor megoszlása a következő:
2025. december 31.
2024. december 31.
Elhatárolt költségek
11 010
80 515
Összesen
11 010
80 515
A költségek passzív időbeli elhatárolásainak részletezése a következő:
2025. december 31.
2024. december 31.
Közüzemi díjak
1 870
2 825
Könyvvizsgálat
5 000
3 750
Könyvelési díj
3 696
3 685
Késedelmi kamat
24
1
Bankköltség
420
403
Bérleti díj
-
1 311
Jutalom
-
60 656
Bérjárulék
-
7 885
Összesen
11 010
80 515
27.S zerződéses kötelezettségek
A mérlegsor megoszlása a következő:
2025. december 31.
2024. december 31.
MAHART előleg
59 200
59 200
Összesen
59 200
59 200
A MAHART ügylettel kapcsolatosan nem történtek érdemi gazdasági tranzakciók, így a tavaly
megjelenített szerződéses kötelezettség nem változott.
59
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
28.E gyéb rövid lejáratú kötelezettségek
A mérlegsor megoszlása a következő:
2025 december 31.
2024. december 31.
Általános forgalmi adó
-
9 909
Fizetendő munkabér
4 282
4 634
Bérjárulékok (4)
2 746
3 147
Vevői túlfizetés
3 729
-
Egyéb kötelezettségek
81
54
Bírság, késedelmi pótlék kötelezettség
18
(18)
Összesen
10 856
17 726
Ez a pozíció tartalmazza azokat a kötelezettségeket, amelyek nem szállítókhoz vagy hitelekhez
kapcsolódnak. Ezek többnyire – nyereségadón kívüli – adóegyenlegeket, bérrel kapcsolatos
kötelezettségeket, passzív időbeli elhatárolásokat tartalmaznak. A tételek nem diszkontált értéken
szerepelnek, a tételek valós értéke megegyezik a könyv szerint értékükkel.
A tárgyévben az ÁFA egyenleg követelés jellegű volt, ezért az nem ezen a mérlegsoron került
kimutatásra. A vevői túlfizetések a mérlegfordulónapon fennálló szerződéses kötelezettséget tükrözik.
60
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
VII. Egyéb közzétételek
29.K apcsolt felekkel kapcsolatos közzétételek
A vállalkozás kulcsvezetői kapcsolt feleknek minősülnek. A pénzügyi kimutatások időszakában a
következő kapcsolt feleket határozta meg a Társaság menedzsmentje:
Az IG részéről:
Soós Csaba, Igazgatóság elnöke, 2016.12.30-tól
Bálint László, Igazgatósági tag, 2016.12.30-tól -2025.09.24-ig
Virág Ferenc, Igazgatósági tag, 2019.04.30-tól
Vezető tisztségviselők díjazását az alábbi táblázat mutatja be:
2025. december 31.
2024. december 31.
Bruttó bér, megbízási díj, tiszteletdíj
124 062
172 957
Összesen
124 062
172 957
A Társaság a tárgyév során kölcsönügyleteket bonyolított le Soós Csaba tulajdonossal.
A tulajdonossal szembeni kölcsön tőkeösszege a fordulónapon 5 000 e Ft volt. A tárgyév során további
kölcsön folyósítására és részleges visszafizetésre is sor került.
A kölcsön után kamat került elszámolásra, amely a pénzügyi műveletek eredményében jelent meg. A
fordulónapon fennálló kamatkövetelés külön soron kerül kimutatásra 220 e Ft értékben.
A Társaság leányvállalatai is kapcsolt vállalkozásnak minősülnek. Az ezekkel szemben fennálló
egyenlegekről a pénzügyi kimutatások 14. és 22. kiegészítő megjegyzése ad tájékoztatást.
Az egyedi pénzügyi kimutatásban szerepeltetendő különleges közzétételek (IAS 27)
A Társaság, mint anyavállalat közzétesz konszolidált pénzügyi kimutatásokat. Ezeket a konszolidált
pénzügyi kimutatásokat a magyar szabályozás által megkövetelt formában teszi közzé és helyezi
letétbe.
61
Likviditási kockázatok
A likviditási kockázatot a likviditási terv jeleníti meg jó. A 2025-ös bontás a következő:
1 éven belül
1-5 között
5 éven túl vagy bizonyos
Ebből
2025. december 31.
Lejárt
Összesen
esedékes
esedékes
helyzetben likvid
kamat
Immateriális eszközök
-
-
-
393
393
-
Tárgyi eszközök
-
-
-
160 677
160 677
-
Befektetések leányvállalatban, társult vállalkozásban
-
-
-
5 015 114
5 015 114
-
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt értékpapírok
-
2 259 358
-
-
2 259 358
-
Egyéb követelések
-
711 694
-
-
711 694
-
Aktív időbeli elhatárolások
-
3 518
-
-
3 518
-
Pénz és pénz egyenértékesek
125 532
-
-
-
125 532
-
Pénzügyi követelések
125 532
2 974 570
-
5 176 184
8 276 286
-
1 éven belül
1-5 között
5 éven túl vagy bizonyos
Ebből
2025. december 31.
Lejárt
Összesen
esedékes
esedékes
helyzetben esedékes
kamat
Jegyzett tőke
-
-
-
132 700
132 700
-
Tőketartalék (ázsió)
-
-
-
4 698 537
4 698 537
-
Eredménytartalék
-
-
-
(1 591 749)
(1 591 749)
-
Részvényalapú kifizetések tartaléka
-
-
-
65 520
65 520
-
Hosszú lejáratú hitelek
-
-
4 289 030
-
4 289 030
-
Hosszú lejáratú kötelezettség leányvállalatokkal szemben
-
-
322 205
-
322 205
-
Céltartalékok
-
216 714
-
-
216 714
-
Szállítói kötelezettség
-
9 247
-
-
9 247
-
Jövedelemadó kötelezettség
-
53 016
53 016
Passzív időbeli elhatárolások
-
11 010
-
-
11 010
-
Szerződéses kötelezettségek
-
59 200
-
-
59 200
-
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
-
10 856
-
-
10 856
-
Pénzügyi kötelezettségek
-
360 043
4 611 235
3 305 008
8 276 286
-
Halmozott pozíció
125 532
2 740 059
(1 871 176)
-
-
-
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Összehasonlító adatok 2024. évre:
1 éven belül
1-5 között
5 éven túl vagy bizonyos
Ebből
2024. december 31.
Lejárt
Összesen
esedékes
esedékes
helyzetben likvid
kamat
Immateriális eszközök
-
-
-
787
787
-
Tárgyi eszközök
-
-
-
162 318
162 318
-
Befektetések leányvállalatban, társult vállalkozásban
-
-
-
5 036 114
5 036 114
-
Vevők
-
13 918
-
-
13 918
-
Eredménnyel szemben valós értéken értékelt értékpapírok
-
1 512 948
-
-
1 512 948
-
Egyéb követelések
-
973 690
-
-
973 690
-
Aktív időbeli elhatárolások
-
4 919
-
-
4 919
-
Pénz és pénz egyenértékesek
267 627
0
-
-
267 627
-
Pénzügyi követelések
267 627
2 505 475
-
5 199 219
7 972 322
-
1 éven belül
1-5 között
5 éven túl vagy bizonyos
Ebből
2024. december 31.
Lejárt
Összesen
esedékes
esedékes
helyzetben esedékes
kamat
Jegyzett tőke
-
-
-
132 700
132 700
-
Tőketartalék (ázsió)
-
-
-
4 698 537
4 698 537
-
Saját részvények
-
-
-
-
-
-
Eredménytartalék
-
-
-
(1 874 841)
(1 874 841)
-
Részvényalapú kifizetések tartaléka
-
-
-
65 520
65 520
-
Hosszú lejáratú hitelek
-
-
4 210 045
-
4 210 045
-
Hosszú lejáratú kötelezettség leányvállalatokkal szemben
-
-
322 205
-
322 205
-
Céltartalékok
-
216 714
-
-
216 714
-
Szállítói kötelezettség
-
21 446
-
-
21 446
-
Jövedelemadó kötelezettség
-
22 554
22 554
Passzív időbeli elhatárolások
-
80 515
-
-
80 515
-
Szerződéses kötelezettségek
-
59 200
-
-
59 200
-
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség
-
17 726
-
-
17 726
-
Pénzügyi kötelezettségek
-
418 157
4 532 250
3 021 915
7 972 322
-
Halmozott pozíció
267 627
2 354 946
(2 177 305)
-
63
Árfolyamérzékenység
Árfolyam
Hatás a tárgyévi
Árfolyam %-os változása
HUF/EUR
HUF/RON
eredményre
90%
346,86
74,18
(537,35)
100%
385,4
82,42
0
110%
423,94
90,66
537,35
Árfolyam
Hatás a tárgyévi
Árfolyam %-os változása
HUF/EUR
HUF/RON
eredményre
80%
308,32
65,94
(1 074,69)
100%
385,4
82,42
0
120%
462,48
98,90
1 074,69
Kamatkockázat
A kamat 1%
A kamat 5%
A kamat 10%
Tárgyévi adat
pontos változása
pontos változása
pontos változása
esetén
esetén
esetén
Adózás előtti eredmény
348 805
433 667
773 115
1 197 424
Kamatbevétel
181 325
266 187
605 635
1 029 944
Kamatvonzattal rendelkező eszközök tárgyévi értéke
8 486 191
8 486 191
8 486 191
8 486 191
Adott kölcsönök
8 486 191
8 486 191
8 486 191
8 486 191
Koncessziós eszközökből származó követelések
-
-
-
-
MÁK 2027/B
-
-
-
-
Átlagos kamat
2,14%
3,14%
7,14%
12,14%
Kamatváltozás
46,80%
234,01%
468,01%
Eredmény változása
24,33%
121,65%
243,29%
Az átlagos kamatláb 1% pontos változása 24,33 %-os változást eredményezne a nettó
eredményben.
Az átlagos kamatláb 5% pontos változása 121,65 %-os változást eredményezne a nettó
eredményben.
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az átlagos kamatláb 10% pontos változása 243,29 %-os változást eredményezne a nettó
eredményben.
Kamatráfordítás változásának hatása az eredményre
A kamat 1%
A kamat 5%
A kamat 10%
Tárgyévi adat
pontos változása
pontos változása
pontos változása
esetén esetén esetén
Adózás előtti eredmény
348 805
305 915
134 354
(80 098)
Kamatráfordítás
238 532
281 422
452 983
667 435
Kamatvonzattal rendelkező kötelezettségek értéke
4 289 030
4 289 030
4 289 030
4 289 030
EETEK hosszú lejáratú hitel
4 289 030
4 289 030
4 289 030
4 289 030
Banki hitelek
-
-
-
-
Átlagos kamat
5,56%
6,56%
10,56%
15,56%
Kamatváltozás
17,98%
89,90%
179,81%
Eredmény változása
-12,30%
-61,48%
-122,96%
Az átlagos kamatláb 1% pontos változása -12,30 %-os változást eredményezne a nettó
eredményben.
Az átlagos kamatláb 5% pontos változása -61,48 %-os változást eredményezne a nettó
eredményben.
Az átlagos kamatláb 10% pontos változása -122,96 %-os változást eredményezne a nettó
eredményben.
Valós érték hierarchia
Az IFRS 13 alapján a Csoport a valós értéken értékelt eszközei és kötelezettségei tekintetében, a
következetesség és az összehasonlíthatóság növelése érdekében az alábbiak szerint mutatja be a
három fokozatú értékelési szint szerinti valós érték hierarchiát: Az eszköz vagy kötelezettség valós
értékének megállapítására használt inputokat a valósértékhierarchián belül különböző szintekre lehet
besorolni. Ezekben az esetekben a valós értéken történő értékelés a valósérték-hierarchiának teljes
egészében abba a szintjébe kerül besorolásra, amelyben a teljes értékelés szempontjából jelentős
legalacsonyabb szintű input szerepel. Annak felméréséhez, hogy egy konkrét input mennyire jelentős
a teljes értékelés szempontjából mérlegelés szükséges, amely során figyelembe kell venni az eszközre
vagy a kötelezettségre vonatkozó tényezőket.
Értékelési szint 1: olyan jegyzett, általában tőzsdei árak homogén eszközök vagy kötelezettségek aktív
piacain, amelyekhez a Csoport az értékelés időpontjában hozzáférhet.
Értékelési szint 2: a jegyzett árakon kívüli, az eszköz vagy kötelezettség vonatkozásában akár
közvetlenül, akár közvetve megfigyelhető inputokat is tartalmazó mérés.
Értékelési szint 3: az eszköz vagy a kötelezettség értékét nem közvetlenül megfigyelhető inputokat is
felhasználó mérés.
65
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Az alábbi pénzügyi eszközökkel és kötelezettségekkel rendelkezik:
Pénzügyi eszközök és egyenlegeik
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Értékpapírok
2 259 358
1 512 948
Vevőkövetelések
-
13 918
Leányvállalatnak egyéb kapcsolt vállalkozásnak adott
654 895
919 381
kölcsön
Tulajdonosnak adott kölcsön
5 220
8 074
Adott óvadék, biztosíték
44 400
46 001
Pénzeszköz és egyenértékeseik
125 532
267 627
Összesen
3 089 405
2 767 949
Pénzügyi kötelezettségek és egyenlegeik
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Hosszú lejáratú hitelek
4 289 030
4 210 045
Hosszú lejáratú kötelezettség leányvállalatokkal szemben
322 205
322 205
Szállítói tartozások
9 247
21 446
Szerződéses kötelezettség
59 200
59 200
Vevői túlfizetés
3 729
-
Összesen
4 683 411
4 612 896
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Értékelési szint 1
Értékelési szint 2
Értékelési szint 3
Értékelési szint 1
Értékelési szint 2
Értékelési szint 3
Pénzügyi eszközök
Értékpapírok
2 259 358
-
-
1 512 948
-
-
Vevőkövetelések
-
-
-
-
-
13 918
Leányvállalatnak egyéb kapcsolt
vállalkozásnak adott kölcsön
-
-
654 895
-
-
919 381
Tulajdonosnak adott kölcsön
-
-
5 220
-
-
8 074
Adott óvadék, biztosíték
-
-
44 400
-
-
46 001
Pénzeszköz és egyenértékeseik
125 532
-
267 627
-
-
Összesen (eszközök)
2 384 890
0
704 515
1 780 575
0
987 374
Pénzügyi kötelezettségek
Hosszú lejáratú hitelek
4 289 030
4 210 045
Hosszú lejáratú kötelezettség leányvállalatokkal szemben
322 205
322 205
Szállítói tartozások
-
-
9 247
-
-
21 446
Szerződéses kötelezettség
59 200
59 200
Vevői túlfizetés
-
-
3 729
-
-
-
Összesen (kötelezettségek)
0
0
4 683 411
0
0
4 612 896
66
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Saját tőke megfeleltetési tábla
A számvitelről szóló 2000. évi C. törvény 114/B § alapján az IFRS-ek szerinti éves beszámolót készítő
gazdálkodó a beszámoló fordulónapjára vonatkozóan saját tőke megfeleltetési táblát állít össze,
amelyet a kiegészítő megjegyzések részeként mutat be.
Társaságunk az alábbiakban tesz eleget ennek a bemutatási kötelezettségének:
A saját tőke egyeztett értéke a következő 2025. december 31-én:
IFRS-ek szerinti saját tőke
IFRS-ek szerinti saját tőke (IFRS-ek szerinti eszköz és kötelezettségek különbsége)
3 305 008
+ kapott pótbefizetés IFRS-ek szerint kötelezettségként kimutatott összege
-
- adott pótbefizetés IFRS-ek szerint eszközként kimutatott összege
-
+ tőketartalékba helyezendő átvett pénzeszköz, ha az halasztott bevétel (IFRS)
-
+ átvett eszközök értéke, ha az halasztott bevétel (IFRS)
-
- tőkeinstrumentumot eredményező tőkeemelés, ha azt a tulajdonosokkal
szembeni követelésként kellett kimutatni (IFRS)
-
Saját tőke (egyeztetett)
3 305 008
A saját tőke egyes elemei, egyeztetés szerint a következőképpen alakulnak:
IFRS-ek szerinti jegyzett tőke
Létesítő okiratban kimutatott jegyzett tőke, megegyezik a cégbíróságon
bejegyzett tőkével
132 700
Jegyzett, de be nem fizetett tőke
Jegyzett, de be nem fizetett tőke
-
Lekötött tartalék
Kapott pótbefizetés
-
Saját részvény miatti korlát
-
Fel nem használt fejlesztési tartalék, halasztott adó hatással korrigálva
-
Részvényalapú kifizetések tartaléka
-
Lekötött tartalék
-
Eredménytartalék
IFRS-ek szerinti adózott és ki nem osztott halmozott eredmény a korábbi évekből
(1 874 841)
+/- IFRS-ek szerint a felhalmozott eredmény javára vagy terhére elszámolt
összegek
-
- Adott pótbefizetés eszközként kimutatott összege
-
- Fel nem használt fejlesztési tartalék, halasztott adó hatással korrigálva
-
+ Áttérés éve előtti záró eredménytartalék, az áttérési korrekciókkal korrigálva
-
67
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
Eredménytartalék (egyeztetett)
(1 874 841)
Adózott eredmény
Adózott eredmény, Szt. 114/A.§ 9. pontja
283 092
Értékelési tartalék
Egyéb átfogó eredményben elszámolt tételek halmozott összege
-
Tőketartalék
Egyeztetett saját tőke
3 305 008
- IFRS-ek szerinti jegyzett tőke
(132 700)
- Jegyzett, de be nem fizetett tőke
-
- Eredménytartalék
1 874 841
- Adózott eredmény
(283 092)
- Lekötött tartalék
-
- Értékelési tartalék
-
- Részvényalapú kifizetések tartaléka
(65 520)
Tőketartalék (egyeztetett)
4 698 537
Az egyeztetés eredményképpen létrejött saját tőke:
Egyeztetett saját tőke (Szt. 114/B § szerint)
Jegyzett tőke
132 700
Jegyzett, de be nem fizetett tőke
-
Tőketartalék
4 698 537
Eredménytartalék
(1 874 841)
Lekötött tartalék
-
Értékelési tartalék
-
Adózott eredmény
283 092
Részvényalapú kifizetések tartaléka
65 520
Saját tőke összesen (egyeztetett)
3 305 008
Osztalékfizetésre rendelkezésre álló eredménytartalék (Szt. 114/B (5) b. pontja
szerint)
Eredménytartalék (egyeztetett)
(1 874 841)
Tárgyévi adózott eredmény
283 092
Osztalékfizetésre rendelkezésre álló eredménytartalék
(1 591 749)
68
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
30.F üggő kötelezettségek és függő követelések
A Csoportnak a MAHART projektből kifolyólag van olyan esetleges fizetési kötelezettsége is, amely
pénzügyi rendezése a szerződéses rendelkezések értelmében nem követelhető. A tétel 143 209 eFt
nagyságrendű. A Csoport megítélése szerint ez a tétel függő kötelezettségnek minősül, amelyet a
mérlegben megjeleníteni nem lehet. A menedzsmentnek az a véleménye, hogy a függő
kötelezettségként nyilvántartott tételek nem járnak pénzkiáramlással. Ennél részletesebb leírástól az
IAS 37.92 szabályai szerint a Csoport tartózkodik. A Csoport ezzel egyidejűleg a projektből fakadóan
rendelkezik olyan jogi értelemben vett követelésekkel, amelyeket a pénzügyi kimutatásokban nem
lehetett megjeleníteni.
A Társaság, már több pert indított, amely során szerződéses követeléseinek kíván érvényt szerezni. E
perekből számos még a pénzügyi kimutatások közzétételére való engedélyezésekor még folyamatban
van, illetve nem zárult le jogerősen. A perek kapcsán megfogalmazott igény nagyságrendjéről a
kiegészítő megjegyzések 27. pontja tartalmaz részletesebb információkat. Ezeket a követeléseket, mint
függő követelés mutatja ki a Társaság. A mérlegben ezeket még nem lehetett megjeleníteni.
31.M érlegfordulónap utáni események: általános közzétételek
A Társaság a mérlegfordulónapot követően bekövetkezett eseményeket az IAS 10 előírásainak
megfelelően értékelte. A vizsgálat során a Társaság megállapította, hogy az alábbi események nem
minősülnek módosító eseménynek, mivel a fordulónapon fennálló körülményekre nem szolgáltatnak
olyan további bizonyítékot, amely a beszámoló módosítását indokolná:

2026.01.21-én pernyertességgel zárult másodfokon egy beszállító által a társasággal szemben
a MAHART projekttel kapcsolatosan indított per.

2026.01.29-én a Kúria döntést hozott az EETEK Ltd. és az MNB között folyamatban lévő peres
eljárásban, fenntartotta a Fővárosi Törvényszék közigazgatási határozat felülvizsgálata ügyben
hozott döntését (a per az EETEK pervesztésével zárult).

2026. február 4-én részvényesi kezdeményezés érkezett a Társaság közgyűlésének
összehívására, amely többek között a részvények tőzsdei forgalomból történő kivezetésére és
a működési forma megváltoztatására irányul.

2026 februárjában jelentős részvénytranzakciók, részvénycsere-ügyletek és opciólehívások
kerültek bejelentésre
69
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
32.Peres ügyek
Magyarországon folyamatban lévő perek a beszámoló elkészítésekor:
Tárgyévben Magyarországon az ENEFI-t illetőlen több peres eljárás is lezárásra került, jelenleg
az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. és a MAHART Zrt. közötti peres eljárás van már csak folyamatban,
mely a MAHART projekttel kapcsolatos elszámolás tárgyában fut a felek között.
Romániában folyamatban lévő perek a beszámoló elkészítésekor:
Felperes
Alperes
Pertárgy
E-Star CDR SRL
Gyergyószentmiklós
A kártérítési perből leválasztott, amelynek tárgya az alap-kártérítési
Városa
perben megfogalmazott beruházásokra vonatkozó kártérítés:
100.707.289 RON + annak járulékai + a teljes leszerződött időszakra
az éves belső nyereség rátájának 15%-a
Magánszemélyek
Termoenergy
A felperesek kérik a Termoenergy által 2006-ban vásárolt, 2.300
négyzetméter kiterjedésű föld telekkönyvezésének semmissé
nyilvánítását, valamint a volt tulajdonos és a Termoenergy között
2006.12.21-én létrejött adásvételi szerződés semmissé nyilvánítását,
arra hivatkozva, hogy a hivatkozott föld kimérése szabálytalan volt,
és téves, mivel a feleperesek egyelőre telekeletlen földjére lett
telekelve.
Gyergyószentmiklós
E-Star CDR SRL
Gyergyószentmiklós Város Önkormányzata keresetet nyújtott be a
Városa
Társaság romániai kapcsolt vállalkozásával szemben (E-Star CDR SRL),
a korábban jogerősen lezárt kártérítési perből eredő 16.853 lejes
túlfizetés érvényesítése tárgyában. A CDR vitatja az alaptalan
követelést.
33.K önyvvizsgálóval kapcsolatos közzétételek
A 2000. évi C. Számviteliről szóló törvény alapján a Csoportnál kötelező a konszolidált pénzügyi
kimutatások könyvvizsgáló által auditálása. 2025. évben a könyvvizsgálatot az UNIKONTO
Számvitelkutatási Kft. látta el (1093 Budapest, Fővám tér 8. III/317.3.; adószáma: 10491252-2-43;
kamarai regisztrációs sz.: 001724).
Az UNIKONTO Számvitelkutatási Kft. részéről a könyvvizsgálói feladatok ellátásáért felelős személy:
Farkas Zoltán (könyvvizsgálói igazolvány száma: 007330).
70
ENEFI VAGYONKEZELŐ NYRT.
Egyedi pénzügyi kimutatása a 2025. december 31-én végződő évre
Minden adat e Ft-ban, kivéve, ha másképp van jelölve
A könyvvizsgálat éves díja a számviteli törvény alapján az Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási
Standardok (IFRS) szerint összeállított egyedi és konszolidált pénzügyi kimutatások kapcsán összesen
6 000 eFt + áfa. A könyvvizsgáló a jog szerinti könyvvizsgálaton kívüli tevékenységet nem végzett és
végez a Csoportnál.
34.S zámviteli szolgáltatóval kapcsolatos közzétételek
A Konszolidált pénzügyi kimutatásokat Réti Hajnalka állította össze, aki regisztrált IFRS mérlegképes
könyvelő (regisztrációs száma: 202580). A mérlegképes könyvelő a CVA ClearVision Accounting Kft.
megbízottjaként végezte feladatát.
35.O sztalék a Társaság tulajdonosainak
A Társaság tulajdonosai részére osztalék megfizetésére és megállapítására 2025-ös üzleti évhez
kapcsolódóan nem kerül sor. A menedzsment a 2025. üzleti év pénzügyi kimutatásait jóváhagyó
közgyűlésnek nem javasolhatja osztalék megállapítását.
36.A pénzügyi kimutatások közzétételre engedélyezése
A pénzügyi kimutatásokat a Társaság menedzsmentje 2026.04.08-án ebben a formában közzétételre
engedélyezte.
Budapest, 2026.04.08.
Soós Csaba
Virág Ferenc
dr. Sárkány Gergely
71
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. Üzleti és vezetőségi jelentése az egyedi pénzügyi
kimutatásokhoz
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. anyavállalatra vonatkozó információk:
1. A Társaság alapadatai, jegyzett tőke összetétele:
A Társaságra vonatkozó alapinformációk
Cégnév:
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt.
A társaság angol neve:
ENEFI Asset Management Plc.
Székhely:
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet 6.
Fióktelepe:
8413 Eplény, Veszprémi u. 66. A. ép.
Adószám:
13719069-2-41
Székhely országa:
Magyarország
Telefonszám:
06-1- 279-3550
Fax:
06-1- 279-3551
Irányadó jog:
magyar
Tőzsdei bevezetés:
Budapesti Értéktőzsde
Varsói Értéktőzsde
Működési forma:
nyilvánosan működő részvénytársaság
Társaság jogelődjei, cégformájában bekövetkezett változások
A Társaság korlátolt felelősségű társaságként jött létre, majd zártkörűen működő részvénytársasággá
és ezt követően nyilvánosan működő részvénytársasággá alakult át az alábbiak szerint:
Regionális Fejlesztési Vállalat Korlátolt Felelősségű Társaság
Alakulás dátuma:
2000.05.17.
Bejegyzés dátuma:
2000.06.29.
Megszűnés dátuma:
2006.06.12.
Regionális Fejlesztési Vállalat zártkörűen működő Részvénytársaság
Bejegyzés dátuma:
2006.06.12.
RFV Regionális Fejlesztési, Beruházó, Termelő és Szolgáltató Nyilvánosan Működő Részvénytársaság
Változás időpontja:
2007.03.12.
A részvények Budapesti értéktőzsdére történő bevezetésére 2007. május 29-én került sor.
E-STAR Alternatív Energiaszolgáltató Nyrt.
Változás időpontja:
2011.02.17.
Bejegyzés kelte:
2011.03.04.
ENEFI Energiahatékonysági Nyrt.
Változás időpontja:
2013.12.09.
Bejegyzés kelte:
2013.12.17.
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt.
A változás időpontja: 2019/11/29
Bejegyzés kelte: 2020/01/09 Közzétéve: 2020/01/14
A Társaság működésének időtartama
A Társaság határozatlan időtartamra alakult.
A Társaság alaptőkéje
A részvénytársaság alaptőkéje: 132.699.660- Ft (azaz százhatvanhatmillió-hatvanegyezer-kilencven forint).
A Társaság részvényei
Az alaptőke 11.150.000 db 10,- Ft névértékű névre szóló, dematerializált, törzsrészvényből (A sorozat)
valamint 2.119.966 db 10,- Ft névértékű névre szóló, dematerializált, átalakítható-osztalékelsőbbségi
részvényből (H sorozat) áll, melyek törzsrészvénnyé történő átalakítása jelenleg folyamatban van
Társaság által kibocsátott részvények száma így összesen: 13.269.966 db.
Alaptőke összetétele, jelentős részvényesek a fordulónapon:
A részvényekhez a jogszabályban, valamint a Társaság alapszabályában meghatározott jogok és
kötelezettséget társulnak.
2. A jegyzett tőkét megtestesítő kibocsátott részesedések átruházása:
A részvények átruházására vonatkozó szabályokat a Ptk. a tőkepiaci törvény, valamint a Társaság
alapszabálya határozza meg. A Társaság alapszabálya a törvénytől eltérő rendelkezést nem tartalmaz,
korlátozást nem ír elő.
3. Különleges irányítási jogokat megtestesítő kibocsátott részesedés:
A Társaság ilyen részesedéseket nem bocsátott ki.
4. Munkavállalói részvényesi rendszer által előírt irányítási mechanizmus, amelyben az irányítási
jogokat nem közvetlenül a munkavállalók gyakorolják:
A Társaság nem rendelkezik ilyen részvényesi rendszerrel.
5. Szavazati jogok korlátozása
Az Igazgatóság felhívására a részvénykönyvbe bejegyzett részvényes (letétkezelő, részvényesi
meghatalmazott, közös tulajdonban álló részvény esetén a közös képviselő) haladéktalanul nyilatkozni
köteles arról, hogy tényleges tulajdonosként mekkora mértékű befolyással rendelkezik a társaságban.
Amennyiben a részvényes a felhívásnak nem tesz eleget az előírt határidőn belül a szavazati joga
felfüggesztésre kerül mindaddig, míg a tájékoztatási kötelezettségének eleget nem tesz.
A Társaság alapszabálya, egyéb szabályzatai a törvénytől eltérő további rendelkezéseket a szavazati
jog korlátozása tekintetében nem tartalmaz. Az átalakítható-osztalékelsőbbségi részvény szavazati
joggal nem bír.
6. Tulajdonosok közötti megállapodás:
A Társaságnak nincs tudomása tulajdonosok közötti olyan megállapodásról, amely a kibocsátott
részesedések, illetve a szavazati jogok átruházásának korlátozását eredményezheti.
7. A vezető tisztségviselők kinevezésére és elmozdítására, valamint az alapszabály módosítására
vonatkozó szabályok:
A Társaság legfőbb szerve a közgyűlés, a határozatokat a leadott szavazatok egyszerű többségével
hozza meg, kivéve, ha jogszabály vagy felhatalmazása alapján az alapszabály, illetőleg a társaság
működésére kötelezően alkalmazandó tőzsdei szabályzat magasabb szavazati arányt tesz kötelezővé.
8. A vezető tisztségviselők hatásköre, különösen a részvénykibocsátásra és -visszavásárlásra
vonatkozó jogkörök:
A Társaság alapszabálya alapján:
"7. Az Igazgatóság jogosult a társaság nevének, székhelyének (telephely, fióktelep),
tevékenységi körének (a főtevékenység kivételével) módosításával kapcsolatos döntések
meghozatalára és ezzel összefüggésben az alapszabály módosítására."
A közgyűlés felhatalmazhatja az Igazgatóságot a Társaság alaptőkéjének felemelésére és az ezzel
kapcsolatos döntések meghozatalára.
"VI/1. A közgyűlés felhatalmazza az Igazgatóságot az átalakítható-osztalékelsőbbségi részvények
törzsrészvénnyé történő átalakításával kapcsolatos valamennyi döntés meghozatalára. A
felhatalmazás kiterjed az alapszabály átalakítással kapcsolatos módosítására és valamennyi
kapcsolódó, egyébként közgyűlési határkörbe tartozó döntések meghozatalára. A felhatalmazás
valamennyi, társaság által kibocsátásra kerülő átalakítható-osztalékelsőbbségi részvény részben vagy
egészben, egy vagy több döntés keretében történő törzsrészvénnyé való egy az egy arányú
átalakítására kiterjed időbeli korlát nélkül."
9. Megállapodás nyilvános vételi ajánlat esetére:
Nincs a Társaság részvételével kötött olyan lényeges megállapodás, amely egy nyilvános vételi
ajánlatot követően a Társaság irányításában bekövetkezett változás miatt lép hatályba, módosul vagy
szűnik meg.
10. Társaság és munkavállalója közötti megállapodás:
Nincs a Társaság és vezető tisztségviselője, illetve munkavállalója között olyan megállapodás, amely
kártalanítást ír elő arra az esetre, ha a vezető tisztségviselő lemond, vagy a munkavállaló felmond, ha
a vezető tisztségviselő vagy a munkavállaló jogviszonyát jogellenesen megszüntetik, vagy a jogviszony
nyilvános vételi ajánlat miatt szűnik
11. A Társaság Igazgatósága:
Igazgatósági tag neve
Beosztása
Soós Csaba
Igazgatóság elnöke
Virág Ferenc
Igazgatósági tag
dr. Sárkány Gergely
Igazgatósági tag
A Társaság ügyvezető szerve az Igazgatóság, amely jogait és kötelezettségeit, feladatait testületként
gyakorolja a Ptk. és egyéb vonatkozó jogszabályok rendelkezései szerint. Az Igazgatóság feladat- és
hatáskörébe tartozik mindazon döntés meghozatala, amely törvény vagy az alapszabály
felhatalmazása alapján nem tartozik a közgyűlés vagy más szerv hatáskörébe. Az Igazgatóság
működését, feladat- és hatáskörét a Ptk. és az Igazgatóság ügyrendje szabályozza.
Az Igazgatóság tagjait a közgyűlés választja meg határozott vagy határozatlan időtartamra. A közgyűlés
felhatalmazása alapján az Igazgatóság jogosult a döntések előkészítése érdekében bizottságok,
tanácsadó, illetőleg egyéb testületek működésének engedélyezésére.
12. A Társaság Felügyelő Bizottsága:
A Társaság Felügyelő Bizottsága rendszeresen tájékozódik a Társaságban bekövetkezett jelentős
eseményekről, részt vesz a beszámoló-készítés és – ellenőrzés folyamatában, majd elfogadja azt és
erről jelentést készít. A Felügyelő Bizottság tagjai:
FB tag neve
Beosztása
Siska Miklós László
FB tag
Bakacsi Gyula
FB tag
Kovács Kristóf
FB tag
A Felügyelő Bizottság a gazdasági társaság legfőbb szerve számára ellenőrzi a Társaság ügyvezetését.
E körben a vezető tisztségviselőktől felvilágosítást kérhet, a Társaság könyveit, iratait megvizsgálhatja.
A Felügyelő Bizottság három fős testületként jár el, tagjai közül választ elnököt.
A Felügyelő Bizottság feladat- és hatáskörére, szervezetére és működésére a Ptk. rendelkezései és
ügyrendje megfelelően irányadóak. A Felügyelő Bizottság tagjainak megbízatása határozatlan
időtartamra szól.
13. A Társaság Audit Bizottsága:
A részvénytársaságnál háromtagú Audit Bizottság működik.
AB tag neve
Beosztása
Siska Miklós László
AB tag
Bakacsi Gyula
AB tag
Kerekes Imre
AB tag
Az Audit Bizottság feladat- és hatáskörébe tartozik mindaz, amit törvény, illetőleg felhatalmazása
alapján a létesítő okirat a hatáskörébe utal. Az Audit Bizottság elnökét tagjai közül választja,
határozatait egyszerű szótöbbséggel hozza.
14. A Társaság könyvvizsgálója:
A Társaság választott könyvvizsgálójának feladata, hogy gondoskodjon a számviteli törvényben
meghatározott könyvvizsgálat elvégzéséről, és ennek során mindenekelőtt annak megállapításáról,
hogy a gazdasági társaság számviteli törvény szerinti beszámolója megfelel-e a jogszabályoknak,
továbbá megbízható és valós képet ad-e a Társaság vagyoni-, pénzügyi és jövedelmi helyzetéről,
működésének eredményéről.
Név:
UNIKONTO Számvitelkutatási Kft.
Székhelye:
1092 Budapest, Fővám tér 8. 3. em. 317/3.
Cégjegyzékszáma:
Cg.01-09-073167
Kamarai nyilvántartási szám:
001724
A könyvvizsgálatért személyében felelős:
Név:
Farkas Zoltán
Lakcíme:
1143 Budapest, Ilka utca 25-27. B ép. III. emelet 6. ajtó
Könyvvizsgálói engedélyszáma:
00733
II.
Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. az alábbi leányvállalati befektetésekkel rendelkezik:
Tulajdoni
Szavazati
hányad
A társaság neve
Ország/Székhely
Alaptőke
közvetlen és
jog (%)
közvetett (%)
Magyarország
1
Ski43 Program Nonprofit Zrt..
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet
5 000 000 HUF
100%
100%
6.
Magyarország
2
ENEFI Projekttársaság Kft.
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet
3 000 000 HUF
100%
100%
6.
Magyarország
RFV Józsefváros Szolgáltató
3
1015 Budapest, Csalogány utca 40. 3. emelet
3 000 000 HUF
49%
70%
Kft.
6.
Síaréna Korlátolt Felelősségű
Magyarország
215 000 000
4
100%
100%
Társaság
8413 Eplény, Veszprémi utca 68/A.
HUF
Románia
5
Termoenergy SRL
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
6 960 RON
99.50%
99.50%
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Románia
E-STAR Centrul de Dezvoltare
6
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
525 410 RON
100%
100%
Regionala SRL
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Románia
Zilah, Nicolae Titulescu utca, 4 szám, II
7
E-STAR Energy Generation srl
90 000 RON
99.99%
99.99%
emelet, 5. szoba (Zalău, Str. Nicolae
Titulescu, nr. 4, Etaj 2, Ap. camera 5)
Románia
8
E-STAR Alternative Energy srl
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
90 000 RON
99.99%
99.99%
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Románia
9
SC Faapritek srl
Gyergyószentmiklós, Szabadság tér 14
90 000 RON
99.99%
99.99%
(Gheorgheni, p-ța Libertății nr.14)
Ciprus
1
1 Arch. Makariou III
EETEK Limited
355 000 EUR
100%
100%
0
Mitsi Building 3, 2nd Floor, Flat/Office 201
1065 Nicosia
A Társaság befektetései, amelyek felszámolás alatt álló társaságok, amelyek nem kerültek bevonásra
a konszolidációba és 2025.évben felszámolásuk befejeződött:
Részesedés
Név
Ország/Székhely
Alaptőke
Szavazati jog
mértéke
Románia
E-Star Mures Energy SA
Marosvásárhely, Forradalom utca 1
90.000 RON
99,99%
99,99%
"felszámolás alatt"
(Tg. Mureș str. Revolutiei nr.1)
77
Üzletmenet üzleti környezete, fejlődése, a Társaság teljesítménye, illetve helyzetének
átfogó elemzése, a Társaság üzletpolitikája:
A Kibocsátó rövid története
A Társaság jogelődjét Regionális Fejlesztési Kft. néven négy magyar magánszemély alapította 2000-
ben. Az alapítók egy ESCO típusú (Energy Service Co., azaz energetikai megtakarítással foglalkozó)
céget kívántak létrehozni. Kezdetben a Társaság egyik fő tevékenysége a mai napig árbevételt biztosító
költséghatékony villamos energia-szolgáltatás volt. A Társaság folyamatos tanácsadást biztosított
ügyfelei számára arra vonatkozóan, hogy azok a területileg illetékes áramszolgáltatótól a számukra
legkedvezőbb tarifa-csomagot tudják kiválasztani. A szolgáltatás keretében az áramot a Társaság
vásárolta meg, majd a korábbinál kedvezőbb áron adta tovább ügyfeleinek. A megtakarított
költségtömegen az ügyfél és a Társaság osztozott a kettőjük között létrejött hosszú távú szerződés
alapján. 2008. január 1-től azonban megnyílt a szabad árampiac, ami azt jelenti, hogy a gazdaság
szereplői szabadon választhatják meg áramszolgáltatójukat, és egyedileg határozhatják meg a
szolgáltatás kondícióit. A Társaság is alkalmazkodik a megváltozott körülményekhez, és több árampiaci
kereskedővel tárgyal, partnereit összefogva, együttesen lép fel, hogy a lehető legjobb feltételeket
tudja elérni. A Társaság másik fő tevékenysége az alapítástól kezdődően a közvilágítás fényáram-
szabályozása volt. Ezután 2004-től a Társaság a fűtéskorszerűsítést és hőszolgáltatást, mint üzletágat
is felvette a termékpalettájára. A Társaság ügyfeleinek jelentős része önkormányzat és önkormányzati
intézmény, de található volt az ügyfelek között állami intézmény, egyházi intézmény, társasházak és
magánvállalkozások is. A Társaság 2006. június 12. napján alakult át zártkörűen működő
részvénytársasággá, majd 2007. március 12-én a Cégbíróság bejegyezte a "zártkörűen működő
részvénytársaság" társasági forma "nyilvánosan működő részvénytársaság" társasági formára
változását. A Társaság részvényeinek Budapesti Értéktőzsdére történő bevezetésére 2007. május 29-
én került sor.
A Társaság ezt követően nemzetközi terjeszkedésbe kezdett elsőként Románia, majd Lengyelország
területén. A Kibocsátó részvényei 2011.03.22-én bevezetésre kerültek a Varsói Értéktőzsdére. A
Kibocsátó 2012 -ben csődeljárás alá került, amely a hitelezőkkel történt egyezségkötéssel sikeresen
lezárult. A Társaság az önkormányzatok szerződésszegő magatartása következtében romániai
szerződéseit kénytelen volt idő előtt felmondani. A Társaság 2016-ban értékesítette lengyel
operációját, romániai jelenléte pedig a megszűnt szerződésekből eredő igényeinek érvényesítésére
szűkült. A Társaság tényleges működése jelenleg Magyarország területére korlátozódik, Romániában a
megszűnt szerződéseivel kapcsolatos jogi eljárások vannak folyamatban.
A Tárasság 2016-ban közzétette stratégiai céljait, melyben a magyarországi és romániai projektek
értékesítésére, működésének leépítésére, saját részvények vásárlására fókuszált.
A Társaság közvilágítási üzletága 2017-ben teljesen megszűnt.
78
A Kibocsátó 2019. júniusában fogadta el a jelenleg is hatályos Stratégiát, amellyel ismét növekedési
pályára kívánja állítani a Társaságot, az abban foglaltak szerint.
A Társaság üzleti környezete
A budapesti székhelyű Cégcsoport Magyarországon, és Romániában jelen lévő vállalkozásból áll,
melynek tagvállalatai fő tevékenységként hőtermeléssel és szolgáltatással, és vagyonkezelésbe vont
vagyonelemek pillérekre osztott gazdasági tevékenységével foglalkoznak.
Az ENEFI Romániában működő projektet már nem üzemeltet, követeléseit bírósági úton érvényesíti.
Üzleti tevékenység bemutatása tevékenységi körönként
Pillérek szerinti bontás (mit jelentenek a pillérek)
A Társaság 2019. évben az üzleti tevékenység kiterjesztéséről döntött és a kiterjesztendő
tevékenységére, a későbbiek folyamán aktiválandó újabb gazdálkodási területek felosztásaként,
"PILLÉREKET" fogalmazott meg. Vagyonkezelési tevékenységet határozott el, amely lehetővé teszi a
már folytatott üzleti tevékenység vitelét (Energiahatékonyság), valamint a múltban keletkeztetett
peres eljárások folytatását az "ALAPPILLÉREK" fogalomkörben, "REÁLGAZDASÁGI PILLÉREKET" állított
a 'pénzügy', 'turisztika', 'ingatlan' és 'élelmiszeripar' fókuszaként, valamint a "TŐKEPIACI PILLÉREK"
kategóriába sorolta készpénz-egyenértékes eszközeit és befektetéseit, valamint megszerzendő
tőkepiaci eszközeit.
Az üzleti tevékenysége mindezek alapján a következőképpen alakult a 2025. évében:
A. ALAPPILLÉREK
1. PEREK
A Társaság folytatta peres eljárásit, amelyeknek viteléről (eseményeiről) közzétételeiben adott számot.
2. ENERGIAHATÉKONYSÁG
a.) Energiahatékonyság (Hőszolgáltatás fűtéskorszerűsítéssel)
Tevékenység kezdete: 2000.
Bemutatás
Az önkormányzatok, állami intézmények sokszor elavult fűtési rendszerekkel, pazarlóan oldják meg
intézményeik fűtését. Ezen túlmenően az elavult rendszerek fenntartása egyre nehezebben, egyre
79
nagyobb karbantartási költségekkel oldható csak meg, a berendezések esetleges meghibásodása
jelentős – és nem tervezett – beruházással járhat. A beruházás a szűkös önkormányzati gazdálkodás
miatt esetleg csak hitelfelvétellel, a hitelfelvételi képesség további rontásával valósulhat meg. Az
ügyfelek épületeinek egyedi felmérését és az ügyfelekkel történő előzetes igényfelmérést követően a
Társaság ezen üzletágában olyan ajánlati csomagot készít, amely javaslatot tartalmaz a hőszolgáltatás
hosszú távon, magasabb színvonalon történő megoldásához. Szerződéskötést követően a Társaság
saját beruházásban, az ügyfél saját forrásai bevonása nélkül elvégzi a felmérés során elkészített,
hatástanulmányban vállalt, energetikai korszerűsítést, majd a korszerű energetikai rendszeren végzi
hosszú távon (10-25 éven keresztül) a hőszolgáltatást, mely magában foglalja az üzemeltetési és
karbantartási feladatok ellátását is. A korszerűsítés egyedi igényektől függően magában foglalhatja a
kazáncserét, a hő felhasználás szabályozhatóvá és mérhetővé alakítását (fűtési rendszerek
többkörössé alakítása, termosztátok felszerelése, hőszivattyú beépítése stb.). A Társaság a
hőszolgáltatás biztosításához szükséges további tényezőket (pl.: kazánház bérlet, villamosenergia, víz
stb.) részben az ügyfelektől szerzi be. A berendezéseket a Társaság többnyire világcégek hazai
képviselőitől (pl. kazánok esetében ezek a cégek jellemzően a Viessmann, Buderus, Hoval stb.) szerzi
be, akik általában a kivitelezést is végzik. Az eszközök karbantartására a Társaság szintén hosszú távú
szerződést köt egy-egy helyi alvállalkozóval. A korszerűsítés – azonos feltételek mellett – jelentős, akár
40-50%-os energiaköltség megtakarítást eredményez. A hőszolgáltatás biztosítása érdekében Társaság
általában gáztüzelésű berendezéseket alkalmaz. Az eddigi közvetlen "gázszolgáltató – önkormányzat"
kapcsolat helyett "gázszolgáltató (gázkereskedő) – Társaság" viszonylatban Társaság vásárolja a gázt
és hőt szolgáltat az ügyfelek részére. Az ügyfél – miközben a fűtési rendszer korszerűsödik –
alacsonyabb költség mellett veszi igénybe a hőszolgáltatást. Az ügyfél alap vagy szolgáltatási díjat, és
ezen felül fogyasztásával arányos, előre rögzített képletnek megfelelő díjat fizet. A Társaság a
hőszolgáltatás egységárát a területi közüzemi gázszolgáltató által kiszámlázott gázárhoz igazítja.
A Társaság az elmúlt években új hőszolgáltatási szerződést nem kötött. A meglévő szerződések
befejezésének gyakorlati kifutása függ a szerződéses jogviszonyok folytatásától vagy megszűnésétől, a
szerződéses partnerek szerződések befejezésével, folytatásával, illetve formai eljárásaival
kapcsolatosan tanúsított magatartásától.
A Társaság kapcsolt vállalkozása (RFV Józsefváros Kft.) jelenleg jogvitában áll a vele szerződéses
viszonyban álló józsefvárosi önkormányzattal továbbá Belső Pesti Tankerülettel, tekintettel arra,
hogy a felek között eltérő jogi álláspont van a szerződés lejáratának időpontjával kapcsolatosan. A
fentieken túl a megrendelők fizetési kötelezettségeiknek nem tesznek eleget a szerződésekben
foglalt előírások szerint. A fentiekre tekintettel fennáll a kockázata annak, hogy megállapodás
hiányában a felek közti jogvita bírósági eljárások megindítására kényszeríti a társaságot, jogos
igényeinek érvényesítése érdekében.
Főbb piacok az energiahatékonysággal kapcsolatban (Az ENEFI földrajzi hatóköre)
80
Az ENEFI Nyrt. kezdetben Magyarországon valósított meg sikeres hőszolgáltatási, közvilágítási és
konyhatechnológiai beruházásokat, döntően az önkormányzati szférában.
• A térségünkben is megváltozó gazdasági és társadalmi elvárások miatt egyre nagyobbá vált a
Társaság által kínált megoldásokra az igény, ami lehetővé tette a hazánkban megerősödő és
referenciákat szerző Társaság régiós terjeszkedését is.
• Mivel
térségünkben az önkormányzatok még inkább alulfinanszírozottak, a közintézmények
fűtéstechnológiája még inkább elavult, így jelentősebb megtakarítások érhetőek el, ezért az ENEFI
figyelme 2010-től növekvő mértékben fordult a környező országok, elsősorban Románia felé, majd
2011-től Lengyelország felé.
A Társaság értékesítette 2016-ban lengyelországi operációját, működő projektet Romániában sem
üzemeltet már a Kibocsátó, így működési területe Magyarország területére korlátozódott.
2017. 01. 01-től a Kibocsátónak kizárólag Magyarországról származott bevétele, a hőszolgáltatási
üzletágból, közvilágítási és konyhatechnológiai üzletága jelenleg nincs.
A csoport egészének legfontosabb energiahatékonyság szolgáltatásai
A csoport egészének legfontosabb energiahatékonyság szolgáltatásai a következők:
― hatékony hő- és távhőszolgáltatás, fenntartható primer energiaforrásokra alapozva
― energiaellátó- és átalakító berendezések modernizációja, és hatékonyság kiaknázása
b.) MAHART projekt
Szerzés időpontja: 2019.12.20
Bemutatás
2019.12.08.-án a Kibocsátó tájékoztatta befektetőit arról, hogy Kibocsátó elnyerte a MAHART Magyar
Hajózási Zrt. által "Fix LNG – CNG töltőlétesítmények beszerzése" tárgyban (EKR001321472019) kiírt,
cca. 1,5 milliárd forint értékű nyílt gyorsított közbeszerzési eljárást.
Tekintettel arra, hogy a megrendelő és az ENEFI között a projekttel kapcsolatosan jogvita alakult ki,
jelenleg peres eljárás van folyamatban a felek között.
B. REAÁLGAZDASÁGI PILLÉREK
1. PÉNZÜGY
Nincs kitettség
2. TURISZTIKA
SÍARÉNA Kft. - eplényi sípálya üzemeltetője
Szerzés időpontja: 2020.01.09.
Tulajdon formája: 100 százalékos üzletrész, teljes konszolidáció
Bemutatás
A Síaréna Kft. az ENEFI Nyrt. tulajdonában működő társaság. Fő tevékenysége az eplényi sípálya
üzemeltetése. A pálya üzemeltetés során a következő üzletágakban tevékenykedik:
 sípálya és sífelvonó üzemeltetés (síbérlet értékesítés)
 sífelszerelés kölcsönzés
 síoktatás
 vendéglátás (étkeztetés)
A folyamatos fejlesztések, beruházások révén az eplényi Síaréna Magyarország legnagyobb és
legmodernebb síközpontja. Több, mint 7 kilométer sípálya található Eplényben, melyek jelentős része
(4 km) kék jelölésű szakaszokból áll. A kék pályák sötétedés után is használhatók a pályavilágításnak
köszönhetően. A pályák hóbiztosságáról a hógyártó rendszer gondoskodik. Nagy teljesítményű
szivattyúk szállítják az összesen több, mint 17 000 köbméter befogadó képességű víztározók vizét a
sípályákra, ahol a Síaréna 51 hóágyúja ezt hóvá alakítja. A rendszer teljes hógyártó teljesítménye 600
82
köbméter/óra. Ez az óriási hógyártó teljesítmény teszi lehetővé az átlagosan 90-100 napos
síszezonokat. A Síarénában két ülőlift, három csákányos felvonó és három oktatólift gondoskodik a
síelők felszállításáról. Az éhes és szomjas vendégeket összesen hat helyen szolgáljuk ki, ezek között van
étterem, pizzéria, kemencés büfé és panoráma bár is.
A téli vendégforgalom a szezonok hosszától függően, valahol 30 és 60 ezer fő között alakul. Ez a
regisztrált jegyváltók száma, amely nem tartalmazza a jelentős számú kísérői létszámot. Az oktatás és
a kölcsönzés egy dinamikusan fejlődő üzletág. Ennek az a magyarázata, hogy az emelkedő életszínvonal
mellett egyre többen engedhetik meg maguknak a síelést, tehát a piac nő.
A létesítmény négy évszakosan üzemel. Általában a síszezon záró hétvégéje a libegő szezon kezdete,
amely egészen novemberig tart, biztosítva az egész éves működést. A libegőt látogató turisták száma
évről évre nagy mértékben növekedik. Függetlenül a négy évszakos működéstől, alapvetően a főszezon
a december, január, február hónapokból és a március első feléből állhat (időjárás függően). A főszezon
négy évszakra történő kiterjesztésén dolgozik a Társaság.
A sípálya rendszerint ad helyszínt nagyszabású eseményeknek.
A rendezvények és a különlegességnek számító hógyártó tevékenység miatt rendkívül jelentős
jelenlétünk van az országos médiában.
Bővebb információk honlapunkon találhatók: http://siarena.hu/
1. INGATLAN
A Társaság székhelye saját tulajdonú ingatlanban található.
2. ÉLELMISZER(IPAR)
Nincs kitettség
C. TŐKEPIACI PILLÉR
A Társaság a tőkepiaci tevékenysége során tőkepiaci befektetési instrumentumok kereskedésével
foglalkozik nyereség realizálása érdekében.
A Kibocsátó jelenlegi üzleti környezete
A budapesti székhelyű Cégcsoport Magyarországon, és Romániában jelen lévő vállalkozásból áll
jelenleg.
A Kibocsátó működése és fő tevékenységei (2025. évben)
2025.év
A Kibocsátó tevékenysége a 2024. év teljes egészében a vagyonkezelésként meghirdetett stratégiába
illeszkedő, Pillérekre osztott vagyonkezelési struktúrán alapult. A Kibocsátó folytatta hőszolgáltatás
üzletágát, amely ESCO jellegű bevételeket biztosít, az állomány tovább csökkent. A Társaság kapcsolt
vállalkozása (RFV Józsefváros Kft.) jelenleg jogvitában áll a vele szerződéses viszonyban álló
józsefvárosi önkormányzattal továbbá Belső Pesti Tankerülettel, tekintettel arra, hogy a felek között
eltérő jogi álláspont van a szerződés lejáratának időpontjával kapcsolatosan. A fentieken túl a
megrendelők fizetési kötelezettségeiknek nem tesznek eleget a szerződésekben foglalt előírások
szerint.
A Kibocsátó 2019. júniusában fogadta el a jelenleg is hatályos Stratégiát, mellyel ismét növekedési
pályára kívánja állítani a Kibocsátót, az abban foglaltak szerint.
A Kibocsátó új Stratégiája szerint a Kibocsátó fő tevékenységét a vagyonkezelés felé kívánja
elmozdítani.
Ennek alapja jelenleg a Kibocsátó által eszközölt tevékenységek a hőszolgáltatás, a Síaréna Kft.
működtetése, tőkepiaci ügyletek bonyolítása, valamint a peres eljárások vitele. A 2025. év
vonatkozásában az alábbiak kerülnek bemutatásra:
A Társaság főbb erőforrásai
Humán erőforrás
ENEFI Nyrt. közvetlen munkavállalói létszám átlagosan 2025. évben 13 fő (román és magyar ENEFI
operáció)
Síaréna Kft. munkavállalói létszám: átlagosan 2025. évben 10 fő
Pénzügyi erőforrás
1. Saját pénzeszköz folytatólagos tevékenységből
2. Saját pénzeszköz passzív állománya
3. Hitel
4. Befektetett eszközök készpénzegyenértéke [pl. saját részvény értékesítési korlátjaival (likviditás, jog
stb.)]
5. Pernyertesség pénzmegtérülése
A Társaság az operáció finanszírozását a bevételeiből fedezni tudja. Új projektek indítása esetén kellő
körültekintéssel, kockázatok mérlegelésével jár el. Az ügyfélkör (önkormányzatok és intézményeik)
magukban hordozzák a nem fizetés kockázatának lehetőségét. Pillanatnyilag a teljes magyarországi
operáció banki finanszírozás igénybevétele nélkül történik. Amennyiben az újonnan indított projektek
tőkeigénye meghaladja a rendelkezésre álló forrás állományt a Társaságnak szüksége lehet külső
finanszírozásra.
Kockázati tényezők
Az értékpapírokba történő befektetés számos kockázatot hordoz. Minden befektetőnek javasolt
mérlegelnie a kockázati tényezőket mielőtt a részvények vásárlásáról dönt. A Kibocsátó felhívja a
figyelmet arra, hogy a kockázati tényezők nem foglalhatók össze teljeskörűen, így további kockázati
tényezők felmerülése nem zárható ki. A kockázatok megismerése azért javasolt minden, a Kibocsátó
által kibocsátott részvényekbe befektetni szándékozó befektetőnek, mert csak ezek tételes
megismerése esetén alkothatnak a Kibocsátóról valós képet, ítélhetik meg a Részvényekbe való
84
befektetés valós kockázatát. A felsorolásra kerülő kockázati tényezők nem fedik le a Kibocsátóra, illetve
az általa kibocsátott értékpapírokkal kapcsolatban felmerülő valamennyi kockázatot, azok a Kibocsátó
által látott jelenleg ismert legjelentősebb kockázatok körét tartalmazzák.
Éves beszámoló időszakában elért eredmény és kilátások
A Társaságnál a 2025. évben a vagyonkezelés elemei alkották a bevételének legnagyobb részét,
kiegészülve az ESCO alapú szolgáltatásokkal:
2025. december 31-én
2024. december 31-én
végződő év auditált
végződő év auditált
Árbevétel
42 534
88 878
Közvetlen ráfordítások
(39 156)
(69 231)
Bruttó eredmény
3 378
19 647
Anyagjellegű ráfordítások
(110 818)
(108 980)
Személyi jellegű ráfordítások
(159 715)
(158 631)
Egyéb bevételek/ ráfordítások (-)
3 394
(1 365)
Működési ráfordítások
(263 761)
(249 329)
Értékcsökkenés
(7 625)
(6 568)
Pénzügyi műveletek egyéb ráfordítása, bevétele
620 191
515 160
Adózás előtti eredmény
348 805
259 263
Jövedelemadó
(65 713)
(24 093)
Nettó eredmény
283 092
235 170
Egyéb átfogó eredmény
-
-
Teljes átfogó eredmény
283 092
235 170
A Társaság árbevétel analitikáját a tevékenység tekintetében az alábbi táblázat mutatja:
Megnevezés
2025. december 31.
2024. december 31.
Hőértékesítés
39 154
69 277
Bérbeadás
-
16 221
Egyéb tevékenységek bevételei
3 380
3 380
Összesen
42 534
88 878
Az árbevétel tevékenységek szerinti megoszlása a következő:
Az árbevétel kizárólag a vállalkozás főtevékenységéhez kapcsolható hozamokat tartalmazza.
A bérbeadás sor az IFRIC 12 hatálya alá tartozó szerződésekből származó hozamot tartalmazta,
melyhez kapcsolódó szerződés 2024. évben lejárt, emiatt nem keletkezett a tárgyévben bérbeadási
tevékenységből származó árbevétel.
Az árbevétel elszámolásakor – az időbeli elhatárolások elszámolását leszámítva – a kiszámlázásokat
lehetett követni, mivel a szolgáltatások jellege olyan, hogy nem teszi szükségessé a további időszakok
közötti korrekciót.
85
A pénzügyi eredmény a következő módon alakult:
2025. üzleti év
2024. üzleti év
Kamatok, kamatjellegű é s egyéb
1 175 038
1 082 285
tételek
Értékvesztések, várható hitelezési
(554 847)
(567 125)
veszteség
Összesen, nettósítva
620 191
515 160
Jövőbeni kilátások:
A Társaság fejlődésének lehetőségét a közeljövőben az alábbiakban látja:
Újabb vagyonelemek megszerzése az ENEFI Nyrt. vagyonkezelési stratégiájának megfelelően. A
vagyonelemek közvetlen értékteremtése, bevételi potenciálja, illetve osztalékágon jelentkező
potenciális pénzáram lehetőségeként. A vagyonelemek megszerzésére irányuló elképzeléseket a
jelenben hátráltatja a kialakult nemzetközi és hazai kedvezőtlen gazdasági környezet. A Társaság ezért
a megfelelő megfontoltsággal jár el.
A Síaréna Kft. Leányvállalatának üzleti modelljének 4 évszakossá alakítása, melyben eddig is már
jelentős sikereket ért el a Társaság.
Egyedileg megvalósítható projekt lehetőségek a Társaság felsővezetésének szellemi potenciáljaként.
A Társaság további perek nyertességét várja a közétett peres eljárások eredményeként. Miközben az
elmúlt két esztendőben többször bizonyítottá vált, hogy a folyamatban lévő perek térülése valódi
potenciál. Ugyanakkor a Társaság felhívja a figyelmet arra, hogy a peres eljárásokból várható
megtérülések mind összegszerűségüket, mind időbeli realizálásukat tekintve bizonytalanok, és azok
tényleges bekövetkezése a bírósági eljárások kimenetelétől, valamint a végrehajtási folyamatok
alakulásától függ.
86
A teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve jelzői
Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. egyedi szintű mutatószámai 2025. december 31-i állapot szerint az alábbi
táblázat tartalmazza:
2025.
2024.
Egyedi
december 31.
december 31.
Befektetett eszközök aránya (befektetett
62,54%
65,22%
eszközök/mérlegfőösszeg)
Eladósodottsági ráta (kötelezettségek/források)
111,43%
113,70%
Likviditási mutató I. (forgóeszközök/rövid lejáratú kötelezettségek)
861,04%
663,17%
Likviditási gyorsráta (pénzeszközök/rövid lejáratú kötelezettségek)
34,87%
64,00%
Árbevétel arányos jövedelmezőség (adózás előtti
820,06%
291,71%
eredmény/értékesítés nettó árbevétele)
Saját tőke arányos jövedelmezőség (adózás előtti eredmény/saját
10,55%
8,58%
tőke)
1. A 2025. év jelentősebb gazdasági eseményei, értékelése
Az ENEFI 2025. évben történt jelentősebb gazdasági eseményeit részletesen bemutatta tárgyévi
közleményeiben, melynek kivonatát az alábbiakban közöljük: - Egyéb tájékoztatás - Az
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a székhelyváltozás cégbírósági
bejegyzése megtörtént
2025.01.09 - Közgyűlési előterjesztések - A Bizottság a közgyűlési előterjesztéseket megvizsgálta,
jogsértést nem talált, és azok elfogadását támogatja
2025.01.30 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
Kúria az EETEK Ltd. és az MNB közötti perben hatályon kívül helyezte a
piacbefolyásolás tárgyában hozott elsőfokú döntést, és új eljárást rendelt el
2025.01.31 - Javadalmazási jelentés
2025.01.31 - Szavazati jogok, alaptőke - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. a Tpt. 54. § (9) bekezdése
alapján közzéteszi a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számát és az
alaptőke nagyságát 2025. január 31-i állapot szerint és a továbbiakban is a 2025. év
során minden hónap utolsó napján az akkori aktuális állapot szerint
2025.02.12 - Alapszabály
2025.03.12 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
Síaréna Kft. rágalmazás ügyében a peren kívüli egyeztetések eredménytelenek voltak,
ezért a társaság a bírósági tárgyalás mellőzés nélküli lefolytatását kezdeményezte, így a
jogvita bíróság előtt folytatódik
2025.03.28 - Közgyűlési meghívó - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. 2025. április 30-ára éves rendes
közgyűlést hív össze, amelyen a 2024. évi beszámolókról, személyi kérdésekről és
alapszabály-módosításról döntenek
2025.04.08 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
WhiteIT Fintech Zrt. stratégiai megállapodást kötött a Concorde Értékpapír Zrt.-vel egy
online kereskedési rendszer fejlesztésére és üzemeltetésére, és megkezdi a fejlesztési
folyamatot
2025.04.08 - Közgyűlési előterjesztések - A Társaság jogszabályi kötelezettségének eleget téve éves
rendes közgyűlést hívott össze, amelynek fő napirendi pontja a 2024. üzleti év lezárása,
továbbá személyi és vállalatirányítási kérdések, saját részvény vásárlási felhatalmazás
és alapszabály-módosítás
2025.04.11 - Közgyűlési előterjesztések - Független könyvvizsgálói jelentés
2025.04.30 - Közgyűlési határozatok - A Közgyűlés napirendjén a 2024. évi beszámolók elfogadása és
az eredmény felhasználása, a javadalmazási és vállalatirányítási jelentések
jóváhagyása, az igazgatósági munka értékelése, saját részvény vásárlási felhatalmazás,
bizottsági tagválasztás és alapszabály-módosítás szerepel
2025.04.30 - Éves jelentés - Független könyvvizsgálói jelentés
2025.04.30 - Felelős Társaságiirányítási Jelentés
2025.04.30 - Javadalmazási jelentés - A jelentés célja, hogy átfogó és közérthető képet adjon az előző
üzleti évben az igazgatók részére – a javadalmazási politika alapján – megítélt vagy járó
teljes javadalmazásról, beleértve az év során kinevezett igazgatókat is
2025.04.30 - Alapszabály
2025.05.09 - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
MAHART projekthez kapcsolódó, eszközök vételára iránt indított per első fokon a
Társaság pernyertességével zárult; a döntés nem jogerős
2025.05.21 - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. a Magyar Telekom
részvénypozíció döntő részét lezárta, amellyel jelentős nyereséget realizált, és likvid
vagyona mintegy 2,7 milliárd forintra nőtt
2025.05.22 - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy
Kerekes Imre lemondott felügyelő- és audit bizottsági tagságáról, amely a bizottság
működését nem érinti
2025.06.05 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
MAHART projekthez kapcsolódó per másodfokon is a Társaság pernyertességével
zárult, a felperes keresetét a bíróság elutasította
2025.06.25 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
Fővárosi Törvényszék az EETEK Ltd. és az MNB közötti perben elutasította a felperes
keresetét; az írásbeli határozat kézbesítése még nem történt meg
88
2025.09.23 - Féléves jelentés
2025.09.24 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy
Bálint László az ENEFI cégcsoporton kívüli elfoglaltságára hivatkozással lemondott
igazgatósági tagságáról
2025.09.30 - Közgyűlési meghívó - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. 2025. október 31-ére rendkívüli
közgyűlést hív össze, amelynek napirendjén igazgatósági tag és könyvvizsgáló
megválasztása, valamint díjazásuk megállapítása szerepel
2025.10.06 - Rendkívüli tájékoztató - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit, hogy a
felperes felülvizsgálati kérelmet nyújtott be a Fővárosi Törvényszék korábbi, keresetet
elutasító döntésével szemben
2025.10.09 - Közgyűlési előterjesztések - A Közgyűlés fő napirendi pontja a könyvvizsgáló és az
igazgatósági tag megválasztása a könyvvizsgálói megbízatás lejárata és az igazgatósági
tag lemondása miatt
2025.10.31 - Közgyűlési határozatok - A Közgyűlés napirendjén igazgatósági tag és könyvvizsgáló
megválasztása, valamint díjazásuk megállapítása szerepel
2025.10.31 - Rendkívüli tájékoztatás - A Közgyűlés dr. Sárkány Gergelyt határozatlan időre
igazgatósági tagnak választotta, aki díjazás nélkül látja el megbízatását, Soós Csabával
együttes képviseleti joggal, és 135 000 darab ENEFI törzsrészvénnyel rendelkezik
2025. december 31. - Rendkívüli tájékoztatás - Az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. tájékoztatja Befektetőit,
hogy a Soós Csaba javára 630 000 darab ENEFI törzsrészvényre alapított vételi jog
gyakorlási határidejét a felek 2025. december 31-ről 2027. december 31-re
módosították
A Társaság felhívja a figyelmet arra, hogy nyilvános tőzsdei társaságként, valamennyi, ENEFI-vel
kapcsolatos jelentős eseményt közlemény formában nyilvánosságra hoz, mely megtalálható
honlapján (www.e-star.hu, www.enefi.hu), illetőleg a Budapesti Értéktőzsde Zrt. (www.bet.hu)
valamint az MNB által üzemeltetett honlapon is (www.kozzetetelek.hu).
89
2. A mérleg fordulónapja után bekövetkezett lényeges események, különösen jelentős folyamatok:

2026.01.21-én pernyertességgel zárult másodfokon a MAHART projekttel kapcsolatos per.

2026.01.29-én a Kúria döntést hozott az EETEK Ltd. és az MNB között folyamatban lévő peres eljárásban,
fenntartotta a Fővárosi Törvényszék közigazgatási határozat felülvizsgálata ügyben hozott döntését.

2026. február 4-én részvényesi kezdeményezés érkezett az Anyavállalat közgyűlésének összehívására,
amely többek között a részvények tőzsdei forgalomból történő kivezetésére és a működési forma
megváltoztatására irányul.

2026 februárjában jelentős részvénytranzakciók, részvénycsere-ügyletek és opciólehívások kerültek
bejelentésre
A Társaság felhívja a figyelmet arra, hogy nyilvános tőzsdei társaságként, valamennyi, E-Starral
kapcsolatos jelentős eseményt közlemény formában nyilvánosságra hoz, mely megtalálható honlapján
(www.e-star.hu, www.enefi.hu), illetőleg a Budapesti Értéktőzsde Zrt. (www.bet.hu) valamint az MNB
által üzemeltetett honlapon is (www.kozzetetelek.hu).
3. A várható fejlődés (a gazdasági környezet ismert és várható fejlődése, a belső döntések várható
hatása függvényében):
A vállalatcsoport a közeljövőt a korábban közzétett stratégiai célkitűzései teljesítésének szenteli.
4. A kutatás és a kísérleti fejlesztés területe:
A vállalat a 2025. évben ilyen tevékenységet nem végzett és a jövőben sem tervez végezni.
5. A telephelyek:
A vállalat a 2025. évben új telephelyet, fióktelepet nem hozott létre.
6. Foglalkoztatáspolitika:
A vállalatcsoport foglalkoztatáspolitikája szerint központját "tudásközpontú" szemléletben működteti
jellemzően magas képzett szellemi állomány foglalkoztatásával. A vállalatcsoport által működése során
elvégzett beruházásokhoz szükséges szakembereket alvállalkozói szerződés keretében veszi igénybe.
7. Környezetvédelem:
A vállalat korábbi fő üzleti tevékenysége az energetikai beruházásokkal megvalósuló korszerű
energiaszolgáltatás, mely azon túl, hogy a vállalatcsoport bevételi forrását képezte jelentős mértékű
szennyeződéstől, energiafelhasználástól óvta meg a környezetet. A vállalat korábbi működése során is
folyamatosan kereste a megújuló energiák felhasználásának és hasznosíthatóságának lehetőségét. Az
energiatakarékosság és ezáltal a környezet fokozott védelme a vállalatcsoport alapvető üzleti célja és
üzletpolitikája.
8. Pénzügyi instrumentumok hasznosítása:
A Társaságnak 2025. évi gazdálkodása során a stratégiájának Tőkepiac pilléreként az alábbi pozíciókkal
rendelkezett:
90
A Társaság a szabad pénzeszközeinek egy részét tőzsdei papírokba fektette. A részvényekkel a cél a
rövid távú nyereség elérése, ezért azokat a csoport az FVTPL kategóriába sorolta.
Multihome Nyrt.
MOL Nyrt.
MBH Bank Nyrt.
Összesen
Nyitó
-
-
-
1 478 025
Növekedés
(vásárlás)
15 000
1 484 609
990 000
3 339 972
Csökkenés (eladás)
(291)
(297 662)
-
(2 626 341)
Valós érték
különbözet
12 649
(10 947)
66 000
67 702
Záró egyenleg
27 358
1 176 000
1 056 000
2 259 358
A Társaság a valós értéket a tőzsdei árak alapján határozta meg.
9. Kockázatkezelési politika és a fedezeti ügylet politika:
A Társaság esetleges devizaárfolyamból eredő kockázatait pénz és devizapiaci ügyletekkel hárítja el.
Tárgyévben ilyen ügyletek lebonyolítására nem került sor.
10. Ár-, hitel-, kamat-, likviditás- és cash-flow kockázatok:
A Társaság működését befolyásoló kockázatok fentebb bemutatásra kerültek hivatkozással.
91
IV.
Igazgatóság jelentése a Társaság 2025. évre vonatkozó egyedi beszámolójához:
Az Igazgatóság elkészítette és elfogadta az ENEFI Vagyonkezelő Nyrt. 2025. évre vonatkozó IFRS szerint
elkészített konszolidált és egyedi éves beszámolóját is.
A Társaság javasolja részvényeseinek, hogy az Igazgatóság, Felügyelő Bizottság és Könyvvizsgáló
beszámolóra vonatkozó jelentésének ismeretében fogadja el a 2025. évre vonatkozó IFRS szerint
elkészített egyedi éves beszámolót
8 276 286 e Ft
tárgyévi eszköz összesen összeggel,
283 092 e Ft nyereség
teljes átfogó eredménnyel
Az Igazgatóság felhívja tisztelt részvényesei figyelmét arra, hogy jelen jelentés elválaszthatatlan részét
képezi a Társaság egyedi ás konszolidált éves beszámolója, kéri, hogy beszámoló elfogadásáról szóló
döntésüket a beszámoló (ideértve azok kiegészítő mellékletét és kapcsolódó jegyzeteket is) alapos
ismeretében hozzák meg.
A Társaság Igazgatósága továbbra sem javasolja a Közgyűlés részére osztalék kifizetéséről szóló
döntést.
A Társaság Igazgatósága elkészítette és elfogadta idei évben is a jogszabályi rendelkezés alapján a
Budapesti Értéktőzsde részére benyújtandó felelős vállalatirányítási jelentését, melyet a Felügyelő
Bizottság és a közgyűlés elé terjesztett.
92
V.
Vállalatirányítási nyilatkozat:
A Kibocsátó a Számv. tv. 95/B. § alapján nyilatkozik, hogy a Polgári Törvénykönyv 3:289. §-a
valamint a Budapesti Értéktőzsde Zrt. által kiadott Felelős Társaságirányítási Ajánlásokban
foglaltak alapján minden évben felelős társaságirányítási jelentést készít, melyet az éves rendes
közgyűlésen a tulajdonos elé terjeszt elfogadásra.
A Társaság felelős társaságirányítási jelentését a Társaság a jelen éves beszámoló
előterjesztésével egyidejűleg ismételten a Közgyűlés elé bocsátja.
A
jelentés elfogadásáról a közgyűlés dönt. Tekintettel arra, hogy a Társaságnál
felügyelőbizottság működik, a jelentés a felügyelőbizottság részére előzetesen megküldésre
kerül. A felügyelő bizottság közgyűlés elé terjesztett előzetes jelentésében a felelős
társaságirányítási jelentésre nyilatkozatot tesz. A közgyűlés határozatát és az elfogadott
jelentést a részvénytársaság honlapján közzéteszi, egyidejűleg megküldi a Budapesti Értéktőzsde
és a Magyar Nemzeti Bank részére is közzétételi helyein. A felelős társaságirányítási jelentést a
Társaság közzétételi helyein évekre visszamenően folyamatosan elérhető.
A felelős társaságirányítási jelentés a vállalkozó belső ellenőrzési és kockázatkezelési
rendszereire is kitér, bemutatja továbbá, hogy a felelős társaságirányítási szabályok mely
részeitől, milyen mértékben és milyen okból tért el a Társaság. A Társaságnál külön belső
ellenőrzési és kockázatkezelési szervezetrendszer nem működik, a jogszabályok alapján látja el
ezzel kapcsolatos feladatát a Társaság igazgatósága, felügyelő, audit bizottsága és a társaság
könyvvizsgálója.
A felelős társaságirányítási jelentésen túl a Társaság a Ptk. és egyéb, rá irányadó jogszabályok
(pl. Tpt.) alapján jár el a társaságirányítás során.
A Társaság éves jelentésében részletesen bemutatja minden évben az ügyvezető szerv és a
felügyelő testület összetételét és működését, mely a jogszabályokon alapul.
A Társaság Igazgatósága: SOÓS Csaba (elnök), VIRÁG Ferenc, dr. SÁRKÁNY Gergely
A Társaság Felügyelőbizottsága: Dr. BAKACSI Gyula, Dr. SISKA Miklós László, KOVÁCS Kristóf
A Társaság 5%-ot meghaladó tulajdoni hányaddal rendelkező részvényesei: SOÓS Csaba,
Whiteless Rock Tanácsadó Zrt.
Különleges irányítási jogokat megtestesítő részvények nem kerültek a Társaság által
kibocsátásra.
A Társaság, az által korábban kibocsátott és jelenleg átalakítás alatt álló H részvények kivételével
a törzsrészvények vonatkozásában a törvénytől eltérő szavazati korlátozásra vonatkozó
rendelkezéseket nem alkalmaz.
A Társaság a vezető tisztségviselők kinevezésére és elmozdítására, valamint az alapszabály
módosítására vonatkozó, a törvénytől eltérő szabályokat nem alkalmaz. A Társaság a vezető
tisztségviselők hatásköre tekintetében a jogszabályok és a közgyűlés által elfogadott alapszabály
alapján jár el.
A Társaság sokszínűséggel kapcsolatos külön politikát nem folytat, mindennemű diszkrimináció
kizárásával a jogszabályi rendelkezése kalapján jár el.
93
Kibocsátói nyilatkozat
Az alkalmazott számviteli előírások alapján, a legjobb tudásunk szerint elkészített Konszolidált pénzügyi
kimutatások, valamint az egyedi pénzügyi kimutatások valós és megbízható képet adnak az ENEFI
Vagyonkezelő Nyrt. és a konszolidációba bevont vállalkozásai eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi
helyzetéről, valamint eredményéről, a konszolidációba bevont vállalkozások helyzetéről, fejlődéséről
és teljesítményéről, ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Társaság nyilatkozik, hogy a vezetőségi jelentés megbízható képet ad a kibocsátó helyzetéről,
fejlődéséről és teljesítményéről, ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.
Budapest, 2026. április 8.
Soós Csaba, Sárkány Gergely, Virág Ferenc
Igazgatósági tagok
ENEFI Vagyonkezelő Nyrt
94